גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

"לא יהיה פשוט": מה צפוי בהחלטת הריבית של בנק ישראל?

בשוק צופים שבנק ישראל יותיר היום את הריבית ללא שינוי, על אף מורכבות ההחלטה ● בינתיים, העיניים נשואות אל תחזית הבנק הרבעונית למתווה הריבית, הצמיחה והאינפלציה שתפורסם היום, לאחר שהתחזית הקודמת פורסמה בספטמבר האחרון, לפני תום הלחימה בעזה

אמיר ירון, נגיד בנק ישראל / צילום: איל יצהר, עיבוד: טלי בוגדנובסקי
אמיר ירון, נגיד בנק ישראל / צילום: איל יצהר, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

הוועדה המוניטרית בבנק ישראל צפויה להודיע היום (ב') שהריבית לא תפחת, כך מעריכים כלכלנים וגופים פיננסים. יחד עם זאת, העיניים נשואות לנגיד הבנק הפרופ' אמיר ירון שיפרסם היום את תחזית הבנק הרבעונית לתפקוד המשק הישראלי לאחר שתחזית קודמת פורסמה בחודש ספטמבר בעיצומה של המלחמה בעזה. בתחזית הבנק מעריך את מתווה הריבית, הצמיחה והאינפלציה.

שבוע המסחר החדש בבורסה מתחיל: מה צפוי למשקיעים
מה צפוי בהחלטת הריבית הקרובה - ועוד 4 כתבות על מצב השווקים

בהחלטה הקודמת של הוועדה המוניטרית בבנק ישראל בחודש נובמבר האחרון היא החליטה להוריד את הריבית ב-0.25% לשיעור שבו היא עומדת היום - 4.25%.

כל חברי הוועדה תמכו בהחלטה אך בסיכום הדיון צוין כי "מדיניות הוועדה המוניטרית מתמקדת ביציבות מחירים, תמיכה בפעילות הכלכלית ויציבות השווקים. תוואי הריבית ייקבע בהתאם להתפתחות האינפלציה, לפעילות המשק, לאי הוודאות הגיאופוליטית ולהתפתחויות הפיסקליות" אמירה שפורשה בשוק כניצית וכזו שתומכת בהורדה מדורגת ואיטית. להערכת כלכלנים לא תהיה הורדה נוספת כעת כשהריבית בסוף השנה צפויה לעמוד על 3.5%-3.75%.

בשוק מעריכים: הריבית תרד רק בפברואר

בבנק מזרחי ציינו השבוע כי לקראת הודעת הריבית, "השוק הבין בנקאי בילה את השבוע שעבר בהסתברויות של קרוב ל-20% להורדה. זה נראה לנו גבוה". מצד שני ציינו בבנק, השקל חזק ברמה היסטורית וייסוף השקל מעלה את הרגישות של המדיניות המוניטרית לשער החליפין. או במילים אחרות: חוזקת השקל לעומת הדולר מתקרבת לנקודה שבה יתכן שבנק ישראל יתערב כדי להגן על הייצוא באמצעות הורדת ריבית.

בבית ההשקעות מיטב העריכו גם כן שהריבית לא תרד היום ושבנק ישראל צפוי להורידה רק בחודש פברואר. ואולם מסבירים שם כי הנימוקים רחוקים מלהיות חד משמעיים. הותרת הריבית ללא שינוי נתמכת על ידי האצה בביקושים ועל כן הבנק צפוי לעדכן כלפי מעלה את תחזית הצמיחה לשנה הנוכחית. "האצה בצמיחה תוך גידול בביקוש הפנימי עשויים להגביר אינפלציה", הסבירו במיטב. בנוסף, הגרעון הממשלתי לתקציב גבוה ולא ברור אם יאושר, כשתקציב המשכי עלול להיות מרסן מדי. בנוסף, בשוק העבודה חסרים עובדים, האבטלה ברמה נמוכה מאוד ולקצב עליית השכר במגזר העסקי מתחזק באופן שעלול לדחוף את המחירים כלפי מעלה. בנוסף, שוק המניות עלה בצורה חדה ובמיטב ציינו כי זה מגביר חשש להתלהבות יתר.

הנימוקים התומכים בהורדת הריבית כוללים את ירידת האינפלציה לרבות התמתנות אפילו בסעיף הדיור, וציפיות האינפלציה של השוק והחזאים נמוכות. בנוסף, השקל ממשיך להתחזק באופן שפוגע בייצוא, ושוק הנדלן למגורים סובל מירידה במכירות ובמחירים כשהמשך המגמה מגביר סיכון למשבר בענף הבניה.

גם בבנק הפועלים סבורים שבנק ישראל לא יוריד את הריבית הפעם, וזאת על רקע שוק העבודה האדוק, השיפור במצב הכלכלי, המדיניות הפיסקאלית המרחיבה והתגברות אי הוודאות הגיאו פוליטית לרבות מערכה באיראן או מול חיזבאללה - כל אלו תומכים בהחלטה הצפויה. בנוסף מציינים בבנק הפועלים שבנקים מרכזיים במדינות מסוימות אפילו עשויים על פי התחזיות לחזור ולהעלות ריבית בשנה הנוכחית כך בשוודיה, אוסטרליה, קנדה ויפן.

במרכז: תחזית הריבית

בבית ההשקעות לידר העריכו שבנק ישראל ימתין עם הורדת הריבית לפברואר וציינו שם שהשוק יגיב במיוחד לתחזית הריבית שהבנק יעדכן היום ולמסיבת העיתונאים של הנגיד. גם בלידר הציגו טיעונים לכאן ולכאן וציינו שהחלטת הבנק לא תהיה פשוטה הפעם: כשבעד הורדת הריבית ציינו את הביקושים הערים, האינפלציה המתמתנת, התחזקות השקל ביותר מ-2% מאז החלטת הריבית האחרונה, פרמיית הסיכון של ישראל המשיכה לרדת, החלשות שוק הדיור והורדות הריבית של הפד. כנגד הורדת הריבית הפעם ציינו את הביקושים הערים, את שיעור האבטלה הנמוך, לחצי השכר בסקטור העסקי הסיכונים הגיאו פוליטיים וציינו שם ש"במשק שצומח בקצב מהיר יחסית ונמצא בתעסוקה מלאה, הורדת ריבית לא תתרום לפעילות הכלכלית ועלולה לגרום ללחצי אינפלציה".

בלידר מפנים את האצבע לנתון החשוב ביותר שיוצג היום: תחזית הריבית, שעודכנה לאחרונה בספטמבר. "המלחמה בעזה הסתיימה לפני הנחת התחזית (עד סוף רבעון א' 26') מאז פרסום תחזית זו, פורסמו נתוני צמיחה חזקים במיוחד ברבעון ג' עם צמיחה של 11% הנתונים השוטפים לגבי רבעון ד' מצביעים על המשך התרחבות. נתוני האינפלציה הפתיעו כלפי מטה (ספטמבר בעיקר) והשקל המשיך להתחזק".

עוד סבורים שם כי לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 3.75% בסוף רבעון ג' 26, הבנק צפוי להציג טווח של 3.5-3.75. תחזית של 3.75% תעביר מסר ניצי יותר לשוק לעומת תחזית של 3.5% שתעביר מסר יוני לשוק.

בלידר מעריכים שאומדן הצמיחה של השנה שעברה יעודכן מ-2.5 ל-3 אחוזים; תחזית הגרעון תרד מ-5.1 ל-4.5% ותחזית הגרעון לשנה הנוכחית תרד מ-4.3% ל-4.1% על רקע סיום המלחמה. גם תחזית האינפלציה להערכת לידר צפויה להתעדכן כלפי מטה ל-2% בסוף השנה על רקע הייסוף בשקל וירידה במחירי הנפט בעולם.

עוד כתבות

טראמפ בנאומו, אמש / צילום: ap, Alex Brandon

שעה ו־47 דקות: הצד הכלכלי של הנאום הארוך בתולדות ארה"ב

בנאום "מצב האומה" המסורתי, ניסה נשיא ארה"ב להציג תמונת ניצחון, למרות הקשיים מבית ומחוץ איתם הוא מתמודד ● טראמפ קרא להקמת פנסיה בגיבוי ממשלתי לכל העובדים שאין להם תוכנית פנסיונית דרך העבודה, והבטיח שהמכסים יחזרו, ואף יחליפו את מס ההכנסה

מטוסי אל על / צילום: עידו וכטל

170 אלף שקל בשנה בממוצע: הדוחות חשפו בונוס אדיר לטייסי אל על

גם בשנה שבה נפגעה משקל חזק, מלחמה באיראן והפרשה לקנס של רשות התחרות, הרוויחה חברת התעופה 403 מיליון דולר - ירידה של 26% מ–2024 ● הבונוס לכל טייס: מעל 170 אלף שקל ויותר מכפול מתחילת המלחמה ● והיכן מתכנן המנכ"ל להשקיע את המיליארדים שבקופה

קמפיין הפרסום של אפי סנדרוב / צילום: מגה מדיה

מי עומד מאחורי השלטים נגד עמית גל ורו"ח אפי סנדרוב

בשבועות האחרונים הוצבו שלטים בת"א ובנתיבי איילון נגד הממונה על רשות שוק ההון עמית גל ורו"ח אפי סנדרוב. מבדיקת גלובס עולה כי מי שאחראית על התשלום היא חברת מנופים בנייה והשקעות ● חברת httpool המייצגת בישראל את חטיבות הפרסום של אמזון, ספוטיפיי ופינטרסט, מינתה את איתמר גולדפלד למנכ"ל הפעילות בארץ ● אירועים ומינויים

שחר תורג'מן, נשיא איגוד לשכות המסחר, ובצלאל סמוטריץ', שר האוצר / צילום: עופר חג'יוב, שלומי יוסף

סערת הפטור ממע"מ: איגוד לשכות המסחר עתר נגד הצו החדש של סמוטריץ'

שר האוצר סמוטריץ' הכריז אמש על צו חדש שמרחיב את הפטור ממע"מ ביבוא אישי ל-130 דולר, לאחר שהצו הקודם בגובה 150 דולר בוטל ע"י הכנסת ● איגוד לשכות המסחר, שעתר נגד הצו הקודם ונדחה, פנה הבוקר שוב לבג"ץ בבקשה לצו מניעה: "זה לא ויכוח על 20 דולר לכאן או לכאן - זו שאלה עקרונית של כיבוד הכרעת הכנסת"

משרדי אנבידיה ביקנעם / צילום: אנבידיה

הרחק מהעיסוק המסורתי: מאחורי הרכישה החמישית של אנבידיה בישראל

הרכישה האחרונה של ענקית השבבים בארץ מסמנת את כניסתה לתחום ניהול המידע בארגונים. מאחוריה: מהפכת הסוכנים החכמים שלה ● המהלך מצטרף לרכישות קודמות דוגמת ראן איי.איי ודסי

קלוד / צילום: Shutterstock

אנתרופיק מאשימה: חברות סיניות כרו מידע מקלוד לפיתוח מודלים

בפוסט חריג בחריפותו שפורסם מטעם החברה אתמול, אנתרופיק טוענת כי שלוש חברות סיניות, פעלו באופן שיטתי כדי לשאוב מידע ממודל השפה שלה קלוד ● לפי אנתרופיק, החברות הקימו יותר מ־24 אלף חשבונות מזויפים וביצעו למעלה מ־16 מיליון פניות למערכת, בהיקף שהיא מגדירה כתעשייתי

נושאת המטוסים האמריקאית פורד בדרכה לחופי ישראל / צילום: Reuters, Stelios Misinas

הדד־ליין של טראמפ לאיראן מתקרב, ובאוצר כבר נערכים לפרוץ את תקציב הביטחון

לגלובס נודע כי במשרד האוצר מקיימים דיונים והערכות באשר להשלכות הכלכליות של מערכה נוספת מול איראן ● "זה עניין של שבועות עד שייפרץ התקציב", אומר גורם המעורה בפרטים ● בקרוב יפקע האולטימטום שנתן טראמפ למשטר האייתולות במטרה להגיע להסכם

נשיא ארה''ב דונלד טראמפ והמנהיג העליון של איראן עלי חמינאי / צילום: ap, Alex Brandon, khamenei.ir

ההערכה בישראל: תקיפה אמריקאית באיראן - בלתי נמנעת

הבית הלבן: "דיפלומטיה היא תמיד האפשרות הראשונה, אבל טראמפ מוכן גם להשתמש בכוח קטלני"; שר ההגנה האיראני: לא מחפשים מלחמה ● דיווח: ארה"ב תוכל לתקוף באיראן רק 5-4 ימים ברצף; טהרן מאיימת: "תיזהרו מטעות בחישוב"● דיווח: ישראל איימה על לבנון - "נתקוף בעוצמה אם חיזבאללה יתערב"; שר החוץ הלבנוני התריע: "חוששים מתקיפות ישראליות, שואפים לפעול דיפלומטית"● דיווחים שוטפים

וול סטריט / צילום: ap, Mary Altaffer

וול סטריט התאוששה בהובלת מניות התוכנה; AMD זינקה ב-9%

נאסד"ק עלה ב-1% ● מנכ״ל ג'יי.פי מורגן, ג'יימי דיימון, מזהיר כי האווירה בשווקים מזכירה באופן מדאיג את השנים שלפני המשבר הפיננסי העולמי ● AMD זינקה בעקבות עסקת ענק שחתמה עם מטא ● הביטקוין בדרך לחודש הגרוע ביותר מאז יוני 2022 ורצף של חמישה חודשי ירידות, הארוך ביותר מאז 2018

קניות באינטרנט / אילוסטרציה: Shutterstock

"אנשים גילו בבוקר שהם צריכים לשלם מס שלא לקחו בחשבון"

הכנסת הצליחה לבטל הלילה את הצו של שר האוצר סמוטריץ' להרחבת הפטור ממע"מ ביבוא אישי ל-150 דולר ● מה קורה עם חבילות שכבר הוזמנו, איך נדע אם דרוש חיוב נוסף, ומהי תקרת הפטור עכשיו? ● גלובס עושה סדר

כותרות העיתונים בעולם

ארדואן מחריף את המלחמה נגד ישראל. האם ארה"ב תתערב?

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל • והפעם: מחקר חדש טוען שארה"ב צריכה להסתמך יותר על ישראל, מכון מחקר אמריקאי קורא לארה"ב לעצור את הצעדים האנטי ישראליים של טורקיה, והתגברות האנטישמיות באיטליה • כותרות העיתונים בעולם

מייסדי Guidde, דן סחר ויואב ענב / צילום: Moses Pini Siluk

המניה יורדת? מאנדיי משקיעה בחברה ישראלית שמאמנת סוכני AI על פעולות אנושיות

חברת התוכנה הישראלית מאנדיי הצטרפה כמשקיעה במסגרת סיבוב בן 50 מיליון דולר שמגייס הסטארט-אפ הישראלי Guidde בהובלת קרן הצמיחה האמריקאית PSG ● מדובר במהלך מסקרן עבור מאנדיי, שספגה ירידה של קרוב למחצית ממחיר המניה שלה מאז תחילת השנה בשל החשש מאפקט הבינה המלאכותית

אורן הולצמן, מנכ''ל ומבעלי אודיטי טק / צילום: יח''צ

הישראלית שצוללת בכ-50% במסחר בוול סטריט

חברת הטכנולוגיה לעולם היופי אודיטי טק צוללת במסחר בוול סטריט לשפל לאחר שסיפקה תחזית חלשה ● בחברה מייחסים את התחזית לאתגר בו היא נתקלה מול שותף הפרסום שלה, שהוביל לגידול בעלויות, ומעריכים כי הסוגיה תיפתר ● אורן הולצמן, מנכ"ל החברה: "זיהינו רק לאחרונה את שורש הבעיה, לוקח זמן להתאושש"

בלון של היצרנית האוקראינית Aerobavovna / צילום: Reuters, Justin Yau

זולים וכמעט בלתי ניתנים ליירוט: הבלונים חוזרים לשדה הקרב

הבלונים, שמרחפים מעל זירות הלחימה כבר מימי המהפכה הצרפתית, שבים כעת לשטח כשהם מצוידים בבינה מלאכותית, חיישנים ויכולות אוטונומיות ● מאוקראינה ועד ארה"ב, הם משמשים לסיור, תקיפה ותקשורת - ומציבים חלופה זולה שמאתגרת גם מערכות הגנה מתקדמות

שכונת פארק הים שתוקם בשטח ''מטווח 24'' במערב ראשון לציון / הדמיה: עיריית ראשון לציון

"שדה דב" של ראשון לציון: מהו "מטווח 24", וכמה יעלה לגור שם?

השבוע נסגרו שבעת המכרזים הראשונים על הקרקעות במתחם "מטווח 24" במערב ראשון לציון, בו צפויות להיבנות כ-1,100 יחידות דיור ● אילו חברות זכו במכרזים, מתי היזמים יכולים לעלות על הקרקע, ומה אומרים מחירי הקרקע במתחם על מחירי הדירות שייבנו? ● גלובס עושה סדר

אילון מאסק / צילום: ap, Jae C. Hong

הביקור הגדול הבא בישראל: מה מחפש האיש העשיר בעולם בארץ?

אילון מאסק צפוי להשתתף בחודש הבא בכנס "תחבורה חכמה" של משרד התחבורה ואף לנאום בו ● לא הרבה ידוע על תוכן ביקורו של מאסק, אך סביר להניח שהביקור ינוצל לפגישות מדיניות, כלכליות ופוליטיות עם מגוון גורמים

נטל המס על הציבור הגיע ב-2025 לרמתו הגבוהה ביותר מאז 2022

דוח הכלכלן הראשי: "נטל המס עלה שוב בצורה משמעותית ב-2025"

נתוני האוצר מצביעים על קפיצה של כמעט 2% תוצר בנטל המס על הציבור, לרמתו הגבוהה ביותר מאז 2022 - זאת בעיקר בשל העלאות המסים שנועדו לממן את המלחמה ● באוצר מזהירים מפני שחרור הרסן התקציבי: "גידול מהיר בגביית המס עשוי להיות זמני"

וולט מרקט, תל אביב / צילום: Shutterstock

בלי שירות המשלוחים ועם שורה של מגבלות: מי ירכוש את המרקט של וולט?

הודעת רשות התחרות כי לא תחדש את הפטור מהסדר כובל לוולט מרקט, מחייבת את ענקית המשלוחים למכור את זרוע הקמעונאות שלה, אך היקף הפעילות הרחב - כ-30 סניפים והכנסות של עד מיליארד שקל - עלול להקשות עליה ● במקביל, וולט מעלה הילוך בתחרות מול סיבוס

דוד לרון / צילום: ישראל שם טוב

מנכ"ל דואר ישראל דוד לרון פורש אחרי 4 שנים

דוד לרון, שמונה בשנת 2022 ע"י דירקטוריון החברה לתפקיד המנכ"ל, הודיע על פרישתו ● טרם ברור מי יחליף אותו, ולרון מתכנן להמשיך ולכהן כמנכ"ל בחודשים הקרובים עד שיימצא לו מחליף

מטוס אל על / צילום: עידו וכטל

אל על בתגובה לייצוגית: לא יכולנו לנצל את כוחנו בגלל כוחות השוק

חברת התעופה אל על הגישה את תגובתה לבקשה לאישור תובענה ייצוגית נגדה בטענה לגביית מחירים מונופולסטיים בתקופת המלחמה ● לטענתה, היא לא הייתה יכולה לנצל את כוחה המונופוליסטי הנטען, כאשר בכל רגע חברות זרות יכלו לחדש את טיסותיהן לישראל