וול סטריט ננעלה בירידות עקב מכסי טראמפ; מניות התוכנה והבנקים נפלו

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

23:00

וול סטריט פתחה את השבוע בירידות שערים, בעקבות הודעתו של הנשיא טראמפ על העלאת המכסים הגלובליים מ-10% ל-15%, לאחר שבית המשפט העליון בארה"ב פסל חלק גדול ממדיניות המכסים שלו. מדד הנאסד"ק ירד בכ-1.1%, ה-S&P 500 נחלש בכ-1% והדאו ג'ונס איבד מערכו כ-1.7%.

להודעתו של טראמפ התווספה התבטאות נוספת שלו מאתמול, לפיה מכסים גבוהים יותר יוטלו על מדינות שמתכננות "לשחק משחקים", בעקבות ההחלטה של בית המשפט העליון לגבי המכסים שלו. בפוסט שפרסם ברשת החברתית שלו, Truth Social, ציין טראמפ כי "כל מדינה שתרצה 'לשחק משחקים' עם החלטת בית המשפט העליון המגוחכת, במיוחד אלו ש'עשקו' את ארה"ב במשך שנים, ואפילו עשורים, תיתקל במכס גבוה בהרבה, וגרוע מזה שהסכימו לו רק לאחרונה".

הסמכות בה השתמש הנשיא טראמפ להטיל את המכסים החדשים מאפשרת לו לעשות זאת לתקופה של עד 150 יום, עד שנדרש אישור של הקונגרס האמריקאי. מייקל לנדסברג, מנהל השקעות ראשי ב-Landsberg Bennett Private Wealth Management, אמר ל-CNBC כי "השאלה הגדולה עבור הכלכלה היא מה קורה אחרי חלון הזמן הזה, ואם מדיניות המכסים תיאשר בנתיב הנוכחי, אנחנו עשויים מאוד לחזור לבית המשפט העליון מאוחר יותר השנה. דינמיקת ה-push-and-pull בסוגיית המכסים ככל הנראה תהווה הסחת דעת עבור השווקים לאורך המשך השנה, אם כי עם פחות תנודתיות מאשר זו שנראתה בזעזוע הראשוני באפריל האחרון".

במקביל לאי־הוודאות המחודשת שייצרה הודעתו של טראמפ סביב סוגיית המכסים, מניות התוכנה והסייבר המשיכו לספוג זעזועים, על רקע הפיתוחים האחרונים שהשיקה חברת ה-AI אנתרופיק, שנתפסים בשווקים ככאלו שמאיימים על המודלים העסקיים של החברות בתחום. קרן הסל iShares Expanded Tech-Software Sector, אשר עוקבת אחר המניות הכלולות בענפים הללו, ירדה אתמול במעל 5% לשפל של יותר משנתיים - מאז ינואר 2024.

בתחום הסייבר, ירידות בולטות נרשמו במניות פאלו אלטו נטוורקס , קראוד סטרייק , קלאוד פלייר וזיסקיילר . בתחום התוכנה הרחב יותר, ירידות בולטות נרשמו במניות כמו אפלווינג , סיילספורס , אורקל , סרוויס נאו ועוד. חברת התוכנה IBM נפגעה במיוחד וצללה במעל 13%. ב-CNBC דווח כי הירידה באה לאחר שאנתרופיק הציגה שימוש חדש למוצר שלה, קלוד קוד: אוטומציה של עבודת החקר והניתוח המהווה את עיקר המורכבות בתהליכי מודרניזציה של שפת COBOL - שפת תכנות אשר נמצאת בליבה העסקית של IBM. גם שמות מרכזיים בתחומי השבבים וה-AI, ביניהם אמזון , מיקרון , פלנטיר ו-AMD בלטו בירידות.

גם ענף הפיננסים ספג לחצים משמעותיים אתמול, על רקע טלטלת ה-AI, והיה החלש ביותר בקרב הסקטורים של ה-S&P 500. מניות של בנקים גדולים כמו גולדמן זאקס , ג'י. פי מורגן ובנק אוף אמריקה סיימו את היום בירידות, לצד בנקים נוספים.

לצד זאת, ממשיכה לבלוט מגמת הרוטציה בוול סטריט - המעבר מסקטורים יקרים של השוק לאזורים זולים יותר. בעוד שמניות התוכנה והסייבר ספגו לחצים, אזורים דפנסיביים יותר של השוק רשמו עליות. הסקטור המוביל במדד ה-S&P 500 אתמול היה מוצרי הצריכה הבסיסיים (Consumer Staples), שטיפס בכ-1.5%. גם סקטורי ביטוחי הבריאות, האנרגיה, התשתיות והנדל"ן סיימו את היום בעליות.

אי־הוודאות הגאופוליטית ניכרה בהשפעותיה גם בשוקי הסחורות והמטבעות. מחירי המתכות היקרות טיפסו והביטקוין ירד לרמה של כ-64 אלף דולר.

21:30

המגמה השלילית בוול סטריט נמשכת. מדד הנאסד"ק יורד בכ-1.3%, ה-S&P 500 נחלש בכ-1.1% והדאו ג'ונס נופל בכ-1.6%.

שמות מרכזיים בתחומי השבבים וה-AI נסחרים בשעה זו בירידות, ביניהם אמזון , מיקרון , פלנטיר , AMD ואורקל , לצד מניות רבות נוספות.

מגמת הרוטציה - המעבר מסקטורים יקרים של השוק לאזורים זולים יותר - נמשכת גם היא. בעוד שמניות התוכנה והסייבר סופגות לחצים, אזורים דפנסיביים יותר של השוק רושמים כעת עליות. הסקטור המוביל במדד ה-S&P 500 נכון לשעה זו הוא מוצרי הצריכה הבסיסיים (Consumer Staples), שמטפס בכ-1.6%. סקטור ה-IT, אשר כולל את מניות הטכנולוגיה, מאבד מעל 1%.

בשוק הסחורות, מחירי הכסף והזהב ממשיכים לטפס. הזהב עולה ביותר מ-2% ומחירו נע סביב 5,200 דולר לאונקיה, בעוד הכסף מוסיף לערכו יותר מ-6% ומחירו נע סביב 87 דולר לאונקיה.

20:15

הירידות בוול סטריט נמשכות. מדד הנאסד"ק יורד בשעה זו בכ-1%, ה-S&P 500 מאבד מערכו כ-0.9% והדאו ג'ונס מוטה התעשייה נופל בכ-1.4%.

סקטור הפיננסים הוא החלש ביותר ב-S&P 500 היום ויורד כעת במעל 3%, עם ירידות בולטות במניות אמריקן אקספרס , גולדמן זאקס וג'יי. פי. מורגן .

במקביל לירידות שנרשמות בשוק המניות, בולטת במיוחד העלייה בביקושים לאג"ח ממשלתיות אמריקאיות. התשואה לעשר שנים יורדת בכ-6.5 נקודות בסיס לרמה של 4.02%, בעוד התשואה לשנתיים יורדת בכ-3.5 נקודות בסיס לרמה של 3.44%. ב-CNBC מדווחים כי על רקע זה, ריבית המשכנתה הממוצעת ל-30 שנה בארה"ב ירדה ל-5.99% - הרמה הנמוכה ביותר מאז 2022.

18:45

המסחר בוול סטריט מוסיף להתנהל בירידות, בעוד השוק מעכל את הודעתו של טראמפ על העלאת המכסים הגלובליים מ-10% ל-15%. מדד הנאסד"ק נופל בכ-1.1%, ה-S&P 500 מאבד מערכו כ-1% והדאו ג'ונס נחלש בכ-1.5%.

מניות התוכנה והסייבר ממשיכות לספוג זעזועים בהמשך לפיתוחים החדשים שהציגה בשבוע שעבר חברת ה-AI אנתרופיק. קרן הסל iShares Expanded Tech-Software Sector, אשר עוקבת אחר המניות הכלולות בענפים הללו, יורדת כעת בכ-4.8% לשפל של יותר משנתיים - מאז ינואר 2024.

17:45

הירידות בוול סטריט מתחזקות מעט. לפי שעה, הנאסד"ק וה-S&P 500 יורדים שניהם בכ-0.8%, בעוד מדד הדאו ג'ונס מוטה התעשייה נופל בכ-1.4%. כאמור, הירידות מגיעות על רקע אי־הוודאות שמייצרת בשווקים הודעתו של הנשיא טראמפ על העלאת המכסים הגלובליים מ-10% ל-15%, אחרי שבית המשפט העליון בארה"ב פסל חלק גדול ממדיניות המכסים שלו ביום שישי האחרון.

לאי־וודאות זו נוספת התבטאות של טראמפ מלפני דקות ספורות, לפיה מכסים גבוהים יותר יוטלו על מדינות שמתכננות "לשחק משחקים", לאחר ההחלטה של בית המשפט העליון לגבי המכסים שלו. בפוסט שפרסם ברשת החברתית שלו Truth Social, ציין טראמפ כי "כל מדינה שתרצה 'לשחק משחקים' עם החלטת בית המשפט העליון המגוחכת, במיוחד אלו ש'עשקו' את ארה"ב במשך שנים, ואפילו עשורים, תיתקל במכס גבוה בהרבה, וגרוע מזה שהסכימו לו רק לאחרונה".

בין המניות בדאו ג'ונס שרושמות ירידות בולטות, ניתן למצוא חברות שרגישות מאוד למדיניות הסחר של ארה"ב, ביניהן ענקית המסחר המקוון אמזון וחברת הלבשת הספורט נייקי .

17:00

לאחר שהמדדים נפתחו ביציבות, המסחר בוול סטריט עבר כעת לירידות שערים. הנאסד"ק יורד בכ-0.5%, ה-S&P 500 מאבד מערכו כ-0.4% והדאו ג'ונס נחלש בכ-0.8%.

מניות הסייבר ממשיכות במומנטום השלילי שלהן משבוע שעבר, אז נפלו בעקבות השקת כלי חדש של חברת ה-AI אנתרופיק. ירידות בולטות נרשמות במניות פאלו אלטו נטוורקס , קראוד סטרייק , קלאוד פלייר וזיסקיילר .

מייקל לנדסברג, מנהל השקעות ראשי ב-Landsberg Bennett Private Wealth Management, אמר ל-CNBC כי "השאלה הגדולה עבור הכלכלה היא מה קורה אחרי חלון הזמן הזה, ואם מדיניות המכסים תיאשר בנתיב הנוכחי, אנחנו עשויים מאוד לחזור לבית המשפט העליון מאוחר יותר השנה. דינמיקת ה-push-and-pull בסוגיית המכסים ככל הנראה תהווה הסחת דעת עבור השווקים לאורך המשך השנה, אם כי עם פחות תנודתיות מאשר זו שנראתה בזעזוע הראשוני באפריל האחרון".

16:35

המדדים המובילים בוול סטריט פותחים את השבוע בשינויים מזעריים, ונעים סביב רמת הבסיס. הנאסד"ק יורד בכ-0.1%, בעוד הדאו ג'ונס וה-S&P 500 נסחרים ביציבות.

וול סטריט מגיבה היום לראשונה להודעתו של הנשיא טראמפ על העלאת המכסים הגלובליים מרמה של 10% ל-15%, לאחר שביום שישי האחרון, בית המשפט העליון בארה"ב פסל חלק גדול מהמכסים שהטיל בשנה שעברה. בכירים באירופה הביעו דאגה מההודעה של טראמפ, ואף ציינו כי החלטתו עשויה להעמיד את הסכמי הסחר שנחתמו עם ארה"ב בסיכון.

יו"ר ועדת הסחר הבין־לאומי של הפרלמנט האירופי, ברנד לנגה, צייץ ברשת החברתית X: "כאוס טהור של מכסים מצד הממשל האמריקאי... אף אחד כבר לא יכול לעשות מזה היגיון יותר - רק שאלות פתוחות וחוסר־ודאות גובר עבור האיחוד האירופי ושותפות סחר אחרות של ארה"ב. "האם מכסים חדשים... אינם מהווים הפרה של ההסכם? ללא קשר לכך, איש אינו יודע אם ארה"ב תעמוד בו - או בכלל תהיה מסוגלת לכך... דרושות בהירות וודאות משפטית לפני שיינקטו צעדים נוספים".

ענקית הפארמה נובו נורדיסק צוללת בפתח יום המסחר בכ-14%, לאחר שהודיעה כי בניסוי השוואתי שערכה למוצר CagriSema, זריקה חדשה להרזיה, מול המתחרה הנחשבת היעילה ביותר בשוק, מונג'ארו (טריזפטייד) של אלי לילי, לא הצליחה התרופה של נובו לנצח או אפילו להשתוות למתחרה.

המשתמשים בקגריסמה ירדו 20.2% בממוצע במשקל, תוצאה לא רעה בכלל - אבל המטופלים בתרופה של אלי לילי ירדו 23.6% בממוצע, כל זאת לאחר 84 שבועות טיפול. ההבדל בין התוצאות נחשב מובהק סטטיסטית.

14:38

חברת נובו נורדיסק הודיעה היום (ב') כי בניסוי השוואתי שערכה למוצר CagriSema, זריקה חדשה להרזיה, מול המתחרה הנחשבת היעילה ביותר בשוק, מונג'ארו (טריזפטייד) של אלי לילי, לא הצליחה התרופה של נובו לנצח או אפילו להשתוות למתחרה.

המשתמשים בקגריסמה ירדו 20.2% בממוצע במשקל, תוצאה לא רעה בכלל - אבל המטופלים בתרופה של אלי לילי ירדו 23.6% בממוצע, כל זאת לאחר 84 שבועות טיפול. ההבדל בין התוצאות נחשב מובהק סטטיסטית.

בתגובה, מניית נובו נורדיסק יורדת, ומניית אלי לילי עולה.

13:56

בנק ההשקעות ג'פריס בוחן מחדש את מניות התוכנה, ומתייחס באופן ספציפי לחברות שמספקות אפליקציות ובהן למשל מאנדיי ו-Wix הישראליות. בבנק מורידים המלצות, חותכים מחירי יעד לחלק מהמניות ומנסים לסמן את המנצחות בתחום.

מאנדיי סופגת הורדת המלצה - מ"קנייה" ל"החזק" - וכן חיתוך חד של מחיר היעד, מ-260 דולר ל-80 דולר. מחיר היעד החדש גבוה ב-5.8% מהמחיר של המניה בנאסד"ק. ב-Wix ההמלצה נותרת ללא שינוי, "קנייה", אך מחיר היעד מופחת מ-200 דולר ל-130 דולר - פרמיה של לא פחות מ-94% על המחיר הנוכחי.

מאנדיי היא לא המניה היחידה שגישת הבנק אליה השתנתה, ויחד איתה גם ההמלצות למניות Workday ,DocuSign ו-Freshworks ירדו ל"החזק" ומחירי היעד למניות נחתכו ביותר מ-50% (במאנדיי מדובר על הורדת מחיר יעד של 69%). במניית סיילספורס מחיר היעד יורד רק ב-33% ל-250 דולר, וההמלצה נותרת "קנייה".

10:30

המסחר באירופה נפתח בירידות הבוקר - בורסת פרנקפורט יורדת ב-0.6%, פריז ב-0.2%, לונדון ללא שינוי.

08:15

החוזים העתידיים על וול סטריט יורדים ומבטאים פתיחה שלילית לשבוע המסחר.
ברקע, הודעת הנשיא דונלד טראמפ על העלאת המכסים הגלובליים שלו ל-15% מ-10% לאחר שבית המשפט העליון ביטל את המכסים "ההדדיים" של הנשיא. המכסים החדשים הגבירו את אי הוודאות בשוק לגבי תחזית האינפלציה והצמיחה העולמית.

● בישראל מרוצים מביטול מכסי טראמפ: "מעניק יתרון במו"מ, אין כבר טעם למהר לחתום"
● תרחיש האימה של טראמפ: התגובה האיראנית שעוצרת מלחמה

בעקבות כך, בשעה זו החוזים עתידיים על מדד דאו ג'ונס יורדים בכ-0.6%, מדד S&P 500 יורד ב-0.8% והנאסד״ק נופל בכ-1%. באסיה לעומת זאת נרשמת הבוקר מגמה מעורבת - ההנג סנג מזנק בכ-2.3%, הקוספי עולה בכ-0.7%, אך הניקיי ומדד שנגחאי מאבדים מערכם כ-1.2%.

גם הביטקוין צונח ב-5% מתחת ל-65,000 דולר. הביטקוין נמצא בירידה חדה מאז השיא שרשם בחודש אוקטובר, כאשר חצה את רף 125,000 הדולר. מטבע הקריפטו הגדול בעולם ירד ב-26% עד כה השנה ואיבד ביותר מ-47% מאז השיא אוקטובר.

בשוק מנסים לעכל ולשקלל את צעדיו החדשים של טראמפ. ביום שישי ביטול תוכנית המכסים האמריקאית דווקא שלח גל של אופטימיות לוול סטריט: נאסד"ק קטע את רצף הירידות השבועי, ו־S&P 500 ודאו ג'ונס סיימו שבוע חיובי. אבל השמחה הייתה מדודה - העליות ביום שישי היו מתונות, השוק עדיין לא בטוח שהסערה באמת מאחוריו ואכן אז הגיעה ההודעה של טראמפ על הקפצת המכסים וחוסר הוודאות חזר.

מדדי המניות בוול סטריט סגרו את השבוע שעבר בעליות, כשלאורך השבוע נרשמה מגמה חיובית מתונה שהתעצמה ביום שישי, לאחר פסיקה של בית המשפט העליון שביטלה את המכסים של ממשל טראמפ. בגזרת ה-AI, חברת אתנ’רופיק ממשיכה להשיק כלים חדשים - הפעם מדובר בכלי שמסוגל למצוא ולתקן בעיות אבטחה בקוד, מה שייצר לחץ על מניות אבטחת הסייבר, שרשמו ירידות.

בסיכום שבועי, מדד ה-S&P 500 עלה ב-1.1%, הנאסד״ק עלה ב-1.5% וקטע רצף של חמישה שבועות של ירידות, והדאו ג'ונס הוסיף 0.3%.

לאחר שבית המשפט העליון קבע ביום שישי כי המכסים אינם חוקיים, טראמפ הודיע בתגובה כי יחתום על צו חדש המטיל מכס גלובלי בשיעור של 10% (הספיק להתעדכן כלפי מעלה ל-15%).

מתן שטרית, הכלכלן הראשי של הפניקס סבור ש"בהתחשב בכך שהמכסים היו רכיב מרכזי במדיניות הסחר של ממשל טראמפ, סביר שהממשל יפעל באופן אקטיבי לקדם מסלולים חלופיים להשבת חלק מהמכסים שבוטלו. נרטיב המכסים ימשיך ללוות אותנו, אם זה דרך סעיפים אחרים בחוק ואם דרך צעדים חדשים, אך בסופו של דבר מדובר רק בחלק קטן מתמונת המאקרו הכוללת".

אחת התוצאות של האי וודאות בוול סטריט, היא שמשקיעים נוטשים את מניות ההייפ ועוברים לחברות עם נכסים כבדים וחסינות לשיבושים טכנולוגיים, או במילים אחרות - חזרה אל "הישן והיציב".

בוול סטריט ז'ורנל כתבו שמשקיעים מפנים מבט אל חברות "חסינות AI" - תעשייה מסורתית, אנרגיה, מזון וציוד כבד - תחומים שבהם קשה לדמיין כיצד אלגוריתם או מודל שפה מחליפים בן־לילה פעילות פיזית מורכבת. מניות של חברות כמ מקדונלדס , אקסון מובייל או דיר מושכות עניין מחודש, בזמן שחלק ממניות הטכנולוגיה הגדולות מתקשות לשחזר את הזינוק המטאורי של השנים האחרונות.

מניית דיר זינקה ב-42% מתחילתה השנה, קטרפילר ב-32%.

לדברי ג'וש בראון, מנכ״ל Ritholtz Wealth Management שטבע את המונח HALO - קיצור ל-Heavy Assets, Low Obsolescence (נכסים כבדים, התיישנות איטית). מדובר בתגובה למחזוריות השוק. "אלה חברות שאי־אפשר פשוט להקליד עליהן משהו בפרומפט ולערער את פעילותן", אמר, והוסיף כי כל גל של אי־ודאות מאלץ את המשקיעים "לתמחר מחדש" גם את הנחות היסוד הבטוחות ביותר. במילים אחרות, אחרי שנים שבהן החלום הטכנולוגי הוביל את הבורסה, המשקיעים חוזרים לחפש עוגנים בעולם הממשי - מפעלי ייצור, קווי אנרגיה ורשתות מזון, בתקווה למצוא יציבות בעידן של מהפכה דיגיטלית.

במהלך החודש האחרון עקפו מגזרי התעשייה, חומרי הגלם, השירותים הציבוריים ומוצרי הצריכה הבסיסיים במדד S&P 500 את ביצועי המדד הכולל, בעוד שמגזר טכנולוגיית המידע נחלש וענקיות הטכנולוגיה דשדשו. נכון ל-20 בפברואר, מגזר מוצרי הצריכה הבסיסיים (XLP ) רשם את פתיחת השנה הטובה ביותר שלו אי-פעם ועלה ב-13% מתחילת השנה, S&P 500 עלה בכ-1%.

אנבידיה חתמה על הסכם רב-שנתי מורחב עם מטא פלטפורמס (פייסבוק) , במסגרתו תספק לענקית המדיה החברתית מיליוני מעבדים גרפיים מדגמי Blackwell ו-Rubin החדשים עבור מרכזי הנתונים שלה.

החלק המפתיע והמשמעותי לא פחות בעסקה הוא ההחלטה של מטא לפרוס לראשונה, ובהיקף נרחב, שרתים המבוססים על מעבדי ה-Grace של אנבידיה בלבד (ללא ה-GPU). המהלך מסמן את שאיפתה של אנבידיה לחדור לשוק המעבדים המרכזיים (CPU) המסורתי, שבו גובר הביקוש לפתרונות המייעלים יישומי בינה מלאכותית מסוג "סוכנים" (Agentic AI) והסקת מסקנות (Inferencing).

התרחבות זו של אנבידיה מהווה איום ישיר על אינטל (Intel), הדומיננטית היסטורית בתחום מעבדי השרתים, ועל AMD, שמנסה בעצמה להגדיל את נתח השוק שלה על חשבון אינטל.

הזרקור בוול סטריט יופנה לענקית השבבים אנבידיה, שצפויה לפרסם ביום רביעי את הדו"חות הכספיים ולשפוך אור על עוצמת הביקוש הגלובלי ל-AI, ואולי להצית מחדש סנטימנט חיובי בסקטור הטכנולוגיה.

באסיה בעיקר עליות הבוקר למרות חוסר הוודאות סביב מדיניות הסחר, לאחר שנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הודיע במהלך סוף השבוע כי בכוונתו להעלות את המכסים הגלובליים ל-15% במקום 10%.

מדד הנג סנג בהונג קונג מזנק ב-2.2%, בורסת דרום קוריאה ב-0.7%, בטוקיו ובסין אין מסחר.

התגובה החיובית בשווקים משקפת את התקווה של משקיעים שהצעדים יהיו מדודים יותר מהחשש הראשוני, או שכבר תומחרו חלקית במחירים. במקביל, חלק מהמשקיעים מעריכים כי מדינות אסיה, התלויות ביצוא, עשויות ליהנות מהסכמים נקודתיים או הקלות, מה שיימתן את הפאניקה הראשונית.

עם זאת, אנליסטים מזהירים כי אם העלאת המכסים אכן תיושם במלואה, היא עלולה לפגוע בשרשראות האספקה, ללחוץ על הרווחיות של חברות יצואניות ולהגריר את התנודתיות בשווקים הגלובליים, במיוחד בתקופה שבה הכלכלה העולמית גם כך עם מתחים גיאופוליטיים.