גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

וול סטריט / צילום: Shutterstock

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

23:00

המסחר בוול סטריט ננעל במגמה מעורבת: דאו ג'ונס עלה ב-0.66%, S&P 500 עלה בכ-0.19% ונאסד"ק ירד ב-0.03%.

21:30

יום המסחר הראשון של 2026 בוול סטריט מתאפיין בתנודתיות, כאשר מניות טכנולוגיה ובמיוחד שבבים תמכו בשווקים, אך המדדים הרחבים נסוגו מהשיאים שלהם במהלך היום. הקריפטו התייצב עם סנטימנט זהיר, תשואות האג"ח עלו, והסחורות הציגו תמונה מעורבת עם נפט נחלש אך מתכות יקרות ממשיכות בעוצמתן - למרות חששות מאיזון מדדים.

חולשה במניות הטכנולוגיה הכבידה על המדדים האמריקאיים הרחבים ונראה כי המשקיעים התחילו את 2026 בזהירות. נאסד"ק 100 רושם ירידה לאחר שעלה ביותר מ-1% מוקדם יותר במהלך המסחר. S&P 500 גם יורד, והפך את העליות הקודמות.

מניות שבבים מרכזיות כמו אנבידיה ומיקרון טיפסו במהלך המסחר. הראשונה עלתה ביותר מ-1%, והאחרונה זינקה ביותר מ-8%. שתי המניות הקשורות לבינה מלאכותית היו מנצחות גדולות ב-2025 - אנבידיה זינקה כ-39%, בעוד Micron זינקה ביותר מ-240%.

סנדיסק זינקה כמעט 11% במסחר אמצע היום. המניה מונעת על ידי ביקוש ממרכזי נתונים והוספת מניותיה למדד S&P 500 בנובמבר.

מניות Wayfair, RH ו-Williams-Sonoma עלו לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ דחה העלאת מכס של 30% על רהיטים מרופדים. Wayfair עלתה ב-3.6% ו-RH עלתה ב-5.5%, בעוד Williams-Sonoma טיפסה ב-2%.

מניות Baidu הנסחרות בארה"ב זינקו ב-10.5% לאחר שענקית הטכנולוגיה הסינית אמרה שהיא מתכננת להפריד את יחידת המוליכים למחצה שלה, Kunlunxin, ולהנפיק אותה בהונג קונג.

מניות Li Auto ו-Nio הוסיפו 2.4% ו-3.7%, בהתאמה, לאחר דיווח על משלוחי רכבים לדצמבר.

Vertiv Holdings טיפסה ב-8% לאחר ש-Barclays שדרגה את יצרנית ציוד הכוח ל-Overweight מ-Equal Weight.

מניית Nike העולה בכ-4.1%. התנועה החיובית באה בעקבות השקעות פנימיות אחרונות, כולל רכישות משמעותיות על ידי המנכ"ל אליוט היל וטים קוק מאפל.

אזורים אחרים במגזר הטכנולוגיה - מחוץ לתחום השבבים - ספגו כמה הפסדים. במיוחד, מניות תוכנה היו תחת לחץ, כאשר Salesforce ו-CrowdStrike ירדו כל אחת בכ-4%. פלנטיר ו-מיקרוסופט גם נסוגו.

Microsoft ראתה את הירידה הגדולה ביותר- יותר מ-2%, בעוד אמזון , מטא וטסלה כולן איבדו יותר מ-1%. אלפאבית (גוגל) ואפל איבדו פחות מ-1%.

מניות טסלה צנחו לאחר שהחברה דיווחה על משלוחים לרבעון הרביעי שהחמיצו את האומדן הממוצע של האנליסטים. טסלה דיווחה על 418,227 רכבים שנמסרו ברבעון הרביעי, ירידה של 16% לעומת שנה קודמת.

Fair Isaac Corporation הייתה בין המפסידים הגדולים ביותר במדד S&P 500, ירדה ב-3.16%, לצד Moderna.

לפי דוח של S&P Global פעילות מפעלים בארה"ב נחלשה מעט בדצמבר. מדד מנהלי הרכש של החברה פרסם קריאה של 51.8 לחודש, ירידה מ-52.2 בדצמבר.

סך שווי שוק הקריפטו עלה ב-1.4% במהלך 24 השעות האחרונות לכ-3.1 טריליון דולר. ביטקוין נסחר סביב 88,960 דולר, כמעט ללא שינוי כרגע, אך עדיין עלה כ-1.5% במהלך 24 השעות האחרונות. אתריום נסחר בכ-3,024 דולר לאחר שעלה בערך 1.6% ב-24 השעות האחרונות והרחיב את העלייה השבועית שלו.

סנטימנט שוק הקריפטו נשאר זהיר, כאשר מדד הפחד עדיין נעול באזור הפחד. לפי נתוני CoinMarketCap, המדד עומד כרגע על 34, מה שמדגיש מצב רוח מהסס בקרב המשקיעים - למרות ההתייצבות האחרונה במחירי ביטקוין ואתריום.

התשואה על אג"ח ארה"ב ל-10 שנים עומדת על 4.185%. התשואה על אג"ח ארה"ב לשנתיים עומדת על 3.475%. תשואת האג"ח ל-30 שנה עלתה ביותר מ-3 נקודות בסיס ל-4.869%.

התשואות עלו כאשר המשקיעים שוקלים את התחזית הכלכלית ואת הסיכויים להורדות ריבית נוספות. המשקיעים מתמקדים במינוי יו"ר הפד הבא, שעשוי להשפיע על מסלול המדיניות המוניטרית.

חוזים עתידיים על נפט WTI ירדו ב-1% לכ-56.9 דולר לחבית ביום שישי כאשר חששות מעודף אספקה גלובלי גברו על סיכונים גיאופוליטיים מתגברים. ברנט נפל ל-60.81 דולר לחבית, ירידה של 0.06% מהיום הקודם.

OPEC+ צפויה לאשר את תוכניתה להשהות עליות אספקה ברבעון הראשון של 2026 כאשר היא תיפגש ב-4 בינואר. הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה צופה עודף של כ-3.8 מיליון חביות ליום השנה, מה שמגביל את השפעת המחירים של הפרעות באספקה.

הזהב עלה עד 1.9% במהלך יום המסחר. הכסף עלה ב-1.9% לאחר שטיפס קודם לכן עד 4%.

20:10

לאחר פתיחה ירוקה, וול סטריט עברה למגמה מעורבת: דאו ג'ונס עולה בכ-0.1%, S&P 500 יורד בכ-0.2% ונאסד"ק מאבד כ-0.3%

18:40

נעילה ירוקה באירופה: דאקס עלה ב-0.18%, פוטסי עלה ב-0.24%, קאק עלה ב-0.56% ואירו סטוק עלה ב-1.03%.

מניית טסלה רושמת ירידה לאחר פרסום נתוני המסירות לשנת 2025. החברה, שהייתה פעם המוכרת המובילה של רכבים חשמליים, איבדה את המקום הראשון ל-BYD הסינית לאחר שדיווחה על ירידות במשלוחי הרכבים השנתיים לשנה השנייה ברציפות.

לפי הנתונים שפורסמו, מכירות טסלה ירדו ב-9% לכל שנת 2025 וצנחו ב-16% ברבעון הרביעי בהשוואה לשנה קודמת.

17:30

עליות קלות בוול סטריט: דאו ג'ונס יציב, S&P 500 עולה בכ-0.2% ונאסד"ק עולה בכחצי אחוז.

מניית טסלה נחלשת בכ-0.9%. עוד יורדות: אמזון , מיקרוסופט , פלנטיר ומטא .

מניית אנבידיה עולה בכ-2.4%. עוד עולות: גוגל , אפל , ברודקום , אינטל , אורקל וסנדיסק .

באירופה העליות מתמתנות: דאקס עולה בכ-0.1%, פוטסי עולה בכ-0.4%, קאק עולה בכ-0.2% ואירוסטוק עולה בכ-0.8%.

16:30

פתיחה ירוקה בוול סטריט: דאו ג'ונס מתחזק בכ-0.1%, S&P 500 עולה בכחצי אחוז ונאסד"ק עולה בכאחוז.

15:30

אירו סטוק 600 עולה בכחצי אחוז, כאשר רוב הסקטורים והבורסות הגדולות נסחרים בירוק. מדד ה-FTSE 100 הבריטי עולה בכ-0.5% והגיע לרמה ההיסטורית של 10,000 נקודות לראשונה אי פעם.

מדד ה-STOXX 600 סיים את 2025 בעלייה של כ-16%, מה שמסמן את השנה השלישית ברציפות של עליות, בהובלת מניות בנקים ועלייה בהוצאות הביטחון האזוריות. מדד ה-STOXX 50 עלה כ-18% בשנה האחרונה, כאשר בנקים הובילו את העלייה עם זינוק של 67%.

מניות Be Semiconductor (חברות מוליכים למחצה הולנדיות) ו-ASMI הובילו את המדד, עם עליות של 9.6% ו-6.1% בהתאמה, לאחר שממשלת ארה"ב העניקה רישיון שנתי ליצרנית השבבים הגדולה בעולם TSMC לייבא ציוד אמריקאי למתקניה בסין. ASML, החברה היקרה ביותר באירופה, עלתה ב-4%.

מנית Orsted הדנית עלתה בכ-3.6% לאחר שהחברה, המפתחת הגדולה בעולם של רוחות ימיות, אמרה שהיא מערערת על הקפאת ממשלת ארה"ב של הרישיון למיזם Revolution Wind.

מניות חברות מתחום הכרייה והביטחון גם רושמות עליות היום עם Thyssenkrupp, Kongsberg Group, Saab ו-Rolls-Royce שעלו לפחות 3% במהלך המסחר.

מחירי הזהב עולים ב-1.9% ל-4,393.14$ לאונקיה, בעוד כסף זינק ב-4.3% ל-74.31$ לאונקיה. זהב וכסף רשמו את הביצועים השנתיים הטובים ביותר שלהם מאז 1979.

חוזים עתידיים על מדד הדאו עלו ב-192 נקודות או 0.4%, חוזים על ה-S&P 500 עלו ב-0.6%, וחוזי נאסד"ק-100 זינקו ב-1%.

סך שווי שוק הקריפטו עלה ב-1.2% ל-3.08 טריליון דולר ב-2 בינואר. ביטקוין נסחר ב-88,678$ במועד הדפסה, בעלייה של 1.3% ב-24 השעות האחרונות. אתריום נסחר סביב 3,024$ לאחר עלייה של כ-1.6% ב-24 השעות האחרונות.

מדד הפחד בקריפטו עלה ל-34, ונע מפחד קיצוני לאזור פחד, מה שמעיד על ירידה בלחץ המכירות מסוף דצמבר. הסנטימנט השתפר כאשר לחצים מאקרו כלכליים ירדו וציפיות גוברות להפחתות ריבית בארה"ב בהמשך 2026 החזירו את תיאבון הסיכון.

התשואה על אג"ח ארה"ב ל-10 שנים עומדת על 4.155%, עלייה של פחות מנקודת בסיס אחת. התשואה על אג"ח לשנתיים עומדת על 3.469% ללא שינוי. התשואה על אג"ח ל-30 שנה עלתה בנקודת בסיס אחת ל-4.84%.

12:49

בטרם נסוג מעט, מדד הפוטסי בריטניה חצה היום לראשונה את רף 10,000 הנקודות הסמלי, והמשיך את העליות לאחר שנת 2025 חזקה במיוחד. המדד הכולל את חברות הבלו־צ’יפ היקרות ביותר בבריטניה - עלה ביותר מ־1% ונסחר ברמה של 10,034 נקודות בבוקר ופתח את יום המסחר הראשון של השנה בטריטוריה חיובית.

אנליסטים אמרו ל-CNBC בסוף השנה שעברה כי למרות שהמהירות שבה הגיע מדד FTSE 100 לרמת 10,000 הנקודות ראויה לציון, על המשקיעים להישאר זהירים. "חציית מספר עגול ומשמעותי במדד היא בעלת חשיבות פסיכולוגית, אך היסודות למהלך חייבים להיות מוצקים כדי שהרמה החדשה תהפוך לרצפת תמיכה ולא לתקרת זכוכית עבור המדד," אמרה טוני מדוז, מנהלת ההשקעות ב-BRI Wealth Management.

טסלה צפויה לדווח היום על מסירות שעשויות לרדת ב־15% ברבעון הנוכחי, לפי הערכות אנליסטים. אנליסטים מעריכים בממוצע כי טסלה תמסור 422,850 כלי רכב בין אוקטובר לדצמבר, לעומת כ־ 495 אלף בתקופה המקבילה בשנה שעברה.

על פי התחזיות שפרסמה טסלה, החברה נמצאת בדרך לרשום ירידה שנתית שנייה ברציפות במכירות כלי רכב. האנליסטים צופים ירידה שנתית של כ־ 8% בשנת 2025, לרמה של 1.64 מיליון כלי רכב, לעומת 1.79 מיליון.

התחזיות מגיעות על רקע מאמצי טסלה להסיט את פעילותה לעבר רכבים אוטונומיים ורובוטיקה . יצרנית הרכב השיקה השנה פעילות של רובוטקסי , ובחודש הנוכחי החלה לבחון רכבים ללא נהג בעיר אוסטין שבטקסס.

בתוך כך, ענקית הרכב הסינית BYD צפויה להדיח היום את טסלה ולהפוך ל יצרנית הרכב החשמלי הגדולה בעולם במונחי מכירות שנתיות. ציון הדרך הזה חותם על עלייה יוצאת דופן של BYD - חברה שאלון מאסק, מנכ״ל טסלה, נהג בעבר לזלזל בה ואף צחק על מוצריה בראיון לבלומברג בשנת 2011.

על בסיס נתוני המכירות הזמינים כבר כעת, נראה שכמעט ואין ספק ש-BYD תעקוף רשמית את טסלה. בהודעה שפרסמה ביום חמישי, מסרה BYD כי מכירות כלי הרכב החשמליים המונעים בסוללה שלה זינקו בכמעט 28% והגיעו ל־ 2.26 מיליון יחידות.

ביום שני פרסמה טסלה אומדן ממוצע של 1.6 מיליון מסירות רכבים בשנת 2025 - ירידה של כ־ 8% לעומת 2024 - מה שמציב את החברה בדרך ל ירידה שנתית שנייה ברציפות.

המשקיע המפורסם מייקל בארי אמר השבוע כי הוא אינו מחזיק בפוזיציית שורט על מניית טסלה בשלב זה, זאת לאחר שכינה את יצרנית הרכב החשמלי "מוערכת יתר על המידה בצורה מגוחכת".

בפוסט ברשת החברתית X, השיב ברי למשתמש ששאל האם הוא מהמר נגד טסלה, וכתב: "אני לא בשורט".

"ביג שורט" הציג את אותה הערכה לגבי תמחור מניית טסלה גם בפני מנויי הניוזלטר החדש והבתשלום שלו ב-Substack מוקדם יותר החודש.

לאחרונה עלה בארי לכותרות בעקבות הימור שורט על מגזר הטכנולוגיה, כשאמר שחלק מהחברות הגדולות ביותר בארה״ב משתמשות בשיטות חשבונאיות אגרסיביות כדי לנפח את הרווחים לכאורה מהבום בתחום הבינה המלאכותית.

ההתבטאויות האחרונות של בארי בנוגע לטסלה מגיעות זמן קצר לאחר שהחברה נקטה בצעד חריג ופרסמה תחזיות מסירה שנראות כמצביעות על צפי נמוך מהצפוי.

12:12

נמשכות העליות באירופה. פוטסי עולה בכ-0.6%, דאקס מוסיף לערכו כ-0.5%, קאק עולה ברמה דומה. בחוזים העתידיים, נאסד"ק מתרומם בלמעלה מאחוז.

10:30

המסחר בבורסות אירופה נפתח ביום המסחר הראשון של השנה במגמה חיובית. פוטסי עולה בכ-0.5%, דאקס מוסיף לערכו כ-0.3%, קאק רושם עליות של כ-0.3%.

מדד Stoxx 600 הפאן-אירופי עלה ב-0.2% כשרוב המגזרים והבורסות העיקריות נצבעו בירוק. מניות הכרייה בלטו עם עלייה של כ-0.9%. במהלך 2025 המדד עלה בכמעט 16%, בשנה שלישית ברציפות של עליות שנתיות.

המתכות המשיכו במגמת העלייה מסוף 2025. מחירי הזהב עלו ב-1.6% ל-4,385.4 דולר לאונקיה, מחירי הכסף זינקו ביותר מ-4.3% ל-74.34 דולר לאונקיה.

באסיה המסחר ננעלו גם הוא במגמה חיובית, כשהקוספי ננעל בשיא חדש.

08:10

הבוקר באסיה מסחר חלקי - ביפן ובסין לא מתקיים מסחר. בהונג קונג מדד הנג סנג מתרומם בכ-2.3%, בדרום קוריאה הקוספי עולה בכמעט 2% והגיע לשיא חדש, ובהודו הניפטי מוסיף לערכו כ-0.4%.

סמסונג עולה ביותר מ-6% לאחר שג'ון יאנג-היון, מנכ"ל משותף בכיר הממונה בעיקר על תחום השבבים ופתרונות החומרה, אמר בנאום לשנה החדשה כי לקוחות משבחים את שבבי הזיכרון ברוחב הפס הגבוה מהדור הבא, עוד סיפר כי הם אומרים ש"סמסונג חזרה".

החוזים העתידיים בוול סטריט נסחרים הבוקר בעליות. אחר הצהריים תיפתח בניו יורק שנה חדשה, ובשוק מקווים שזו תהיה לא פחות טובה מהשלוש הקודמות.

ביום רביעי, למרות שוול סטריט ננעלה בירידות ולמרות ש"ראלי סנטה קלאוס" לא הגיע עדיין, וול סטריט חתמה שנה שלישית ברציפות של זינוק דו ספרתי. מדד S&P 500 עלה ב-2025 בכ-17% ובכ-82% בשלוש שנים, נאסד"ק עלה השנה ב-20% ובכ-120% באותן שנים, דאו ג'ונס שעלה השנה ב-13.5% סוגר שלוש שנים בתשואה של כ-45%.

יתרה מכך, נכסי השקעה רבים מחוץ למניות הענק החלו להציג ביצועי יתר. שוק הסחורות נהנה משנה חזקה במיוחד, כאשר הזהב עלה ביותר מ-64% והכסף זינק ביותר מ-141%.

בקרב אפיקי השקעה אחרים, אג״ח ממשלת ארה״ב רשמו את העליות השנתיות החזקות ביותר מאז 2020, בעוד הזהב והכסף בדרך לשנתן הטובה ביותר מאז 1979. הקריפטו בלט כחריג, כאשר הביטקוין ניצב בפני הפסד שנתי לאחר שמחק ראלי מוקדם יותר שהוביל אותו לשיא היסטורי באוקטובר.

עם זאת, הירידות האחרונות היו מדאיגות, שכן חמשת ימי המסחר האחרונים של השנה ושני הימים הראשונים של השנה, המכונים תקופה "ראלי סנטה קלאוס", בדרך כלל מעניקה למניות דחיפה אחרונה לקראת סוף השנה, בינתיים זה לא קורה.

המשקיעים נהנו השנה מתשואות מרשימות במיוחד בשוק שהונע מאופטימיות לגבי הפוטנציאל הכלכלי העצום של הבינה המלאכותית, ותודלק גם על-ידי הורדות ריבית של הפדרל ריזרב.

אבל היו מהמורות בדרך והדרך לא הייתה חלקה. המשקיעים נאלצו להתמודד עם תנודתיות שנבעה ממגוון גורמים, בהם מדיניות הסחר של ארה״ב, מתחים גיאופוליטיים, חששות מתמחורים גבוהים וחוסר ודאות בנוגע למסלול המדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים ועצמאותם.

ובפרט ראוייה לציון ההתאוששות המרשימה מהמפולת שנראתה בתחילת אפריל, לאחר הכרזתו של הנשיא דונלד טראמפ על הטלת מכסים רחבים. מדד S&P 500 אף היה בשלב מסוים על סף כניסה לשוק דובי, לאחר שירד בכמעט 19% מהשיא שנרשם בפברואר ונסגר מתחת לרמה של 5,000 נקודות.

תחזית

בבנקים הגדולים ובבתי ההשקעות מתגבש קונצנזוס אופטימי: שוק המניות האמריקאי יעלה גם ב־2026, זו השנה הרביעית ברציפות, וירשום את רצף העליות הארוך ביותר זה כמעט שני עשורים.

עם זאת, לא חסרות דאגות לגבי הסיכונים המאיימים על שוק השוורים, שדחף את מדד S&P 500 לעלייה של כ־90% מאז השפל באוקטובר 2022. בום הבינה המלאכותית עלול להתפוגג, הכלכלה - והחלטות הריבית של הפדרל ריזרב, עשויות להפתיע לרעה, ושנתו השנייה של הנשיא דונלד טראמפ עלולה להביא עמה זעזועים בלתי צפויים אף יותר מאשר הראשונה.

ובכל זאת, לאחר שלוש שנים שבהן הראלי הסוחף בשוק המניות הפך כל תחזית דובית לבדיחה, אסטרטגים מהצד המוכר (sell-side) צועדים כמעט פה אחד באופטימיות. תחזית סוף השנה הממוצעת למדד S&P 500 מרמזת על עלייה נוספת של כ־9% בשנה הבאה. אף אחת מ־21 התחזיות שנסקרו על־ידי בלומברג לא צופה ירידה במדד.

Sell-Side Strategists הם אנליסטים ואסטרטגים שעובדים בגופים פיננסיים שמוכרים שירותים פיננסיים , ולא מנהלים כסף ישירות עבור לקוחות.

"הפסימיסטים פשוט טעו כל כך הרבה זמן, שאנשים כבר די עייפו מהשׁטיק הזה", אמר אסטרטג השווקים הוותיק ואופטימיסט ידוע, אד ירדני. הוא מעריך שה־S&P יסיים את השנה הבאה ברמה של 7,700 נקודות, עלייה של כ־11% לעומת סגירת יום שישי, אך גם הוא מודה שהיעדר קולות מתנגדים מעורר אצלו אי־נוחות מסוימת. "כאן נכנסים האינסטינקטים הנגדיים שלי לפעולה: הדברים הלכו לטובתי כל כך הרבה זמן, שזה קצת מדאיג שכולם סביבי הפכו לאופטימיים," אמר. "הפסימיות פשוט יצאה מהאופנה".

אם תחזיות האנליסטים בוול סטריט יתממשו ב־2026, שוק המניות עומד בפני רצף העליות השנתי הארוך ביותר מאז התקופה שקדמה למשבר הפיננסי העולמי. היעדים הגבוהים ביותר מבין התחזיות, אם אכן יושגו, יסמנו גם הפעם הראשונה שבה מדד S&P 500 רושם ארבע שנים רצופות של תשואות דו־ספרתיות מאז בועת הדוט.קום של שנות ה־90.

כריסטופר הארווי, אסטרטג ותיק שעבר השנה ל־CIBC Capital Markets מוולס פארגו היה מהבודדים שהתמידו בתחזיתם לאורך התנודתיות של השנה וצפה שה־S&P 500 יסיים את השנה ברמה של 7,007 נקודות וצדק. המדד נסגר ביום שישי סביב 6,930 נקודות, רק כ־1% מתחת להערכתו.

הארווי מעריך שהמדד יסיים את 2026 ברמה של 7,450 נקודות, מה שמשקף עלייה של כ־8%. עם זאת, לדבריו, "אנשים ישנים על לא מעט סיכונים מאקרו־כלכליים". ביניהם: האפשרות שהפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי למשך זמן ארוך יותר מהמצופה בשווקים; מהלך אמריקאי להעלאת מכסים על קנדה או מקסיקו; או מנהלים בחברות שינסו להנמיך ציפיות לרווחים לאחר תקופה חזקה במיוחד. "זה עלול להתחיל לערער את הסדר הקיים," אמר.

גם בג'יי.פי.מורגן זנחו לקראת 2026 את הגישה הזהירה שאפיינה אותם, וצופים שה־S&P יעלה לרמה של 7,500 נקודות, על רקע רווחי חברות חזקים וריביות נמוכות יותר. מיסלַב מאטייקה, ראש אסטרטגיית המניות הגלובלית והאירופית של החברה, אמר כי האופטימיות נשענת גם על צמיחה עמידה, התמתנות באינפלציה והימור שהזינוק במניות הבינה המלאכותית משקף טרנספורמציה כלכלית פוטנציאלית - ולא בועה שעומדת להתפוצץ. "אם הכלכלה תהיה חלשה יותר ממה שאנו מעריכים, שוק המניות לא בהכרח יגיב לכך בשלילה," אמר. "הכול יישען על הפד שיעשה את העבודה הקשה".

בעוד שאין תחזיות אפוקליפטיות לשוק המניות האמריקאי בשנה הבאה, סביטה סוברמניאן מבנק אוף אמריקה היא בין הקולות הבודדים הקוראים לזהירות. לדבריה, המדד יעלה ל־7,100 נקודות ב־2026, אך העלייה תוגבל בשל רמות תמחור גבוהות. עם זאת, רוחב התרחישים השוריים והדוביים שהיא מציגה משקפים את רמת אי־הוודאות: מיתון עלול להפיל את המניות בכ־20%, ואילו רווחים גבוהים בהרבה מהצפוי עשויים לדחוף אותן לעלייה של עד 25%.