וול סטריט / צילום: Shutterstock
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
23:00
נעילה מעורבת בוול סטריט: מדד הנאסד"ק עלה בכ-0.5%, ה-S&P 500 התקדם בכ-0.2% והדאו ג'ונס איבד מערכו כ-0.5%.
את העליות הובילה ענקית השבבים אנבידיה , לאחר שחברת מרכזי הדאטה איירן הודיעה כי חתמה על עסקה בגובה 9.7 מיליארד דולר עם מיקרוסופט, במסגרתה תספק לה מעבדים גרפיים של ענקית השבבים לתקופה של חמש שנים. בנוסף לכך, מיקרוסופט הודיעה היום כי קיבלה רישיונות ייצוא שיאפשרו לה לשלוח שבבים של אנבידיה לאיחוד האמירויות, צעד שעשוי להאיץ את שאיפות הבינה המלאכותית של מדינות המפרץ. גם מניות שבבים נוספות, כמו AMD ומיקרון , הושפעו לחיוב מההתפתחויות ונסחרות כעת בעליות.
עוד בתחום ה-AI, דווח כי חברת הבינה המלאכותית OpenAI חתמה על עסקת ענק בגובה 38 מיליארד דולר במסגרתה תרכוש כוח מחשוב ענן מאמזון , ותוכל להתחבר לאלפי מעבדים גרפיים של אנבידיה בארה"ב. ב-CNBC מציינים כי מדובר בסימן האחרון המעיד על כך ש-OpenAI, המוערכת בשווי של 500 מיליארד דולר, כבר לא תלויה במיקרוסופט. מניית אמזון מזנקת כעת בכ-6%.
22:50
בבנק ההשקעות UBS מעריכים כי לראלי בשוק המניות האמריקאי יש עוד מקום לעלות. אולריק הופמן-בורשרדי, ראש מחלקת השווקים הגלובליים בבנק, ציין כי "דאגות לגבי הערכות שווי גבוהות נמשכות, והתחזית של מדיניות הפדרל ריזרב נראית כעת עכורה יותר, על רקע ההשבתה בממשל האמריקאי. אבל למרות העליות החזקות בשוק המניות השנה, אנו ממשיכים להאמין שלשוק השורי הזה יש מקום לרוץ ושמשקיעים צריכים להיות בפוזיציה ליהנות מהראלי".
22:00
בבנק אוף אמריקה מציינים כי רווחי עונת הדוחות של הרבעון השלישי בדרך לצמיחה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד - מה שיסמן את הרבעון הרביעי ברציפות במהלכו נרשמה צמיחה דו־ספרתית.
הבנק מסר כי בסיכום השבוע השלישי של העונה, 75% מחברות ה-S&P 500 דיווחו ועקפו את הקונצנזוס בשוק ב-6%, כאשר לדבריו הדבר אינו רק בזכות ענקיות טכנולוגיה כמו אלפאבית ואמזון, אלא גם בזכות חברות מיתר הסקטורים. בהתחשב בכך ש-63% מהחברות עקפו את התחזיות בשורה העליונה והתחתונה, עונת הדוחות הנוכחית בדרך להיות הטובה ביותר מאז 2021.
מניותיהן של חברות כריית המתכות הנדירות צונחות כעת, לאחר שהבית הלבן אמר כי סין הסכימה להשהות את מגבלות היצוא הרחבות שהטילה בתחום. מניית MP נופלת בכ-7%, USA Rare Earth ואנרג'י פיולס נופלות בכ-14%, וניוקורפ מאבדת מעל 11%. הנשיא טראמפ אמר אתמול בתוכנית "60 דקות" של CBS כי "אין לנו יותר איום של מתכות נדירות - זה נגמר, לחלוטין נגמר".
21:20
מושלת הפד ליסה קוק נשאה דברים היום בוושינגטון, בפעם הראשונה מאז שהנשיא טראמפ ניסה להדיח אותה מתפקידה, בשל טענות שביצעה הונאת משכנתא בטרם מונתה לתפקיד. קוק ציינה כי תמכה בהורדת הריבית האחרונה של הפדרל ריזרב ואותתה על כך שהיא פתוחה להורדות נוספות.
"ראיתי את ההחלטה הזו כראויה, מכיוון שאני מאמינה שסיכוני הדאונסייד לשוק התעסוקה הם גדולים יותר מסיכוני האפסייד לאינפלציה. אני רואה בהפחתת הריבית האחרונה כצעד הדרגתי נוספף בדרך לנורמליזציה", אמרה קוק. קוק התייחסה למדיניות הבהמשך ואמרה כי "במבט קדימה, המדיניות שלנו אינה על דרך קבועה מראש. אנו נמצאים בעת בה סיכונים לשני צידי המנדט הכפול שלנו מוגברים".
באשר לאינפלציה, קוק ציינה כי השפעת המכסים של טראמפ לא באה לביטוי באופן מלא בכלכלה האמריקאית. עם זאת, היא אמרה שהתוצאה הסבירה ביותר היא "עלייה חד־פעמית" במחירים, שלא צפויה לדחוף את האינפלציה כלפי מעלה בטווח הארוך.
20:50
דויטשה בנק הרים את מחיר היעד שלו למניית טסלה מ-440 דולר ל-470 דולר - בהתאם למחיר בו היא נסחרת בשעה זו. הסיבה להעלאה נעוצה בשקלול הערכות גבוהות יותר לעסקי הרובוטקסי של חברת הרכב.
אינדיקטור ה-SSI של בנק אוף אמריקה (Sell Side Indicator), אשר עוקב אחר השיעור המומלץ שאסטרטגים מעריכים שיש לתת למניות מתוך תיק הנכסים הממוצע, עלה מעט באוקטובר - מה שמאותת כי האסטרטגים בוול סטריט הפכו למעט שוריים יותר, אם כי הסנטימנט רחוק מלהיות אופורי. המדד הצביע על עלייה מ-55.5% ל-55.7%.
האסטרטגיות ויקטוריה רולוף וסביטה סוברמניאן ציינו כי "העלייה של 20 נ"ב במדד ה-SSI מעידה על כך שאסטרטגים מעט יותר שוריים, אך מדובר במהלך יחסית קטן לעומת השינוי החודשי הממוצע, אשר עומד על כ-50 נ"ב בעשור האחרון". למרות העלייה הקלה, המדד נותר בטריטוריה נייטרלית, במרחק של כשני אחוזים מתחת לרמה שמהווה איתות "מכירה". בבנק אוף אמריקה ציינו כי הקריאה "משקפת תשואה בריאה של 13% בעבור מדד ה-S&P 500 ב-12 החודשים הקרובים".
19:45
בשעה זו, מדד הנאסד"ק מתקדם בכ-0.7%, ה-S&P 500 עולה בכ-0.3% והדאו ג'ונס מאבד מערכו כ-0.4%. את העליות מוביל עדיין סקטור הטכנולוגיה.
גיל לוריא, ראש מחלקת מניות הטכנולוגיה ב-D.A. Davidson, התייחס להובלה של מניות הטכנולוגיה ביום המסחר ואמר היום ל-CNBC כי "השוק מתגמל את השחקניות המרכזיות בתחום ה-AI היום", תוך שהוא מצביע על מניות כמו אנבידיה , מיקרוסופט , אלפאבית (גוגל) , אמזון ופלנטיר ככאלה ששווה לעקוב אחריהן.
לוריא הוסיף: "החברות הללו מובילות את הדרך ולוכדות כמעט את כל הערך בתחום ה-AI. הן מסוגלות להבטיח את קיומן של התשתיות הדרושות כדי לשרת את הלקוחות שלהן, וכך כולן רואות נקודת מפנה חיובית בביקושים. לא רק שיש להן את המזומנים כדי לבנות קיבולת נוספת של מחשוב AI בעצמן, אלא הן יכולות אף להרחיב את היכולות שלהן על־ידי השכרת קיבולת מספקיות ניאו-קלאוד וחברות מרכזי דאטה אחרות".
18:45
בשעה זו, מדד הנאסד"ק עולה בכ-0.4%, ה-S&P 500 מוסיף לערכו כ-0.1% והדאו ג'ונס נופל בכ-0.3%.
ב-CNBC דיווחו לפני שעה קלה כי מחוץ למניות הטכנולוגיה, מניות החברות הכלולות במדד ה-S&P 500 נסחרות בעיקר בירידות. מעל 400 מניות, או 80% מהמניות במדד נסחרות בטריטוריה שלילית. מדובר במגמה שמדאיגה משקיעים ונרשמה כבר באוקטובר, על אף שמסחר ה-AI דחף את המדד קדימה בחודש החולף.
בארה"ב, פורסם מוקדם יותר מדד מנהלי הרכש, שהצביע על עלייה מ-52.2 נקודות ל-52.5 נקודות - מה שמשקף שיפור מסוים בפעילות הייצור. זאת, לעומת צפי האנליסטים ל-52.2. קריאה של מעל 50 נקודות מעידה על התרחבות בפעילות, בעוד שקריאה מתחת לרף זה מעידה על התכווצות. ההפתעה החיובית כלפי מעלה עשויה לתמוך בסנטימנט חיובי לסקטורי הייצור והתעשייה.
17:45
נמשכת המגמה המעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק מתקדם כעת בכ-0.5%, ה-S&P 500 נסחר ביציבות והדאו ג'ונס נופל בכ-0.6%.
בעוד שמניות בתחום ה-AI פתחו את היום בעליות, כעת המגמה הפכה יותר מעורבת. בין המניות בסקטור שנופלות כעת: אורקל , ברודקום , עליבאבא וסופר מיקרו קומפיוטר .
מניות המחשוב הקוונטי, ביניהן Ionq , ריגטי קומפיוטינג ודי-ווייב קוואנטום , צונחות כעת במסחר.
בשוק הקריפטו, הביטקוין ממשיך במומנטום השלילי שלו מהימים האחרונים, ומחירו נע כעת סביב 106 אלף דולר.
17:00
המסחר בוול סטריט מתנהל בשעה זו במגמה מעורבת. מדד הנאסד"ק קופץ בכ-0.6%, הדאו ג'ונס מאבד מערכו כ-0.4% וה-S&P 500 נסחר ביציבות.
מניית קנוויו קופצת כעת בכ-17%, לאחר שמוקדם יותר דווח כי קימברלי קלארק צפויה לרכוש את החברה בעסקת ענק, תמורת 48.7 מיליארד דולר במזומן ובמניות.
16:35
שבוע המסחר הראשון של חודש נובמבר בוול סטריט נפתח בעיקר בעליות. מדד הנאסד"ק מטפס בכ-0.8%, ה-S&P 500 מוסיף לערכו כ-0.4% והדאו ג'ונס יורד בכ-0.1%.
את העליות מובילה ענקית השבבים אנבידיה , לאחר שחברת מרכזי הדאטה איירן הודיעה כי חתמה על עסקה בגובה 9.7 מיליארד דולר עם מיקרוסופט, במסגרתה תספק לה מעבדים גרפיים של אנבידיה לתקופה של חמש שנים. בנוסף לכך, מוקדם יותר היום, מיקרוסופט הודיעה היום כי קיבלה רישיונות ייצוא שיאפשרו לה לשלוח שבבים של אנבידיה לאיחוד האמירויות, צעד שעשוי להאיץ את שאיפות הבינה המלאכותית של מדינות המפרץ. גם מניות שבבים נוספות, כמו AMD ומיקרון , מושפעות לחיוב מההתפתחויות ונסחרות כעת בעליות.
עוד בתחום ה-AI, דווח לפני שעה קלה כי חברת הבינה המלאכותית OpenAI חתמה על עסקת ענק בגובה 38 מיליארד דולר במסגרתה תרכוש כוח מחשוב ענן מאמזון , ותוכל להתחבר לאלפי מעבדים גרפיים של אנבידיה בארה"ב. ב-CNBC מציינים כי מדובר בסימן האחרון המעיד על כך ש-OpenAI, המוערכת בשווי של 500 מיליארד דולר, כבר לא תלויה במיקרוסופט. מניית אמזון מזנקת כעת בכ-6%.
עוד צוין בפרסום כי OpenAI מתכננת להרחיב את פעילותה בשנים הקרובות. השלב הראשון יכלול שימוש במרכזי דאטה קיימים של אמזון, כאשר בהמשך, אמזון תבנה תשתיות ייעודיות נוספות בעבור OpenAI.
15:22
חברת קימברלי קלארק הודיעה היום כי הגיעה להסכם לרכוש את קנוויו בעסקה בשווי 48.7 מיליארד דולר, מהלך שייצור ענקית צריכה עולמית בתחום מוצרי היסוד. העסקה תבוצע בשילוב של מזומן ומניות. מניית Kenvue מזנקת בכ-20% במסחר המוקדם ביום שני, בעוד שמניית Kimberly-Clark יורדת בכ-14%.
החברה הממוזגת תאחד מותגים מוכרים כמו Huggies ו-Kleenex עם Band-Aid ו-Tylenol, ותכלול 10 מותגים שמחזור המכירות השנתי של כל אחד מהם עולה על מיליארד דולר. העסקה צפויה להיות מהגדולות ביותר בוול סטריט השנה ולהיסגר במחצית השנייה של 2026.
מנכ"ל ויו"ר Kimberly-Clark, מייק סו (Mike Hsu), אמר כי שתי החברות חולקות מחויבות ל"פיתוח מדעי וטכנולוגי שמטרתו לספק טיפול יוצא דופן". לדבריו, החברה ביצעה בשנים האחרונות שינוי אסטרטגי רחב לטובת עסקים בעלי צמיחה גבוהה ורווחיות גבוהה יותר, והעסקה הזו היא "הצעד המשמעותי הבא" בתהליך.
Kenvue, שפוצלה מ-Johnson & Johnson במאי 2023, איבדה מאז ההנפקה כ-35% מערכה ונסחרה ביום שישי סביב 14 דולר למניה, בשווי שוק של כ-27 מיליארד דולר. יו"ר Kenvue, לארי מרלו, אמר כי לאחר סקירה אסטרטגית מקיפה, הדירקטוריון משוכנע שהמיזוג הוא "הדרך הנכונה ביותר קדימה עבור בעלי המניות וכלל בעלי העניין".
עם השלמת העסקה, שלושה דירקטורים של Kenvue יצטרפו לדירקטוריון Kimberly-Clark, בעוד סו יישאר בתפקידו כמנכ"ל. החברה המשותפת צפויה להניב בשנת 2025 הכנסות שנתיות של כ-32 מיליארד דולר ו-EBITDA מתואם של כ-7 מיליארד דולר, וליהנות מחיסכון בעלויות של כ-1.9 מיליארד דולר בתוך שלוש שנים מהשלמת העסקה.
15:00
מיקרוסופט הודיעה היום כי קיבלה רישיונות ייצוא שיאפשרו לה לשלוח שבבים של אנבידיה לאיחוד האמירויות, צעד שעשוי להאיץ את שאיפות הבינה המלאכותית של מדינות המפרץ. הידיעה מקפיצה את מניית אנבידיה בכ-2% במסחר המוקדם.
החברה ציינה כי היא הראשונה תחת ממשל טראמפ שמקבלת אישורים כאלה ממשרד המסחר האמריקאי, שניתנו בספטמבר על בסיס אמצעי אבטחה טכנולוגיים מחמירים ומעודכנים .
הרישיון מאפשר למיקרוסופט לשגר כ-60,400 שבבי A100 נוספים - הכוללים את ה-GB300, הגרסה המתקדמת יותר של Nvidia. לדברי החברה: "למרות שהשבבים עצמם חזקים והמספרים גדולים, החשוב יותר הוא ההשפעה החיובית שלהם על כלכלת איחוד האמירויות. אנו משתמשים ב-GPUs הללו כדי לאפשר גישה למודלים מתקדמים של בינה מלאכותית מבתי OpenAI, Anthropic, ספקי קוד פתוח וממיקרוסופט עצמה".
13:49
ולנס סמיקונדקטור , ספקית של שבבים לתקשורת מהירה בתעשיות האודיו-וידאו והרכב, מודיעה על מינויו של יורם זלינגר למנכ"ל החברה ולחבר דירקטוריון. זלינגר יחליף את גדעון בן-צבי , שכיהן כמנכ"ל מאז 2020 וימשיך לכהן כחבר דירקטוריון. זלינגר מביא עמו מעל 25 שנות ניסיון בהובלת חברות הייטק, ביניהן Perception Point (שנרכשה על ידי Fortinet) ו-Red-bend Software (שנרכשה על ידי Harman International).
13:13
חברת אלפאבית , חברת האם של גוגל , חוזרת לשוק האג"ח האירופי בפעם השנייה השנה, עם הנפקת אג"ח רב-שלבית במטרה לגייס כספים למימון ההשקעות השיא שלה בתחום הבינה המלאכותית ותשתיות הענן. כך דווח בבלומברג.
לפי מקורב לעסקה, החברה מציעה שישה סדרות אג"ח נקובות ביורו בטווחים שבין 3 ל-39 שנים , והיקף ההנפקה הכולל צפוי לעמוד על לפחות 3 מיליארד אירו (כ-3.5 מיליארד דולר).
האיגרת לשלוש שנים נמכרת בתשואה של כ- 60 נקודות בסיס מעל ה-mid-swaps , ואילו האיגרת הארוכה ביותר מוצעת סביב 190 נקודות בסיס. זו הפעם השנייה השנה ש-Alphabet מגייסת חוב באירו, לאחר הנפקת בכורה של 6.75 מיליארד אירו מוקדם יותר השנה, שזכתה לביקוש חזק, כחלק ממאמצי החברה לגוון את מקורות המימון שלה מעבר לדולר האמריקאי.
ענקיות הטכנולוגיה ממשיכות בגל גיוסי חוב נרחבי , במקביל להגדלת ההשקעות בבינה מלאכותית - כך למשל, Meta Platforms הנפיקה בשבוע שעבר אג"ח בהיקף של 30 מיליארד דולר, ההנפקה הגדולה ביותר השנה בשוק הדולרי.
13:09
לקראת הדוחות של נובה שיתפרסמו ביום חמישי, בבנק ההשקעות קנטור מצפים לרבעון עם עקיפה והעלאה מתונה של התחזיות, ומחכים בעיקר לשמוע על מסלול הצמיחה ב-2026-2027. בינתיים, בבנק מעלים את מחיר היעד למניה מ-350 דולר ל-420 דולר, פרמיה של 21.9% על המחיר הנוכחי. ההמלצה נותרת ללא שינוי, "תשואת יתר". אנליסט השבבים של קנטור, סי.ג'יי מיוז, מציין שנובה הציגה השנה ביצועים גבוהים יחסית למניות אחרות בתחום ואומר שהוא נותר שורי על המניה, על רקע המיצוב הייחודי שלה.
12:08
מניית זוז אסטרטגיה , הישראלית הדואלית (זוז פאוור לשעבר) נופלת בכ-30% במסחר המוקדם בוול סטריט.
כזכור, החברה הודיעה בסוף חודש יולי על מיקוד עסקי חדש והפיכתה לחברת אוצר שמחזיקה במטבעות ביטקוין, שלצורך מימושו גם גייסה מימון, ורכשה על רכישה של עוד 88 מטבעות ביטקוין בתמורה ל-10 מיליון דולר; זאת, כאשר נכון לעכשיו, היא מחזיקה ב-942 ביטקוין. היום הביטקוין נופל בכ-3% ל-107,260 דולר.
10:34
המסחר באירופה נפתח הבוקר במגמה חיובית - בורסת פרנקפורט עולה ב-0.4%, פריז ללא שינוי ולונדון עולה ב-0.1%.
08:52
באסיה מגמה מעורבת הבוקר לאחר שפורסם שהפעילות היצרנית בסין נחלשה באוקטובר, נתוני מדד מנהלי הרכש הרשמי (PMI) שפורסמו ביום שישי על ידי הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה של סין הראו כי הפעילות היצרנית ירדה לרמה הנמוכה ביותר זה שישה חודשים, רמה המעידה על התכווצות במגזר הייצור. מדד הנג סנג בהונג קונג עולה ב- 0.3%, בעוד שמדד CSI 300 של סין היבשתית יורד ב- 0.6%.
בדרום קוריאה, מדד קוספי מזנק ב- 2.16%, תוך שהוא נוגע בשיא יומי חדש; באוקטובר רשם המדד רצף שיאים היסטורי, לאחר שקבע כבר 16 שיאים תוך-יומיים. המומנטום נובע משילוב של אופטימיות סביב בינה מלאכותית בתחום השבבים ורפורמות מקיפות בממשל התאגידי במדינה. הראלי דחף את המדד אל מעבר לרף 4,000 הנקודות, עם עלייה של כמעט 21% בחודש אוקטובר בלבד. מתחילת השנה זינק המדד ביותר מ- 72% , ובכך עקף את שוקי האזור - מדד ניקיי 225 של יפן עלה ב-26%, ואילו מדד CSI 300 של סין היבשתית עלה ביותר מ-19%.
העליות בבורסה הדרום-קוריאנית משקפות גם את הרוח הגבית הגלובלית של מגזר ה-AI וגם שינויים מבניים מקומיים, אשר מצמצמים בהדרגה את ה" Korea discount" - מונח המתאר את ההנחה שבה נסחרות מניות דרום-קוריאניות בשל בעיות מבניות כמו שקיפות או ממשל תאגידי חלש, כך הסבירו אנליסטים ל- CNBC. על פי נתוני Yuanta Securities, החברות Samsung Electronics ו-SK Hynix יחד מהוות יותר מ 30% מסך מדד הקוספי כולו.
באוסטרליה, מדד S&P/ASX 200 ירד ב- 0.24% . הבנק המרכזי של המדינה פותח היום ישיבת מדיניות בת יומיים, כאשר מרבית הכלכלנים מעריכים כי הריבית תיוותר ללא שינוי , לאחר שקריאות האינפלציה ברבעון השלישי היו גבוהות מהצפוי.
השווקים ב יפן סגורים היום לרגל חג לאומי.
● WSJ | השקעה במניות לא תמיד משתלמת: מה קרה לגמלאים שנקלעו לשוק דובי?
בוול סטריט החוזים העתידיים נסחרים הבוקר בעליות קלות של עד 0.2%.
היום נפתח חודש חדש במסחר בניו יורק, לאחר שהאופטימיות סביב הבינה המלאכותית מתחזקת, תוצאות חיוביות של אמזון סייעו למדד נאסד״ק לרשום ביום שישי חודש שביעי ברציפות של עליות, הרצף הארוך ביותר מאז 2018.
אם ההיסטוריה משמשת אינדיקציה, חודש נובמבר מסמן את תחילתם של ששת החודשים הטובים ביותר בשנה עבור המניות האמריקאיות - על פי ניתוחים היסטוריים של שוק המניות האמריקאי, התקופה מנובמבר עד אפריל היא בדרך כלל החצי שנה החזקה ביותר עבור מניות - בניגוד לחודשים ממאי עד אוקטובר, שבהם הביצועים נוטים להיות חלשים יותר, מכאן גם המקור לאמרה המפורסמת: "Sell in May and go away".
עד כה השנה עלה ה-S&P 500 בכ- 16%. לפי ג’יי קאפל מ- SentimenTrader , כאשר המדד רושם עלייה של מעל 10% בין ינואר לאוקטובר, יש סבירות של 86% שגם נובמבר ודצמבר יסתיימו בעליות.
השבוע הקודם ננעל בעליות של מעל ל-2.5% במדד נאסד״ק עתיר הטכנולוגיה. מדדי S&P 500 ו- דאו ג'ונס הסתפקו בעליות מתונות יותר של כ- 1% כל אחד.
וול סטריט של תחילת נובמבר מאופיינת בכך שענקיות הטכנולוגיה מובילות את תנודות השוק עם דוחות מעורבים, בהשקעות עתק ב-AI, בשוויי שיא ובחוב הולך וגדל - מה שמעורר חשש מבועת טכנולוגיה חדשה.
השקעות מזנקות - ענקיות הטכנולוגיה כבר הוציאו מאות מיליארדי דולרים על פיתוחי בינה מלאכותית - אך חשבון ההוצאות צפוי רק לגדול בשנה הבאה. בשבוע האחרון הודיעו מטא , אלפבית , מיקרוסופט ו- אמזון כי בכוונתן להגדיל את ההשקעות ב-2026. החשש בקרב משקיעים: לא ברור מתי ואיך ההשקעות הללו יתורגמו לרווחים ממשיים.
● "הקפקס": הסעיף שנחשב לשולי בדוחות ענקיות הטק, וכעת גונב את ההצגה
רווחים עולים - בניגוד לחברות עידן הדוט-קום, חברות ה-AI המובילות כיום מרוויחות הרבה. מטא ואלפבית שתיהן דיווחו השבוע על הכנסות שיא. עם זאת, ההשקעות המסיביות מתחילות להשפיע: תזרים המזומנים המצטבר ל-12 חודשים של מטא, אלפבית, מיקרוסופט, אפל ואמזון ירד בשנים האחרונות.
שוויים שוברי שיאים - גל ה-AI ממשיך לדחוף את שוויי החברות לגבהים חסרי תקדים. ביום רביעי הפכה אנבידיה לראשונה לחברה בעלת שווי שוק של 5 טריליון דולר, אפל ו- מיקרוסופט הגיעו לשווי של מעל 4 טריליון דולר כל אחת. מדד S&P 500 במכפיל של 23 - הרבה מעל הממוצע של שני העשורים האחרונים.
השוויים הגבוהים וההשפעה העצומה של מובילות ה-AI גורמים לחלק ממשקיעי וול סטריט לחשוש כי נבנית כאן בועת טכנולוגיה חדשה, מייקל בארי, האיש שהתפרסם בעקבות ההימור שלו נגד שוק הדיור האמריקאי שיגר, לפי בלומברג, אזהרה מוצפנת למשקיעים פרטיים בנוגע להתלהבות היתר בשווקים. "לפעמים אנחנו רואים בועות. לפעמים אפשר לעשות משהו בקשר לכך, אבל לעיתים - עדיף לא לעשות כלום".
מי שנמנע יחסית מהשקעות בשוק הוא וורן באפט האגדי - לפי הדוח הרבעוני שפרסמה החברה אשר בניהולו, ברקשייר האת'וויי, מתחילת השנה נמנעה החברה מרכישה חוזרת של מניותיה, ומכרה מניות בסכום כולל של 10.4 מיליארד דולר, הר המזומנים של החברה זינק ל-380 מיליארד דולר.
השפעה גוברת של ענקיות הטכנולוגיה - השפעתן של "שבע המופלאות", אפל, אלפבית, אמזון, מטא, מיקרוסופט, אנבידיה ו-טסלה - מעולם לא הייתה כה דומיננטית. שווי השוק המצרפי שלהן מהווה כעת כ-38% ממדד S&P 500, לפי נתוני Dow Jones Market Data. משמעות הדבר היא שתנועה חדה במניה אחת בלבד יכולה להזיז את המדדים כולם. "ההשתתפות המצטמצמת בשוק מצביעה על כך שבעוד שחלק מהמניות נהנות מ’ממתקי הלואין’, רבות אחרות נותרות ריקות ידיים," אמר קרייג ג’ונסון מבית ההשקעות Piper Sandler.
חוב הולך ותופח - ענקיות הטכנולוגיה, שבעבר היו מזוהות עם עתודות מזומן ענקיות ומעט חוב, שינו כיוון. למרות שהן עדיין יושבות על מזומנים רבים, הן נוטלות יותר חוב למימון רכישות עצמיות של מניות - ובזמן האחרון גם להשקעות אדירות בתחום ה-AI.
לאחרונה הנפיקה מטא אג״ח בהיקף של 30 מיליארד דולר למימון "צרכים תאגידיים כלליים" - מונח שנחשב ברובו להשקעות בבינה מלאכותית. כחודש קודם לכן הנפיקה גם אורקל אג״ח בהיקף של 18 מיליארד דולר, לצורך דומה.
בשבוע הקרוב, המסחר סביב תחום הבינה המלאכותית יישאר במרכז תשומת הלב של המשקיעים, עם דוחות צפויים של פלנטיר , AMD, סופר מיקרו קומפיוטר וקונסטליישן אנרג'י - לצד עשרות חברות נוספות במדד S&P 500 שצפויות לדווח על תוצאותיהן הרבעוניות.
בשוק האג"ח בארה"ב חלה תפנית לאחר שבהודעה חריגה בישירותה השבוע, יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול אמר כי הפחתת ריבית בדצמבר היא "רחוקה מלהיות מובטחת". תגובת השוק הייתה מיידית. תשואות האג"ח רשמו את אחד הזינוקים החדים ביותר ביום החלטת ריבית מאז 2022.
על רקע זה, "מלך האג"ח" לשעבר ביל גרוס מוכר, לפי בלומברג, חוזים עתידיים על אג"ח ממשלת ארה"ב, תוך הימור שהגירעונות הגבוהים וההנפקות המסיביות של האוצר ימשיכו להפעיל לחץ לעליית תשואות. גרוס, המייסד חברת PIMCO אומר כי הגירעונות התופחים והדולר הנחלש משאירים אותו בדעה דובית לגבי איגרות החוב הממשלתיות של ארה״ב. "עסקאות? אני מוכר חוזים עתידיים על אג"ח ל-10 שנים," כתב, "יש יותר מדי היצע - גם אם הצמיחה תואט ל-1%-2%".
בשוק המטח בעולם, הדולר סיים את אוקטובר כחודש השני הטוב ביותר שלו השנה, כאשר היעדר נתונים כלכליים רשמיים מערפל את התמונה לגבי מצבה של הכלכלה האמריקאית והכיוון העתידי של מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב.
מדד DXY עלה ביום שישי זה היום השלישי ברציפות, וסיכם את עלייתו החודשית ב- 1.9%. המטבע האמריקאי קיבל דחיפה השבוע לאחר שיו״ר הפד ג'רום פאוול ציין כי הפחתת ריבית נוספת השנה רחוקה מלהיות ודאית . במקביל, המטבעות המרכזיים האחרים - האירו, הלירה שטרלינג והין היפני - נחלשו בשל בעיות כלכליות מקומיות.
"אנו מצפים שמגמת ההתחזקות של הדולר תימשך עוד זמן מה, בהיעדר פרסום נתונים משמעותיים בארה״ב והמשך המיקוד במתרחש מחוץ לה," אמרה ג'יאטי בהרדוואג , אסטרטגית ב- TD Securities . "יש לא מעט דאגות פיסקליות ופוליטיות - החל בצרפת, דרך יפן, ועד בריטניה."
באופן כללי, השנה לא היטיבה עם המטבע השמור של העולם : מדד הדולר רשם במחצית הראשונה של 2025 את הביצועים הגרועים ביותר למחצית ראשונה מאז 1973, על רקע מדיניות המכסים של ארה״ב שזעזעה את שוק המט״ח. העלייה החודשית של אוקטובר צמצמה את הירידה המצטברת של הדולר מתחילת השנה לפחות מ-9%.
מאקרו בארה"ב, השבתת הממשל המתמשכת צפויה לעכב את פרסום נתוני התעסוקה החודשיים בפעם השנייה ברציפות, כך שדו״ח המשרות במגזר הפרטי של ADP, שיפורסם ביום רביעי, יהווה את עדכון שוק העבודה המרכזי לשבוע.
כמו כן, נתוני הפעילות במגזר הייצור והשירותים שיפורסמו על ידי מכון מנהלי הרכש (ISM) ו- S&P Global יהיו בין הנקודות הבולטות השבוע, יחד עם הצצה ראשונית לנתוני תחושת הצרכנים לחודש נובמבר מאוניברסיטת מישיגן, הצפויים להתפרסם ביום שישי.