וול סטריט, ניו יורק / צילום: Shutterstock
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
17:53
וול סטריט מתעלמת מחששות לבועה טכנולוגית - הדו"ח החזק של טייוואן סמיקונדקטור מחזק את אמון המשקיעים בבום הבינה המלאכותית.
נאסד"ק עולה ב-0.9%, S&P 500 ב-0.4% ודאו ג'ונס ב-0.2%, וכמו אתמול, מדד המניות הקטנות, ראסל 2000 יורד ב-0.2%, מגזר הטכנולוגיה (XLK ) מוביל את העליות, בתוכו, בעיקר שתי הענקיות, אנבידיה ואלפאבית (גוגל) .
המשקיעים בניו יורק דוחים נכון לעכשיו, הצידה את החשש מהיווצרות בועה טכנולוגית לאחר שחברת השבבים הטאיוואנית TSMC פרסמה תחזית חזקה שהגבירה את האמון בגל הצמיחה סביב תחום הבינה המלאכותית.
הנתונים האופטימיים של יצרנית השבבים סיפקו למניות תחושת יציבות יחסית, לאחר תקופה של תנודתיות חדה שנבעה מחששות לחידוש המתיחות בסחר העולמי.
פתיחת עונת הדוחות בארה"ב תרמה אף היא גם היא לאווירה החיובית, עם סדרת תוצאות חזקות של חברות גדולות, כאשר הציפיות להמשך הורדות ריבית מצד הפדרל ריזרב מוסיפות דלק לעליות בשוק המניות.
17:12
מחיר הזהב זינק לשיא חדש, כאשר המתיחות המחודשת בין ארה"ב לסין וההערכות שהפדרל ריזרב ימשיך במדיניות מוניטרית מרחיבה תומכות בביקושים למתכת היקרה.
הזהב עלה ביותר מ־ 5% מתחילת השבוע ונגע היום בשיא של מעל 4,243 דולר לאונקיה, בהמשך לראלי מסחרר שהחל באוגוסט. מגמת הקנייה ניכרת גם בשווקים אחרים: מחיר הכסף זינק ביותר מ־ 3% ביום רביעי, כאשר השוק בלונדון נותר במצב של מחסור.
מייקל וידמר, ראש מחקר המתכות בבנק אוף אמריקה אמר לבלומברג: "שום דבר לא השתנה מבחינתי - כבר מהרמה של 2,000 דולר לאונקיה אנחנו שוריים, וכל הגורמים שהביאו אותנו עד כאן עדיין תומכים בשוק." עם זאת, הוא הוסיף כי "הזרמות לקרנות סל (ETF) עלו בחודש שעבר ב־ 880% לעומת השנה הקודמת - וזה מדאיג, משום שמדובר בקצב בלתי בר־קיימא."
במקביל, שוק הכסף מתמודד עם מחסור בנזילות בלונדון, מה שגרם למרדף עולמי אחר המתכת ולזינוק במחירים - מעל לרמות החוזים בניו יורק. השבוע נגעו המחירים בשיא של מעל 53 דולר לאונקיה, לפני שירדו מעט היום.
16:50
מניית HP יורדת בכ־9% במסחר לאחר שחברת השרתים והתוכנה לענן פרסמה תחזית מאכזבת לצמיחת הכנסות לשנת הכספים שתיפתח בנובמבר.
החברה צופה כי ההכנסות בשנת הכספים 2026 יגדלו ב־ 5% עד 10%, לעומת צמיחה של 14% עד 16% השנה. הרווח המתואם למניה צפוי לעמוד על 2.20-2.40 דולר, על בסיס מדולל ולא לפי כללי GAAP. במפגש אנליסטים שנערך אתמול (רביעי), אמר המנכ"ל אנטוניו נרי כי החברה מתמקדת ב"יצירת צמיחה רווחית יותר" בשנים הקרובות.
16:30
המדדים בוול סטריט מטפסים לאחר דוחות חזקים של הבנקים והטכנולוגיה - נאסד"ק ב-0.5%, S&P 500 ב-0.4% ודאו ג'ונס ב-0.2%, וכמו אתמול, את העליות מוביל מדד המניות הקטנות, ראסל 2000 שעולה בכ-1%.
נראה שדוחות חזקים מהבנקים הגדולים ותחזיות הכנסות חיוביות מצד ענקיות הטכנולוגיה מסיטים את תשומת הלב מההסלמה האחרונה במלחמת הסחר בין ארה״ב לסין.
מניות הטכנולוגיה הגדולות מובילות את העליות בטרום־המסחר: מניית אנבידיה עולה ־1.2%, ברודקום ב-1.7%, לאחר שיצרנית השבבים TSMC העלתה את תחזית הצמיחה השנתית ל־2025 לכ־35% (לעומת 30% קודם לכן), תוך התחייבות להשקעות הון של עד 42 מיליארד דולר עד סוף השנה. החברה גם דיווחה על זינוק של כמעט 40% ברווח הרבעוני .
מניית סיילספורס מזנקת ב־6% לאחר שהחברה פרסמה תחזית ארוכת טווח חיובית, הכוללת יעד הכנסות של יותר מ־60 מיליארד דולר עד 2030 . גם מיקרון מוסיפה 3.6% בלאחר המלצה חיובית מצד UBS.
העליות מגיעות לאחר שמדדי S&P 500 ו־ נאסד״ק סגרו את יום רביעי בעליות, על רקע דוחות חזקים של הבנקים הגדולים. עם זאת, אנליסטים מזהירים מפני תלות יתר בתחום הבינה המלאכותית: "המודל הטכני שלנו מראה שעדיין יש יותר מניות במדד S&P 500 שנמצאות במגמת עלייה מאשר ירידה," אמר אדם טרנוויסט , אסטרטג טכני ראשי ב־LPL. "עם זאת, הפער המצטמצם מצביע על סדקים במבנה השוק. ניתן לתקן אותם באמצעות השתתפות רחבה יותר, אך הם גם מדגישים את הסיכון הגבוה מריכוז היתר סביב קומץ מניות דומיננטיות."
על אף העליות, התנודתיות בשוק גוברת, במיוחד לנוכח התגברות המתיחות בין ארה״ב לסין. מדד ה־ VIX, המכונה "מדד הפחד", ננעל אתמול ברמה של 20.6 ונע סביב רמת 20 גם הבוקר.
המתח הגיאו־כלכלי נמשך: הנשיא דונלד טראמפ איים בשבוע שעבר להטיל מכסים נוספים של 100% על סחורות סיניות, בתגובה להגבלות יצוא חדשות של סין על מינרלים נדירים . אף שהטון נרגע בימים שלאחר מכן, המתיחות גברה שוב ביום שלישי כשאיים טראמפ באיסור ייבוא שמני בישול מסין.
במקביל, המשקיעים עוקבים מקרוב אחר השבתת הממשלה האמריקאית, הנמשכת כעת לשבוע השלישי. ההשבתה הביאה להפסקת פרסום נתוני מאקרו מרכזיים מצד סוכנויות פדרליות, מצב המקשה על הסוחרים להעריך את מצב הכלכלה בזמן שעדיין קיימות דאגות לגבי שוק העבודה, השפעת המכסים על הצרכנים, הריביות הגבוהות והערכות השווי הגבוהות היסטורית.
15:30
קן גריפין, מייסד קרן הגידור הגדולה בעולם, סיטאדל, אמר היום כי בינה מלאכותית ג'נרטיבית אינה עוזרת למנהלי קרנות להפיק תשואות שמכות את השוק ואינה משפיעה באופן משמעותי על התעשייה עד כה - כך פורסם בבלומברג. "ישנן דרכים ברורות בהן בינה מלאכותית ג'נרטיבית משדרגת את הפרודוקטיביות, אך בשביל להשיג אלפא (תשואות עודפות מאלו של השוק) היא פשוט לא מספיק טובה", אמר גריפין בכנס משקיעים של ג'יי. פי. מורגן בניו יורק.
מוקדם יותר היום, ב-CNBC פורסם כי בכיר מטא לשעבר וסגן ראש ממשלת בריטניה לשעבר, ניק קלג, ציין כי לדעתו הסיכוי לתיקון בשוק ה-AI הוא "גבוה למדי". לדבריו, בום ה-AI הביא להערכות שווי "מטורפות ובלתי־נתפסות. חייבים לחשוב 'וואו', הדבר הזה יכול להיות בדרך לתיקון". קלג הוסיף כי תיקון תלוי ביכולתן של ענקיות צמיחה "שמזרימות מאות מיליוני דולרים לבניית מרכזי הדאטה האלה" - להחזיר את ההשקעות שלהן על תשתיות ולהוכיח שהמודל העסקי שלהן הוא בר־קיימא.
שני הבכירים הללו מצטרפים לשורה של גורמים בשוק שמזהירים מפני התפתחות בועה בתחום הבינה המלאכותית, כאשר הרבה מהם מותחים קווי דמיון בין התקופה הנוכחית לימי הדוט-קום בשנות ה-90.
14:25
המסחר באירופה עבר למגמה מעורבת: מדד הדאקס נסחר ביציבות, הפוטסי נסוג בכ-0.2% והקאק מטפס בכ-0.8%. העליות בצרפת מגיעות לאחר שלפני שעה קלה, דווח כי ראש הממשלה הצרפתי סבסטיאן לקורנו שרד שתי הצבעות אי־אמון בפרלמנט; זאת, לאחר שהבטיח מוקדם יותר השבוע להשהות רפורמה שנויה במחלוקת בתחום הפנסיות עד לאחרי הבחירות של 2027.
העליות בחוזים העתידיים על וול סטריט מתחזקות מעט: מדד הדאו ג'ונס עולה בכ-0.2%, -S&P 500 מוסיף לערכו כ-0.4% והנאסד"ק מתקדם בכ-0.6%. העליות מגיעות על רקע פתיחה חיובית של עונת הדוחות הנוכחית. כל הבנקים הגדולים שפרסמו דוחות עד כה עקפו את תחזיות האנליסטים. בנוסף לכך, TSMC , החברה הראשונה בסקטור השבבים שפרסמה דוחות, ניפצה את התחזיות, עם זינוק של קרוב ל-40% ברווח הנקי.
12:45
בורסות אירופה נסחרות בשעה זו ביציבות.
החוזים העתידיים על וול סטריט רושמים עליות של עד 0.4%. פתיחה חזקה של עונת הדוחות מסיטה מעט את תשומת לבם של המשקיעים מההשבתה של הממשל האמריקאי ומהמתיחות ביחסי הסחר בין ארה"ב וסין.
חברת נסטלה העולמית הודיעה כי היא מתכננת לפטר כ-16 אלף עובדים, 6% מכוח העבודה העולמי של החברה המעסיקה 277 אלף עובדים - זאת במטרה להוביל לחיסכון בעלויות.
לפי דיווח ב"וול סטריט ג'ורנל", כ-12 אלף מהמשרות שיקוצצו יהיו של עובדי ניהול, ובנוסף יפוטרו כ-4,000 עובדים בתפקידי ייצור ושרשראות אספקה. בארץ מעסיקה אסם-נסטלה כ-4,000 עובדים.
ענקית המזון השוויצרית מתמודדת עם הירידה במחיר המניה - מניותיה ירדו ביותר מ-40% מהשיא של דצמבר 2021, וירדו ב-9% ב-12 החודשים האחרונים, לצד התמודדויות עם המכסים האמריקאים, כשהעלויות טיפסו משמעותית. תחת המנכ"ל הקודם החברה כבר הודיעה על תוכניות התייעלות שמטרתן לחסוך עלויות בשווי 2.5 מיליארד פרנק שוויצרי (3.1 מיליארד דולר), כשכעת התוכנית עומדת על חיסכון של 3 מיליארד פרנק שוויצרי עד סוף 2027.
11:45
הירידות הקלות באירופה נמשכות: מדד הדאקס יורד בכ-0.4%, הפוטסי מאבד מערכו כ-0.2% והקאק נסחר ביציבות.
נזכיר כי אתמול בורסת פריז עלתה בכ-2% ורשמה את העלייה היומית הגדולה ביותר שלה מאז מאי. זאת, לאחר שראש ממשלת צרפת סבסטיאן לקורנו הבטיח להשהות רפורמה שנויה במחלוקת בתחום הפנסיה עד אחרי הבחירות ב-2027. העליות אתמול נתמכו גם על־ידי הזינוק במניות חברות היוקרה, בהובלת לואי ויטון שזינקה בכ-13%, לאחר שפרסמה דוחות טובים מן המצופה.
החוזים העתידיים על וול סטריט נסחרים בשעה זו בעליות קלות של עד 0.4%.
בשוק הקריפטו, הביטקוין יורד ומחירו נע סביב 110 אלף דולר. גם האת'ריום נופל ויורד מעט מתחת לרף ה-4,000 דולר.
10:25
ירידות קלות באירופה: מדד הדאקס יורד בכ-0.4%, הפוטסי נסוג בכ-0.1% והקאק נסחר ביציבות. מניית נסטלה קופצת בכ-6% בשווייץ לאחר שתוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי עקפו את התחזיות והיא דיווחה על קיצוצי ענק של 16 אלף משרות.
9:50
נסטלה , שנסחרת בשווייץ, הודיעה לפני שעה קלה על קיצוצי ענק של 16 אלף משרות, כחלק מתוכנית התייעלות שמטרתה להגדיל את נפחי המכירות. החברה דיווחה על תוצאות חזקות מן המצופה לרבעון השלישי של השנה, הודות לעליות במחירי הקפה ומוצרי המתיקה - כך פורסם ברויטרס.
9:20
אסיה
באסיה, הבורסות נסחרות הבוקר במגמה מעורבת: הניקיי עולה בכ-1.2%, ההנג סנג מאבד מערכו כ-0.5% ובורסת שנגחאי נסחרת ביציבות. הקוספי מזנק בכ-2%, ממשיך במומנטום החיובי שלו מאתמול ושובר שיא נוסף של כל הזמנים, על רקע האופטימיות סביב האפשרות שתיחתם בקרוב עסקת סחר בין ארה"ב לדרום־קוריאה.
חברת השבבים TSMC מכה את תחזיות האנליסטים ומדווחת על עלייה של 39.1% ברווחי הרבעון השלישי, לעומת התקופה המקבילה אשתקד. החברה דיווחה על הכנסות של כ-32.3 מיליארד דולר ורווח נקי של כ-14.7 מיליארד דולר, לעומת צפי להכנסות של כ-31.9 מיליארד דולר ורווח נקי של כ-13.6 מיליארד דולר.
וול סטריט
וול סטריט חוותה אתמול יום תנודתי במיוחד, כאשר המשקיעים ניסו להעריך את היקף המתיחות המחודשת בין ארה"ב לסין, שתי הכלכלות הגדולות בעולם. המדדים עלו, צנחו, ואז שוב התאוששו, כאשר האופטימיות סביב פתיחת עונת הדוחות סיפקה רוח גבית לרוכשים.
מדד S&P 500 זינק בתחילה עד 1.2%, אך איבד גובה כחצי שעה לאחר מכן, חזר שוב לטריטוריה החיובית וננעל בעלייה של 0.4%. נאסד"ק עלה ב-0.66%, דאו ג'ונס ללא שינוי ומדד ראסל 2000 עלה ב-0.95%, מה שמסמן כבר כמה ימים מעבר של הכסף אל המניות הקטנות, שרגישות יותר להורדות ריבית.
הבנקים הגדולים הובילו את העליות עם דוחות חזקים של מורגן סטנלי י ובנק אוף אמריקה , בעוד שתגובות חיוביות לביקוש הגואה בתחום הבינה המלאכותית מצד ASML דחפו מעלה את מניות השבבים.
"משקיעים שממשיכים 'לקנות את הירידות' הם אלה שמניעים את השוק, ושומרים על סנטימנט חיובי - גם כשהאינדיקטורים הטכניים מאותתים על עייפות", אמר מארק האקט, אסטרטג השקעות ב־Nationwide. לדבריו, "הפתעות חיוביות מהבנקים והיציבות בצריכה מצביעות על כך שהחשש מהאטה כלכלית מוקדם מדי".
בזירת המתכות היקרות נרשמו שיאים חדשים: חוזה הזהב הפעיל ביותר ננעל ב־4,201.60 דולר לאונקיה, שיא שנתי 47 במספר, לאחר עלייה של 0.9%. מחיר הזהב טיפס ב־59% מתחילת השנה. גם הכסף המשיך לעלות - 1.5% ביום רביעי לשיא חדש של 51.07 דולר לאונקיה, כשהוא מציג זינוק של 76% השנה.
עוד בלטו אינטל ו־AMD , שעלו והובילו את מניות השבבים. קבוצת משקיעים בראשות בלקרוק הודיעה על רכישת מפעילת מרכזי נתונים פרטית בעסקה של 40 מיליארד דולר, הכוללת חוב - מהעסקאות הגדולות הקשורות לבינה מלאכותית השנה.
בזירה הגאו־פוליטית, שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט אמר כי ארה"ב קרובה לסגירת הסכם סחר עם דרום קוריאה, וכי השיחות עם קנדה "חזרו למסלול תקין". לדבריו, היחסים הטובים בין הנשיא דונלד טראמפ לנשיא סין שי ג'ינפינג עשויים לסייע במניעת הסלמה נוספת במתיחות בין שתי המעצמות.
נדמה כי שובה של מלחמת הסחר החזיר את חוסר־הוודאות לוול סטריט, כאשר מדד הפחד (VIX), האומד את מידת התנודתיות בשווקים, מפלרטט עם רמות שלא נרשמו מזה ארבעה חודשים. עם זאת, יש אנליסטים שטוענים כי השווקים כבר התרגלו במידה מסוימת לדינמיקת ה"פוש־אנד־פול" ביחסי המסחר בין ארה"ב לסין, וכי התנודתיות הפעם דווקא מצביעה יותר על בעיות אחרות.
מייק ומאט תומפסון, אחים ומנהלי תיקי השקעות בחברת הפיננסים Little Harbor Advisors, אמרו למרקטוואץ' כי סביר יותר שהתנודתיות בשווקים נובעת מהצרות שפוקדות לאחרונה את שוק האשראי. מנכ"ל ג'יי. פי. מורגן, ג'יימי דיימון הזהיר ביום שלישי מפני בעיות נוספות בתחום, לאחר שהבנק הפסיד כ־170 מיליון דולר בשל החשיפה לחברת מימון הרכב Tricolor, שפשטה רגל.
גם בנק ההשקעות ג'פריז עמד לאחרונה בסיטואציה דומה עם ספקית חלקי הרכב First Brands, שגם היא פשטה את הרגל, אם כי במקרה האחרון החשיפה הייתה סביב 40 מיליון דולר. "כשרואים מקק אחד, יש כנראה יותר - כולם צריכים לנקוט במשנה זהירות", אמר דיימון. "היה לנו שוק אשראי שורי ברוב הזמן מאז 2010. אלו סימנים מוקדמים שיש בשוק עודף מסוים בגלל זה. אם באמת נראה ירידה, אנחנו הולכים לראות עוד לא מעט בעיות אשראי".
ארט הוגאן, אסטרטג השווקים הראשי ב־B. Riley Wealth Management, העריך כי המניות עשויות לדשדש סביב רמות השיא כל עוד נמשכת אי־הוודאות סביב מלחמת הסחר, אך ציין כי גם השבתת הממשל בארה"ב, שנמשכת כבר מעל שלושה שבועות, מהווה רוח נגדית לשווקים.
"ככל שהשבתת הממשל נמשכת זמן רב יותר, כך הנזק הכלכלי בטווח הקצר חמור יותר. זה פוגע באמון, וסביר שזה ישפיע גם על התחזיות שחברות ימסרו בשיחות הוועידה", אמר הוגן ל־CNBC. "עונת הדוחות עשויה אמנם להיות טובה מהצפוי, אך זה לא בהכרח יספק רוח גבית לשוק - לפחות עד שנראה סימנים לפתיחת הממשל מחדש ואולי גם בהירות רבה יותר ביחסי הסחר עם סין".
במרקטוואץ' הביאו מוקדם יותר השבוע גם את דבריו של כריס וואטלינג, אסטרטג שווקים ראשי בסוכנות המחקר העצמאית Longview Economics, שציין את מחירי המניות הגבוהים. וואטלינג טען כי "הרקע לנסיגה ביום שישי היה שוק שהוא ספקולטיבי, יקר יתר על המידה, חמדן ומוכן למכור".
שוקי החוב הגלובליים
בשוק החוב האמריקאי, אמש רשמו תשואות האג"ח הממשלתיות עליות, בעוד המשקיעים בחנו את ההתפתחויות במלחמת הסחר בין ארה"ב וסין. הבוקר, נרשמות שוב ירידות קלות, כאשר התשואה לעשר שנים עומדת על רמה של כ-4.02% והתשואה לשנתיים עומדת על רמה של כ-3.49%.
שוקי הסחורות והמטבעות
במקביל למגמה העולמית של המסחר בדולר, שמצביעה על היחלשות המטבע האמריקאי מול מקביליו בעולם, השקל נסחר כמעט ללא שינוי מול הדולר ביום רביעי. השער היציג נקבע על 3.29 שקלים לדולר.
מחירי הזהב זינקו אתמול לשיא חדש של כל הזמנים וחצו את רף 4,200 הדולר. מחיר אונקיית זהב עמד לזמן מסוים על 4,217 דולר. העלייה בזהב באה על רקע הציפיות להורדת ריבית נוספת של הפדרל ריזרב והנסיגה של חלק מהמשקיעים לנכסים בטוחים יותר, עקב מתיחות הסחר בין ארה"ב וסין. בשנה האחרונה מחיר המתכת זינק בכ־58%. הבוקר, המחירים מוסיפים לעלות והזהב נע כבר סביב רמה של 4,230 דולר.
מחירי הנפט רושמים הבוקר עליות של כ-1%, לאחר שהנשיא טראמפ אמר שראש ממשלת הודו נרנדרה מודי הבטיח לו שהמדינה תפסיק לרכוש נפט מרוסיה, שמספקת כשליש מהנפט שמייבאת הודו.