וול סטריט, ניו יורק / צילום: Shutterstock
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
23:00
וול סטריט ננעלה הלילה בעליות, מדד S&P 500 עלה ב־ 0.5%, מדד נאסד״ק קפץ ב־ 0.9%, ודאו ג’ונס הוסיף 0.3%. שלושת המדדים רשמו שיאים לאחר שאתמול נרשמה תגובה מתונה להחלטת הפד על הורדת הריבית.
המניות הקטנות נהנו מהדחיפה המשמעותית ביותר - מדד Russell 2000 של מניות החברות הקטנות זינק ב-2.5% והגיע לשיא, כשהשיא הקודם בסגירה נרשם בנובמבר 2021. מניות בעלות שווי שוק קטן נוטות להרוויח במיוחד מסביבת ריביות נמוכה, מאחר שהן מסתמכות יותר על מימון חיצוני לפעילות ולצמיחה - בניגוד לענקיות טכנולוגיה עתירות מזומנים, שנהנות בעיקר מהטרנד של בינה מלאכותית.
העסקה שדווחה היום לפיה אנבידיה , משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל הקפיצה את מניות יצרנית השבבים בכ־ 23% - העלייה החדה ביותר שלה זה כמעט ארבעה עשורים. העסקה מקפיצה היום את רוב מניות השבבים, תעודת הסל SOXX מזנקת במעל 3.5%, מיקרון ואפלייד מטריאלס בכ-5%.
למרות שהמהלך מעלה שאלות לגבי היכולת של טייוואן סמיקונדקטור להמשיך להוביל כיצרנית השבבים הגדולה בעולם, המניה גם בין העולות.
מצד שני, מתחרות כמו AMD ו־ Arm נפגעות מהעסקה למרות שפרטיה לא ידועים, המניות יורדות.
22:04
בליל שישי לפני קצת פחות מחודש הודיע נשיא ארה"ב דונלד טראמפ שהממשל האמריקאי ירכוש 10% ממניות אינטל , במסגרת עסקה חריגה עם יצרנית השבבים הוותיקה שעוברת תקופה מאתגרת. העסקה שנחתמה באוגוסט על ידי הנשיא טראמפ קבעה כי הממשלה תרכוש נתח של 9.9% באינטל, במחיר של 20.47 דולר למניה ובהיקף כולל של כ-9 מיליארד דולר.
ההכרזה ב-22 לאוגוסט סימנה לרבים התערבות ישירה נוספת של הבית הלבן בעולם התאגידי. "אמרתי, ‘אני חושב שזה יהיה טוב אם ארצות הברית תהיה השותפה שלכם'", סיפר טראמפ לעיתונאים בחדר הסגלגל, "והם הסכימו לעשות את זה. אני חושב שזו עסקה נהדרת עבורם".
דבר אחד התברר היום - זוהי גם עסקה נהדרת עבור טראמפ.
היום, אנבידיה , החברה בעלת שווי השוק הגבוה בעולם, הודיעה כי תרכוש מניות של אינטל בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה - הנמוך ממחיר הסגירה של יום רביעי. בנוסף, החברות מתכננות לשתף פעולה בפיתוח מוצרי דאטה סנטר ומחשבים אישיים. ההכרזה הזאת מזניקה את מחיר המניה של אינטל בכ-25% ואת רווחי ממשל טראמפ לכ-50%, בכסף זה יוצא כ-5 מיליארד דולר בפחות מחודש.
21:30
ההימורים בוול סטריט כי הורדות הריבית של הפדרל ריזרב ימשיכו להניע את החברות האמריקאיות דוחפות את המדדים לשיאים חדשים, כשמשקיעים נוהרים למקומות המסוכנים המסוכנות יותר של השוק. שלושת המדדים המובילים נסחרים בשיא, נאסד"ק, דאו ג'ונס ו-S&P 500.
מניות הרגישות יותר למחזור הכלכלי מובילות את העליות, יום לאחר שהפד ביצע את הורדת הריבית הראשונה שלו השנה ורמז על אפשרות לעוד. לאחר תגובה מתונה מיד עם ההחלטה, נרשמת היום ראלי שהקפיץ מניות גדולות וקטנות כאחד. כ־370 מניות במדד S&P 500 עולות, כשמניות הטכנולוגיה הובילו את המגמה. נאסד״ק עולה ב־ 1.2%.
האירוע הבולט הגיע מצד אנבידיה , שהשקעתה של 5 מיליארד דולר באינטל הקפיצה את מניות יצרנית השבבים בכ־ 25% - העלייה החדה ביותר שלה זה כמעט ארבעה עשורים. מדד Russell 2000 של מניות קטנות מזנק ב־ 2.4%, ומתקרב אף הוא לשיא חדש.
האג"ח מחקו את העליות לאחר שנתוני התעסוקה הראו ירידה חדה בבקשות לדמי אבטלה - הירידה הגדולה ביותר כמעט בארבע שנים - מה שמעיד שחברות עדיין שומרות על העובדים שלהן.
״הפדרל ריזרב מוריד ריביות בתקופה שבה המניות בשיאים חדשים והכלכלה עדיין צומחת״, אמר רוברט שיין מ־ Blanke Schein Wealth Management . ״הדינמיקה הזו חיובית למניות״. כעת, כשהריביות ממשיכות לרדת והפד מאותת על עוד כמה הורדות צפויות, שיין אומר כי הוא אופטימי במיוחד לגבי מניות טכנולוגיה גדולות ומניות פיננסים .
20:28
המסחר בוול סטריט ממשיך ומתנהל בעליות, כאשר המשקיעים חוזרים אל מניות הטכנולוגיה בעיקר, בעקבות הורדת הריבית והאות להמשך הורדות. נאסד"ק עולה ב-1.1%, S&P 500 ב-0.9% ודאו ג'ונס ב-0.4%. שלושת המדדים בשיאים. מדד שבולט אף יותר הוא מדד המניות הקטנות ראסל 2000 שמזנק בכ-2.5%. המניות הקטנות רגישות יותר לריבית.
המהלכים מגיעים לאחר יום תנודתי במסחר אתמול, שבו הפדרל ריזרב, כצפוי, הוריד את הריבית הבסיסית ברבע אחוז. מדד הדאו ג’ונס היה היחיד שסיים בעליות, עם עלייה של 260 נקודות (כ-0.6%) , בעוד שמדדי S&P 500 ו-נאסד״ק ננעלו בירידות.
20:00
מניית קראודסטרייק מזנקת בכ־10% לאחר שג'פריס העלה את יעד המחיר שלה מ־500 דולר ל־515 דולר, תוך שהוא מציין את המומנטום מהשותפויות החדשות בתחום הבינה המלאכותית והתחזיות האופטימיות לצמיחה. חברת הסייבר קיבלה תשומת לב לאחר כנס Fal.Con , שבו ההנהלה הציגה תוכניות להרחבת השירותים בתחום הבינה המלאכותית ובאבטחת זהויות.
המנהלים צופים לצמיחה של יותר מ־20% בהכנסות חוזרות שנתיות נטו לשנת הכספים 2027 , המצביעה על עלייה כוללת של 22% ב־ARR, גבוה בשתי נקודות מהקונצנזוס. אנליסטים ציינו כי התחזית חיזקה את הביטחון במסלול הצמיחה של החברה.
18:55
ממשל טראמפ פנה היום לבית המשפט העליון בבקשה לבטל את החלטות בתי המשפט הנמוכים שחסמו את הנשיא דונלד טראמפ מלפטר את המושלת של הפדרל ריזרב, ליסה קוק .
הבקשה, שהייתה צפויה, הגיעה לאחר שקוק השתתפה השבוע בישיבת הוועדה הפתוחה של הפד, שהחליטה להוריד את הריבית הלילה ברבע אחוז.
עורך הדין הכללי מטעם משרד המשפטים, כתב בבקשה לבית המשפט העליון: ״בקשה זו נוגעת למקרה נוסף של התערבות שיפוטית בלתי מוצדקת בסמכות הנשיא לפטר - כאן, התערבות בסמכות הנשיא לפטר חברי מועצת המושלים של הפדרל ריזרב על בסיס סיבה מוצדקת״ .
טראמפ ניסה לראשונה לפטר את קוק ממועצת המושלים בת שבעת החברים של הפד ב־25 באוגוסט, בטענה כי היא ביצעה רמאות במשכנתאות. קוק, המכחישה את ההאשמות, תבעה את טראמפ במטרה למנוע את פיטוריה, וטענה כי אין לו את הסיבה החוקית הנדרשת לכך.
המסחר באירופה ננעל הערב בעליות בעקבות העליות בוול סטריט - פרנקפורט עלתה ב-1.3%, פריז ב-0.8% ולונדון ב-0.2%.
18:08
המנצחים והמפסידים מעסקת אנבידיה אינטל:
ההשקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר ב־אינטל יצרה תנודה משמעותית בשוק השבבים. Intel היא המרוויחה המרכזית, עם זינוק של יותר מ־20% במנייתה ותחושת אמון מחודשת ביכולתה לחזור למרכז הבמה בתחום המחשוב והשרתים.
גם חברות ציוד לייצור שבבים כמו אפלייד מטריאלס ו־ לאם ריסרצ' , וכן חברות תוכנה לתכנון שבבים כמו סינופסיס ו־ קאדנס דיזיין , נהנו מעליות עקב ציפיות להתרחבות הפעילות.
מצד שני, מתחרות כמו אדוונס מיקרו דיוויס ו־ Arm נפגעו עם ירידות של יותר מ־4.5%, בעוד שהמהלך מעלה שאלות לגבי היכולת של טייוואן סמיקונדקטור להמשיך להוביל כיצרנית השבבים הגדולה בעולם. בסיכום, אף שהפרטים המדויקים של השותפות עדיין לא ידועים, עצם כניסת Nvidia כאינבסטור אסטרטגי משנה את מפת המנצחים והמפסידים בענף בצורה ברורה.
מדובר גם בחדשות טובות לחברות הפורטפוליו של אינטל, ובראשן מובילאיי גלובל .
17:30
מניית אינטל מזנקת ביותר מ־20% לאחר שאנבידיה הודיעה כי תרכוש מניות רגילות של אינטל בהיקף של 5 מיליארד דולר , במחיר של 23.28 דולר למניה - הנמוך ממחיר הסגירה של יום רביעי. שתי החברות מתכננות לשתף פעולה בפיתוח מוצרי דאטה סנטר ומחשבים אישיים.
החזקת הממשל האמריקאי באינטל כבר הניבה רווח של יותר מ־ 4.5 מיליארד דולר, עם תשואה של מעל 50% בתוך חודש אחד, העסקה שנחתמה באוגוסט על ידי הנשיא טראמפ קבעה כי הממשלה תרכוש נתח של 9.9% באינטל, במחיר של 20.47 דולר למניה.
רק בחודש שעבר אינטל סיכמה על השקעה של 2 מיליארד דולר מצד SoftBank . ההתפתחויות האחרונות סייעו להצית ראלי במניית אינטל לאחר תקופת חולשה בקיץ, שבמהלכה הנשיא טראמפ תקף את מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן , וקרא לו להתפטר.
מספר שבועות אחרי שהשוק צהל משמחה על כך שטראמפ אישר לג'נסן הואנג, מנכ"ל אנבידיה , לחזור ולמכור שבבי בינה מלאכותית משונמכים לסין, התברר שלא הכל ורוד. הנשיא הטיל על אנבידיה והמתחרה AMD מעין מס ייחודי על מכירותיהן בסין, בסך של 15%. קשה שלא לראות בהצהרת אנבידיה מאחר הצהריים (חמישי) כי תשקיע 5 מיליארד דולר באינטל (כ-4% ממניות החברה) מעין מס נוסף מבית היוצר של הנשיא טראמפ.
כשמחברים את כל הנקודות מהחודשים האחרונים: השקעה של 2 מיליארד דולר מסופטבנק, שותפה אחרת של טראמפ בפרויקט בניית חוות השרתים האמריקאי הגדול "סטארגייט", ועוד הזרמת הון ממשלתית של 5.7 מיליארד דולר תמורת 10% מהמניות, מבינים שהבית הלבן מרחף גם מעל העסקה הזו. טראמפ היה רוצה לראות תעשיית שבבים כלל־אמריקאית משגשגת, ובמקום שבו אינטל הולכת לאיבוד - TSMC הטייוואנית, שהיא כיום גם מפעל השבבים הרשמי של אנבידיה - זוכה.
תוכנה של העסקה בין אינטל לאנבידיה - שיתוף פעולה לכאורה בפיתוח שבבי ליבה מרכזיים ומכירתם בתוך שרתי אנבידיה - לא נשמע מהותי. גם באינטל ובאנבידיה מבינים שהכסף הגדול לא נמצא במעבדי ליבה לשרתים, ובלאו הכי AMD מאתגרת את שתיהם בשוק הזעיר הזה. חשובה יותר הזרמת ההון הגדולה לאינטל - 5 מיליארד דולר מאנבידיה, וקרוב לסכום כולל של 13 מיליארד דולר שהוזרמו אליה בחודשים האחרונים ממגוון משקיעים, דבר שיאפשר לה להמנע מהמשך פיטורים ומכירה בחסר של נכסים.
16:30
המסחר בוול סטריט נפתח בעליות, כאשר המשקיעים חוזרים אל מניות הטכנולוגיה בעיקר, בעקבות הורדת הריבית והאות להמשך הורדות. נאסד"ק עולה ב-0.8%, S&P 500 ב-0.3% ודאו ג'ונס ב-0.1%. שני הראשונים בשיאים חדשים.
המהלכים מגיעים לאחר יום תנודתי במסחר אתמול, שבו הפדרל ריזרב, כצפוי, הוריד את הריבית הבסיסית ברבע אחוז. מדד הדאו ג’ונס היה היחיד שסיים בעליות, עם עלייה של 260 נקודות (כ-0.6%) , בעוד שמדדי S&P 500 ו-נאסד״ק ננעלו בירידות.
במסיבת עיתונאים לאחר ההחלטה, יו״ר הפד ג'רום פאוול צינן את תקוות המשקיעים לכך שהבנק המרכזי ייכנס למסלול ממושך של הורדות ריבית השנה, כשהדגיש שהמהלך האחרון נועד ל״ניהול סיכונים״. בפועל, קובעי המדיניות צופים עוד שתי הורדות ריבית השנה , אך רק אחת ב-2026, בעוד שהשוק כבר תימחר שתי עד שלוש הורדות נוספות בשנה הבאה.
בגזרת המניות: אינטל מזנקת בכ-30% לאחר שאנבידיה הודיעה שתשקיע 5 מיליארד דולר בחברה לשיתוף פעולה בפיתוח מוצרי דאטה סנטר ומחשבים אישיים. מי ש"סובלות" מההשקעה הזאת הן מניות AMD ו-טייוואן סמיקונדקטור שיורדות בכ-5%.
הדולר התחזק מול כל המטבעות המרכזיים, לאחר שהמשקיעים פירשו את תחזית המדיניות של הפדרל ריזרב כפחות יונית מכפי שציפו קודם לכן.
״על אף שהוסמן כי יהיו הורדות ריבית נוספות, הקצב וההיקף של המהלכים עשויים שלא להיות דינמיים כפי שחלק מהספקולציות האחרונות בשוק רמזו לכך״, אמרה ג'יין פולי, אסטרטגית ב-Rabobank בלונדון. ״מאחר שחלק ניכר מההקלות של הפד כבר תומחרו מראש לפני הישיבה אתמול, ובהתחשב בכך שהשוק נמצא בפוזיציות שורט על הדולר מזה זמן, הטון של הפד הוביל לסגירה חלקית של שורטים על הדולר״.
ולנטין מרינוב, אסטרטג ב-Credit Agricole בלונדון, אמר: "משקיעי מט"ח סוגרים את הפוזיציות הקצרות שלהם על הדולר, לאחר שהפד לא אישר את הציפיות הסופר-יוניות של השוק לקראת ישיבת ספטמבר."
16:11
בשורה לשוק העבודה בארה"ב - מספר תביעות האבטלה הראשונות ירד בשבוע שעבר ל-231 אלף, לעומת 264 אלף בשבוע שעבר, מספר שהיה הגבוה ביותר מזה ארבע שנים. בשוק ציפו לירידה קטנה יותר, 240 אלף. מספר תביעות האבטלה המתמשכות ירד בשבוע שהסתיים ב-6 בספטמבר לרמה של 1.92 מיליון לעומת רמה של 1.93 מיליון בשבוע הקודם, אך ממשיך להיות קרוב לרמתו הגבוהה ביותר מאז נובמבר 2021.
15:44
חברת רוש הולדינג הודיעה כי הסכימה לרכוש את חברת הביוטכנולוגיה האמריקאית 89bio בעסקה של עד 3.5 מיליארד דולר, במטרה לחזק את צנרת התרופות שלה באמצעות הוספת טיפול ניסיוני למחלת כבד שומני. הנרכשת מזנקת ב-89% במסחר המוקדם.
חברת התרופות השווייצרית מחפשת להיכנס לתחום תרופות ההרזיה - יעד מרכזי בפעילות המיזוגים והרכישות האחרונה שלה. בזמן שחברות Eli Lilly ו- Novo Nordisk מובילות במירוץ עם תרופות מאושרות שכבר מניבות מיליארדי דולרים במכירות, רוש מהמרת על דור חדש של טיפולים.
הנכס המרכזי בצנרת של 89bio, שממוקמת בסן פרנסיסקו, הוא תרופה פוטנציאלית למחלת כבד שומני הידועה בשם MASH (דלקת כבד שומני הקשורה להפרעה מטבולית), שנגרמת בעיקר כתוצאה מהשמנה.
רוש הודיעה ביום חמישי כי תשלם עד 3.5 מיליארד דולר במזומן עבור הרכישה, כולל 14.50 דולר למניה בעת הסגירה ותשלומים נוספים של עד 6 דולר למניה , בהתאם לעמידה ביעדי ביצוע.
על פי רוש, העסקה תחזק את סל התרופות שלה בתחומי לב, כליות ומחלות מטבוליות , ותפתח אפשרויות לשילובים עם תוכניות קיימות שבהן היא עוסקת. החברה הוסיפה כי המהלך צפוי לחזק את הצנרת שלה בטיפולים למחלות הקשורות להשמנה או עודף משקל, וכי שילובי תרופות פוטנציאליים למחלות נלוות עשויים לסלול לה מקום בשוק העתידי.
14:10
אנבידיה רוכשת מניות אינטל בשווי של 5 מיליארד דולר, כ-4.3% ממניות אינטל נכון ליום חמישי בצהריים. המנייה עולה בכ-30% במסחר המוקדם. לפי ההערכה, לא מדובר בהסכם ייצור, אלא בפיתוח משותף של שבבים למחשבים אישיים ושרתי ענן ובינה מלאכותית - מהלך שעשוי גם לאתגר את מפעל הייצור הקיים של אנבידיה-TSMC. אנבידיה תשלם לאינטל 23.28 לכל מנייה, נמוך ממחירה כעת בטרם החל יום המסחר, 24.90 דולר. עם זאת, מדובר על מחיר מניה גבוה יותר ביחס ל-20.47 דולר למניה שניתנה לה על־ידי ממשלת ארה"ב, תמורת 10% מהחברה.
כאמור, מדובר באכזבה מסוימת עבור משקיעי אינטל, כיוון שלא מדובר בעסקת ייצור, אך הדבר מוסיף לקופת המזומנים של החברה, שבועות לאחר שהודיעה על השקעת ענק בת 2 מיליארד דולר מסופטבנק ו-5.7 מיליארד מהממשל. מניית אנבידיה עולה בכ-3% במסחר המוקדם.
13:50
ברקע העליות בחוזים העתידיים על וול סטריט, לאחר הורדת הריבית של הפד אמש, בוול סטריט ג'ורנל מסמנים מספר מניות שכדאי לשים אליהן לב לקראת פתיחת יום המסחר:
אנבידיה - המניה מטפסת בכ-2% במסחר המוקדם בוול סטריט, ומתאוששת מעט מהירידה אתמול, לאחר שדווח כי סין אסרה על שיווק של השבב שלה, RTX Pro 6000D, המיועד ליישומי בינה מלאכותית בתעשייה.
פייפאל ואלפאבית (גוגל) - אתמול דווח כי שתי החברות חתמו על שיתוף פעולה, במסגרתו ישלבו את יכולותיהן בתחומי המסחר המקוון ויפתחו חוויות קנייה מבוססות-AI. שתיהן עולות במסחר המוקדם.
מטא פלטפורמס (פייסבוק) - החברה חשפה אתמול משקפיים חכמות חדשות שהיא צפויה להשיק בקרוב. המניה מתקדמת בכ-1% במסחר המוקדם.
נובו נורדיסק - ענקית התרופות הדנית דיווחה כי גלולת ההרזיה שהיא מפתחת, ווגובי, סייעה למטופלים להשיל משקל בכמות דומה ביחס להזרקות שבועיות, במסגרת ניסוי בשלב מתקדם. המניה קופצת בכ-6% במסחר המוקדם.
12:15
העליות באירופה מתחזקות: מדד הדאקס קופץ בכ-1.4%, הקאק מזנק בכ-1.2% והפוטסי מתקדם בכ-0.3%.
גם העליות בחוזים העתידיים על וול סטריט מתחזקות. מדד הדאו ג'ונס מוסיף לערכו כ-0.7%, מדד ה-S&P 500 מתקדם בכ-0.9% והנאסד"ק מוסיף לערכו כ-1%.
בשוק החוב האמריקאי, תשואות האג"ח הממשלתיות רושמות ירידות קלות. התשואה לעשר שנים יורדת בכ-2 נקודות בסיס, לרמה של 4.05%, בעוד התשואה לשנתיים יורדת בשיעור דומה, לרמה של כ-3.53%.
11:30
העליות באירופה נמשכות: מדד הדאקס מטפס בכ-1.2%, הפוטסי מתקדם בכ-0.2% והקאק מוסיף לערכו כ-1%.
המסחר בחוזים העתידיים על וול סטריט מתנהל כעת בעליות שערים. מדד הדאו ג'ונס מתקדם בכ-0.5%, ה-S&P 500 מוסיף לערכו כ-0.7% והנאסד"ק מתקדם בכ-0.9%.
בעקבות הורדת הריבית של הפדרל ריזרב אתמול, פרופ' ליאו ליידרמן, היועץ הכלכלי הראשי של בנק הפועלים ואחד מכלכלני המאקרו הבכירים בישראל, מעריך כי "הפחתת הריבית והאיתותים קדימה על־ידי הפד צפויות לתמוך בהמשך המגמות החיוביות בשווקים. אמנם ההחלטה לא הפתיעה, אך היה מעט מפתיע האיתות הברור, אם כי לא מחייב, של האפשרות לעוד שתי הפחתות ריבית עד סוף השנה".
לגבי התגובות המעורבות בוול סטריט בעקבות ההחלטה, אמר ליידרמן כי "לא מומלץ לתת חשיבות גדולה למה שקרה במסחר בוול סטריט בשעתיים שאחרי ההודעה. במובן מסוים, ייתכן שהפד והשווקים ייכנסו לסוג של 'sweet spot': כל עוד ארה"ב לא תגלוש למיתון של ממש, הרפיון בשוק העבודה צפוי לתרום להאטת הלחצים האינפלציוניים, דבר שיאפשר לפד לבסס תהליך של הפחתות בריבית. השווקים יקבלו זאת באהדה רבה".
10:20
פתיחה חיובית באירופה, בעקבות הורדת הריבית בארה"ב אמש: מדד הדאקס מטפס בכ-1%, הפוטסי מוסיף לערכו כ-0.1% והקאק מתקדם בכ-0.6%.
באשר להורדת הריבית של הפדרל ריזרב אמש, עודד צוק, מנהל השקעות במגדל ניהול תיקי השקעות מעריך כי "תהליך הורדות הריבית צפוי להיות ממושך ולכלול עוד שתי הורדות ריבית השנה ושלוש הורדות ריבית נוספות במהלך שנת 2026".
על רקע צפי זה, צוק מסתכל על כיוון השוק האמריקאי בחיוב, ואומר כי "למרות התמחור היקר יחסית של המדדים בארה"ב כיום ניתן להעריך כי תהליך הורדת הריבית שכאמור צפוי להיות ממושך, יתמוך בהמשך המגמה החיובית. זאת כשבמקביל החברות האמריקאיות, כמגמה, סיכמו את הרבעון השני של השנה עם תוצאות כספיות חיוביות וברמת המאקרו החששות ממיתון בארה"ב ירדו ועלתה הסבירות של 'נחיתה רכה' בכלכלה האמריקאית. כמו כן, עליית האינפלציה בהשפעת מלחמת המכסים של הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ, בינתיים מינורית".
בצהרי היום, תפורסם החלטת הריבית בבריטניה, כאשר הצפי הוא שהבנק המרכזי במדינה יותיר את הריבית על כנה, ברמה של 4%.
9:05
אסיה
באסיה, המסחר מתנהל במגמה מעורבת, לאחר הורדת הריבית בארה"ב: הניקיי קופץ בכ-1.2% לשיא חדש של כל הזמנים, בורסת שנגחאי נופלת בכ-1%, הקוספי מתחזק בכ-1.3% וההנג סנג נחלש בכ-1.5%.
וול סטריט
אמש בארה"ב, התרחש האירוע שכל המשקיעים ציפו לו כבר זמן מה, והפדרל ריזרב החליט על הורדת ריבית של 25 נ"ב, לרמה של 4.25%, תוך שהוא צופה שתי הורדות ריבית נוספות עד סוף השנה. יו"ר הפד, ג'רום פאוול, הדגיש במסיבת העיתואנים שלאחר ההחלטה את המתח בין שני יעדי הבנק - לחצים אינפלציוניים מתמשכים מול סימני היחלשות בשוק העבודה - וציין כי "אין מסלול נטול סיכונים" (ראו הרחבה מטה).
בוול סטריט, בתום יום מסחר תנודתי, בעקבות הורדת הריבית וההערות של יו"ר הפד מאוחר יותר, ננעל המסחר במגמה מעורבת - הנאסד"ק ירד בכ-0.4% ה-S&P 500 ירד בכ-0.2% והדאו ג'ונס עלה ב-0.5%.
סוחרי וול סטריט דחפו את המניות מטה ואת תשואות האג"ח מעלה לאחר החלטת הפדרל ריזרב להוריד את הריבית והאיתות לשתי הורדות נוספות השנה - מהלך שכבר תומחר במידה רבה בשוק.
מניות הטכנולוגיה המובילות שסחפו את השוק בתקופה האחרונה רשמו ירידות, בהן פלנטיר , אורקל ואנבידיה ויתכן שהמשקיעים מימשו רווחים. מנגד, מניות שנהנות מסביבת ריבית נמוכה יותר, כמו וולמארט ואמריקן אקספרס , רשמו עליות ותמכו בשוק הרחב.
● עוד הנפקה ישראלית: נבן צפויה להגיש תשקיף למסחר בניו יורק
● WSJ | טראמפ רוצה לבטל את הדיווחים הרבעוניים. וול סטריט לא תיתן לו
הבוקר, המסחר בחוזים העתידיים על וול סטריט מתנהל בעליות שערים. מדד הדאו ג'ונס מתקדם בכ-0.3%, ה-S&P 500 עולה בכ-0.5% והנאסד"ק מוסיף לערכו כ-0.7%.
מאקרו
בתום ישיבה בת יומיים בוושינגטון, החליטו חברי ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב, כצפוי, להוריד את הריבית בארה"ב ל-4.25%. החלטת הפד באה לאחר תשעה חודשים וחמש פעמים ברציפות בהן הותיר את הריבית ללא שינוי. זאת לאחר שמספטמבר 2024 ועד דצמבר, הוריד הפד את הריבית ב-1% שלם, מ-5.5% ל-4.5%.
בהודעה שפרסם הפד לאחר הישיבה, נכתב שוב כי הפעילות הכלכלית "התמתנה", אך נוספה התייחסות לכך ש"קצב הגידול בתעסוקה נחלש", ולכך שהאינפלציה "עלתה ונותרה ברמה מעט גבוהה". שילוב של ירידה בצמיחה התעסוקתית עם עלייה באינפלציה מציב את שני היעדים המרכזיים של הפד - יציבות מחירים ותעסוקה מלאה - במתח ישיר. עוד נכתב בהצהרה, כי "רמת אי־הוודאות לגבי התחזית הכלכלית נותרה גבוהה", וכי הוועדה מודעת לסיכונים משני צדי המנדט הכפול שלה ומעריכה ש הסיכונים כלפי שוק העבודה עלו.
בנוסף להחלטת הריבית, חברי הפד הציגו את תרשים ה־"dot plot", שבו כל משתתף מסמן באופן אנונימי את תחזיותיו לריבית בשנים הקרובות. מהתרשים עולה כי הפד צופה עוד שתי הורדות ריבית עד סוף השנה, אם כי קיימת שונות רבה בין המשתתפים: אחד מהם - ככל הנראה המושל סטיבן מירן - סימן הורדות נוספות של עד 1.25%. מתוך 19 המשתתפים, תשעה צפו הורדה אחת בלבד השנה, ועשרה צפו שתיים (באוקטובר ובדצמבר). משתתף אחד לא תמך כלל בהורדות - אפילו לא בזו של השבוע.
במבט קדימה, ה־dot plot מצביע על הורדה אחת בלבד ב־2026 , הרבה יותר מתון מהתמחור הנוכחי בשוק של שלוש הורדות, ועל הורדה נוספת ב־2027, כשהפד מתקרב לריבית הנייטרלית לטווח הארוך של 3%. כשישה מבין המשתתפים ציינו ריבית נייטרלית ארוכת טווח הנמוכה מהרמה החציונית שהוצגה.
יו"ר הפדרל ריזרב ציין במסיבת העיתונאים כי הצמיחה הכלכלית התמתנה במחצית הראשונה של השנה, בעוד שהאינפלציה עלתה ו"נותרה גבוהה". הוא הדגיש כי גם הסיכונים לירידה בתעסוקה גברו, ותיאר את שוק העבודה כ"פחות דינמי ורך יותר".
פאוול אמר כי הבנק המרכזי מתמודד עם מציאות קשה ויוצאת דופן - שוק עבודה נחלש לצד אינפלציה שנותרה גבוהה. בדרך כלל, שוק עבודה חלש מצדיק הורדת ריבית, בעוד אינפלציה גבוהה דורשת מדיניות מצמצמת יותר.
"מדובר במצב שבו יש סיכון דו־צדדי, אין מסלול נטול סיכונים," אמר פאוול לעיתונאים, והוסיף כי הדבר בא לידי ביטוי במגוון הדעות שנחשפו בתחזיות הרבעוניות של הפד. בדבריו, הדגיש פאוול כי הפד נוטה כעת לתת עדיפות לחלק של "תעסוקה מרבית" במנדט הכפול שלו, לאחר תקופה ארוכה שבה הדגש היה על מאבק באינפלציה - וזאת לאור הסימנים הברורים להתקררות בשוק העבודה.
בנוסף, ייתכן שדבריו של פאוול אכזבו חלק מהסוחרים: הוא תיאר את המהלך כ־ "Risk-management cut" - כלומר, הורדת ריבית שנועדה לניהול סיכונים. מדבריו משתמע כי מדובר יותר ב״ביטוח מוניטרי״ למקרה שהכלכלה תיכנס להאטה חדה, ולא בצעד שנובע מהתדרדרות מיידית במצב הכלכלי, ולכן לא יצדיק הורדה חדה בעתיד.
דייוויד קלי, האסטרטג הגלובלי מג'יי.פי.מורגן, מזהיר כי הפחתת הריבית עלולה דווקא להגדיל את הסיכונים למניות, לאג"ח ולדולר, אם תיתפס כמהלך שנובע מלחץ פוליטי ואינו תואם את תחזיות הבנק לגבי הכלכלה. משקיעי אג"ח ומניות בוול סטריט, שחגגו את חידוש ההפחתות הצפוי, צריכים לנקוט גישה זהירה יותר ולשקול פיזור לאחר הראלי האחרון, כתב קלי. "במידה שהחלטת הפד השבוע תיתפס ככניעה ללחץ פוליטי, מתווסף רובד חדש של סיכון לשווקים הפיננסיים בארה"ב ולדולר", אמר.
לא כולם מסכימים איתו. "עם מומנטום חזק ברווחי חברות הטכנולוגיה וקיצוצי ריבית קרבים מצד הפד, איננו רואים בשוויים הגבוהים סיבה להתרחק מחשיפה מגוונת למגזר", אמרה אולריקה הופמן־בורצ'ארדי, ראש תחום המניות העולמי ב-UBS.
שוקי החוב הגלובליים
לאחר שתשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב רשמו עליות אמש, בעקבות הורדת הריבית של הפדרל ריזרב, הבוקר הן נסחרות בירידות קלות. התשואה לעשר שנים עומדת על 4.07%, כאשר התשואה לשנתיים עומדת על 3.54%.
שוקי הסחורות והמטבעות
בשוק הסחורות, מחירי הנפט רשמו בצוהרי יום ד' ירידות של עד 1%, לאחר שבעיקר רשמו עליות מאז סוף השבוע שעבר, בעיקר על רקע המתחים הגיאופוליטיים וההתפתחויות במלחמת רוסיה־אוקראינה. מחיר חבית נפט מסוג אמריקאי עמד על כ-64 דולר, בעוד שמחיר חבית נפט מסוג ברנט עמד על כ-68 דולר. הבוקר, המחירים רושמים ירידות קלות.
הזהב יורד בכ-0.5% ומחירו נסחר סביב 3,640 דולר לאונקיה. זאת, לאחר שמוקדם יותר השבוע, הוא שבר שיא של כל הזמנים וחצה את רף ה-3,700 דולר.
בשוק הקריפטו, הביטקוין קיבל דחיפה כלפי מעלה מהורדת הריבית של הפדרל ריזרב אתמול, והבוקר הוא נסחר סביב מחיר של 117 אלף דולר.