וול סטריט ננעלה בעליות, לקראת הדוחות הכספיים של אנבידיה

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

23:00

וול סטריט ננעלה בעליות קלות, לקראת פרסום תוצאותיה הכספיות של אנבידיה , שיתרחש בדקות הקרובות. מדד הנאסד"ק עלה בכ-0.6%, ה-S&P 500 הוסיף לערכו כ-0.4% והדאו ג'ונס עלה בכ-0.1%.

אנבידיה טיפסה בכ-3% לקראת פרסום הדוחות, כאשר לצידה רשמו עליות מניות טכנולוגיה מרכזיות נוספות, כמו אלפאבית (גוגל) , ברודקום , אורקל , TSMC ו-ASML .

הדוחות של אנבידיה מגיעים בעת בה החששות מפני הערכות שווי מנופחות בתחום ה-AI והתפתחות של בועה פוטנציאלית נמצאות במרכז הבמה, ובמידה מסוימת החברה נמצאת במלכוד. מצד אחד, תוצאות חלשות עשויות להתפרש בקרב המשקיעים כאיתות לכך שמסחר ה-AI מתחיל להאט; מנגד, תוצאות שנתפסות כ"חזקות מדי", כפי שהציגה חברת התוכנה פלנטיר מוקדם יותר החודש (והביאו לנפילה של המניה בכ-9%), עלולות ללבות את החששות מפני בועה שהולכת ומתנפחת.

האנליסטים צופים לחברה צמיחה חזקה של מעל 50% בשורה העליונה והתחתונה. בוול סטריט ג'ורנל מדווחים כי האנליסטים צופים גם גידול של קרוב ל-60% במכירות בתחום מרכזי הדאטה, ומעריכים שתחזית ההכנסות של החברה לרבעון הרביעי תעמוד על 62.2 מיליארד דולר - עלייה של 58% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. עוד דווח בוול סטריט כי סוחרי האופציות צופים תנועות משמעותיות במניה של אנבידיה בעקבות הדוחות, כאשר המשקיעים נערכים לתנודה של 7% במחיר המניה כלפי מעלה או מטה מרגע פרסום הדוחות עד יום שישי הקרוב.

22:20

וול סטריט עברה לעליות לקראת נעילת יום המסחר, בסיומו תפרסם ענקית השבבים אנבידיה את הדוחות שכולם בשווקים מצפים להם. הנאסד"ק עולה בכ-0.9%, ה-S&P 500 מתקדם בכ-0.6% והדאו ג'ונס מוסיף לערכו כ-0.2%. אנבידיה מטפסת כעת בכ-3% לקראת פרסום הדוחות.

21:25

מגמה מעורבת נרשמת כעת בוול סטריט. הנאסד"ק עולה בכ-0.1%, ה-S&P 500 נסחר ביציבות והדאו ג'ונס מאבד מערכו כ-0.3%.

לפני שעה קלה התפרסמו הפרוטוקולים מהפגישה האחרונה של ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב בסוף אוקטובר. כפי שציין יו"ר הפד ג'רום פאוול לאחר הורדת הריבית האחרונה, הפרוטוקולים מצביעים על מחלוקות משמעותיות בקרב חברי הוועדה לגבי המשך מתווה הורדות הריבית של הבנק המרכזי.

לפי הפרוטוקולים, "משתתפים רבים ציינו כי לפי תפיסתם הכלכלית, יהיה נכון להותיר את רמת הריבית על כנה עד לסוף השנה הנוכחית". ב-CNBC מדווחים כי בז'רגון של הפד, משמעות המילה "רבים" היא רוב נגד הורדת ריבית בדצמבר. עם זאת, לא כל המשתתפים הם בעלי זכות הצבעה. ישנם 19 משתתפים בפגישה, אך רק 12 מהם מצביעים, כך שקשה לגזור מכך מסקנות חד־משמעיות.

הפרוטוקולים מתכתבים עם המסר הכללי של פאוול לאחר הורדת הריבית האחרונה, שהדגיש כי הורדת ריבית בדצמבר רחוקה מלהיות מובנת מאליה. לפי שעה, השווקים מתמחרים הורדת ריבית בדצמבר בהסתברות של כ-33% - זאת, כאשר בסוף החודש שעבר, ההסתברות עמדה על מעל 90%.

20:15

תנודתיות נרשמת בוול סטריט לקראת הדוחות הצפויים של אנבידיה , כאשר מדדי הנאסד"ק וה-S&P 500 חזרו להיסחר בעליות. הנאסד"ק מטפס בכ-0.4%, וה-S&P 500 מתקדם בכ-0.3%. הדאו ג'ונס נסחר ביציבות.

הדוחות של אנבידיה מגיעים בעת בה החששות מפני הערכות שווי מנופחות בתחום ה-AI והתפתחות של בועה פוטנציאלית נמצאות במרכז הבמה, ובמידה מסוימת החברה נמצאת במלכוד. מצד אחד, תוצאות חלשות עשויות להתפרש בקרב המשקיעים כאיתות לכך שמסחר ה-AI מתחיל להאט; מנגד, תוצאות שנתפסות כ"חזקות מדי", כפי שהציגה חברת התוכנה פלנטיר מוקדם יותר החודש (והביאו לנפילה של המניה בכ-9%), עלולות ללבות את החששות מפני בועה שהולכת ומתנפחת.

האנליסטים צופים לחברה צמיחה חזקה של מעל 50% בשורה העליונה והתחתונה. בוול סטריט ג'ורנל מדווחים כי האנליסטים צופים גם גידול של קרוב ל-60% במכירות בתחום מרכזי הדאטה, ומעריכים שתחזית ההכנסות של החברה לרבעון הרביעי תעמוד על 62.2 מיליארד דולר - עלייה של 58% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. עוד דווח בוול סטריט כי סוחרי האופציות צופים תנועות משמעותיות במניה של אנבידיה בעקבות הדוחות, כאשר המשקיעים נערכים לתנודה של 7% במחיר המניה כלפי מעלה או מטה מרגע פרסום הדוחות עד יום שישי הקרוב.

19:40

וול סטריט עוברת בשעה זו לירידות. הנאסד"ק וה-S&P 500 יורדים בכ-0.2%, בעוד הדאו ג'ונס נופל בכ-0.4%.

הביטקוין צונח במעל 4% לרמתו הנמוכה ביותר מאז ה-22 באפריל, ונסחר כעת סביב 89 אלף דולר. גם האת'ריום צונח בכ-7% ונסחר סביב 2,920 דולר.

מניית חברת התוכנה הדואלית נייס ממשיכה במומנטום השלילי שלה מאתמול ונופלת בכ-6%. כך, היא משלימה ירידה של מעל 25% בשלושה ימי מסחר. זאת, לאחר שהמשקיעים התאכזבו מהתחזיות שהציגה בכנס משקיעים מוקדם יותר השבוע.

בנק ג'פריס משדרג את המלצתו על מניית זיונס בנקורפ מ'החזק' ל'קנה', והרים את מחיר היעדו שלו למניה מ-55 דולר ל-60 דולר - המשקף אפסייד של קרוב ל-22% לעומת מחיר המניה בנעילת המסחר אמש.

אנליסט הבנק, ברוקס דטון, אמר כי המחיקה של 50 מיליון דולר, בעקבות הונאות לכאורה שביצעו שני לווים מהבנק, לצד החששות שנפוצו לאחרונה סביב יציבותם של הבנקים האזוריים בארה"ב, הביאו לנסיגה מוגזמת במניית הבנק.

"אנו מאמינים שזו תקרית מבודדת ומצפים לנתונים שיחזקו את הביטחון באשר לאשראי ברבעונים הבאים", כתב דטון. "אנו צופים למומנטום בנתונים בסיסיים, במיוחד בהלוואות והפקדות, שם הצמיחה פיגרה מאחורה מוקדם יותר, שיחזיר את הנרטיב למסלולו ויצמצם את הדיסקאונט".

18:35

בשעה זו, הנאסד"ק עולה בכ-0.6%, ה-S&P 500 מוסיף לערכו כ-0.2% והדאו ג'ונס יורד בכ-0.3%.

חברת הפיננסים Loop Capital מאשררת מחדש את המלצת הקנייה שלה למניית רשת המסעדות צ'יפוטלה מקסיקן גריל , שירדה מתחילת השנה בקרוב ל-50%, ומציבה מחיר יעד מפתיע של 54 דולר - המשקף אפסייד של 75% ביחס למחיר המניה נכון לנעילת המסחר ביום שלישי.

האנליסט אלטון סטאמפ ציין כי שמועות על כך שרשת המסעדות המקסיקניות החלה לאבד את בסיס הלקוחות שלה, היו הקטליזטור המרכזי לירידות שראתה מניית החברה בתקופה האחרונה. עם זאת, ב-CNBC מציינים כי לקוחות בין הגילאים 25-35, אשר מהווים נתח של מעל 25% ממכירות החברה, מבקרים במסעדות פחות מול לחצים מאקרו־כלכליים הולכים וגוברים.

"לתפיסתנו, יש מן האמת בנרטיב הזה, אבל הוא מוגזם", כתב סטאמפ. "אנחנו בטוחים שצ'יפטולה תחזור לפחות לצמיחה חד־ספרתית נמוכה במכירות של חנויות זהות ב-2026, כאשר יחד עם קצב הגידול החד־ספרתי הגבוה של הסניפים והתשואות מובילות־התעשייה ברמת החנויות הבודדות, הדבר יעיד על כך שמניות החברה מוערכות בחסר באופן משמעותי".

18:00

על אף ההתאוששות המסוימת שנרשמת כעת במדדי הנאסד"ק וה-S&P 500, שעולים בכ-0.8% ובכ-0.4%, בהתאמה, הביטקוין צונח כעת במעל 3% ויורד כעת מתחת לרף ה-90 אלף דולר. מדד הדאו ג'ונס יורד כעת בכ-0.2%.

בין מניות הטכנולוגיה שבולטות לחיוב כעת נמצאות אנבידיה , ברודקום , אורקל , אפל ו-TSMC . אלפאבית (גוגל) בולטת לחיוב במיוחד וקופצת בכ-5%, בעקבות אופטימיות סביב מודל ה-AI החדש של החברה, ג'מיני 3, עליו הכריזה החברה אתמול.

17:00

המסחר בוול סטריט מוסיף להתנהל בעליות שערים. הנאסד"ק מתקדם בכ-14%, ה-S&P 500 מטפס בכ-0.8% והדאו ג'ונס מתקדם בכ-0.2%.

מניית ענקית השבבים אנבידיה עולה בכ-3%, לקראת פרסום תוצאותיה הכספיות הלילה לאחר נעילת המסחר. בבלומברג מדווחים כי בעוד שהמשקיעים הופכים בהדרגה לסקפטיים יותר ויותר ביחס להוצאות ההון העצומות בתחום ה-AI ולהערכות השווי המוגזמות בשוק המניות, הפרשנות לתוצאות הכספיות שתפרסם היום אנבידיה היא זו שתכריע את התגובה של השוק.

"יש יותר מדי כסף שרודף אחר מעט מדי מניות, והרבה מניות AI מתומחרות באופן המצפה מהן לשלמות ואף מעבר לכך", אמר לבלומברג דייוויד טריינר, מנכ"ל חברת הפיננסים New Constructs. "אנחנו מאפיינים את הנסיגה בשוק המניות בנובמבר כ'הפסקת נשימה', בעוד השוק מתייצב בראייה ריאליסטית יותר של העולם".

דוח שמחלקת המסחר האמריקאית פרסמה היום מעלה כי הגירעון המסחרי של ארה"ב צנח בחדות בחודש אוגוסט, בעקבות השפעות מדיניות המכסים של הנשיא טראמפ. הגירעון עמד על 59.6 מיליארד דולר, ירידה של כ-24% מ-78.2 מיליארד דולר ביולי, ומתחת לתחזית שעמדה על 61 מיליארד דולר. היבוא ירד בשיעור של 5.1% והיצוא עלה קלות בכ-0.1%. ב-CNBC צוין כי הגירעונות מול שווייץ וקנדה נפלו בסך מצטבר של 10 מיליארד דולר.

16:35

עליות קלות בפתיחה בוול סטריט: מדד הנאסד"ק עולה בכ-0.5%, ה-S&P 500 מתקדם בכ-0.3%, והדאו ג'ונס נסחר ביציבות. המסחר היום מתנהל ברקע הציפייה לפרסום תוצאותיה הכספיות של ענקית השבבים אנבידיה , שתדווח הלילה לאחר נעילת המסחר.

מניית וויקס צוללת בכ-17%, לאחר שפרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2025 מוקדם יותר היום. החברה סיימה את הרבעון השלישי עם הכנסות של 505 מיליון דולר, הפסד נקי GAAP של 589 אלף דולר ורווח נקי Non-GAAP של 1.68 דולר למניה. בכך, היא רשמה הכנסות דומות לתחזיות השוק ועקפה את תחזיות הרווח. וויקס גם עדכנה את התחזית השנתית להזמנות והכנסות כלפי מעלה וצופה הזמנות של 2.06-2.078 מיליארד דולר, צמיחה של 13%-14%, והכנסות של 1.99-2 מיליארד דולר, צמיחה של 13%-14%. חברת base44 שנרכשה לאחרונה תגיע ל-ARR של 50 מיליון דולר. התזרים החופשי יגיע ל-600 מיליון דולר, 30% מההכנסות, לעומת התחזית הקודמת ל-595-610 מיליון דולר.

מחירי הנפט יורדים כעת במעל 2%, לאחר שנתונים שפורסמו העלו כי מלאי הנפט הגולמי בארה"ב גדול מן הצפוי, מה שחיזק חששות מפני עודף היצע. עם זאת, הירידות מוגבלות, בשל המתקפות האוקראיניות על תשתיות נפט ברוסיה, שמהדקות את השוק בימים האחרונים.

16:15

מניית נאייקס עולה כעת בקרוב ל-6%, לאחר שמוקדם יותר צנחה בכ-9%, בעקבות פרסום תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2025.

15:03

מניית נאייקס נופלת בכ-9% במסחר המוקדם בעקבות הדוח הרבעוני. למרות צמיחה נאה בשורות הרווח וההכנסות, החברה מורידה תחזית.

החברה, פלטפורמת מסחר ותשלומים לבתי עסק, דיווחה על צמיחה של 26% בהכנסות לכ-104.3 מיליון דולר, לעומת 83 מיליון דולר ברבעון המקביל. הרווח הנקי הסתכם ב-3.5 מיליון דולר לעומת רווח של 0.7 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

החברה מאשררת אמנם, את תחזית הצמיחה האורגנית שלה להכנסות של לפחות 25% בשנת 2025, הנובעת מהאצה בהיקפי מכירות החומרה ללקוחות גדולים (Enterprise) ברבעון הרביעי ומהמשך צמיחת ההכנסות החוזרות בקצב משמעותי.

אך "לאור עיכובים מסוימים בעסקאות M&A אסטרטגיות, אנו מעדכנים את התחזית הפיננסית שלנו לטווח הכנסות של 400-405 מיליון דולר במונחי מטבע קבוע (לעומת תחזית קודמת של 410-425 מיליון דולר). טווח זה משקף צמיחת הכנסות של 27%-29%".

14:37

חברת הפינטק גלובל-אי צמחה ברבעון השלישי ב-25% להכנסות של כ-221 מיליון דולר, גבוה מתחזיות האנליסטים. החברה עברה מהפסד ברבעון המקביל לרווח נקי של 13.2 מיליון דולר, וה-EBITDA המתואם (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) צמח ב-33% ל-41.3 מיליון דולר.

גלובל-אי גם מעדכנת כלפי מעלה את התחזית השנתית שלה וצופה הכנסות של 944.1-960.1 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 185.6-200 מיליון דולר.

14:01

מייקל בארי אמר שבעוד שחברת הגידור שלו, Scion Asset Management , אולי התבטלה כרשומה רגולטורית, הוא עדיין פעיל בשווקים.

" הפעם האחרונה הייתה למעשה קרן לחברים ולמשפחה בלבד ," כתב במייל לבלומברג אתמול. "לא שיווקתי אותה או ניהלתי אותה כמו שרוב אחרים עושים, ולא ניסיתי להגדיל נכסים באמצעות משקיעים שאינני מכיר. לא רציתי את הבעיות שהיו לי בפעם הראשונה עם Scion Capital."

" אני עדיין מנהל את כספי ופעיל בשווקים ," הוסיף.

מנהל קרן הגידור, שההימור שלו נגד שוק הדיור האמריקאי ב־2008 סופר בספרו של מייקל לואיס "מכונת הכסף" (The Big Short), ביטל החודש את רישום Scion Asset Management מול רשות ניירות הערך האמריקאית, וכתב בפוסט ב־X שהוא "עובר לדברים טובים יותר ב־25 בנובמבר".

בארי, בן 54, סגר את החברה הקודמת שלו, Scion Capital, בשנת 2008 לאחר הימור מוצלח נגד אג"ח מגובות במשכנתאות מסוכנות. הוא פתח את Scion Asset Management ב־2013.

מאז, המסחר שלו זוכה למעקב צמוד, כאשר משקיעים מנתחים את דיווחי הרגולציה של הקרן. לאחרונה, הדיווחים הצביעו על הימורים שליליים על מניות Nvidia ו־Palantir , לצד אופציות CALL על Halliburton ו־Pfizer .

" אני שמח להשתחרר מעול הציות הרגולטורי ומההבנות השגויות שנוצרו בעקבות הדיווחים שלי ," כתב בארי. "Scion Asset Management אינה נסגרת - היא עדיין משמשת עבורי לריצה של מיזמי השקעה נוספים. היא פשוט כבר לא יועצת השקעות רשומה (RIA) ולא מנהלת כספים עבור משקיעים חיצוניים."

בארי הפך בשנים האחרונות לדמות פולחנית ברשתות החברתיות, מוכר בזכות האזהרות שלו לגבי השווקים והכלכלה. בסוף אוקטובר הוא פרסם אזהרה מסתורית נוספת על עודף אופטימיות בשוק.

בפוסט נפרד ב־X השבוע, בארי - שרכש בעבר אופציות PUT על חברת Baidu - רמז כי שיטת החישוב של הפחתות ערך בנכסיה של באיידו עשויה הייתה לתרום לעלייה ברווחי החברה ב־2024.

13:08

לאור הירידות האחרונות בוול סטריט, הדעות לגבי עתיד השווקים חלוקות.

נשיא גולדמן זאקס, ג’ון וולדרון, אמר כי השווקים נמצאים בנקודה שמועדת לירידות נוספות. "נראה לי שהשוק יכול לרדת עוד מכאן," אמר וולדרון בראיון לבלומברג. "אני חושב שהטכניים מאותתים על צורך ביותר הגנה ועל פוטנציאל לירידות נוספות."

"אנחנו רואים עכשיו תיקון בשווקים, ואני חושב שזה בריא - השווקים עלו הרבה השנה," אמר. "השווקים מאוד ממוקדים בדינמיקת ה־AI: האם נקבל את התשואות על ההון שהשוק מצפה להן, והאם זה כבר מגולם במחירים? זו שאלה גדולה." הוא הוסיף כי דוחות אנבידיה שיתפרסמו בהמשך היום "יהיו רגע חשוב מאוד עבור השווקים".

"אנחנו רואים תמחור מחדש של נכסי סיכון," אמר דיאמונד, לשעבר מנכ"ל ברקליס, "לדעתי, זה תיקון בריא, לא משהו שהופך לשוק דובי". הוא הוסיף כי הטלטלה בשווקים העולמיים בימים האחרונים מזכירה "תיקון בריא" בזמן שהמשקיעים מנסים להבין את השפעות השינויים הטכנולוגיים. דיאמונד ציין כי הוצאות ממשלתיות מוגברות שדוחפות את החוב הריבוני כלפי מעלה הן "ענן שחור" מעל השווקים. דיאמונד הוסיף כי בטווח של 2-5 שנים השפעות ה־AI יהיו חיוביות: "אני חושב שזה יהיה מאוד חשוב בהפחתת אינפלציה, ובשיפור הפריון בכלכלה העולמית. חלק מהמשקיעים פשוט מבולבלים מהשווי הנוכחי של החברות."

וולדרון ציין כי הוא מצפה לירידות נוספות מתונות: "אני לא חושב שזה יהיה הרבה יותר חריף מכאן." לגבי סיכונים בשוק האשראי, הוא הדגיש את תחום ההלוואות ללקוחות בסיכון גבוה (סאב־פריים): "החלק החלש בכלכלה הוא הצרכן החלש בתחתית הפירמידה, וניתנו הרבה הלוואות לחלק הזה של המשק."

מנכ"ל אפולו, מארק רואן, היה אופטימי גם הוא והקטין את החששות של ג’יימי דימון מפני "ג’וקים" בשוק האשראי: "אני לא רואה שום דבר שיטתי," אמר. לדבריו, למרות הלחצים מהריביות הגבוהות ומהמכסים, נתוני האשראי "משתפרים ולא מידרדרים".

דוידה סרה, מנכ"ל Algebris Investments, המליץ למשקיעים להקטין חשיפה לענקיות הטכנולוגיה, והציג תחזית פסימית לשוק ה־AI: "יש סבירות גבוהה לתיקון משמעותי."

12:55

לאחר הירידות החדות אתמול ולקראת הדוח הקריטי של אנבידיה הלילה, החוזים בוול סטריט מתאוששים בינתיים ועולים בעד 0.3%.

ישראליות בוול סטריט:

חברת האינטרנט Wix סיימה את הרבעון השלישי עם הכנסות של 505 מיליון דולר, הפסד נקי GAAP של 589 אלף דולר ורווח נקי Non-GAAP של 1.68 דולר למניה. בכך היא רשמה הכנסות דומות לתחזיות השוק ועקפה את תחזיות הרווח.

Wix מעדכנת את התחזית השנתית להזמנות והכנסות כלפי מעלה וצופה הזמנות של 2.06-2.078 מיליארד דולר, צמיחה של 13%-14%, והכנסות של 1.99-2 מיליארד דולר, צמיחה של 13%-14%. חברת base44 שנרכשה לאחרונה תגיע ל-ARR של 50 מיליון דולר. התזרים החופשי יגיע ל-600 מיליון דולר, 30% מההכנסות, לעומת התחזית הקודמת ל-595-610 מיליון דולר.

חברת הטכנולוגיה סיוה מגייסת 58.5 מיליון דולר בהנפקה משנית. החברה מנפיקה 3 מיליון מניות במחיר של 19.5 דולר למניה, מחיר שנמוך בכ-20% ממחיר המניה לפני הדיווח על ההנפקה הצפויה. לחתמים תהיה אפשרות לרכוש עוד מניות במחיר ההנפקה והיקף הגיוס עשוי לגדול ב-8.8 מיליון דולר.

סיוה מספקת טכנולוגיה לשבבים. בסוף הרבעון השלישי היו לה בקופה כ-152 מיליון דולר, והיא מציינת שהגיוס נועד לאפשר לה יותר גמישות פיננסית ולהגדיל את הסחירות.

11:32

בחודש האחרון עלה מדד DXY, שבודק את כוחו של הדולר מול המטבעות הגדולים בעולם, ב־1.4%.

בפוורום "הכלכלה החדשה" של בלומברג בסינגפור, בכירים מקרנות ההשקעה GIC ו־Franklin Templeton טענו כי החשש לגבי היחלשות הדומיננטיות של הדולר מוגזם: "לא בטוח שהדומיננטיות של הדולר מוטלת בספק - רק השאלה כמה ממנו יישחק," אמרה ג'ני ג'ונסון מפרנקלין. מנגד, מנכ"ל Temasek, דילהאן פילאי, אמר כי הדולר החלש אילץ את החברה לגדר את החשיפה למטבע, אך עלות הגידור עלתה, משום "שכולם מגדרים עכשיו".

10:30

המסחר באירופה מתנהל הבוקר ביציבות יחסית, לונדון ופרנקפורט נסחרות ללא כיוון ברור, פריז יורדת ב-0.5%.

האינפלציה בבריטניה התקררה ל־3.6% באוקטובר, בהתאם לציפיות הכלכלנים שנסקרו על ידי רויטרס, וירידה קלה מהנתון של 3.8% בספטמבר. האינפלציה הבסיסית - שאינה כוללת אנרגיה, מזון, אלכוהול וטבק - ירדה ל־3.4% לעומת 3.5% בחודש הקודם.

בבנק האנגליה צפו כי האינפלציה תגיע לשיא של כ־4% בספטמבר, לפני שתתחיל להתקרר בהדרגה לתוך השנה הבאה. כעת, עם התמתנות האינפלציה והמשך החולשה בצמיחה - הכלכלה הבריטית צמחה ברבעון השלישי בשיעור זעום של 0.1% - כלכלנים מעריכים כי הבנק המרכזי יפחית ריבית בהחלטתו בדצמבר.

בינתיים, המיקוד עובר לתקציב הסתיו של משרד האוצר הבריטי, שיפורסם ב־26 בנובמבר. המשקיעים והאנליסטים ממתינים לראות את היקף העלאות המס הצפויות, שעשויות לתרום ללחצים דיסאינפלציוניים במשק.

08:48

הבורסות באסיה ללא שינויים משמעותיים הבוקר, מתייצבים מעט לאחר שאתמול חוו את הנפילה החדה ביותר מאז אפריל - בטוקיו הניקיי ללא שינוי, כך גם מדד שנגחאי בסין, מדד הנג סנג בהונג קונג יורד ב-0.6%, הקוספי בדרום קוריאה יורד ב-0.4%, בורסת הודו ללא שינוי.

החוזים עתידיים בוול סטריט שוב בירידות, אם כי קטנות - המדדים המובילים יורדים בעד 0.2%.

אתמול בווול סטריט - אמנם חודש נובמבר הוא היסטורית החודש החזק ביותר בשנה, אבל עד כה אנחנו מקבלים את הפתיחה החלשה ביותר שלו זה עשור, וול סטריט נעלה יום רביעי רצוף של ירידות. נאסד"ק 1.2%, מדד S&P 500 ירד ב-0.8%, דאו ג'ונס ב-1%. מדד ה־VIX המשיך לעלות - סימן לעלייה בחששות המשקיעים.

אמנם הירידות בוול סטריט נמשכו, אך כדאי לשים לב למניות הקטנות - מדד S&P 500 במשקל שווה שעלה ב-0.5% ומדד ראסל 2000 שעלה ב-0.3% מלמדים שהרוטציה של הכסף ממניות הטכנולוגיה הגדולות אל המניות הקטנות והסולידיות, או "הכלכלה הישנה", נמשכת.

סממן נוסף לרוטציה ניתן לראות במגזרים השונים בתוך מדד S&P 500 - בעוד מגזר הטכנולוגיה השיל מעל ל-1% ומגזר המוצרים והשירותים ירד במעל 1%, מגזרי הבריאות , האנרגיה והתקשורת עלו בכמעט 1%.

מדד השבבים של פילדלפיה (SOX ) ירד בכ-2% ונכנס לשטח תיקון, כלומר ירידה של לפחות 10% מהשיא האחרון של הסגירה. המדד ירד מתחת לרמת התיקון של 6,595 נקודות, לעומת השיא האחרון של 7,327 נקודות שנרשם ב־29 באוקטובר. ה"ירידה השורית" הקודמת של המדד, המוגדרת כנפילה של 20% או יותר מהשיא האחרון, נמשכה מ־22 בינואר עד 8 באפריל, ובמהלכה המדד צנח ב־34.9%, לפי נתוני Dow Jones.

מכירת חיסול במניות הטכנולוגיה הגדולות בעולם מדגישה עד כמה השוק האמריקאי תלוי במספר קטן של ענקיות צמיחה. מניית אנבידיה ירדה במעל 2% לקראת פרסום הדוחות, כשהציפיות ממנה הולכות וגדלות על רקע השקעות עתק בתחום ה-AI שעדיין לא מציגות הכנסות ורווחים מספקים. התוצאות של ענקית השבבים הלילה צפויות לבחון את מצב הרוח בשוק סביב בום ה-AI, ויכולות לקבוע את כיוון המניות בהמשך אחרי רצף העליות שנמשך מאז אפריל (ראה הרחבה בהמשך).

במקביל, הביטקוין התאושש לאחר שירד אתמול לזמן קצר מתחת ל-90,000 דולר, ונסחר עתה בכ-92 אלף דולר. תשואת האג"ח האמריקאיות ל-10 שנים ירדה לשיעור של 4.12%, והדולר התנדנד.

מטא פלטפורמס (פייסבוק) זכתה בתיק אנטי-מונופול חשוב נגד ה‑FTC. החברה לא תוכר כמונופול בתחום הרשתות החברתיות, וואטסאפ ואינסטגרם לא ימכרו.

ישראליות בוול סטריט:

מניית נייס ירדה בכ-10% גם בוול סטריט בעקבות הדוח הרבעוני. מניית סיוה נפלה בכ-9% - אתמול הודיעה החברה כי היא החלה בהנפקה של 3 מיליון מניות רגילות.

מנגד יש ישראליות שזינקו - וורבל דיוויסס ננוקס אימג'ינג , סולאראדג' ולמונייד ביניהן.

בראיון בלעדי ל־BBC, סונדר פיצ'אי, מנכ"ל אלפאבית (גוגל) אומר כי למרות שצמיחת ההשקעות בבינה מלאכותית (AI) הייתה "רגע יוצא דופן", קיימת גם "אי־רציונליות" במהפכת ה־AI הנוכחית.

כאשר נשאל אם גוגל תהיה חסינה בפני פיצוץ הבועה, פיצ'אי השיב שהחברה יכולה להתמודד עם המשבר הפוטנציאלי, אך גם הזהיר: "אני חושב שאין חברה שתישאר חסינה, גם אנחנו לא".

הדברים נאמרו על רקע חששות בסיליקון ואלי ומחוצה לה מפני בועה, לאור העלייה המשמעותית בערך חברות הטכנולוגיה בתחום וההשקעות העצומות שמבוצעות בתעשייה המתפתחת. במהלך ראיון נרחב במטה גוגל בקליפורניה, הוא גם התייחס לצרכי האנרגיה, האטת יעדיה בתחום האקלים, השקעות בבריטניה, דיוק המודלים של AI והשפעת מהפכת ה־AI על תעסוקה.

פיצ'אי השווה את המצב להערות של יו"ר הפדרל ריזרב לשעבר אלן גרינספן מ־1996 על "התלהבות בלתי רציונלית" בשוק לפני קריסת הדוט־קום: "אנחנו יכולים להסתכל לאחור על האינטרנט. היה ברור שהיו הרבה השקעות מיותרות, אבל אף אחד לא היה מטיל ספק בעוצמת האינטרנט. אני מצפה שה־AI יהיה דומה. זה גם רציונלי ויש בו גם אלמנטים של אי־רציונליות ברגעים כאלה."

אנבידיה תפרסם הלילה את הדוחות לרבעון השלישי לאחר הנעילה - הדוח הראשון מאז ששווי השוק של החברה חצה לזמן קצר את רף 5 טריליון הדולר בחודש שעבר, אך מאז איבדה כ-12% משוויה או מעל חצי טריליון דולר.

אנבידיה היא החברה המשמעותית ביותר בשוק ה-AI, וכל פספוס או הפתעה כלפי מעלה בתחזיות עשוי להשפיע על מחירי מגוון רחב של מניות בינה מלאכותית. שוק האופציות תוסס ומגלם תנודתיות קיצונית ועשוי להצית תנודה כ-7% במניה או של כ־320 מיליארד דולר בשווי השוק של יצרנית השבבים, לפי נתוני חברת הניתוח Option Research & Technology Services (ORATS). מדובר בתנועה הגדולה ביותר אי־פעם עבור אנבידיה לאחר פרסום תוצאות רבעוניות.

אך לפי ג’ין מאנסטר מ־Deepwater Asset Management, אפילו תרחיש חיובי של "מנצחים ומעלים תחזיות" עלול דווקא להזיק לסנטימנט בשוק. לדבריו, המשקיעים נמצאים במעין "מלכוד 22": תחזיות חזקות מדי יעמיקו חשש בזירה על בזבוז יתר והשקעת ענק אגרסיבית מדי, לעומת זאת - עדכון מתון בלבד עלול להתפרש כסימן ראשון לכך שהצמיחה מתמתנת מהר מהצפוי.

הדוח מגיע גם לאחר שקרן הגידור של פיטר תיל מכרה את כל החזקתה בחברה - כ־100 מיליון דולר - וגם סופטבנק מכרה את כל מניות נבידיה שבידיה בשווי כ־5.8 מיליארד דולר כדי לממן מהלכים עצמאיים בתחום ה-AI. מנגד, הדוח מגיע גם לאחר הערות של מנכ״לית AMD, ליסה סו, שאמרה ביום האנליסטים כי שוק מרכזי הנתונים עשוי להגיע לשווי טריליון דולר עד 2030.

בתוך כך, המשקיע הידוע מייקל בארי - שהתפרסם בזכות ההימור נגד שוק המשכנתאות ב־2008 - הפך בשבוע שעבר למבקר חריף של ה-AI. בפוסט ברשת X הוא טען שחברות כמו מטא ו-מטא מנפחות את הרווחים על ידי הערכת חסר של הפחת על ציוד מרכזי הנתונים. בארי גם חשף לא לפני כשבוע שרכש אופציות פוט על מניות אנבידיה ופלנטיר. מבקריו טוענים שהוא מתבסס על הנחות שגויות לגבי אופיו של ענף ה-AI ולגבי התשתיות המשמשות את החברות הגדולות בתחום. הגדיל לעשות אלכס קארפ, מנכ"ל פלנטיר שכינה את צעדו: "מטורף".

לפי תחזיות האנליסטים, החברה צפויה לדווח על רווח מתואם למניה (EPS) של 1.26 דולר והכנסות של 55.2 מיליארד דולר, וזאת לעומת 0.81 דולר למניה ו־35.1 מיליארד דולר ברבעון המקביל - עלייה של 55% ו־57% בהתאמה.

מתוך ההכנסות של 55.2 מיליארד דולר, כ־49.3 מיליארד אמורים להגיע מחטיבת הדאטה סנטר, בעוד תחום הגיימינג צפוי לייצר כ־4.4 מיליארד דולר. שיעור הרווח הגולמי צפוי לרדת מ־75% בשנה שעברה ל־73.62%.

שוק החוב בארה"ב - לא רק מניות, גם איגרות חוב של חברות טכנולוגיה בירידה. בשבועות האחרונים, המשקיעים לא רק שמכרו מניות טכנולוגיה - הם גם מכרו את איגרות החוב של ענקיות הטכנולוגיה.

התשואה העודפת, או ה"ספרד" שמשקיעים דורשים עבור החזקת איגרות חוב של אורקל שפגת ב‑2055, עמדה לאחרונה על כ‑1.77 נקודות אחוז, לפי נתוני MarketAxess . זהו עלייה מ‑1.05 נקודות אחוז בעת הנפקת האג"ח בספטמבר. הספרד לאיגרות החוב של מטא , שפגות ב‑2054, עמד לאחרונה על כ‑1.01 נקודות אחוז, עלייה מ‑0.78 נקודות אחוז לפני פחות מחודש.

חברות טכנולוגיה כמו הנ"ל התחילו ללוות באופן נרחב בשוק האג"ח כדי לממן השקעות בתשתיות בינה מלאכותית. ההיצע הגבוה של אג"ח חדשות סייע להגדיל את הספרדים, כאשר המשקיעים דורשים תשואות גבוהות יותר עבור החזקת כמות גדולה יותר של חוב.

אך לא כל החברות הושפעו באותה מידה - למשל, הספרדים של איגרות החוב של מיקרוסופט בדירוג AAA עלו רק במעט.

בשוק הסחורות, מחיר הנפט נחלש בימים האחרונים וירד לרמה של 59.8 דולר לחבית, מתחת לקו ה־60 דולר הסימבולי. בינואר השנה חבית נפט עלתה כ־78 דולר.

הביטקוין, למרות שמתאושש מעט הבוקר, צנח אתמול מתחת ל־90,000 דולר והעמיק את הירידות שנמשכות כבר חודש, מה שמחק לחלוטין את רווחי 2025 ופגע במורל בשוק הקריפטו. המטבע התרחק מהשיא שקבע באוקטובר - מעל 126,000 דולר. הירידות האחרונות מזכירות את ההתרסקות באפריל, כאשר ביטקוין נפל בעקבות הטלת המכסים הראשונית של טראמפ.

הנפילה הנוכחית מגיעה אחרי מכירה גדולה בתחילת אוקטובר שהובילה לליקווידציות בהיקף של 19 מיליארד דולר ומחיקה של יותר מטריליון דולר משווי השוק של הטוקנים. בעוד גופים מוסדיים מחזיקים יחסית יציב, המשקיעים הקמעונאיים נעלמו, ב־24 השעות האחרונות חוסלו פוזיציות לונג ושורט בכ־950 מיליון דולר.

גם חברות ציבוריות שמחזיקות קריפטו במאזן - כמו Strategy של מייקל סיילור - מתחילות להרגיש לחץ גובר, ונאלצות לבחון מחדש את האסטרטגיה כשהמחיר יורד מתחת לרמות הקנייה העיקריות שלהן.

כל זה לא עוצר את סיילור שממשיך להכפיל את ההימור על מודל "אוצרות הקריפטו" שהוא עצמו הוביל, גם במהלך הנפילות האחרונות בשוק. סטרטג'י, רכשה השבוע ביטקוין בהיקף של כ־835.6 מיליון דולר - הרכישה הגדולה ביותר שלה מאז יולי - והגדילה את החזקותיה ל־649,870 ביטקוינים בשווי של כ־61.7 מיליארד דולר. לפי הדיווח, רוב הרכישה מומנה מהנפקת מניות בכורה במטבע אירו שבוצעה בשבוע שעבר.

מדד ה־mNAV של Strategy - שמודד את היחס בין שווי השוק של החברה לבין שווי החזקות הביטקוין שלה - צנח מיותר מ־2.5 לרמה של 1.2 בלבד. הפרמיה שהפכה את המניה בעבר למעין "ביטקוין ממונף" נעלמה כמעט לחלוטין, ולכן גם לא מושכת יותר משקיעים שמחפשים תנופה ומומנטום - מה שמחליש את המעגל שבהמשך דחף אותה למעלה.

מאקרו - בפסגות מנסים גם להעריך מה יעשה הנגיד האמריקאי בעתיד, במיוחד לאחר השבתת הממשל שיצרה כאוס בנתוני המאקרו, ועשויה לשבש גם את נתוני מדד המחירים לצרכן האמריקאי לחודש אוקטובר. "ה'ערפל' שפאוול טען שהפד נמצא בו לא צפוי להתפזר מהר", אומרים בפסגות. "עד ההחלטה הבאה יהיה לפד את דוח התעסוקה של ספטמבר אבל לא בטוח שאת זה של אוקטובר. גם נתוני האינפלציה יהיו בגדר תעלומה. בהתאם לכל זה נדמה שההסתברות להותרת הריבית ללא שינוי אינה נמוכה בכלל, ולראיה היא עומדת כיום על 56% לפי החוזים העתידיים".

המשק ממתין לדוח התעסוקה המאוחר של חודש ספטמבר שיתפרסם מחר. בינתיים, נתוני ADP הראו שהירידה במשרות במגזר הפרטי נרגעה בתחילת נובמבר, ונתוני מחלקת העבודה הצביעו על 232 אלף בקשות ראשוניות לדמי אבטלה באמצע אוקטובר.

מלחמות המכסים של טראמפ טרם נגמרו. בימים אלה הופחת המכס שהוטל על שווייץ מ־39% ל־15%, בתמורה להתחייבותה להשקיע 200 מיליארד דולר בארה"ב. כתוצאה מכך צופה סמי שער, הכלכלן הראשי בבנק השוויצרי לומברד אודייר, כי "הבנק הלאומי של שווייץ ישאיר את הריבית ברמת אפס אחוז, וכן מוערך שהסכם הסחר מחזק את התחזית החיובית ל־2026".