הבורסה בפריז, צרפת / צילום: Shutterstock
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
13:48
בנק אוף אמריקה ממשיך להמליץ על קניית מניית אלביט מערכות ומעלה את מחיר היעד ל־540 דולר, כ-18% מעל מחירה כעת. בסקירה שפרסם לאחרונה מדגיש הבנק שהחברה נהנית מצמיחה חזקה בהכנסות ומביקוש מתמשך למערכותיה בארץ ובעולם. תחום מערכות היבשה מוביל את הצמיחה עם זינוק של 45% בהכנסות בשנה האחרונה, והחברה נהנית גם מנוכחות אסטרטגית באירופה עם חוזים משמעותיים, בהם הסכם של 260 מיליון דולר עם איירבוס.
התחזיות עודכנו כלפי מעלה לרווח למניה של 12.1 דולר ב־2025 ו־16.4 דולר ב־2027, לצד שיפור מתמשך בשולי הרווח. האנליסטים מציינים כי אלביט מציגה יתרון תחרותי גלובלי ותמשיך ליהנות מהגידול בתקציבי הביטחון בישראל, נאט"ו וארה"ב, כאשר פוטנציאל העלייה במניה נאמד בכ־18%.
12:57
במקביל לירידות באירופה גם בוול סטריט לא שקט ושם החוזים העתידיים ממשיכים לסגת מרמות השיא כאשר טראמפ מחריף את התקפתו על עצמאות הפד. במהלך נוסף שגרם לטלטלה בשווקים, הנשיא האמריקני פיטר את מושלת הפדרל ריזרב ליסה קוק הלילה, כך לפי מכתב שפרסם ברשת Truth Social. קוק מצידה אומרת שלנשיא אין סמכות.
בעקבות כך, הין היפני, שנחשב מסורתית לנכס בטוח חוף מבטחים, התחזק ב־0.3% מול הדולר ל־147.32. מדד הדולר, ירד ב־0.16%. גם תשואות אג״ח האוצר האמריקניות ל־10 שנים עולות ובמקביל, הזהב התחזק ל־3,372 דולר ומטבעות הקריפטו יורדים בחדות.
במיטב הזהירו אתמול שתשואות האג"ח האמריקאיות ימשיכו לרדת בחודשים הקרובים, והסיבה אולי תפתיע - החתירה של הנשיא טראמפ תחת עצמאות הפדרל ריזרב. "נחישות הנשיא מבשרת שכך או אחרת בעוד פחות משנה הוועדה המוניטארית תהיה אחרת במהותה. די בטוח שלרצון הנשיא תהיה תמיכה בוועדה העתידית. חלק גדול מהחברים העצמאים יפרשו לבד או יופרשו. זה אומר שעל הפרק יעמדו לא רק הורדות ריבית מהירות, אלא במידת הצורך גם צעדים אחרים כדי להוריד את התשואות כמו רכישות אג"ח (הרחבה כמותית - QE)". במיטב מציינים שהשתלטות על הוועדה המוניטארית ע"י הנשיא, כאשר איש אמונו גם מתמנה למנהל הלשכה לסטטיסטיקה, עלולה להרתיע חלק מהמשקיעים, במיוחד הזרים מחשיפה לאג"ח האמריקאיות ולדולר, "ויש כבר עדויות שחלקם מקטינים חשיפה", כתב אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב.
11:59
הסיפור היום שייך לבורסה של פריז שיורדת זה היום השני ברציפות. החלטתו של ראש הממשלה פרנסואה ביירו לקיים הצבעת אמון ממשיכה להדהד בשווקים.
מדד קאק יורד ב־1.9%, בהמשך להפסדים אתמול, פער התשואות בין אג"ח צרפתיות לגרמניות ל־10 שנים - מדד מרכזי לסיכון - התרחב בשלוש נקודות בסיס ל־78 נקודות בסיס, לעומת 70 בסוף השבוע שעבר. הפער צועד לעבר הסגירה הגבוהה ביותר מאז אפריל. "זהו חזרתו הבולטת של פרמיית הסיכון על נכסים צרפתיים, שתמיד הייתה ברקע," אמר אנדראה טואני, ראש מחלקת מכירות מסחר ב־Saxo Banque France. השוק "מכיר בכך שצרפת נמצאת במשבר פוליטי עמוק על רקע כלכלי קשה."
מניות הפיננסים בצרפת היו בין היורדות הגדולות ביותר, כאשר AXA ו־ BNP Paribas יורדות ביותר מ־6%.
החששות בנוגע למצב הפיסקלי של צרפת העיקו יותר ויותר על הנכסים המקומיים בשנה האחרונה.
הבורסה של פריז ספגה ירידות מאז שמקרון קרא לבחירות בזק ביוני אשתקד, צעד שהפתיע את השווקים. מדד קאק ירד ביותר מ־4% מאז, בעוד שמדד Stoxx Europe 600 עלה בכ־6%. הקאק צפוי להציג ביצועי חסר לעומת מדד הייחוס הפאן־אירופי שנה שנייה ברציפות - תפנית חדה למדד הצרפתי, שהוביל על פניו בכל שנה מאז בחירתו של מקרון ב־2017, למעט שנה אחת.
תשואות האג"ח ל־10 שנים של צרפת הן כעת מהגבוהות ביותר בגוש היורו, לאחר שכבר עברו מדינות שבעבר היו בלב משבר החוב הריבוני האירופי, כמו יוון ופורטוגל. התנודות השבוע הותירו את התשואה בפער של שבע נקודות בסיס בלבד מתשואות איטליה.
10:26
בורסות אירופה נפתחו בירידות חדות, בהובלת המניות בצרפת, כאשר המשקיעים עוקבים אחר האפשרות להצבעת אי־אמון בממשלה בחודש הבא.
בורסת פריז צונחת ב-2%, לאחר ששלוש מפלגות האופוזיציה המרכזיות במדינה הצהירו שלא יתמכו בהצבעת האמון שיזם ראש הממשלה פרנסואה ביירו ל־8 בספטמבר בנוגע לתוכניות התקציב שלו. בורסות פרנקפורט ולונדון משילות כ-0.8%.
הודעת טראמפ ברשתות החברתיות כי פיטר את חברת מועצת הנגידים של הפדרל ריזרב, ליסה קוק, הובילה לירידות בשוקי אסיה־פסיפיק ובחוזים העתידיים בארה״ב. קוק מסרה בהצהרה אתמול כי לטראמפ אין סמכות להדיח אותה וכי היא "לא תתפטר", מה שמותיר את הסכסוך המשפטי כאפשרות להמשך.
09:00
הבוקר באסיה ירידות לרוב בעקבות הסלמת הרטוריקה של טראמפ בנושא מכסים והתערבותו בעצמאות הפדרל ריזרב. בורסת טוקיו יורדת ב-1%, דרום קוריאה ב-0.8%, הונג קונג ב-0.4% ושנגחאי ב-0.2%, הודו ללא שינוי.
על פי דיווחים, טראמפ איים להטיל מכסים על סין אם זו לא תייצא לארה״ב מגנטים נדירים, ואף הזהיר מפני הטלת היטלים על מדינות שלא יסירו מסים דיגיטליים ורגולציות קשורות. "הם חייבים לתת לנו מגנטים, אם הם לא יתנו לנו מגנטים, אז נצטרך להטיל עליהם מכסים של 200% או משהו כזה," אמר טראמפ. סין שולטת בייצור מגנטים של יסודות נדירים, עם שליטה בכ־90% מההיצע העולמי, והיא מחזיקה בידיה שליטה דומה גם בזיקוק המינרלים הדרושים לייצורם. שליטה זו מעניקה לבייג’ינג מנוף משמעותי בשיחות הסחר שלה עם וושינגטון, שכן ארה״ב תלויה מאוד במגנטים הללו עבור מגזר הייצור, במיוחד בתחום הרכב, האלקטרוניקה והאנרגיה המתחדשת.
במהלך נוסף שגרם לטלטלה בשווקים, הנשיא האמריקני פיטר את מושלת הפדרל ריזרב ליסה קוק הלילה, כך לפי מכתב שפרסם ברשת Truth Social. קוק מצידה אומרת שלנשיא אין סמכות.
בעקבות כך, הין היפני, שנחשב מסורתית לנכס בטוח חוף מבטחים, התחזק ב־0.3% מול הדולר ל־147.32. מדד הדולר, ירד ב־0.16%. גם תשואות אג״ח האוצר האמריקניות ל־10 שנים עולות ובמקביל, הזהב התחזק ל־3,372 דולר ומטבעות הקריפטו יורדים בחדות.
במיטב הזהירו אתמול שתשואות האג"ח האמריקאיות ימשיכו לרדת בחודשים הקרובים, והסיבה אולי תפתיע - החתירה של הנשיא טראמפ תחת עצמאות הפדרל ריזרב. "נחישות הנשיא מבשרת שכך או אחרת בעוד פחות משנה הוועדה המוניטארית תהיה אחרת במהותה. די בטוח שלרצון הנשיא תהיה תמיכה בוועדה העתידית. חלק גדול מהחברים העצמאים יפרשו לבד או יופרשו. זה אומר שעל הפרק יעמדו לא רק הורדות ריבית מהירות, אלא במידת הצורך גם צעדים אחרים כדי להוריד את התשואות כמו רכישות אג"ח (הרחבה כמותית - QE)". במיטב מציינים שהשתלטות על הוועדה המוניטארית ע"י הנשיא, כאשר איש אמונו גם מתמנה למנהל הלשכה לסטטיסטיקה, עלולה להרתיע חלק מהמשקיעים, במיוחד הזרים מחשיפה לאג"ח האמריקאיות ולדולר, "ויש כבר עדויות שחלקם מקטינים חשיפה", כתב אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב.
החוזים העתידיים בוול סטריט יורדים הבוקר בעד 0.2%.
אתמול, לאחר מסחר תנודתי, ננעלה וול סטריט בירידות - הדאו ג'ונס נחלש בכ-0.7%, ה-S&P 500 איבד מערכו כ-0.4% והנאסד"ק נפל בכ-0.2%.
אנבידיה , אלפאבית וטסלה עם עליות של 1-2%. אלאפבית בשיא כל הזמנים והעלייה במניית אנבידיה נרשמה על רקע הציפייה לפרסום התוצאות הכספיות שלה מחר, לאחר נעילת המסחר.
וורן באפט בן ה-95 לא מפסיק לעבוד - ב-CNBC דווח שבאפט לא מעוניין כעת לרכוש חברת רכבות נוספת - כך אמר לכתבת CNBC בקי קוויק. הדיווח מגיע לאחר שביום שישי האחרון, CSX ו־BNSF, חברת הרכבות שנמצאת בבעלותה המלאה של ברקשייר האת'וויי , הודיעו על שותפות שמטרתה לספק שירותי רכבות משא מחוף לחוף. על אף שבאפט אמר כי אין לו עניין ברכישת CSX, מניית CSX נפלה בכ-5% בעקבות הדיווח.
לאחר שממשל טראמפ רכש 10% ממניות אינטל בשישי האחרון - אתמול הצהיר נשיא ארה"ב כי הוא נחוש לבצע עסקאות דומות בעתיד. "אני אעשה עסקאות כאלה למען המדינה שלנו כל היום," כתב בפוסט ב־Truth Social. מוקדם יותר אתמול אמר קווין האסט, היועץ הכלכלי לבית הלבן, כי המהלך עם אינטל הוא חלק מאסטרטגיה ליצירת קרן עושר ריבונית שכוללת גם חברות נוספות. אינטל מצידה הודיעה אתמול כי החזקת הממשלה האמריקאית במניות החברה עלולה להציב סיכונים לעסקיה. מנכ"ל אינטל, ליפ־בו טאן, אף אמר בסרטון שפורסם שהחברה אינה זקוקה למימון הממשלתי: "אני לא צריך את המענק", אמר, "אבל אני בהחלט מצפה לכך שממשלת ארה"ב תהיה בעלת מניות בחברה שלי".
אחרי שלל שמועות ודיווחים, קרן ההשקעות האמריקאית תומא בראבו (Thoma Bravo) הודיעה על רכישת חברת התוכנה ורינט תמורת 2 מיליארד דולר. ורינט נסחרת כיום לפי שווי של 1.23 מיליארד דולר - קרי העסקה משקפת פרמיה של יותר מ-60% על מחיר השוק.
אורסטד מניית החברה, שמפתחת חוות רוח, צונחת במעל 15%, לאחר שרשויות בארה"ב הורו לה ביום שישי לעצור פרויקט כמעט מושלם מול חופי רוד איילנד - מה שמסכן את תוכניות גיוס ההון שלה.
מניית תאגיד המשקעות קקוריג ד"ר פפר השילה כ-8% לאחר שפורסם כי ירכוש את חברת הקפה והתה ההולנדית JDE Peet’s בעסקה בהיקף של כ־18 מיליארד דולר. המניה של חברת הקפה ההולנדית JDE פיט עלתה ב-17.5% במסחר באמסטרדם. עוד באירופה אתמול: מניית פומה זינקה ב-16% בבורסת פרנקפורט, על רקע דיווח כי משפחת פינו, המחזיקה ב-29% בה, שוקלת למכור את הנתח שלה.
כאמור, כל העיניים מופנות כעת לדוח של אנבידיה, שייתן תמונת מצב עדכנית לאן נושבת הרוח בתחום ה-AI. בנוסף, בגזרת המאקרו צפוי בשישי להתפרסם מדד ה-PCE המועדף על הפד.
בארה"ב, התשואה על איגרות חוב של ממשלת ארה"ב לעשר שנים עלתה בשלוש נקודות בסיס, לרמה של 4.290%. התשואה על האג"ח האמריקאיות לשנתיים, הנחשבות לרגישות יותר לשינויי ריבית בטווח הקצר, עולה בשלוש נקודות בסיס לרמה של 3.743%.
מחיר הנפט עלה, על רקע חששות משיבושים באספקת הנפט של רוסיה בשל סנקציות של ארה"ב ומתקפות מצד אוקראינה על תשתיות אנרגיה ברוסיה. החוזים על הנפט הגולמי מסוג טקסס עלו ב-1.6% לרמה של 64.7 דולר לחבית ונפט מסוג ברנט עלה ב-1.4% ל-68.7 דולר לחבית בלונדון. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הזהיר שוב כי הוא עשוי להטיל סנקציות על רוסיה אם לא תחול שום התקדמות לכיוון הסדר עם אוקראינה בשבועיים הקרובים. שלשום (ראשון) שיגרה אוקראינה כטב"מים שגרמו לשריפה במסוף ייצוא הנפט באוסט-לוגה שליד סנט פטרבורג.
● עלייה של 190% בארבעה חודשים: מטבע הקריפטו ששובר שיאים
שוק הקריפטו חווה אף הוא מימושים זה היום השני ברציפות. לאחר ששבר שיא בן 4 שנים, האת'ריום שירד אתמול בכ־6% הוסיף וירד ב-8% נוספים ל-4,400 דולר. המטבע הקריפטוגרפי השני בגודלו נהנה מחידוש בביקוש, והשלים זינוק של יותר מ־40% מתחילת השנה. גם הביטקוין נסוג ב-3% ל-109,900 דולר.
אמנם, וורן באפט שב וצימצם ברבעון השני את ההחזקה של אפל , עם מכירה של 20 מיליון מניות, לראשונה מאז הרבעון השלישי של 2024, אבל בבנק אוף אמריקה דווקא אופטימיים לגבי יצרנית האייפונים. הבנק פרסם סקירה חיובית על מניית אפל ומותיר המלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 256 דולר, שמשקף אפסייד נאה של כ-10%.
האנליסטים מדגישים כי אפל נהנית ממנועי צמיחה חזקים - בראשם ביקוש יציב לאייפון, הרחבת תחום השירותים שתורם לרווחיות גבוהה יותר, והשקעות משמעותיות בפיתוחי AI שעשויות להעניק לה יתרון תחרותי בשנים הקרובות. במקביל, החברה ממשיכה להציג ניהול הון יעיל באמצעות רכישות עצמיות וחלוקת דיבידנד. עם זאת, מצוין גם כי אפל מתמודדת עם אתגרים - האטה מסוימת בצמיחת מכירות החומרה, רגולציה גוברת בשווקים מרכזיים ותחרות עזה בסין.
לעומת זאת, בנק אוף אמריקה הוריד את המלצתו למניית אמריקן איגל מתשואת שוק לנמוכה מהשוק והפחית את מחיר היעד מ־11 ל־10 דולר, ב-25% פחות ממחירה כעת, וזאת בשל הערכה כי הדרך לחזרה לפרופיל רווחיות נורמלי תהיה ארוכה וקשה. התחזיות לרווח למניה לשנים הקרובות קוצצו משמעותית - ל־0.65 דולר ב־2025 ול־0.95 דולר ב־2026 - בעקבות השפעת המכסים ועל רקע ירידה במכירות מותג Aerie.
בעוד שהחברה נסחרת במכפיל גבוה יחסית למתחרות, קצב הצמיחה שלה נמוך יותר, והוצאות השיווק מצומצמות בהשוואה לשוק. בבנק מזהירים גם מפני סיכון להפחתת הדיבידנד, שכן שיעור החלוקה עומד על רמה גבוהה מאוד. בסיכומו של דבר, הדוח מצביע על סביבה עסקית מאתגרת: תלות גבוהה במוצרי ג’ינס, לחצים על שיעורי רווחיות, חולשה בסגמנט ההלבשה התחתונה והיעדר יכולת לגלגל עלויות לצרכן, וכל אלו הופכים את מהלך ההתאוששות של החברה למורכב וממושך .
עוד צוין שהקמפיין עם כוכבת הלוטוס הלבן, סידני סוויני עשוי להיות גורם חיובי קצר טווח למכירות ולחיזוק המותג, במיוחד בקרב קהל צעיר יותר, בתקופת "חזרה ללימודים". עם זאת, האנליסטים הדגישו שזה לא מהלך שצפוי לשנות את התמונה העסקית הרחבה, שעדיין מאתגרת מבחינת רווחיות וצמיחה.
בבנק אוף אמריקה החלו לסקר את אחת ההנפקות החמות בוול סטריט - זו של פיגמה, חברת תוכנה אמריקאית המתמחה בכלי עיצוב דיגיטלי ושיתופי פעולה בענן שזינקה ב-250% ביומה הראשון. בינתיים נותנים לפיגמה דירוג ניטרלי עם מחיר יעד של 85 דולר. החברה הנפיקה את מנייתה לראשונה ב־31 ביולי 2025 במחיר של 33 דולר למניה. מאז, המחיר התייצב ועמד לאחרונה בסביבות 75 דולר- מה שמצביע על תיקון משמעותי מהעליות הסוערות של ההופעה הראשונית בבורסה.
האנליסטים מציינים כי החברה נהנית מביקוש גובר לכלים מבוססי ענן, ממודל עסקי יציב של מנויים ומקהילת משתמשים נאמנה ההולכת וגדלה. בנוסף, הם מצביעים על פוטנציאל ניכר לשילוב טכנולוגיות AI שיחזקו את ההצעה ללקוחות ויתרמו להעמקת החדירה בשוק. לצד היתרונות, מצוינים גם אתגרי תחרות מול כלים חלופיים וסיכון בהאטה כלכלית שעשויה לפגוע בהוצאות הלקוחות על תוכנה. עם זאת, ב־BofA סבורים כי הובלת השוק, החדשנות והבסיס החזק של משתמשים מקנים לפיגמה יתרון אסטרטגי שמצדיק גישה חיובית לטווח הארוך.
פיגמה צמחה במהירות רבה בשנים האחרונות והפכה לסטנדרט דה־פקטו בקרב מעצבים וצוותי פיתוח, כשהיא מתחרה ישירות בשחקניות ותיקות כמו Adobe XD ו־Sketch. הפופולריות שלה נשענת על קלות שימוש, מודל עסקי מבוסס מנויים, קהילה רחבה של משתמשים ויכולות שיתופיות מתקדמות.