צילומים: ענת לברון, איל יצהר, שלומי יוסף, תמר מצפי, טלי בוגדנובסקי
מניות הביטוח הובילו גם בתחילת שבוע המסחר הנוכחי את העליות החדות בבורסה של ת"א, עם זינוק של מעל 5% במדד ת"א ביטוח. המדד הענפי משלים קפיצה של 32% בחודש החולף, שעמד בסימן מלחמת הבזק מול איראן, ובשנה האחרונה הוא זינק בלא פחות מ-190% - יותר מכל מדד אחר בבורסה המקומית. כך למשל מדד מניות הבנקים, מגזר לוהט בפני עצמו, עלה בשנה האחרונה ב-96% - כמחצית מתשואת מדד הביטוח.
● שאלות ותשובות | לאחר הקפצת המחירים: הבורסה מנסה להציף ערך בפעילות המדדים שלה
הכוכבת הגדולה של המדד היום (א') הייתה מניית מגדל של שלמה אליהו, שטיפסה בכ-10%. עם זאת, בשנה החולפת מגדל עדיין בפיגור אחר התשואות המדהימות שהניבו ארבע החברות הגדולות האחרות בענף הביטוח: הפניקס, הראל, מנורה מבטחים וכלל. כך בעוד שמניית מגדל טיפסה ב-126% - אלה של הפניקס , הראל ומנורה עלו במעל 200% בשנה האחרונה. מניית כלל , שקפצה יותר מכולן בחודש החולף (50%), עלתה ב-195%.
הראלי בשווקים והתקן החשבונאי
בשוק מונים מספר סיבות לעליות החדות במניות הביטוח, בתקופה האחרונה ובשנה החולפת כולה. האקטואלית שבהן נוגעת להשלכות מבצע "עם כלביא": חברות הביטוח לא צפויות להידרש לתשלומים משמעותיים על נזקי רכוש שנגרמו לציבור, משום שהמדינה היא זו שמפצה על פגיעות הטילים האיראניים בעורף הישראלי. מכאן שנטל פיננסי כבד הוסר מכתפיהן.
אלמנט נוסף, שהתבטא כבר בתוצאות הכספיות שרשמו חברות הביטוח ברבעון הראשון ואף קודם לכן, קשור בהעלאת מחירי פוליסות הביטוח, במיוחד בתחומי הרכוש (פוליסות מקיפות לרכב) והבריאות. עליות המחירים הללו, שהורגשו היטב בכיסו של הצרכן הישראלי בשנה החולפת, סייעו לסדר לחברות הביטוח עליות בשיעורים דו-ספרתיים ברווח הנקי.
סיבה נוספת לעוצמה של מניות הביטוח היא הביצועים החזקים של מדדי הבורסה בתל אביב בשנה האחרונה. חברות הביטוח נתפסות כאופציה ממונפת על שוק ההון, בשל הנכסים הסחירים המנוהלים על ידן בקופת גמל, קרנות פנסיה ועוד. אותם נכסים צומחים יחד עם העליות בשווקים (או קטנים בזמן ירידות), ומניבים להן דמי ניהול גדולים יותר. גם רווחי הנוסטרו (ההשקעות העצמיות של חברות הביטוח) מושפעים לחיוב מהראלי בשוק.
רוח גבית מעניק למניות הביטוח גם תקן חשבונאי חדש (IFRS 17), שחברות הביטוח החלו לדווח לפיו החל מדוחות הרבעון הראשון השנה.
התקן נועד לסייע לקוראי הדוחות להבין כמה מרוויחות חברות הביטוח מהפוליסות שהן מוכרות (פעילות החיתום), וכמה מהשקעות שהן מבצעות בשוק ההון. הוא גם מאפשר לחברות להקדים את ההכרה ברווחים, במקום שאלה ייפרסו על פני זמן.
יישומו של התקן על ידי חברות הביטוח ברבעון הראשון הפתיע את השוק, משהתברר כי רווחיהן צמחו בעשרות אחוזים ביחס לעבר, וכך גם התשואה על ההון שהציגו.