גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

תתעלמו מביצועי השוק: זאת השאלה הכי חשובה בבחירת מסלול פנסיה

תנודתיות חדה בשווקים, בהובלת ה־S&P 500, שוב מעלה שאלות בקרב החוסכים: האם להישאר במסלול הכללי, לעבור למנייתי או להצמיד את העתיד הפנסיוני לשוק האמריקאי? ● יעל גלטמן לוין מבנק לאומי, עונה על השאלות החשובות שיעזרו לכם לקבל החלטה שקולה לטווח הארוך

וורן באפט / אילוסטרציה: AI
וורן באפט / אילוסטרציה: AI

יעל גלטמן, ראש ענף ייעוץ פנסיוני בבנק לאומי, מסבירה את הנתון השבועי

מתחילת השנה ועד לחודש יוני פקדו את המשקיעים לא מעט טלטלות בשווקים, במיוחד בחודש אפריל, לאחר ההכרזה של הנשיא טראמפ על המכסים. בתוך ימים בודדים קרסו המדדים המובילים של וול סטריט, S&P 500 והנאסד"ק, ביותר מ-10%, ואולם שבוע לאחר מכן נרשמה צפירת הרגעה, ורוב המכסים נדחו במספר חודשים לצורכי משא ומתן.

השקעה של 1,000 דולר הפכה למיליון: מניות שהניבו עושר דמיוני לבעליהן
בדרך להנפקה: בני הזוג שקיבלו 15 מיליון שקל בשנה בקבוצת הנדל"ן גבאי

לאחר הטלטלות, מדד S&P 500 כבר מורווח מתחילת השנה (עד ליוני) ב-3%, ובשנה החולפת הוא עלה ב-12%. האם לאחר רגיעה מסוימת בשווקים הגיע הרגע לעשות חושבים בכל הנוגע לפנסיה? האם כדאי להיצמד למסלול הכללי, המנייתי, או ל-S&P 500? והאם זה הזמן להזיז את הפנסיה לחוף מבטחים, לנוכח האפשרות שהטלטלות יחזרו בקרוב?

בפנסיה ובגמל נקבעו שלושה תתי-מסלולים שבמהותם מחליפים את המסלול ה"כללי" המוכר מקרנות ההשתלמות. בפנסיה מחולק המסלול הכללי לפי גילאים: מסלול עד בני גיל 50, מסלול לבני 50-60 ומסלול לבני 60 ומעלה. המסלול הקרוב במהותו למסלול המנייתי של הגמל הוא לבני עד גיל 50, ולכן בדקנו אותו לצורך כתבה זו.

נעזרנו ביעל גלטמן לוין, ראש ענף ייעוץ פנסיוני, בנק לאומי, ובחנו כאמור את שלושת המסלולים: המסלול הכללי (עד בני גיל 50). לגביו אומרת גלטמן לוין, "זה מסלול שיש בו פיזור גדול יותר של סוגי נכסים. במסלול זה יש השקעה במניות, אבל גם באיגרות חוב ובנכסים אלטרנטיביים (לא סחירים, ח' ש'). זה מייצר פיזור גדול יותר, ולכן התנודתיות במסלול זה בדרך כלל נמוכה יותר ממסלול מנייתי או של מדד S&P".

המסלול השני שביקשנו לבדוק הוא המסלול המנייתי. "זה מסלול עם סיכון גבוה יותר מהכללי", אומרת גלטמן לוין. "השקעותיו, לפי הכללים שהוגדרו במשרד האוצר, הן שלפחות 75% מהנכסים מושקעים במניות. אבל אין הגדרה לגבי סוג המניות שבהן ניתן להשקיע. לכן יכול להיות שקרן פנסיה תשקיע במניות בארץ, בחו"ל, לפי סקטורים משתנים וכיו"ב. משום כך, גוף אחד יכול להשקיע ולרכוש את כל מניותיו בארץ ואחר בארה"ב. זו הסיבה שבאפיק המנייתי יש טווחים גדולים יותר בין היצרנים (קרנות הפנסיה של הגופים השונים). המסלול השלישי שבדקנו הוא זה שצמוד למדד S&P 500. "זו נישה של מסלול מנייתי", מסבירה גלטמן לוין, "גם ביחס למסלול המנייתי נראה שם תנודתיות יותר גדולה".

ההסתכלות היא לטווח ארוך - התנודתיות נבלעת עם השנים

השאלה כאמור היא איך העמית שמחזיק בקרן הפנסיה אמור להתנהל? "תשואות חודש מאי, אשר עדיין לא התפרסמו באופן רשמי, אמורות לפי התחזיות (מתחילת יוני) להציג ביצועים פנומנליים". לפי תחזיות המסלולים, הכללי אמור לרשום תשואה ממוצעת של 2.3% במאי, המסלול המנייתי אמור להציג בחודש אחד תשואה של 5.7% ואילו המסלול צמוד S&P 500 עלה "רק" ב-2.8%. גלטמן לוין אומרת, כי "השוק מגיב בחדות בין אם למעלה או למטה. זה באמת מייצר תחושה של חוסר ודאות".

אז מה אמור לעשות החוסך לפנסיה? בחיסכון מסוג זה היא מציינת "ההסתכלות היא לטווח ארוך, לכן גם המסר שלנו ללקוחות הוא עקבי בהתאם לכך. התנודתיות בשוק, כמו זו שהייתה בין החודשים פברואר למאי השנה, בסוף נבלעת לאורך השנים. היא לא זאת שאמורה להשפיע עלינו אם להיות במסלול כזה או אחר".

מה ההשפעות לגבי הכיס שלכם

מה צריכים להיות השיקולים בבחירת המסלול לפנסיה?
"הצרכים של הלקוח ומאפייני הסיכון שלו. האם יש אנשים שתלויים בו? מהו מצבו הבריאותי? כל היבט נכנס בסופו של דבר לסך השיקולים של כל אדם ואדם.

לנוכח הרגיעה היחסית בוול סטריט, וחזרתו של מדד S&P 500 סמוך לרמות השיא, מי צריך כיום לעבור בין האפיקים הפנסיוניים?
גלטמן לוין: "הבחירה לגבי המסלול שבו הולכים היא יותר פונקציה של גיל, המאפיינים האישיים והעדפותיו של החוסך, ופחות כתוצאה מאיזשהו שינוי בשוק.

"ברגע שיש תנודתיות וירידות בשוק מנהלי קרנות הפנסיה סבורים שזו הזדמנות לקנות נכסים יותר זולים, משום שמדובר בהשקעה לטווח ארוך. החוסך לפנסיה צריך לבחור את המסלול בהתאם להתאמה ולמאפיינים שלו, כאשר השיקול אם לעבור לא צריך להיות מותנה בביצועים הרגעיים בשוק.

"חשוב לנו שאדם יגיע לאירוע (כמו נפילות בשוק, ח' ש') כאשר הוא יודע במה ובאיזה מסלול להשקיע. ולכן האירוע עצמו, אם השוק ירד, הוא פחות משמעותי, כי ההשקעה היא כאמור לטווח ארוך".

לדבריה, "ההחלטה בסוף האם נכון להחזיק את כספי הפנסיה לאורך זמן במסלול הצמוד למדד S&P 500, במסלול המנייתי או בכללי, היא אינדיבידואלית לכל אדם. ההחלטה על מסלול ההשקעה צריכה להתקבל בלי קשר לביצועי השוק, אלא להיות מוכרעת מראש.

"חשוב לעשות התאמות. האם נכון לי לעבור למסלול יותר מנייתי מהמסלול הכללי וכיו"ב. תקופה של ירידות בשוק יכולה להיות הזדמנות טובה לבדוק אם לעשות את השינוי".

*** גילוי מלא: נתון בשבוע הוא פרויקט מערכתי הנעשה בשיתוף מומחי בנק לאומי. אין לראות באמור המלצה או תחליף לשיקול-דעתו העצמאי של הקורא, או הזמנה לבצע רכישה או השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. הוא אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי המתחשב בצרכיו ובנתוניו של כל אדם

עוד כתבות

מל''ט אנקה 3 / צילום: צילום מסך יוטיוב

המל"ט הטורקי שהתרסק והביך את ארדואן

אנקה 3, המל"ט המתקדם ביותר של טורקיה, התרסק במהלך טיסת ניסוי ● קוריאה הצפונית תקבל הדרכה שתאפשר לה לייצר כטב"מים איראניים מסוג שאהד 136, תמורת העברת 25 אלף עובדים למפעל כטב"מים ברוסיה ● אוקראינה מייצרת מוקשים במדפסות תלת־ממד ● והודו חושפת כטב"ם מתאבד חדש ● השבוע בתעשיות הביטחוניות

המפקח על הבנקים דני חחיאשוילי. צילומים: שלומי יוסף, איל יצהר, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

מניות הבנקים קפצו, האם בנק ישראל יאשר להגדיל את הדיבידנד?

בשוק ההון מעריכים כי הפיקוח על הבנקים עשוי לאשר את בקשת הבנקים להגדיל את שיעור חלוקת הדיבידנד לעד 50% מהרווח הנקי

דונלד טראמפ, נשיא ארה''ב / צילום: ap, Evan Vucci

טראמפ סוחט ניצחון דחוק: הסנאט אישר את "החוק הגדול היפה" שלו במחיר כבד

החקיקה שמוביל הנשיא פוערת גירעון ענק בתקציב האמריקאי: עד 5 טריליון דולר בעשור הקרוב ● במרכזה עומדים קיצוצי מסים, לצד הקצאות למניעת הגירה והוצאות ביטחון ● הפוליטיקאים ממשיכים מסורת של 40 שנה, ומשתמטים מטיפול במשבר הפיננסי הגדול ביותר מאז ומעולם

איתי בן זאב, מנכ''ל הבורסה לניירות ערך / צילום: כדיה לוי

האקזיט של המשקיעים הזרים על מניית הבורסה בת"א, ומדוע הגופים המקומיים נעדרים ממנו

שתי קרנות השקעה זרות מכרו בימים האחרונים מניות הבורסה ב־650 מיליון שקל, ובתשואה של יותר מפי 10 על השקעתן

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

נעילה בבורסה: מדד ת"א 35 לראשונה מעל 3,000 נקודות; מדד הבנקים זינק במעל 2%

מדד ת"א 35 עולה ב-1.9%, חצה לראשונה את רף ה-3,000 נקודות ● השקל נסחר ביציבות, הפניקס: השקל החזק יפוגג את הלחץ על האינפלציה ● שוק האג"ח המקומי מתמחר: הסתברות של קרוב ל–100% לשתי הורדות ריבית עד סוף השנה ● פסגות: הפד לא יוריד את הריבית לפני 2026, למרות הלחצים של הנשיא טראמפ ● וגם: הבנק האמריקאי שמסביר עד מתי הראלי בוול סטריט יימשך

הסכם ממון / אילוסטרציה: Shutterstock, Elnur

האם ניתן להגיש תביעת נזיקין נגד בן או בת זוג שבגדו?

בני זוג רשאים לערוך ביניהם הסכם ממון הכולל ענישה כלכלית על בגידה ● בדרך-כלל הסכם זה מתווסף על רקע ניסיון עגום קודם שבו נחשף חוסר הנאמנות הזוגי של מי מהם ● כמסקנה מפסקי דין בנושא מהעבר, חשוב להגדיר מה ייחשב בעיני בני הזוג "כבגידה" המצדיקה את הפעלת הסנקציה הכלכלית

כוחות צה''ל בעזה / צילום: דובר צה''ל

1 מכל 3 צעירים בסיכון להתמכרות: חיילים בסדיר ומילואימניקים צעירים בסיכון מוגבר

נתוני המרכז הישראלי להתמכרויות ולבריאות הנפש מגלים שמאז 2018 קפץ מספר המדווחים על בעיית התמכרות בכ־150% ● ובקרב בני 18־26 התופעה רחבה עוד יותר ● מנהלי המרכז מסבירים כיצד רצף המשברים בארץ מרחיב את מעגל ההתמכרויות ואיזה טיפול יחולל שינוי אמיתי

בורסת תל אביב / צילום: Shutterstock, MagioreStock

מגמה חיובית בבורסת ת"א בהובלת מניות השבבים, מניות הביטוח יורדות

מדד ת"א 35 עולה ב-0.7% ● השקל לא עוצר: הדולר עומד על 3.36 שקלים ● לומברד אודייר: ממליצים על חשיפה עודפת לאג"ח בדירוג גבוה בארה"ב ● "צלב מוזהב" ב־S&P 500: האם זה סימן לתשואה גבוהה יותר בעתיד? ● היום יתקיים מסחר מקוצר בוול סטריט - עד השעה 20:00 שעון ישראל ● וגם: המשקיעים מחכים לדוח התעסוקה בארה"ב שישפוך אור על כיוון הריבית

המיזוגים החדשים מצטרפים למגמת ההתאוששות הניכרת בחודשים האחרונים / אילוסטרציה: Shutterstock

משרד עוה"ד נשיץ ברנדס אמיר מתמזג עם משרד שלמה כהן המייצג קיבוצים

נשיץ ברנדס אמיר, המדורג בעשיריית המשרדים הגדולים בישראל, ימזג גם את משרדה של עו"ד ענבל דהן-שרון המתמחה בדיפנס-טק ובפיקוח על היצוא, וימנה בסה"כ 312 עורכי דין

חיילי מילואים בצפון / צילום: דובר צה''ל

שבוע לפני שנסגר: האוצר מבקש לעצור מכרז בקציר המיועד רק למילואימניקים

המכרז כולל 306 יחידות דיור שישווקו במתכונת "הרשמה והגרלה" – לנכי צה"ל ולחיילי מילואים פעילים בלבד ● באוצר טוענים כי שיווק של 100% מהדירות למילואימניקים ולנכי צה"ל אינו בסמכותה של רמ"י

צילום: Shutterstock, Rita Kapitulski

השכר הממוצע טיפס לכמעט 14 אלף שקל באפריל. מה קרה בהייטק?

מנתוני הלמ"ס עולה כי השכר הממוצע למשרת שכיר בישראל בחודש אפריל הגיע ל-13,905, עלייה של 3.6% לעומת אפריל 2024 ● מספר משרות השכיר של ישראלים עמד על כ-4.1 מיליון, עלייה של 2.1% לעומת אפריל אשתקד ● בהייטק, השכר הריאלי דווקא נמצא בירידה

נתב''ג / צילום: Shutterstock

מפת הטיסות מישראל השתנתה: היעדים שייכנסו במקום מדינות מערב אירופה

משברים דיפלומטיים וביטולים של חברות תעופה זרות צמצמו את מפת היעדים עבור הישראלים ● דרום אפריקה וטורקיה נסגרו, וכדי להגיע למערב אירופה בזמן הקרוב צריך לעבור דרך החברות הישראליות ● באילו קווים המצוקה הכי גדולה, ואילו יעדים דווקא התווספו?

מוצרי שסטוביץ על מדפי סופרמרקט / צילום: טלי בוגדנובסקי

פרשת תיאום המחירים במזון: כתב אישום נגד סמנכ"ל מכירות בשסטוביץ

רשות התחרות הגישה כתב אישום נגד משה גוזלי, סמנכ"ל מכירות בשסטוביץ, בגין השמדת ראיות ושיבוש מהלכי משפט ● בחודש פברואר האחרון הגישה רשות התחרות כתב אישום ראשון בפרשה נגד רשתות הקמעונאות ויקטורי, יוחננוף, סופר ברקת ומנהליהן ● עורך דינו של גוזלי: "טוב היה לו כתב האישום הזה לא היה בא לעולם"

הבכיר הבינלאומי שאיראן הגדירה כ"סוכן מוסד"

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: באיראן טוענים כי ראש ארגון סבא"א הוא סוכן מוסד, באיראן גם מאשימים זוג צרפתי בריגול בשביל המוסד, וכך פגעה המלחמה באיחוד האמירויות • כותרות העיתונים בעולם

דונלד טראמפ / צילום: ap, Manuel Balce Ceneta

טראמפ הודיע כי חתם על הסכם סחר עם וייטנאם

"זה יהיה הסכם שיתוף פעולה נפלא בין שתי המדינות שלנו. התנאים הם שוייטנאם תשלם לארצות הברית מכס בגובה 20% על כל המוצרים שיישלחו לשטחנו, ומכס של 40% על כל העברה דרך מדינה שלישית", כתב טראמפ

יהודה מורגנשטרן, מנכ''ל משרד הבינוי והשיכון / צילום: יוסי זמיר

כשמנכ"ל משרד השיכון והבינוי מציע לרכוש דירות שנפגעו מהטילים האיראניים - למה הוא מתכוון

יהודה מורגנשטרן, מנכ"ל משרד הבינוי והשיכון, בישר בכנס חיפה של מרכז הנדל"ן, כי נשקלת האפשרות שהמדינה תרכוש דירות שנהרסו במלחמה ● לגלובס נודע כי מטרת המהלך היא לספק מענה נקודתי לדיירים שדירתם נהרסה, ולא ירצו להצטרף להליך התחדשות עירונית בבניין שלהם ● יש לציין כי מהלך כזה טרם נעשה על ידי המדינה עד היום

צילום: Shutterstock

מדד ה-S&P 500 הציג "צלב מוזהב" לראשונה מאז 2023 - אלו המשמעויות

בזמן שמדד ה-S&P 500 נסחר ברמות שיא, ביום שלישי האחרון, הממוצע הנע של המדד ל-50 יום חצה את הממוצע הנע שלו ל-200 יום כלפי מעלה - מה שיצר חיתוך המכונה "צלב מוזהב" ● ניתוח היסטורי שבוצע במרקטוואץ' העלה כי ברוב המקרים, בשנה שבאה לאחר "צלב מוזהב", התשואה גדולה יותר מאשר בתקופות אחרות

החוסכים הישראלים מסכמים חצי שנה פנומנלית / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי (נוצר בעזרת adobe firefly)

החודש ההיסטורי שסידר לחוסכים הישראלים את אחת התקופות הטובות אי פעם

המחצית הראשונה של שנת 2025 הייתה עמוסה בטלטלות בארץ ובעולם, ועדיין חוסכי הגמל והפנסיה צפויים ליהנות מתשואות שלא נראו כמותן זה שנים ● הסיבה המרכזית: הבורסה בתל אביב שהפכה לאחת החזקות בעולם, ושברה שורה של שיאים היסטוריים ● ובכל זאת, במסלול אחד ייצאו מאוכזבים

גירושים. שיתוף נכסים עשוי להיווצר גם בלי כוונה מפורשת / אילוסטרציה: Shutterstock

ביהמ"ש הכריע: בעל ישלם לגרושתו 50 מיליון דולר - "אחד המקרים המקוממים"

סכסוך גירושים באלפיון העליון הוביל להכרעה דרמטית נגד מי שנקבע כי השתמש במומחיותו למקלטי מס ונאמנויות, כדי להסתיר רכוש משפחתי בהיקף של 75 מיליון דולר ● האישה צפויה לקבל כמחצית מהרכוש ומהבית, ובסך הכל כ-50 מיליון דולר. עורכי דינו של האיש: "בפסק הדין נפלו טעויות חריפות, נערער"

ח''כ משה גפני, יו''ר ועדת הכספים / צילום: נועם מושקוביץ/דוברות הכנסת

עשרות אלפים נותרו מחוץ למתווה החל"ת - המאבק מגיע לכנסת

עובדי החנויות והקניונים ששבו לעבוד בעת הקלת הנחיות פיקוד העורף נאלצים כעת לראות כיצד מתווה החל"ת שגובש מדלג עליהם ● באיגוד לשכות המסחר יוצאים בחריפות נגד המתווה, ויוצאים בקמפיין שאמור למשוך את תשומת-ליבם של חברי ועדת הכספים, במטרה למנוע את אישור הנוסח הנוכחי