לאחר הורדת הריבית בארה"ב: וול סטריט ננעלה בירוק

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

23:00

וול סטריט סיימה את היום בירוק, לאחר שהפדרל ריזרב הודיע על הורדת הריבית ברבע אחוז, בפעם השלישית ברציפות. מדד הדאו ג'ונס עלה בכ-1%, ה-S&P 500 עלה בכ-0.7% והנאסד"ק טיפס בכ-0.3%. מדד המניות הקטנות ראסל 2000 קפץ בכ-1.3% לשיא כל הזמנים.

ב-CNBC ציינו שלושה דברים מרכזיים שעלו במהלך הערב ונתפסו על־ידי וול סטריט כשוריים עבור שווקי המניות:

הראשון, הוא הודעת הפדרל ריזרב שהוא יתחיל ביום שישי לקנות אג"ח ממשלתיות לטווח־קצר ולהרחיב את המאזן שלו, כאשר הסבב הראשון יעמוד על כ-40 מיליארד דולר. בתגובה לכך, תשואות האג"ח הממשלתיות רשמו ירידות לאורך העקום (כלומר, נרשמה עלייה במחירים). התשואה לשנתיים ירדה בכ-8 נקודות בסיס לרמה של 3.53%, בעוד התשואה לעשר שנים ירדה בכ-4 נקודות בסיס.

השני, הוא הדגש שפאוול שם במסיבת העיתונאים על החולשה בשוק העבודה. ספציפית, חלק מהמשקיעים ייחסו חשיבות לכך שבהתייחסות של הפד לשוק העבודה בהצהרה שפורסמה הערב, הושמטו המילים "נותר נמוך" - ופירשו את זה כהכרה במגמת של התקררות בשוק העבודה. זאת, כאשר הגורם המרכזי שעמד מאחורי הורדות הריבית האחרונות היה החולשה בשוק העבודה.

השלישי, הוא העובדה שבמענה לשאלה של אחד העיתונאים, פאוול שלל אפשרות לכך שיהיו העלאות ריבית בשנה הבאה וציין כי הוא לא חושב שיש מישהו בקרב חברי הפד שרואה תרחיש כזה כסביר.

לאחר ההחלטה על הורדת הריבית, הנשיא טראמפ - שקורא כבר מזה זמן מה להורדות ריבית אגרסיביות, תוך התנגחות ביו"ר הפד ג'רום פאוול - אמר כי ההורדה בדצמבר הייתה יכולה להיות "לפחות כפולה". בעוד שההערכות הן שהמועמד המוביל לתפקיד יו"ר הפד הבא הוא ראש המועצה הלאומית לכלכלה קווין האסט, טראמפ ציין כי הוא מתכנן לפגוש גם את מושל הפד לשעבר קווין ווארש, שנחשב גם לבין המתמודדים המובילים. "אני מחפש מישהו שיהיה כנה עם רמות הריבית", אמר טראמפ. "הריבית שלנו צריכה להיות הרבה יותר נמוכה".

22:10

המסחר בוול סטריט מתנהל כעת בעליות שערים, לאחר שקיבלו דחיפה מהורדת הריבית עליה הודיע הפדרל ריזרב הערב. מדד הדאו ג'ונס מוביל את העליות וקופץ בכ-1.2%, ה-S&P 500 מטפס בכ-0.8% והנאסד"ק עולה בכ-0.5%.

מניות הבנקים האזוריים בארה"ב מטפסות, ביניהן טרויסט פייננשל , אם אנד טי בנק , הנטינגטון בנקשיירס , וסיטיזנס פיננשל גרופ .

בגזרת הטכנולוגיה, מניות כמו טסלה , פלנטיר , אלפאבית (גוגל) , ברודקום , אמזון , אפל ומיקרון מטפסות. מנגד, אנבידיה , מיקרוסופט , מטא , אורקל וקורוויב יורדות.

21:20

לאחר ההודעה על הורדת הריבית, השוק מגיב בעליות קלות. מדד הנאסד"ק עולה בכ-0.1%, ה-S&P 500 מתחזק בכ-0.3% והדאו ג'ונס מוסיף לערכו כ-0.7%.

על אף שוועדת השוק הפתוח של הפד אישרה את הורדת הריבית הערב, נדמה כי מדובר ב"הפחתה ניצית", כפי שרבים מן האנליסטים צפו. הפד צופה הורדת ריבית אחת במהלך השנה הבאה ואחת נוספת במהלך 2027, מה שמאותת כי תיתכן מאוד הפסקה במתווה הורדות הריבית בעתיד הנראה לעין. עם זאת, הדוט-פלוט של הפד מראה גם כי שמונה מתוך 19 בכירי הפד חושבים שיהיו שתי הורדות ריבית במהלך 2026.

ההחלטה התקבלה ברוב של תשעה מול שלושה מתנגדים, כאשר מושל הפד סטיבן מירן, בדומה לעמדתו בפגישה הקודמת, העדיף הורדה של מחצית האחוז. נשיא הפד בשיקגו אוסטן גוּלסבי ונשיא הפד בקנזס סיטי ג'ף שמיט התנגדו גם הם וחשבו שלא היה מקום להורדת הריבית.

יש לציין כי השווקים תמחרו את ירידת הריבית הזו מבעוד מועד. בתחילה, לנוכח המחלוקות המשמעותיות בקרב חברי ועדת השוק הפתוח, יחד עם האמירה של פאוול לאחר הורדת הריבית האחרונה, לפיה הפחתה נוספת בדצמבר "רחוקה מלהיות מובנת מאליה", השווקים תמחרו את הפחתת הריבית סביב סבירות של כ-33%. עם זאת, נקודת המפנה הגיעה לפני כשבועיים, אז נשיא הפד בניו יורק, ג'ון וויליאמס, שנתפס כמי שמתואם מאוד עם פאוול, ציין כי הוא "רואה מקום להתאמות נוספות [של הריבית] בטווח הקרוב" - והקפיץ אגב כך את וול סטריט. השווקים ראו בהתבטאות של וויליאמס כאיתות לכך שהריבית תרד פעם נוספת, וההסתברות להפחתה של רבע אחוז בדצמבר עלתה עד כ-89%.

התגברות הציפיות להורדת ריבית הייתה הקטליזטור הבולט ביותר להתאוששות שנרשמה בוול סטריט בשבועיים האחרונים. זאת, לאחר תקופה תנודתית במיוחד שעברה על שווקי המניות במחצית הראשונה של נובמבר, בעיקר על רקע חששות מפני הערכות שווי מנופחות בוול סטריט והתפתחות בועה בתחום ה-AI.

20:00

בשעה זו, מדד הנאסד"ק יורד בכ-0.2%, ה-S&P 500 עולה בכ-0.1% והדאו ג'ונס מוסיף לערכו כ-0.5%.

בהתבסס על המסחר באופציות, בגולדמן סאקס צופים כי ה-S&P 500 יעשה מהלך משמעותי של 0.7% כלפי מעלה או מטה לאחר החלטת הריבית של הפדרל ריזרב הערב - בדומה להערכות שנרשמו לקראת שמונה הפגישות האחרונות של ועדת השוק הפתוח, שעמדו על תנועה של 0.8% כלפי מעלה או מטה.

בבנק ציינו כי הכלכלנים מאמינים כי יש "קייס סולידי" להורדת ריבית של רבע אחוז, ומצביעים, בין היתר, על צמיחה במספר המשרות שהיא נמוכה יותר משמעותית מהצמיחה בהיצע העובדים, ועל שלושה חודשים רצופים של רמת אבטלה בעלייה. הכלכלנים צופים שתי הורדות ריבית של רבע אחוז במהלך 2026.

בשוק החוב האמריקאי, תשואות האג"ח הממשלתיות רושמות בשעה זו ירידות קלות. התשואה לעשר שנים יורדת בכ-3 נקודות בסיס לרמה של 4.16%, בעוד התשואה לשנתיים יורדת בכ-3 נקודות בסיס לרמה של 3.58%.

עם זאת, המגמה שנרשמה בשוק האג"ח בשבועות האחרונים הייתה דווקא כזו של עלייה, בניגוד לכיוון אליהן הולכות התשואות לרוב כאשר ישנה ציפייה להורדת ריבית - ויש אנליסטים שמזהירים כי ההתנהגות הזו עלולה לפגוע בהמשך בשוק המניות.

בבנק ההשקעות פייפר סנדלר מציינים כי אם הפדרל ריזרב יתפרש כניצי מדי היום, התשואה לעשר שנים עלולה לעלות. מייקל קנטרוויץ, אסטרטג השקעות ראשי בבנק, מציין כי "עם העלייה שנרשמה לאחרונה בתשואות לעשר שנים, אנחנו שוב מקבלים שאלות לגבי מתי שווקי המניות יתחילו להגיב באופן שלילי".

19:15

כשעתיים לפני החלטת הריבית בארה"ב, מדד הנאסד"ק יורד בכ-0.3%, ה-S&P 500 נסחר ביציבות והדאו ג'ונס מוסיף לערכו כ-0.4%.

מניית ענקית האנרגיה ג'י. אי. ורנובה מזנקת במסחר בכ-14% לשיא כל הזמנים, לאחר שהחברה העלתה את תחזית הצמיחה שלה והודיעה כי היא מתכננת להכפיל את הדיבידנד שתחלק למשקיעים ל-2 דולר למניה. כמו כן, החברה מסרה כי היא צופה הכנסות של בין 41 ל-42 מיליארד דולר בשנה הבאה, והכנסות של לפחות 52 מיליארד דולר ב-2028 - זאת, לעומת תחזית קודמת שעמדה על 45 מיליארד דולר.

באירופה, המסחר ננעל במגמה מעורבת. מדד הדאקס ירד בכ-0.2%, הקאק איבד מערכו כ-0.4% והפוטסי נפל בכ-0.2%.

17:55

המסחר בוול סטריט מוסיף להתנהל במגמה מעורבת. מדד הנאסד"ק יורד בכ-0.3%, ה-S&P 500 נסחר ביציבות והדאו ג'ונס עולה בכ-0.4%.

בהתייחס להחלטת הריבית הצפויה של הפד, ויטוריה וולטה, אנליסטית בבנק אוף אמריקה, אמרה ל-CNBC כי "ציפיות השוק להחלטה של הפד הפכו ליוניות באופן חד, מה שמעלה את הסיכון לתגובות מועצמות אם הפד יספק הפתעה ניצית. על רקע הכרזה פוטנציאלית על יו"ר פד חדש וגל של נתונים כלכליים שעוכבו בשל השבתת הממשל, חודש דצמבר עלול להביא איתו יותר הפתעות ותנודתיות מהרגיל".

17:05

המסחר בוול סטריט עובר כעת למגמה מעורבת. הנאסד"ק יורד בכ-0.2%, ה-S&P 500 נסחר ביציבות והדאו ג'ונס עולה בכ-0.2%. כאמור, המסחר מתנהל ברקע הציפייה בשווקים להחלטת הריבית של הפדרל ריזרב, עליה יודיע ב-21:00 שעון ישראל.

בחברת ההשקעות Bespoke Investment Group אמרו לבלומברג כי מרבית התקופה של ג'רום פאוול כיו"ר הפד אופיינה בירידות חדות בשעת המסחר האחרונה של ימים בהן הודיע על החלטות ריבית. עם זאת, ציינו כי בסיכום חמשת ימי המסחר האחרונים שחלו במועדי הפגישות של הפד, ה-S&P 500 הצליח לעלות.

מארי־סול מישל, דירקטורית בחברת Swiss Life Private Banking, אמרה לבלומברג כי "אני מחכה להפחתה ניצית. פאוול לא יכול לאפשר לעצמו לא להוסיף למהלך ההורדה הסתייגות כלשהי. לכן, אני צופה תנודתיות מסוימת אחרי החלטת הריבית, עד שנקבל נתונים נוספים משוק העבודה האמריקאי ב-16 בדצמבר".

16:35

ירידות קלות בפתיחה בוול סטריט, בעוד המשקיעים ממתינים להחלטת הריבית של הפדרל ריזרב, עליה יודיע הבנק המרכזי בשעה 21:00 שעון ישראל. הנאסד"ק יורד בכ-0.5%, ה-S&P 500 יורד בכ-0.2% והדאו ג'ונס נסוג בשיעור דומה.

מניות הטכנולוגיה הגדולות נסחרות במגמה מעורבת, עם ירידות בשמות כמו ברודקום , אלפאבית (גוגל) , מיקרוסופט ומטא , לעומת עליות שרושמות מניות אנבידיה , פלנטיר , אמזון ומיקרון טכנולוג'י .

13:07

חברת האדטק Teads (לשעבר אאוטבריין) מבצעת עוד תוכנית רה-ארגון שכוללת פיטורי 10% ממצבת העובדים שלה, במטרה לחסוך 35-40 מיליון דולר בשנה. בתחילת השנה, לאחר שהושלם המיזוג בין החברות אאוטבריין ו-Teads, הועסקו בחברה 1,800 עובדים, כ-18% מהם בישראל, כך שמדובר כעת על פיטורים של כ-180 עובדים אך לפי הערכות רק חלק קטן מהמפוטרים יגיע מישראל. במקביל החברה ממשיכה לגייס עובדים למחלקות הפיתוח שלה כחלק מההתמקדות שלה בתחום הפרסום בטלוויזיות חכמות (CTV).

בחברה מעריכים שהפיטורים יובילו לעלויות של 8-12 מיליון דולר שיוכרו ברבעון האחרון של 2025 וברבעון הראשון של 2026.

מניית החברה זינקה אתמול (ג') ב-20.6% לאחר שבתחילת השבוע היא נסחרה בשפל של כל הזמנים, ולאחר הזינוק במניה שווי החברה מגיע ל-67.5 מיליון דולר. נזכיר, שאאוטבריין הונפקה לראשונה ב-2021 לפי שווי של 1.1 מיליארד דולר, ובתחילת השנה הנוכחית היא השלימה את רכישת Teads של פטריק דרהי בעסקה של 900 מיליון דולר.

10:46

ישראלית בוול סטריט: אלפא טאו מדיקל (DRTS) עלתה ב 8.7% במחזור שהיה גבוה פי 28 מהמחזור הממוצע. במסחר המאוחר היא טסה ב 25% במחזור שהיה גבוה פי 22 מהמחזור הממוצע שלה במסחר הרגיל בשנה האחרונה.

היא הודיעה כי המטופל הראשון טופל במחקר פיילוט לטיפול בגידול מוחי חוזר מסוג גליובלסטומה מולטיפורמה (GBM) באמצעות טכנולוגיית ה-Alpha DaRT שלה. זו טכנולוגיית קרינה המשתמשת בקרינת אלפא לפגיעה ממוקדת בתאי סרטן.

מאז שהונפקה החברה הגדילה את מספר המניות שלה ב 148%. המניה הונפקה במרץ 2021 ומאז ירדה ב 58%. אנליסטים צופים שהיא תעבור לרווח בשנת 2029.

10:30

המסחר באירופה מתנהל ביציבות הבוקר, כך גם בחוזים בוול סטריט לקראת פרסום הריבית בארה"ב הערב.

בעוד שטראמפ מחפש לו מחליף נוח, יו"ר הפד, ג'רום פאוול צפוי להכריז הערב על הורדת הריבית בארה"ב, הסקרנות האמיתית היא לגבי תחזיות הריבית ל-2026, הפד צפוי לשדר שתהליך הפחתות הריבית יוצא להפסקה, בתוך כך, ההתנגדות בין חברי הוועדה גוברת: חלקם מודאגים מהאינפלציה העיקשת, ושהריבית הנוכחית לא מספיקה כדי להחזיר אותה ליעד.

הכרזת הריבית מגיעה ברגע מכריע עבור הבנק המרכזי - הנשיא טראמפ מגביר את הלחץ על היו״ר ג'רום פאוול להפחית את הריבית, בשווקים הפיננסיים גוברים החששות מבועה בתחום הבינה המלאכותית, ובמקביל, מלחמת הסחר שטראמפ מנהל מתנגשת עם אינפלציה עיקשת, שוק עבודה פגיע וירידה בביטחון הצרכנים.

לנוכח נתוני מאקרו מעורבים, יש שצופים שהפד ישדר כי תהליך הפחתת הריבית יוצא להפסקה זמנית. זאת גם לאור ההערכות כי ייתכן שנראה מספר מתנגדים להפחתה הנוכחית, לפחות עד שיצטברו נתונים נוספים שיתמכו בהמשך הפחתות.

08:50

באסיה הבוקר מגמה מעורבת - בורסת טוקיו יורדת ב-0.2%, שנגחאי ב-0.7% והונג קונג ב-0.3% לאחר שמדד המחירים לצרכן בסין עלו ב־0.7% לעומת השנה הקודמת - העלייה החדה ביותר מאז פברואר אשתקד. מדובר בקצב גבוה יותר מהעלייה של 0.2% שנרשמה באוקטובר, והוא תואם את תחזית הכלכלנים בסקר של רויטרס, שציפו גם הם לעלייה של 0.7%. בורסת דרום קוריאה עולה ב-0.3%, הודו ב-0.2%.

החוזים העתידיים בוול סטריט נסחרים ביציבות, כעת כל העיניים אל פרסום החלטת הריבית הערב ב-21:00 שעון ישראל.

המסחר בניו יורק ננעל אתמול במגמה מעורבת, עם פתיחת ישיבת המדיניות של דצמבר של הפדרל ריזרב ופרסום נתוני ממשל שהראו עלייה מפתיעה במספר משרות הפנויות, לצד עלייה חדה בפיטורים.

מדד S&P 500 ננעל בירידה מזערית. נאסד"ק, שהוביל את הירידות בתחילת היום, התאושש מעט ועלָה בכ־0.1%. דאו ג’ונס ירד בכ־0.3%, בעקבות ירידה חדה במניית ג'יי.פי.מורגן , שצנחה עד 4% לאחר שהמנהלת הכספים מריאן לייק הזהירה שהוצאות הבנק יגדלו ב־2026 - בשל תחרות גוברת בתחום כרטיסי האשראי ובשל השקעות בעלות גבוהה בתחום הבינה המלאכותית.

מדד ראסל 2000, שמכיל את המניות הקטנות אשר רגישות יותר לשינויי ריבית עלה ב-0.5% לשיא כל הזמנים.

אמזון הודיעה הבוקר כי תשקיע יותר מ־35 מיליארד דולר בתחום הענן והבינה המלאכותית בהודו עד שנת 2030, במסגרת המירוץ של ענקיות הטכנולוגיה לבסס דריסת רגל בשוק המקומי. ההתחייבות, שנחשפה בכנס Amazon Smbhav בניו דלהי, מצטרפת לכ־40 מיליארד דולר שכבר השקיעה החברה במדינה.

בהודעה לעיתונות ציינה אמזון כי הכספים החדשים יופנו להתייעלות דיגיטלית מונעת־AI, לקידום היצוא וליצירת מקומות עבודה - זאת תוך התאמה לעדיפויות הלאומיות של הודו לחיזוק תעשיית ה-AI המקומית.

לפי החברה, עד 2030 התוכנית צפויה ליצור מיליון מקומות עבודה נוספים - ישירים, עקיפים, מושרים ועונתיים - להגדיל פי ארבעה את היצוא ל־80 מיליארד דולר, ולהנגיש את יתרונות ה-AI ל־15 מיליון עסקים קטנים. ההשקעה מדגישה את האמון של אמזון בכלכלת הדיגיטל הצומחת של הודו, שם היא בונה מרכזי לוגיסטיקה, מרכזי נתונים ותשתיות תשלומים.

המהלך מגיע זמן קצר לאחר שמיקרוסופט הכריזה על השקעה של 17.5 מיליארד דולר בתשתיות AI בהודו, כאשר ענקיות הטכנולוגיה מגבירות את המרוץ שלהן בשוק.

"אנו גאים להיות חלק ממסע הטרנספורמציה הדיגיטלית של הודו ב־15 השנים האחרונות," אמר אמיט אגרוול, סגן נשיא בכיר לשווקים מתפתחים באמזון. "לאורך הדרך קדימה, אנו נרגשים להמשיך להיות גורם מזרז בצמיחת הודו, תוך הנגשת ה-AI למיליוני הודים."

כאמור, מיקרוסופט הודיעה אתמול על ההשקעה הגדולה ביותר שלה אי-פעם באסיה: 17.5 מיליארד דולר בהודו בארבע השנים הקרובות, במטרה לקדם את תשתיות הענן והבינה המלאכותית במדינה. ההשקעה מדגישה את התחרות הגלובלית הגוברת בין ענקיות הטכנולוגיה להתרחב בהודו, שהפכה לאחד השווקים הדיגיטליים הצומחים בעולם.

אנבידיה ירדה למרות שטראמפ מאפשר לה לספק שבבים בסין. בפוסט ב־Truth Social נכתב כי החברה תוכל לספק את שבבי ה־H200 ל"לקוחות מאושרים" בסין ובמדינות נוספות, בתנאי ש-25% מהכנסות המכירות יועברו לממשל האמריקאי.

אורקל תפרסם הלילה את הדוח הרבעוני. המניה שטסה השנה לשיא כל הזמנים - מחיר מניה של מעל 328 דולר בספטמבר האחרון - איבדה כשליש מערכה למחיר של כ־221 דולר.

האם יש בה הזדמנות השקעה? תומס בלייקי מקנטור מצפה לעדכונים על הכנסות תשתיות הענן (OCI) שעשויות להגיע ל־75% מסך ההכנסות ב־2030 ועל תשתיות ה־AI ותרומתן לרווח הגולמי. "להערכתו, תוצאות חיוביות בעסקי החברה יבשרו טובות למניה וההמלצה נותרת תשואת יתר במחיר יעד של 400 דולר, פרמיה של 81%. בג'פריס, האנליסט ברנט ת'יל ממליץ על קנייה במחיר יעד זהה. בדיקה שערך הצביעה על עלייה קלה מרבעון לרבעון בצמיחת ה־AI. להערכתו יש יותר סיכוי לאפסייד מדאונסייד במניה.

מניות הום דיפו ירדה לאחר שהחברה צפתה צמיחת מכירות נמוכה מהצפוי בשנה הבאה, לנוכח מיתון ממושך בפעילות בתחום השיפוצים הביתיים. הרשת צופה כי המכירות יגדלו בטווח של 2.5%-4.5% בשנה הפיננסית הבאה שלה, וזה יותר שמרני מהצמיחה של 4.5% שצפו האנליסטים בסקר FactSet.

בשוק החוב האמריקאי - תשואות אג"ח האוצר האמריקאי יורדות מעט לאחר שמספר המשרות פנויות בארה״ב הפתיע כלפי מעלה, נתון שמדגיש את האתגר בפני קובעי המדיניות של הפדרל ריזרב כשהם מתכוננים להצביע מחר האם להוריד שוב את הריבית.

התשואות התאוששו משפל יומי שנרשם הבוקר בארה״ב, לאחר שדיווח משרד העבודה הראה שמספר המשרות הפנויות בחודש אוקטובר עלה לרמה הגבוהה ביותר בחמישה חודשים. אף שהסוחרים ממשיכים לתמחר כמעט במלואו הורדת ריבית של רבע נקודת אחוז בהחלטת הפד, שתי הורדות הריבית הקודמות השנה נועדו להתמודד עם היחלשות שוק העבודה, כולל עלייה בשיעור האבטלה לכמעט 4.5%.

הירידות שנרשמו אתמול היו הזדמנות קנייה, שכן שיעור האבטלה הגבוה צפוי לשמור את הפד על נטייה להוריד ריבית, אמר ג'ורג' קטרמבון, ראש תחום אג"ח ב־DWS America. תשואות ל־10 שנים מעל 4.3% אינן "אזור בר־קיימא עבור מצב הכלכלה כיום," אמר.

במכירה החודשית של אג"ח ל־10 שנים של משרד האוצר, שנערכה היום נרשמה תשואה של 4.175%, בהתאמה לרמה שנרשמה במסחר לפני תום המכרז. תגובת השוק הייתה מינימלית.

הביטקוין, בניגוד לציפיות זינק אתמול במעל 3% ל-93,800 דולר, האתריום מזנק במעל 6% ל-3,335 דולר.

זאת למרות שאסטרטגים הפכו זהירים לגבי סיכויי עליית הקריפטו בסוף השנה. היום צפוי הפד להוריד את הריבית והמשקיעים יעקבו מקרוב אחר דברי יו"ר הפד, ג'רום פאואל, כדי לחפש רמזים לגבי הצעד הבא של קובעי המדיניות.

"אם פאואל אכן ינאם בנימה נוקשה, הסיכוי ל'ראלי סנטה' עבור ביטקוין קטן", אמר ניק פאקרין, אנליסט השקעות ומייסד שותף של Coin Bureau. "המומנטום לא היה בצד של ביטקוין לאחרונה, למרות רכישות חדשות של Strategy (MSTR) של מייקל סיילור, ולכן ייתכן שנסיים את 2025 מתחת ל-100,000 דולר", הוסיף. עם זאת, פאקרין צופה שהקריפטו יתאושש ברגע שיתפרסם מינויו של הנשיא טראמפ להחליף את פאואל כשהמינוי יסתיים במאי. המועמד המוביל הוא קווין האסט, שנחשב לידידותי לתעשייה.

הביטקוין התקשה להתאושש בשבועות האחרונים לאחר שנפגע ממחיר השיא שלו באוקטובר, סביב 126,000 דולר. ה ביטקוין ירד ב-2% עד כה השנה, מה שמעמיד אותו על ביצוע שנתי הגרוע ביותר מאז חורף הקריפטו של 2022, שגרם לאובדן של מעל 64% מערכו. המטבע גם מתרחק באופן חדה ממניות לראשונה מאז 2014, בעוד S&P 500 רושם עלייה של 16%.

לפי רויטרס, סוחרים בשוק מעריכים סבירות של 15% לכך שהביטקוין יסיים את השנה מתחת לרף 80 אלף דולר. האסטרטג פונג לה מ־Standard Chartered, גוף שהעריך בעבר כי הביטקוין יסיים את 2025 במחיר של 200 אלף דולר, מעריך כעת שהוא יעמוד מתחת ל־100 אלף דולר.

מחיר הכסף (silver) קרוב לשיא ובחברת ניהול הנכסים DHF Capital מעריכים שהמחיר נתמך על־ידי הצפי להורדת ריבית הפד; וכן בשל המשך זרימת כסף לתעודות סל בעוד שהמלאי נותר נמוך. בשוק המט"ח נרשמו שינויים קלים בלבד בשערי השקל־דולר ושקל־אירו.

בעולם מספר מדינות מעדכנות השבוע את הריבית.

עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל, מעריך שהריבית בארה"ב תרד ב־0.25%. לאחר מכן, הפד יאותת על הפוגה עד לבהירות בנוגע לשוק העבודה ולאינפלציה.

מנהל המועצה הלאומית לכלכלה בבית הלבן, קווין האסט, אמר כי הוא רואה "מרווח גדול" להוריד את הריבית של הפדרל ריזרב באופן משמעותי.

האסט, שנחשב למועמד המוביל של דונלד טראמפ לתפקיד יו"ר הפד הבא לפי דיווח של בלומברג, האם יפעל לקיצוצי ריבית משמעותיים יותר, כפי שהנשיא רוצה, אם ימונה לתפקיד - "אם הנתונים יראו שאפשר לעשות זאת, אז, כמו עכשיו, לדעתי יש הרבה מרווח לבצע זאת," אמר. כשנשאל האם הכוונה ליותר מ־25 נקודות בסיס, הוא השיב: "נכון."

קליין סבור כי תהליך הפחתת הריבית בגוש האירו הסתיים. לדבריו, "לפי האומדן הראשוני, האינפלציה בגוש עלתה בנובמבר ל־2.2%, מעט מעל הציפיות". הוא מוסיף שאיזבל שנאבל, מהדמויות הניציות בבנק המרכזי האירופי, הצהירה כי היא תומכת בהערכות שלפיהן המהלך הבא יהיה העלאת ריבית.

מחר הבנק המרכזי של שוויץ יפרסם את החלטתו הרבעונית (בשוויץ עושים את זה פעם ברבעון). "אנו צופים שהריבית תיוותר ללא שינוי על 0%, לצד איתות כי היא תישאר ברמה זו במשך תקופה ממושכת", כתב קליין.

הבנק המרכזי בהודו הפחית את הריבית לראשונה זה כחצי שנה לרמה של 5.25%. הנגיד ציין כי האינפלציה הנמוכה, תרמה להחלטה, אך הדגיש גם את הצמיחה הרבעונית המהירה מהצפי, כ-8%, המאפשרת לבנק מרחב פעולה רחב.

הראלי האחרון במניות עלול להיתקל במחסום לאחר הורדת הריבית הצפויה של הפדרל ריזרב, כאשר המשקיעים ינטו לממש רווחים, כך לפי אסטרטגים בג'יי.פי.מורגן. "ייתכן שלמשקיעים תהיה נטייה לממש את הרווחים לקראת סוף השנה, במקום להגדיל חשיפה", כתבו בבנק, "הציפיה להורדת הריבית כבר משוקללת ומתומחרת במלואה, והמניות חזרו לשיאים".

השווקים מתמחרים סיכוי של 92% שהבנק המרכזי האמריקאי יוריד את הריבית היום. ההימורים על ירידה בריבית עלו בעקביות בעקבות הערות חיוביות של קובעי מדיניות בשבועות האחרונים, מה שסייע להנעת המניות.

האסטרטגים של הבנק נותרו אופטימיים בטווח הבינוני, וציינו כי מדיניות פסיבית מצד הפדרל ריזרב תהיה תומכת למניות. במקביל, מחירי נפט נמוכים, קצב גידול שכר מתמתן והפחתת הלחץ מהמכסים האמריקאיים יאפשרו לפד להקל במדיניות המוניטרית מבלי להאיץ את האינפלציה, כתבו.

"המניות הגלובליות התאוששו בשבועות האחרונים והגיעו קרוב לשיא כל הזמנים שנרשם באוקטובר. עם זאת, עדיין קיימת אי-וודאות לגבי מסלול הפד ב-2026, לאור אותות מעורבים על מצב שוק העבודה בארה"ב", כתבו כלכני הבנק. "גורמים נוספים שיכולים לתמוך במניות ב-2026 כוללים הפחתת אי-ודאות מסחרית, שיפור בתפיסת הכלכלה בסין, עלייה בהוצאות הפיסקליות באזור האירו ויישום מהיר של בינה מלאכותית בארה"ב".

בבנק כבר הזהירו כי ראלי המניות בארה"ב עלול להיתקע לאחר הורדת הריבית של הפד בספטמבר, השוק היה תנודתי מאז, לפני שהחל להתייצב בשבועות האחרונים לאור אופטימיות חדשה לגבי הורדת ריבית בדצמבר.

רוב מנהלי הנכסים שנבדקו בסקר בלתי רשמי של בלומברג באסיה, אירופה וול סטריט ציינו כי הם ממקמים את תיקי ההשקעות שלהם בסביבה של סיכון חיובי לאורך 2026.