וול סטריט / צילום: Shutterstock
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
23:00
המסחר היום התנהל בתנודתיות ובתחושת "הנגאובר" קלה בשוק המניות. לאחר הזינוק החד ביום אתמול, שנבע מסימנים לכך שממשלת ארה״ב קרובה לסיום השבתת הפעילות ההיסטורית שלה, המניות - ובעיקר מניות הטכנולוגיה - רשמו עליות חדות והתאוששות לאחר שבוע מאתגר. נאסד"ק ירד ב-0.2% ו-S&P 500 עלה ב-0.2%, S&P 500 במשקל שווה עלה ב-0.6%. מדד ראסל 2000 ננעל ללא שינוי.
מדד דאו ג'ונס, הכולל 30 מניות מובילות, עלה ב־542 נקודות - עלייה של כ־1.2% - כאשר משקיעי וול סטריט רכשו מניות של חברות בלו-צ'יפ גדולות, בהן את ענקיות הבריאות.
עם זאת, הסוחרים מפנים בינתיים את תשומת הלב למגזרים אחרים כמו אנרגיה ובריאות - בתוך מדד S&P 500 רק מגזר הטכנולוגיה ירד (XLK ), יתר עשרת המגזרים האחרים נסחרו בעליות. בלט מגזר הבריאות (XLV ) שעלה ב-1.9% ומגזר האנרגיה, XLE שעלה ב-1.6%.
מניית אנבידיה ירדה בכ־3% לאחר ש־סופטבנק מכרה את כל אחזקותיה ביצרנית השבבים ביותר מ־5 מיליארד דולר.
מניית קורוויב נפלה בכ-13% לאחר שהחברה ש נתמכת על ידי אנבידיה פרסמה אתמול תחזית מעודכנת והנמיכה את תחזית ההכנסות השנתית שלה - בעקבות עיכוב אצל שותף חיצוני בתחום מרכזי הנתונים.
הזהב נסחר בעלייה קטנה של 0.3%, 4,135 דולר לאונקיה, הנפט עלה ב-1.3% ל-60.9 דולר לחבית.
22:12
מניית AMD נסחרת בירידה כעת למרות ש-ליסה סו, מנכ"לית החברה, הציגה תחזית אופטימית במיוחד: צמיחה שנתית ממוצעת של כ־ 35% בהכנסות הכוללות בשלוש עד חמש השנים הקרובות - מונעת בעיקר על ידי הביקוש ה"בלתי נלאה" לשבבי בינה מלאכותית.
לדברי סו, עיקר הצמיחה צפוי להגיע מפעילות מרכזי הנתונים בתחום ה-AI , שאמורה לצמוח בקצב מרשים של כ־ 80% לשנה בתקופה זו, ולהגיע להיקף של עשרות מיליארדי דולרים במכירות עד 2027. "זהו הפוטנציאל שאנו רואים בהתבסס על הלקוחות הקיימים ועל לקוחות נוספים שכבר עובדים איתנו מקרוב," אמרה סו בשיחת הוועידה עם אנליסטים.
סו הוסיפה כי החברה שואפת להגיע לנתח דו-ספרתי משוק שבבי ה-AI למרכזי נתונים בתוך שלוש עד חמש שנים. כיום, השוק נשלט כמעט לחלוטין על ידי Nvidia , שמחזיקה לפי ההערכות בלמעלה מ־ 90% מהנתח , מה שהוביל אותה לשווי שוק של כ־ 4.6 טריליון דולר , לעומת כ־ 387 מיליארד דולר בלבד ל־AMD.
ההצהרות נמסרו במסגרת יום האנליסטים הפיננסי הראשון של AMD מאז 2022 , כאשר החברה נמצאת כעת בלב גל השקעות עולמי במרכזי נתונים ובתשתיות בינה מלאכותית.
21:21
בוול סטריט מגמה שלילית היום בעיקר במניות הטכנולוגיה - נאסד"ק משיל 0.2%, אך S&P 500 עולה ב-0.3%, דאו ג'ונס עולה ב-1%.
הראלי של אתמול לאחר הבשורה של סיום אפשרי שביתת הממשל נעצר היום, כאשר אנבידיה מובילה את הירידות במניות הטכנולוגיה הגדולות - אך הירידות בשוק הרחב נותרו מוגבלות בזכות האופטימיות המתמשכת שסוף לסגירה הממשלתית הארוכה בתולדות ארה״ב קרב ובא.
לאחר יום המסחר החזק ביותר מאז מאי, מניות הטכנולוגיה הגדולות הפעילו לחץ על המדדים. קבוצת סופטבנק מכרה את כל אחזקתה ב־ Nvidia תמורת 5.83 מיליארד דולר, במטרה לממן השקעות חדשות בתחום הבינה המלאכותית. מניית יצרנית השבבים מאבדת כ־ 3% היום. במקביל, מניית קורוויב צנחה ב־ 14% לאחר שהחברה הורידה את תחזיותיה - מהלך שסימן מכשול למי שנחשבת לאחת מהמתחרות המרכזיות במרוץ ל־AI.
שוק האג״ח האמריקאי סגור לרגל יום הוותיקים (Veterans Day) , אך חוזי האג״ח העתידיים עולים והדולר נחלש, לאחר שדוח של ADP Research הצביע על האטה בשוק העבודה במחצית השנייה של החודש שעבר. מכיוון שהממשלה סגורה, הסוחרים מסתמכים כעת על נתוני חברות פרטיות במקום על הנתונים הרשמיים שעוכבו.
20:30
חברת המחשוב הקוונטי ריגטי קומפיוטינג דיווחה על הפסד מתואם קטן מהצפוי ברבעון השלישי, אך הכנסותיה פספסו את תחזיות האנליסטים, עם פרסום תוצאות כספיות חדשות של חברות מתחום המחשוב הקוונטי. מניית החברה ירדה ביום שלישי בעקבות הדו"ח.
Rigetti פרסמה את תוצאותיה לאחר סיום המסחר ביום שני, ברבעון שהסתיים בספטמבר, החברה רשמה הפסד מתואם של 3 סנט למניה, לעומת הפסד של 7 סנט בשנה שעברה. עם זאת, הכנסותיה ירדו ב־18% ל־1.95 מיליון דולר.
19:52
הביטקוין מתקשה להתאושש באופן משמעותי לאחר המפלה שחווה בחודש שעבר, כאשר סימני העייפות ממשיכים להיערם בשוקי הקריפטו.
המטבע זינק לזמן קצר מעל 107 אלף דולר אמתול, אך שב וירד מתחת ל־ 104 אלף , מה שממחיש את שבריריות הסנטימנט לאחר גל מכירות רחב שגרע מיליארדים משווי השוק. הירידות נבעו בחלקן ממימושי רווחים של משקיעים גדולים סמוך לשיאי השנה, לצד חוסר ביטחון שנותר בעקבות סגירות הפוזיציות בתחילת אוקטובר.
המומנטום טרם חזר: היקף הפוזיציות הפתוחות בחוזים עתידיים על ביטקוין עומד על כ־ 68 מיליארד דולר, הרחק מהשיא של 94 מיליארד שנרשם בחודש שעבר, בעוד ששיעורי המימון - מדד לפעילות ממונפת - נותרו כמעט ללא שינוי. גם קרנות הסל הצמודות לביטקוין מציגות עניין פושר: ביום שני זרמו אליהן נטו כ־ מיליון דולר בלבד , אף שבאותו יום מניות ואג״ח רשמו עליות בעקבות ההתקדמות בוושינגטון לסיום השבתת הממשל.
18:45
שוק המניות באירופה המשיך היום את המומנטום החיובי וננעל בעליות - בורסת פרנפורט עלתה ב-0.6%, פריז ולונדון ב-1.2%.
17:46
מניית קורוויב נופלת בכ-13% לאחר שהחברה ש נתמכת על ידי אנבידיה פרסמה אתמול תחזית מעודכנת והנמיכה את תחזית ההכנסות השנתית שלה - בעקבות עיכוב אצל שותף חיצוני בתחום מרכזי הנתונים. זאת, אף על פי שהציגה רבעון שלישי חזק הודות לעלייה חדה בביקוש לשירותי ענן מבוססי בינה מלאכותית.
קורוויב נחשבת לשותפה צמודה של אנבידיה בהשכרת שטחי עיבוד ענן ו-AI בחוות שרתים עבור חברות שמעדיפות לשכור שירתים שכאלה במקום לבנות חוות ענק בעצמן.
הסיבה לירידה היום היא התחזית הפושרת, סמנכ"ל הכספים, ניתין אגרוול, צופה כי הכנסות 2025 יעמדו בין 5.05 ל־5.15 מיליארד דולר - נמוך מהתחזית הקודמת של 5.15-5.35 מיליארד דולר ומהצפי של האנליסטים שעמד על 5.29 מיליארד, לפי נתוני LSEG.
CoreWeave ביססה את מעמדה כשותפת תשתית מרכזית לענקיות הטכנולוגיה, עם סדרת עסקאות ענק בהיקף של מיליארדי דולרים - בהן חוזה של 14 מיליארד דולר עם מטא ועסקה נוספת של 6.5 מיליארד דולר עם OpenAI, יצרנית ChatGPT - המשקפות את התיאבון העצום למעבדי GPU המשמשים לאימון מערכות AI.
ברבעון השלישי רשמה החברה הכנסות של 1.36 מיליארד דולר, יותר מפי שניים מהשנה הקודמת, וגבוה מהתחזית ל־1.29 מיליארד דולר. בהתאם למגמות בענף הענן, אגרוול הוסיף כי ההשקעות ההוניות של החברה צפויות ליותר מלהכפיל את עצמן בשנה הבאה , לרמה של 12-14 מיליארד דולר.
בעבר הייתה CoreWeave כורה את’ריום בקנה מידה גדול, אך שינתה את ייעודה והפכה את תשתית ה־GPU העוצמתית שלה ממערכות כרייה לפלטפורמת ענן מתקדמת, המשמשת כיום כעורף הטכנולוגי של מהפכת הבינה המלאכותית.
גם מניית אנבידיה יורדת בכ־2% במסחר המוקדם לאחר ש־ SoftBank מכרה את כל אחזקותיה ביצרנית השבבים ביותר מ־5 מיליארד דולר. תחום ה־AI נמצא לאחרונה תחת לחץ בשל חששות גוברים מהערכות שווי מופרזות.
17:18
ישראליות בוול סטריט:
טאואר סמיקונדקטור עולה בכ-3.5% ונסחרת לראשונה במחיר של מעל 100 דולר למניה, אתמול סיכמה יצרנית השבבים ממגדל העמק את הרבעון השלישי תוך שהיא עוקפת את תחזיות המכירות והרווח הנקי המדולל למניה של האנליסטים. החברה המנוהלת על ידי ראסל אלוונגר רשמה ברבעון השלישי מכירות בהיקף של 395.7 מיליון דולר, גבוהות בשיעור מתון מהתחזיות בשוק. המניה קפצה בכ-13% בבורסה בתל אביב
מניית לייבפרסון מזנקת בכ-30% בעקבות לאחר שפרסמה תוצאות חזקות לרבעון השלישי של 2025, עם הכנסות של 60.2 מיליון דולר - מעל הגבול העליון של התחזית. ה־ EBITDA המתואם עמד על 4.8 מיליון דולר , גבוה משמעותית מהצפי. ההכנסות החוזרות הסתכמו ב־ 55.1 מיליון דולר , שהיוו 92% מההכנסות הכוללות, בעוד ההכנסות משירותים מקצועיים ירדו ב־23% ל־ 9 מיליון דולר לעומת השנה הקודמת. ההכנסות מארה״ב הגיעו ל־ 37 מיליון דולר (61% מהמחזור), וההכנסות הבינלאומיות עמדו על 23.2 מיליון דולר (39%). ההכנסה הממוצעת ללקוח עלתה ב־6% ל־ 665 אלף דולר , ושיעור שימור ההכנסות נטו השתפר ל־ 80.4% לעומת 78.2% ברבעון הקודם. בקופת החברה נרשם מזומן של 107 מיליון דולר בסוף הרבעון. הנהלת החברה העלתה את התחזית השנתית, וכעת היא צופה הכנסות של 235 עד 240 מיליון דולר ו־ EBITDA מתואם של 7.5 עד 12.5 מיליון דולר .
מניית חברת פתרונות הווידאו הישראלית קלטורה מזנקת במעל 20% לאחר שדיווחה על שיא ברווחיות התפעולית המתואמת (EBITDA) ברבעון השלישי של 2025, שהסתכמה ב־ 4.2 מיליון דולר, הרבעון התשיעי ברציפות שבו החברה מציגה רווחיות.
קלטורה הודיעה על רכישה אסטרטגית של חברת הבינה המלאכותית ESOF.AI , מהלך שצפוי לחזק את יכולות ה־AI שלה ולהרחיב את היצע הפתרונות בתחום הסוכנים הווירטואליים החכמים. בנוסף, החברה רכשה בחזרה 14.4 מיליון מניות מגולדמן זאקס בהנחה של 25% , צעד שצפוי להיות מוסיף ערך לבעלי המניות.
שיעור הרווח הגולמי המתואם (Non-GAAP) של החברה עלה ל־ 70%, לעומת 68% ברבעון המקביל אשתקד. לרבעון הרביעי, קלטורה מדווחת על צבר הזמנות חזק , עם ציפיות לעלייה ב הזמנות חדשות ולשיפור ב שיעורי השימור במגזרי ה־ ENT (ארגוני) וה־ M&T (מדיה וטכנולוגיה).
16:30
לאחר פתיחת שבוע מסחר חזקה, המדדים בוול סטריט פתחו אחר הצהריים בירידות - נאסד"ק ב-0.4%, S&P 500 ב-0.2%, דאו ג'ונס ללא שינוי.
חברת סרגון , ספקית פתרונות תקשורת אלחוטית, עקפה את תחזיות האנליסטים בשורת ההכנסות והציגה רווח מעט נמוך יותר מתחזיות השוק. החברה הציגה הכנסות רבעוניות של 85.5 מיליון דולר, ירידה של 16.7% מהרבעון המקביל (אך האנליסטים ציפו לירידה גבוהה יותר). בשורה התחתונה נרשם איזון לפי כללי GAAP ועל בסיס Non-GAAP הרווח הנקי היה 1.7 מיליון דולר שהם 2 סנטים למניה. סרגון צופה הכנסות שנתיות של 340 מיליון דולר, רווחיות Non-GAAP ותזרים חיובי.
מדדי וול סטריט זינקו אתמול על רקע תקוות כי השבתת הממשלה ההיסטורית קרובה לסיום. מדד נאסד"קרשם את יומו הטוב ביותר מאז 27 במאי, עם עלייה של יותר מ־2%, כאשר משקיעים קנו את מניות ה־AI אחרי הירידות של השבוע שעבר. S&P 500 עלה ב־1.5%, ומדד דאו ג'ונס עלה בכ־1%.
אתמול בערב אישר הסנאט הצעת חוק לסיום ההשבתה ושלח אותה לאישור בית הנבחרים. ההסכם שהושג אינו כולל את דרישת הדמוקרטים להאריך את סובסידיות חוק הבריאות (Obamacare) , אלא קובע הצבעה נפרדת בנושא זיכויי המס בדצמבר.
13:35
החוזים העתידיים על וול סטריט נסחרים בשעה זו בירידות של עד 0.3%. זאת, כאמור, לאחר שאתמול נרשמו עליות חדות, בשל האופטימיות לסיום השבתת הממשל הארוכה בהיסטוריה של ארה"ב. הצעת החוק לסיום ההשבתה בדרך להצבעה על אישורה בבית הנבחרים, כאשר אם תעבור שם, תידרש רק חתימתו של הנשיא טראמפ כדי שתיכנס לתוקף.
בין המניות שעושות תנועות משמעותיות במסחר המוקדם, ניתן למצוא את אנבידיה , שמאבדת מערכה יותר מ-1%, לאחר שפורסם מוקדם יותר היום כי סופטבנק חיסלה את החזקותיה בענקית השבבים, בשווי של 5.83 מיליארד דולר. גם מניות מיקרון ו-AMD רושמות ירידות.
12:50
בעקבות הדוחות והתחזיות שמאנדיי פרסמה אתמול, בנק ההשקעות אופנהיימר מוריד את ההמלצה שלו למניית מאנדיי, מ"תשואת יתר" ל"תשואת שוק" (perform), ללא מחיר יעד. באופנהיימר מציינים שהתוצאות היו מעורבות, והחברה השאירה את תחזית ההכנסות השנתית ללא שינוי, למרות עקיפת התחזיות ברבעון השלישי, מה שמרמז לדבריהם על תחזית פושרת ברבעון האחרון. בצד החיובי, הם מציינים את השיא במספר הלקוחות הגדולים.
במקביל, בבנק ההשקעות ג'פריס מחיר היעד יורד מ-330 ל-300 דולר (פרמיה של 80.5%) וההמלצה נותרת "קנייה". לדבריהם, מדובר ב"שיהוק" בשל השינוי שהחברה עוברת לכיוון של לקוחות גדולים. הם מציינים שזו הפעם הראשונה מאז ההנפקה שמאנדיי לא העלתה תחזיות, אך מזכירים שלחברה יש תזרים חופשי חזק ומעריכים שהרכישה העצמית של המניות תצא לפועל בקרוב.
11:30
מניות בבורסה בשווייץ מטפסות, על רקע הדיווח שהיא נמצאת במשא ומתן מול ארה"ב במטרה לחתוך את המכסים הגבוהים שהאחרונה הטילה עליה, בגובה 39%. ב-CNBC מדווחים כי המכסים עשויים לרדת לרמה של 15%, בדומה לרמה שהטילה ארה"ב על האיחוד האירופי.
בלונדון, מניית וודאפון מזנקת במעל 5%, בעקבות התוצאות הכספיות שפרסמה למחצית הראשונה של השנה הפיסקאלית 2026. החברה דיווחה על הכנסות של 22.7 מיליארד דולר - גידול של 7.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
מניית קלטורה זינקה במסחר המאוחר בוול סטריט בשיעור חד, לאחר שהחברה פרסמה דוחות והודיעה על רכישת חברת אוואטרים המבוססת על AI. קלטורה היא ספקית פתרונות ניהול וידאו בענן, והיא רוכשת את חברת הסטארט־אפ הישראלית eSelf.ai תמורת עד 27 מיליון דולר. eSelf, של היזמים ד"ר אלן בקר ואילון שושן, גייסה עד כה 4 מיליון דולר, ופיתחה פלטפורמה לארגונים להטמעה מהירה של סוכנים וירטואליים ויזואליים (אוואטרים המנהלים שיחה).
במקביל, בדוחות הרבעון השלישי קלטורה עקפה את תחזיות האנליסטים עם הכנסות של 43.9 מיליון דולר (ירידה של 1%) ורווח נקי Non-GAAP של 2 מיליון דולר או סנט אחד למניה, לעומת איזון ברבעון המקביל.
10:15
אירופה
באירופה, הבורסות נסחרות הבוקר במגמה חיובית. מדד הדאקס עולה בכ-0.2%, הקאק מתקדם בכ-0.6% והפוטסי קופץ בכ-1%, על רקע ציפיות הולכות וגוברות להורדת ריבית מצד הבנק המרכזי של בריטניה בהחלטה הבאה שלו.
אסיה
יום מסחר תנודתי בבורסות אסיה, כאשר חלק מהבורסות רשמו ירידות, בניגוד לעליות החדות שנרשמו בוול סטריט אמש, בהובלת מניות הטכנולוגיה והשבבים. הניקיי היפני עלה בכ-0.1%, ההנג סנג התקדם גם הוא בשיעור דומה, והקוספי קפץ בכ-0.8%. מנגד, בורסת שנגחאי נפלה בכ-0.4%.
סוני קפצה בכ-5% במסחר בטוקיו, לאחר שפרסמה תוצאות כספיות חזקות מהמצופה, וכן העלתה את תחזיתה לשנת 2025 המלאה. החברה דיווחה על גידול שנתי של 10% ברווח התפעולי, כאשר הצמיחה בהכנסות עמדה על כ-5%.
קרן ההשקעות היפנית סופטבנק חשפה הבוקר (ג'), היא כי חיסלה את כל אחזקותיה באנבידיה במהלך החודש שעבר, מניות בשווי של 5.83 מיליארד דולר. מניית אנבידיה יורדת כעת במסחר המאוחר בנאסד"ק בקרוב ל-1% לאחר עלייה מרשימה של קרוב ל-6% אמש לאחר פרסום הידיעות על סיום ההשבתות בממשל האמריקאי. בחודש האחרון עלתה מניית אנבידיה בקרוב ל- 9%.
וול סטריט
אמש בוול סטריט, כאמור, נרשמו עליות שערים חדות, על רקע האופטימיות לסיום ההשבתה המתמשכת בממשל האמריקאי. מדד הנאסד"ק זינק בכ-2.3%, ה-S&P 500 התחזק בכ-1.5% והדאו ג'ונס עלה בכ-0.8%. הבוקר, החוזים העתידיים על וול סטריט נסחרים בירידות קלות של עד 0.2%.
את העליות החדות אתמול הובילו מניות הטכנולוגיה והשבבים, שספגו לחצים בשבועיים האחרונים, על רקע החשש מפני הערכות שווי מנופחות בתחום ה-AI. כלל ענקיות הטכנולוגיה סיימו את היום בירוק, כאשר בלטו במיוחד אנבידיה , AMD , פלנטיר , אלפאבית ומיקרון . מיקרוסופט עלתה בכ-2% ושברה רצף ירידות של שמונה ימים - הארוך ביותר שלה מאז שנת 2011.
טים הולנד, מנהל השקעות ראשי ב-Orion, אמר ל-CNBC כי "זה היה נובמבר של מהמורות בעבור נכסי סיכון". הולנד ציין שלושה פקטורים שהיו אחראיים לסנטימנט השלילי בוול סטריט בימים האחרונים: חששות המשקיעים לגבי השבתת הממשל, דאגות מפני בועה פוטנציאלית בתחום ה-AI, ונתונים חלשים שחידדו את החולשה של שוק העבודה האמריקאי.
"החששות משבוע שעבר היו הגיוניות, אבל אני חושב שלפחות הוצאנו אחת מתוך שלוש הדאגות הללו מחוץ לתמונה, ואני חושב שזה עניין גדול", אמר הולנד. "אם חושבים על הפתיחה מחדש של הממשל, 'החוק הגדול והיפה', ככל הנראה צמיחה שנתית של 13% ועונתיות שלרוב מספקת רוחב גבית - אנחנו עדיין די אופטימיים לגבי הכלכלה ונכסי הסיכון לקראת סוף השנה".
בבנק ההשקעות UBS ציינו אתמול כי מניות בתחום ה-AI צפויות להמשך להניע כלפי מעלה את שוקי המניות. מארק האפלה, סמנכ"ל ניהול העושר הגלובלי של הבנק, כתב כי "השבוע, משקיעים יבדקו האם השווקים יכולים להשיב בחזרה את הביטחון שלהם. בשביל התוצאות של יצרנית השבבים אנבידיה, החברה הגדולה בעולם, המשקיעים יצטרכו להמתין עד ה-19 בנובמבר. אבל עסקאות טק נוספות, כמו ההסכם בשווי 38 מיליארד דולר בין OpenAI ואמזון, צריכות לשמש כתזכורת למומנטום בסקטור".
האפלה הוסיף כי "אנו נותרים משוכנעים כי מניות הקשורות ל-AI צריכות להניע את שוקי המניות, ואנו מאמינים שמשקיעים שנמצאים בהקצאת־חסר צריכים להוסיף חשיפה לתמה זו דרך גישה מפוזרת [בהקשר של פיזור סיכונים]".
שוקי החוב הגלובליים
בשוק החוב האמריקאי, תשואות האג"ח הממשלתיות רשמו אתמול עליות, בעוד המשקיעים צופים את סיומה הקרב של השבתת הממשל. התשואה לעשר שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס לרמה של 4.11%, בעוד התשואה לשנתיים עלתה בכ-4 נקודות בסיס, לרמה של 3.59%.
מאקרו
מושל הפד סטיבן מירן קרא אתמול בראיון עם CNBC להורדת ריבית נוספת בארה"ב, כחלק מהמטרה למנוע את היחלשותה של הכלכלה האמריקאית. כפי שעשה בשתי הפגישות האחרונות של ועדת השוק הפתוח של הפד, מירן קרא שוב להורדה גדולה של מחצית האחוז, אם כי הוא ציין כי בעיניו צריכה להיות לפחות הורדה של רבע אחוז.
"שום דבר לא ודאי", אמר מירן. "אנחנו יכולים לקבל מידע שיגרום לי לשנות את דעתי עד אז [החלטת הריבית הבאה]. אבל לאור המידע הכושל החדש שגרם לי לעדכן את התחזיות שלי, במבט קדימה, כן, אני חושב שהורדה של 50 נ"ב היא ראויה, כפי שאמרתי בעבר, אך המינימום הוא 25 נ"ב".
המידע שמירן התייחס אליו כולל שני נתונים שפורסמו בסוף השבוע, אשר הציתו שוב חששות מפני האטה של הכלכלה האמריקאית. חברת ההשמה Challenger, Gray & Christmas דיווחה כי חברות בארה"ב הודיעו באוקטובר על כ-153 אלף פיטורים , כמעט פי שלושה מאוקטובר אשתקד ושיא של שני עשורים לחודש זה. במקביל, מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן הראה כי סנטימנט הצרכנים ירד לרמה של 50.3 נקודות - הרמה הנמוכה מאז יוני 2022. זאת, כאשר רכיב הציפיות לעלייה באבטלה הגיע לרמות שנרשמו בשיא המשבר הפיננסי ב-2008.
נזכיר כי לאחר הורדת הריבית האחרונה בספטמבר, יו"ר הפד ג'רום פאוול הצהיר כי הורדת ריבית נוספת בדצמבר "רחוקה מלהיות מובנת מאליה", וכן כי חברי ועדת השוק הפתוח חלוקים מאוד באשר להמשך המדיניות בדצמבר. זאת, בעוד שהשבתת הממשל האמריקאי מונעת את פרסומם של נתוני תעסוקה מרכזיים, בהם נעזר הפדרל ריזרב לקביעת המדיניות המוניטרית שלו.
עוד ציין מירן בראיון עם CNBC כי לא להמשיך במהלך הורדות הריבית תהיה החלטה קצרת־ראייה. "אם אתה עושה מדיניות על בסיס המידע כעת, אתה מסתכל לאחור, מכיוון שייקח בין 12 ל-18 חודשים עד שזה יפגוש את הכלכלה. אז אתה צריך לעשות את המדיניות כעת, על בסיס איפה אתה חושב שהכלכלה הולכת להיות עוד שנה־שנה וחצי מעכשיו". מירן הוסיף כי הנתונים הזמינים מצביעים על התרככות גם באינפלציה וגם בשוק העבודה, מה שאמור כשלעצמו להפוך את הפד ליוני יותר ביחס לתחזית הקולקטיבית שהוציא בספטמבר, שצפתה שלוש הורדות בסך הכל עד סוף השנה.
לפי שעה, השווקים מתמחרים הורדת ריבית נוספת בסבירות של כ-63%, כך לפי נתוני CME Group.
שוקי הסחורות והמטבעות
מחירי הנפט רשמו עליות של עד 1% אתמול, בעקבות האופטימיות לקראת סיום השבתת הממשל האמריקאי, שלהערכתם תתמוך בביקושים לנפט. זאת, לעומת חששות מקפיצה בהיצע הנפט העולמי שנרשמו בשבועות האחרונים. הבוקר, המחירים רושמים ירידות קלות. מחיר חבית נפט מסוג אמריקאי עומד על כ-59.8 דולר, בעוד מחיר חבית נפט מסוג ברנט עומד על כ-63.8 דולר.
גם בשוק הזהב נרשמו עליות של מעל 2%, שהושפעו בעיקר מ נתונים חלשים משוק העבודה שפורסמו בארה"ב בשבוע שעבר , אשר חיזקו את ההערכות שהפדרל ריזרב יוריד ריבית בהחלטה הקרובה בדצמבר. מחיר הזהב נע הבוקר סביב 4,130 דולר.
בשוק הקריפטו, הביטקוין התאושש מעט, לאחר שבשבוע שעבר צנח מתחת לרף ה-100 אלף דולר בשתי הזדמנויות שונות. מחיר הביטקוין נע הבוקר סביב 105 אלף דולר.
תחזית
טום לי, אסטרטג ותיק ושור וול סטריט ידוע, מאמין כי ה-S&P 500 צפוי להמשיך לעלות עד סוף השנה ומציין כי הוא לא מאמין שמתפתחת בועה בתחום ה-AI.
בראיון לאתר הכלכלי מרקטוואץ', לי טוען כי המשקיעים טעו בכך שראו את המדיניויות של טראמפ כ"לא־ודאיות ובלתי־צפויות", והאמינו שאלו יפגעו בשוק המניות. באופן ספציפי, הוא מאמין שמשקיעים לא הבינו נכון את "יום השחרור" של הנשיא טראמפ באפריל, אז הציג את תוכנית המכסים האגרסיבית שלו. "התקופה הזו בה השווקים נפלו בחדות הייתה צריכה לשמש כזמן לרכוש את הירידות, אבל הרבה משקיעים במקום זאת הפכו לשורים מבחינת מבנית, והם פספסו את אחת מהזדמנויות הקנייה הגדולות ביותר בחמש השנים האחרונות. הייתי אומר שזו הטעות הגדולה ביותר שמשקיעים עשו השנה", אמר לי.
לי צופה ששוק המניות האמריקאי ימשיך לטפס עד סוף השנה, ומצביע על אפקט העונתיות החיובי של הרבעון האחרון של השנה, שלרוב מניב תשואות חיוביות, לצד מחזור ההקלות המוניטריות של הפדרל ריזרב, כקטליזטורים לראלי של סוף־שנה. לי צופה כי ה-S&P 500 יסיים את השנה סביב 7,000 נקודות, מה שמשקף לו אפסייד של כ-3% לעומת מחירו כעת.
באשר לחששות מתמחור־יתר בשווקים, לי ציין כי "אני במחנה שאומר שכמובן, עדיף שהערכות השווי יהיו נמוכות יותר. אבל אני לא במחנה שאומר שבגלל שהשוק יקר, לא נותר אפסייד. אתה אף פעם לא בבועה כשכולם אומרים שאתה בבועה".