וול סטריט, ניו יורק / צילום: Shutterstock
הזינוק המטאורי של חברת התוכנה אורקל , כמו גם חתימת עסקת הענק בגובה 300 מיליארד דולר מול OpenAI, ממחישים בבהירות את העובדה שהשוק השורי בוול סטריט מונע בעיקר על־ידי בום הבינה המלאכותית.
● "מתחילה לקבל קצת קרדיט": המניה שזינקה 40% בחודש
● ניתוח גלובס | כך הפכה חברה בת 50 לפנים של הטרנד החם בוול סטריט
● הזדמנות של פעם ב־20 שנה מגיעה דווקא משוק האג"ח. וזו הסיבה
בהתאם לכך, שלושה בנקי השקעות מרכזיים - וולס פארגו, ברקליס ודויטשה בנק - הרימו השבוע את תחזיותיהם למדד ה-S&P 500, תוך שהצביעו על רווחים חזקים של החברות הנסחרות ומחזור השקעות הולך וגובר בתחום ה-AI.
דויטשה בנק, האופטימי ביותר מבין בנקי ההשקעות, הרים את תחזיתו ל-S&P 500 בשנת 2025 מ-6,550 נקודות ל-7,000 נקודות. המדד ננעל אמש במחיר של 6,520 נקודות, כך שהתחזית משקפת למדד אפסייד של כ-8% ביחס למחירו הנוכחי. אסטרטג השווקים הראשי של הבנק, בינקי צ'אדהה, ציין כי הוא מאמין שיש לראלי הזדמנות להתרחב לעבר חברות יותר מחזוריות, ולהתרחק מעט ממניות המגה־קאפּ.
וולס פארגו, שתחילה חזה כי ה-S&P 500 יסיים את 2025 בטווח של 6,300-6,500 נקודות, כעת צופה כי המדד יגיע ל-6,650 נקודות עד סוף השנה (אפסייד של כ-2%), וכן כי הוא יתרומם ל-7,200 נקודות עד סוף 2026. בוולס פארגו הכירו בכך שיש "קצף" בשוק, אך טענו כי הדבר לא אמור לעצור את השוק השורי, כל עוד הוצאות ההון בתחום ה-AI נותרות חזקות.
ברקליס, שהוא הפסימי ביותר מבין שלושת בנקי ההשקעות, חזה תחילה שה-S&P 500 יסיים את השנה במחיר של 6,050 נקודות, והעלה את תחזיתו ל-6,450 נקודות - מה שמשקף לו דאונסייד של מעל 1%.
ביאהו פייננס ציינו כי בעוד שהאסטרטגים הצביעו על טווח של סיכונים כלכליים, ביניהם החולשה בשוק העבודה וסטגפלציה אפשרית (שילוב של מיתון ואינפלציה), הקונצנזוס נטה לכיוון של אופטימיות זהירה.
בגולדמן זאקס מסמנים שלוש הזדמנויות השקעה עד סוף 2025
על אף החששות מפני האטה כלכלית בארה"ב, על רקע נתוני התעסוקה החלשים שפורסמו ביום שישי האחרון, גם בבנק ההשקעות גולדמן זאקס נראה ששומרים על אופטימיות, ומצביעים על מספר הזדמנויות השקעה ברבעון המסכם של 2025.
בהודעה שפרסם גולדמן זאקס בערב יום שישי האחרון, לאחר פרסום הנתונים, מציינים האסטרטגים של הבנק כי הם צופים שהפדרל ריזרב יחתוך את רמת הריבית ב-25 נ"ב שלוש פעמים לפני סוף השנה הנוכחית - כלומר, בכל אחת מהחלטות הריבית שנותרו השנה - בנוסף לשתי הורדות נוספות של 25 נ"ב ב-2026. במקביל, כלכלני הבנק צופים כי בעוד שצמיחת התמ"ג הריאלית תישאר מתחת למגמה עד לסוף 2025, הכלכלה האמריקאית תצליח לחמוק ממיתון.
בגולדמן זאקס מאמינים כי השילוב בין הורדות הריבית המסתמנות של הפדרל ריזרב, לחזרה אפשרית לצמיחה כלכלית, יהיה טוב לשוק המניות האמריקאי. לדברי כלכלני הבנק, "במהלך 40 השנים האחרונות, ה-S&P 500 לרוב הניב תשואות חיוביות בעקבות המשך מתווה של הורדות ריבית, שבמהלכו הכלכלה המשיכה לצמוח". בבנק צופים כי ה-S&P 500 יתקדם ב-2% ל-6,600 נקודות עד סוף השנה הנוכחית, ויגיע ל-6,900 נקודות עד אמצע 2026 - עלייה של 6%.
לפי מרקטוואץ', הבנק מסמן שלוש תמות השקעה מרכזיות שהוא מאמין בהן במהלך הרבעון המסכם של 2025:
הראשונה - חברות ניהול השקעות אלטרנטיביות, דוגמת KKR , בלקסטון ואפולו . לדברי האסטרטגים של הבנק, מחירי המניות בתחום טרם שבו לגבהים שראו לאחר הבחירות בארה"ב, על אף סביבה תומכת בשווקים וברמה המאקרו־כלכלית.
השנייה - חברות בעלות רמות גבוהות של חוב בריבית משתנה, שירוויחו מהורדת ריבית של הפד. "אנו מעריכים כי כל הורדה של 100 נ"ב בעלות החוב תדחף מעלה את רווחי החברות הללו במעט יותר מ-5%", ציינו הכלכלנים. במרקטוואץ' מציינים מניות כמו חברת ציוד הכושר פלוטון אינטראקטיב , חברת שירותי התקשורת לומן טכנולוג'יס , קמעונאית מוצרי חיות המחמד פטקו הלת' אנד וולנס .
השלישית - חברות כריית זהב, דוגמת דקוטה גולד, אנגלוגולד אשנטי ורויאל גולד . "האסטרטגים שלנו צופים שמחירי הזהב יתרוממו ב-14% במהלך 2026, בשל ביקושים חזקים מצד בנקים מרכזיים וקרנות סל. אנו צופים ראלי למניות כריית הזהב, לצד עליית המחיר של המתכת עצמה". לפי שעה, הזהב נסחר סביב שיא כל הזמנים שלו, במחיר של כ-3,690 דולר לאונקיה. בסקירה נפרדת שפרסם הבנק, הוא העריך כי מחיר הזהב יזנק ל-4,000 דולר לאונקיה עד אמצע שנת 2026 - מה שמשקף לו אפסייד של כ-10%.