גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

לאתר הרגיל | פורטל פיננסי | | |

ההשקעות הזרות עלו או ירדו? דוח האוצר מדגיש את הנתונים האופטימיים

בעוד שבדוח הכלכלן הראשי של האוצר המבוסס על נתוני OECD נראה זינוק בהשקעות הזרות במחצית הראשונה של 2025, מאגר העסקאות העצמאי של המשרד מספר סיפור אחר לחלוטין ● השוני במועד התיעוד, לצד השפעה חריגה של עסקת אינטל, יצר פער בין נתוני האוצר לנתונים שהוא עצמו בחר להדגיש

פורסם בתאריך: 10.12.2025, 12:00 מאת: אורן דורי

שמואל אברמזון, הכלכלן הראשי במשרד האוצר / צילום: יוסי זמיר

הכלכלן הראשי במשרד האוצר, שמואל אברמזון, פרסם השבוע את דוח ההשקעות הזרות השנתי, ובו בשורה משמחת לכאורה: במחצית הראשונה של 2025 נרשמה קפיצה של 35% בהשקעות הזרות בישראל לעומת התקופה המקבילה אשתקד. אלא שעיון מעמיק בדוח מגלה תמונה מורכבת יותר, ונתונים סותרים דווקא מול אלה שאוסף האוצר עצמו, שמצביעים על ירידה באותה תקופה בדיוק.

● פחות מה-OECD: בבנק אוף אמריקה צופים לישראל צמיחה של 4.2% בשנת 2026
● ישראל במקום הרביעי מהסוף: פערי השכר בין נשים לגברים לא הצטמצמו בשני העשורים האחרונים

לפי נתוני ארגון ה-OECD, שזוכים להדגשה רבה הן בהודעה לעיתונות והן בגוף הדוח, זרם ההשקעות הזרות הישירות לישראל במחצית הראשונה של 2025 הסתכם בכ־10.2 מיליארד דולר - המחצית החזקה ביותר מאז 2021. "הנתונים הראשוניים לשנת 2025 מצביעים על התאוששות מרשימה, המעידה על התגברות אמון המשקיעים הזרים במשק הישראלי", כתב אברמזון בדברי הפתיחה לדוח.

אלא שבמקביל לנתונים הוורודים של ה־OECD, מתפעל אגף הכלכלן הראשי מאגר עצמאי של עסקאות השקעה זרות - שהוקם ב־2020. ומה מראים הנתונים של האוצר עצמו? ירידה של כ־15% בשווי עסקאות ההשקעה הזרות במחצית הראשונה של 2025 לעומת התקופה המקבילה ב־2024, וירידה של 17% במספר העסקאות.

הנתונים הפסימיים של האוצר הוצנעו. הם לא זכו לאזכור כלשהו בהודעה לעיתונות, ומופיעים בדוח עצמו בפסקה קצרה, ללא הדגשה מיוחדת.

גם עלייה וגם ירידה באותו זמן

ההסבר נעוץ בשיטות המדידה השונות. נתוני ה־OECD מתבססים על זרמי כספים שנכנסו בפועל לישראל, בעוד שמאגר האוצר עוקב אחר עסקאות שהוכרזו - גם אם הכסף עצמו יזרום בהמשך. "מאחר שתנועות ההון הנכנסות הנלוות לעסקאות מתבצעות לעיתים בעיכוב מסוים ביחס למועד ההחלטה והחתימה", מסביר הדוח, מאגר העסקאות "מאפשר לזהות מגמות וסנטימנט השקעה בשלב מוקדם יותר".

במילים אחרות, בעוד שנתוני ה־OECD משקפים כסף שנכנס בפועל - ועשוי לכלול זרימות מעסקאות שנחתמו בעבר - נתוני האוצר משקפים את ההחלטות של משקיעים בזמן אמת. ודווקא הנתונים האלה, שלטענת האוצר עצמו מאפשרים "לזהות מגמות בשלב מוקדם יותר", הם אלה שמראים על ירידה.

הפער בין שני מקורות הנתונים בולט במיוחד על רקע עסקת הענק של אינטל - השקעה של 15 מיליארד דולר בהרחבת מפעל הייצור בקריית גת, שנחתמה בדצמבר 2023. עסקה זו, שהייתה חד-פעמית בהיקפה, מטילה צל על כל השוואה שנתית. הדוח עצמו מודה בכך, ומציין כי בנטרול עסקת אינטל נרשמה דווקא עלייה של 24% בהיקף העסקאות ב-2024.

מבחינת סיכום 2024, השנה הסתיימה בירידה מתונה יחסית: לפי OECD, זרם ההשקעות הזרות הסתכם ב-14.8 מיליארד דולר, ירידה של 9% לעומת 2023 - דומה לירידה שנרשמה בממוצע מדינות הארגון. בין העסקאות הבולטות: רכישת חברת WalkMe על ידי ענקית התוכנה הגרמנית SAP בשווי 1.5 מיליארד דולר, והשקעות של חברת האנרגיה הבריטית אנרג'יאן, בעלת שליטה במאגרי הגז הטבעי כריש ותנין, ב-1.9 מיליארד דולר.

עוד כתבות

ד''ר אנג'לה עירוני / צילום: דוברות אסותא / עופר חג'יוב

המיילדת שהפכה למנהלת בית חולים והפרשה שהסעירה את המדינה

"לאחר שאח שלי עבר תאונת פגע וברח, שאילצה אותו לעבור ניתוח ראש מסובך, נולד החלום שלי להיות אחות בטיפול נמרץ נוירוכירורגי. לא היה מקום בתל השומר, אז התחלתי בגינקולוגיה" ● שיחה קצרה עם ד"ר אנג'לה עירוני, מנהלת בית החולים אסותא ראשון לציון והמרכז הרפואי אסותא רעננה

אנשים מנסים לתפוס מחסה בעקבות פיצוץ, טהרן הבוקר. ניו יורק טיימס מדגיש כי התקיפה התבצעה בשעת העומס / צילום: Reuters

דיווחים על מבצע שתוכנן חודשים ופינוי חמינאי: כך מתפתח הסיקור העולמי

כלי תקשורת מובילים בארה"ב מדווחים על תקיפות אמריקאיות ישירות, ועל ריכוז כוחות חסר תקדים באזור, הגדול מאז 2003 ● באירופה שונה המסגור הראשוני כדי לכלול את וושינגטון כשותפה מלאה למהלך, וכן דווח כי המנהיג העליון חמינאי הובל למקום בטוח מחוץ לבירה ● הניו יורק טיימס מציין כי התקיפות התרחשו בשעה שמיליונים בדרכם למקומות עבודה ולבתי ספר, וב-CNN מתמקדים גם בהשלכות הכלכליות

בתי החולים עוברים למרחבים המוגנים; הפעילות הלא דחופה נעצרה

לאחר שבועות של היערכות, אגירת ציוד רפואי ותרגיל גדול עם צה"ל, מערכת הבריאות העלתה כוננות לרמה הגבוהה ביותר ● בתי החולים ימשיכו לתת מענה למקרים דחופים, חלק מהטיפולים יבוטלו ● משרד הבריאות מסר כי בנק הדם במוכנות גבוהה, וצוותים תוגברו בדרום ● נכון לעכשיו טיפות החלב נותרות בשלב זה פתוחות

בצלאל מכליס ואלי גליקמן / צילום: אסף שילה ישראל סאן, איתי רפפורט - חברת החדשות הפרטית

הישראליות בוול סטריט שיושפעו הכי הרבה מהמבצע נגד איראן

מחר יגיבו השווקים לראשונה לפעולה הצבאית הישראלית-אמריקאית נגד איראן ● על רקע המבצע, גלובס מסמן את הישראליות בוול סטריט שצפויות לבלוט בשבוע המסחר, וגם את אלו שעשו תנועות משמעותיות במהלך סוף השבוע החולף

סם אלטמן, מייסד ומנכ''ל OpenAI / צילום: Shutterstock

OpenAI שוברת שיאים: גייסה 110 מיליארד דולר לפי שווי של 730 מיליארד

אמזון, אנבידיה וסופטבנק הובילו את הסבב הפרטי הגדול בהיסטוריה ● המהלך ממצב אותה כחברת הטכנולוגיה הפרטית בעלת השווי הגבוה בעולם ● במקביל נחתמה שותפות ענן אסטרטגית בהיקף עתק והחברה מציבה יעד של מאות מיליארדי דולרים בהוצאות מחשוב עד סוף העשור

קפיצה של 40%: למה יותר מ-1,500 משקיעים קנו דירה בדצמבר?

מחירי הדירות תקועים, ושוק השכירות רותח ומזניק את האינפלציה - כמו שקרה גם בעשור שהחל ב-1998 ● אבל בזמן שהשוכרים יושבים על הגדר וסופגים עליות במחירי החוזים, המשקיעים שמזהים את הפרצה וחוזרים לשוק עם מבצעי מימון אגרסיביים וקוצרים תשואות גבוהות יותר

ביג וקניוני עופר הודיעו לשוכרים: "לא נחייב שכ"ד כשסגור"

על רקע המלחמה מול איראן והגבלות פיקוד העורף, קבוצת ביג הודיעה לשוכרי המרכזים המסחריים כי בשלב זה לא תגבה עבור חודש מרץ את שכר הדירה הבסיסי ● עסקים חיוניים במרכזי ביג ימשיכו לפעול כרגיל ● בקניוני עופר לא ייגבו הוראות קבע לפחות עד 15 במרץ או התבהרות המצב

40 שנות דיכוי וטרור: חמינאי חוסל

באיראן הודיעו רשמית כי המנהיג העליון של איראן, עלי חמינאי, חוסל הבוקר במכת הפתיחה של מבצע "שאגת הארי" ● מדובר במהלך דרמטי שעלול לטלטל את מוקדי הכוח בטהרן ולשנות את מאזן ההרתעה האזורי לאחר יותר משלושה עשורים בהם חלש על השלטון

פעילות מערכות ההגנה האווירית במהלך מבצע עם כלביא / צילום: משרד הביטחון

הטילים האיראניים שמאיימים על ישראל, ומערכות ההגנה נגדם

איראן מאיימת בתגובה חריפה אחרי התקיפות הישראליות והאמריקאיות ● מהן מערכות ההגנה האווירית הישראליות, אילו טילים נמצאים בארסנל האיראני, ומה קורה אם האיומים מגיעים מכיוון הים? ● גלובס עושה סדר

איך תגיב הבורסה למלחמה מול איראן / צילום: Shutterstock

המומחים אופטימיים לגבי כיוון השווקים במלחמה. מה בכל זאת יכול לשבש את המצב?

מתן שטרית, הפניקס: "אחרי שהאבק שוקע, השווקים נוטים לחזור למגמה חיובית" ● מודי שפריר: "המגמה בתחילת המסחר תלויה בתוצאות שילכו ויתבהרו לגבי הצלחת המתקפה" ● אלדד תמיר: "בטווח הקצר מחירי האנרגיה יעלו, הדולר צפוי להתחזק והבורסות ירדו"

מיכלית בריטית במיצרי הורמוז / צילום: ap, Morteza Akhoondi

תנועת הספינות במיצרי הורמוז צונחת - ומחיר המעבר מזנק

בעקבות המבצע נגד איראן, תנועת הספינות באזור הקריטי נחתכה בכ-70%, ובפייננשל טיימס מדווחים כי מחירי הביטוח לכלי השיט העוברים בו צפויים לזנק בחדות ● על אף שאיראן קראה לספינות שלא לעבור במיצרים, בבריטניה המליצו לימאים להתעלם מהקריאות ולנהוג בזהירות

פעמון הבורסה בתל אביב / צילום: Shutterstock

מיהי חברת הסייבר העולמית שהחלה להיסחר השבוע בתל אביב?

במגילת אסתר מי היה המדתא, מה שמו העברי של הירק קייל, ואיזה אירוע צולם ושודר בטלוויזיה הרומנית בערב חג המולד 1989? ● הטריוויה השבועית

עלי חמינאי / צילום: ap, Office of the Iranian Supreme Leader

בישראל גוברת ההערכה שחמינאי חוסל. איך ייבחר המחליף?

בישראל מעריכים שהמנהיג העליון של איראן חוסל • מה קורה כשצריך למנות לו מחליף, ואיך זה ישפיע על המבנה המסועף של משטר האייתוללות? • המשרוקית מסבירה

משמרות המהפכה באיראן / צילום: ap, Vahid Salemi

בני סבטי: "האיראנים הרבה יותר חצופים, נועזים ומאיימים ביחס לשנה שעברה"

הטרמינולוגה האיראנית כנגד ארה"ב החריפה בשבועות האחרונים, וזאת למרות מלחמת 12 הימים בה הופצצו ונפגעו אתרים אסטרטגיים ברחבי המדינה ע"י ממשל טראמפ וישראל ● "ההבדל הגדול בין מבצע עם כלביא לימים אלו, הם הפגנות ההמונים כנגד המשטר בה נטבחו עשרות אלפי מפגינים", מציין בני סבטי, מומחה לענייני איראן

בלי נופים, טיולים ואטרקציות: ברוכים הבאים לחופשות השינה / צילום: Shutterstock

עם 16 שעות שינה ובלי אטרקציות: הכירו את טרנד החופשות החדש

סוכריות גומי עם שמן קנאביס, כריות שזוכרות את מבנה הראש וגם מיטות שמנתחות את איכות השינה ● קבוצה הולכת וגדלה של נופשים חיפשה פתרון לעייפות - ופיתחה טרנד שהיא מכנה sleepcation ● תעשיית האירוח מציעה ועוד ועוד שדרוגים, אבל מומחים מזהירים: "זה אינו פתרון משמעותי לחוסר"