גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הלהיט החדש בוול סטריט, והאם הוא באמת יחליף את מניות ה-AI?

ההימור הנוכחי של וול סטריט הוא על חברות שנתפסות כחסינות מפני איומי הבינה המלאכותית ● אלו מגיעות מסקטורים מפתיעים וכוללות למשל את מקדונלד'ס ויצרנית הטרקטורים ג'ון דיר

המניות שהפכו ללהיט / צילום: Shutterstock
המניות שהפכו ללהיט / צילום: Shutterstock

אחרי רומן של שלוש שנים עם כל דבר שקשור לבינה מלאכותית, המשקיעים האמריקאים נוהרים לחברות תעשייה, מסעדות מזון מהיר וחברות סחורות, שיש להן לכאורה סיכויים גבוהים לשרוד את המהפכה הטכנולוגית הנוכחית.

הישראלית שצללה בעקבות כלי AI חדש, וזו שהמריאה אחרי הדוחות
אנתרופיק עושה זאת שוב: כלי ה־AI החדש שהפיל את מניות הסייבר

אפשר לקרוא לזה סחר חסין בינה מלאכותית, כפי שמייצגים ראשי־התיבות HALO - "נכסים כבדים, התיישנות איטית" ( "heavy assets, low obsolescence") - או עוד מופע של העצבנות שפוקדת לעתים את השווקים מאז תחילת בום ההשקעות ב־AI.

בין המובילות במגמה נמנות מקדונלד'ס , אקסון מובייל ויצרנית הטרקטורים John Deere. מאחור נותרים הסקטורים הנתפסים כקורבנות הפוטנציאליים של מהפכת ה־AI - ממנהלי השקעות ועד לחברות תוכנה.

בחודש האחרון, מגזרים במדד S&P 500 של תעשייה, חומרים, שירותים ומוצרי צריכה בסיסיים זינקו מעל המדד הכללי, בעוד שמגזר טכנולוגיית המידע ירד, ושבע ענקיות הטכנולוגיה "המופלאות" - אלפבית, אמזון, אפל, מטא, מיקרוסופט, אנבידיה וטסלה - דשדשו. עד ה־20 בפברואר, מגזר הצריכה הבסיסית במדד רשם את הביצועים הטובים ביותר שלו אי פעם בתקופה זו של השנה.

"אלה החברות שאי אפשר להקליד בהן פרומפט ולשבש את פעילותן", אמר ג'וש בראון, מנכ"ל Ritholtz Wealth Management, שטבע את המונח "HALO" מוקדם יותר החודש. "בכל פעם שיש גל של אי ודאות, כל הדברים שאנשים היו בטוחים לגביהם דורשים תמחור מחדש".

אף שמדד S&P 500 הניב תשואה חיובית עד כה ב־2026, תנועות במדד הסוו שינויים מתחת לפני השטח שהיו לעתים קיצוניים, עם מנוסת סוחרים מתעשיות שעל פי חשדם נתונות לאיום של שיבוש משמעותי.

דוגמה כזו התרחשה בתחילת פברואר, לאחר לאחר שסטארט-אפ הבינה המלאכותית Anthropic הכריז על כלים שיסייעו באוטומציה של משימות משפטיות ומחקריות. ההודעה הביאה למחיקתם של כ־300 מיליארד דולר מערכן של מניות תוכנה, נתונים פיננסיים ובורסות מסחר.

בשבוע שלאחר מכן, חששות דומים גררו מטה את מניותיהם של מנהלי עושר, סוכנויות ביטוח וחברות נדל"ן מסחריות. הדוגמה המוזרה ביותר לכך הייתה כאשר הודעה לעיתונות על שינוי אסטרטגי לכיוון AI של חברה מפלורידה בשם Algorythm Holdings - שבעבר התמקדה במכירת מכונות קריוקי - גרמה למניות התחבורה להתדרדר ליום הגרוע ביותר שלהן מאז טלטלת המכסים באפריל 2025.

פילוג בתוך תעשיות

תנודות פרועות אלה הביאו לתפנית חדשה במעבר למניות של מוצרים ושירותים מסורתיים, שנמשך כבר חודשים. מאז שמדד נאסד"ק הגיע באוקטובר לשיא כל הזמנים, העליות בשוק התרחבו מהימורים על קבוצה מצומצמת של חברות AI למגוון רחב יותר של מניות, לרבות בלו צ'יפ, חברות קטנות יותר או מחוץ לארה"ב.

אך במהלך השבועיים האחרונים, ההימור הזה על האצת הצמיחה הכלכלית החל להיראות יותר כמו בריחה למקום מבטחים. "מה שאני רואה זה משקיעים שתופסים מחסה", אמר ג'ד אלרברוק, מנהל תיקים ב־Argent Capital Management.

החיפוש אחר השקעות בטוחות חוצה קטגוריות אופייניות של מניות "סיכון גבוה" לעומת מניות "סיכון נמוך", ואף פילג שחקנים בתוך תעשיות, אמר בראון מ־Ritholtz. הוא נתן כדוגמה את דלתא איירליינס, שמניותיה עלו ב־5.4% בפברואר, לעומת אתר ציד־הדילים לנסיעות, Expedia, שמנייתו צנחה ב־23% באותה התקופה.

ההבדל ביניהם: בינה מלאכותית תוכל אולי למצוא לכם את המחיר הטוב ביותר לטיסה, אבל עדיין תצטרכו לעלות על מטוס.

איזה הייפ ינצח בקרוב

לא כולם משוכנעים שההייפ של HALO יחזיק מעמד. מניות הטכנולוגיה חזרו לעצמן בשבוע שעבר, כאשר הנאסד"ק עקף את מדד דאו ג'ונס. דחיפה נוספת הן קיבלו ביום שישי, הודות להחלטת בית המשפט העליון של ארה"ב על ביטול המכסים הגלובליים של הנשיא טראמפ.

פעולות המכירה החודש נראו לליסה שאלאט, מנהלת ההשקעות הראשית בחטיבת ניהול העושר של מורגן סטנלי, פזיזות לעיתים. "הרבה ממה שקרה נראה מהיר מדי", אמרה. "אין לנו מושג אמיתי מי יהיו המפסידים במרוץ ה־AI".

משקיעים עדיין עורמים החזקות בכמה אזורים של תחום הבינה המלאכותית. מניות ספקיות אחסון הנתונים Seagate ו־Western Digital הן מבין בעלות הביצועים הטובים ביותר במדד S&P 500 השנה. משקיעים פרטיים עדיין מאוד מעוניינים בשמות הטכנולוגיה הגדולים ביותר - וכך מיקרוסופט, פלנטיר ואמזון מהוות את רוב הרכישות שלהם עד כה השנה, על פי אנליסטים בג'יי.פי. מורגן.

השבוע הקרוב יביא את אחד ממבחני הלקמוס החשובים ביותר למסחר בבינה מלאכותית, כאשר יצרנית השבבים אנבידיה תפרסם דוחות ביום רביעי. צפויים להתפרסם גם דוחות כספיים רבעוניים של חברות התוכנה Salesforce ו-Workday, וכן של קמעונאית שיפוץ הבית Home Depot.

המסחר התנודתי של השבועות האחרונים - בשילוב עם חששות מתמשכים שחברות טכנולוגיה גדולות מוציאות כסף רב מדי כדי להתקדם במרוץ החימוש הטכנולוגי - הם סימן לסוג של אבולוציה שחלה בטירוף ההשקעות בבינה מלאכותית, אמר אלרברוק. "אחרי שנים של השלכת כסף על כל מנצח פוטנציאלי, וול סטריט הפכה להיות הרבה יותר בררנית. אני חושב שהתחלנו פרק חדש, ואני חושב שהפרק הזה הולך להיות מוגדר על ידי חברות המוכיחות את עצמן", הדגיש. "הייפ בלבד כבר לא מספיק."

עוד כתבות

בורסת תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

המסחר בת"א ננעל במגמה מעורבת; ירידות במניות הבנקים והנדל"ן

מדד ת"א 35 ירד ב-0.1%, מדד ת"א 90 ירד ב-0.7% ● מניות האופנה נחלשו, אחרי ששר האוצר הודיע על העלאת תקרת הפטור ממע"מ לחבילות עד 130 דולר ​​● וגם: אנבידיה תפרסם הלילה את תוצאותיה הכספיות - אלו ציפיות האנליסטים

בית המשפט העליון / צילום: ראובן קסטרו, וואלה! NEWS

נגד הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה: העליון קיבל את עמדת דניה סיבוס

עתירת דניה סיבוס נגד הלמ"ס, לפיה הרכב מדדי התשומה לא עודכנו 13 שנה, תידון בפני הרכב שופטים בבית המשפט העליון ● חברת קייטו נטוורקס מגדילה את שטח המשרדים שלה בלב ת"א ב-6,400 מ"ר ובעלות מוערכת של 13 מיליון שקל בשנה ● איסתא זכתה ב-20 דונם בבני דרום תמורת כ-134 מיליון שקל ● הסכם מימון בהיקף חצי מיליארד שקל נחתם בין הפניקס לקבוצת גוהרי ● וזה המנהל החדש של הרשות הממשלתית להתחדשות עירונית ● חדשות השבוע בנדל"ן

מכונת בדיקת שבבים של קווליטא / צילום: אתר החברה

לאחר זינוק של 4,000% בחמש שנים: הגיוס הענק של מניית השבבים בת"א

קווליטאו גייסה כ–225 מיליון שקל על רקע הביקוש גובר למערכות שאותן היא מייצרת, המשמשות לבדיקת השבבים של חלק מענקיות התחום ● וגם: טדי שגיא נכנס לבורסה עם אולטרייד מחזור

צוללת בלתי מאוישת BlueWhale בגרמניה / צילום: התעשייה האווירית

"עשרות מיליונים": מאחורי העסקה של התעשייה האווירית בגרמניה

הצוללת הבלתי מאוישת BlueWhale של התעשייה האווירית משמשת בעיקר לאיסוף מודיעין באמצעים אלקטרוניים ● בועז לוי, מנכ"ל תע"א: "עוד הרבה מדינות מתעניינות ברכש של צוללות"

ארז דגן, נשיא wayve / צילום: יח''צ wayve

עם נשיא ישראלי ומרכז בהרצליה: חברת הנהיגה האוטונומית שגייסה 1.2 מיליארד דולר

Wayve הבריטית השלימה גיוס לפי שווי של 8.6 מיליארד דולר לקראת השקת רובוטקסי בלונדון ● בסבב השתתפו יצרניות הרכב מרצדס בנץ, סטלנטיס וניסן, לצד ענקיות הטכנולוגיה אנבידיה, מיקרוסופט ואובר ● ל־Wayve יש נוכחות ישירה בישראל באמצעות משרד בהרצליה, ונשיא החברה הוא ארז דגן הישראלי

קניות באינטרנט / אילוסטרציה: Shutterstock

"אנשים גילו בבוקר שהם צריכים לשלם מס שלא לקחו בחשבון"

הכנסת הצליחה לבטל הלילה את הצו של שר האוצר סמוטריץ' להרחבת הפטור ממע"מ ביבוא אישי ל-150 דולר ● מה קורה עם חבילות שכבר הוזמנו, איך נדע אם דרוש חיוב נוסף, ומהי תקרת הפטור עכשיו? ● גלובס עושה סדר

ממ''ד / צילום: דוברות משרד הביטחון

עוד 700 שקל לדירה עם ממ"ד, בתל אביב - דחוף

בקבוצות פייסבוק שונות המיועדות למחפשי דירות ניכרת עלייה בפוסטים שפורסמו בחיפוש אחר דירות עם ממ"ד, הן להשכרה והן לסאבלט, כדי להיערך מבעוד מועד לתקיפה נוספת

ח''כ לימור סון הר-מלך. ''זמרי ופתחי בע''מ'', גלי ישראל, 22.2.26 / צילום: נועם מושקוביץ', דוברות הכנסת

לימור סון הר-מלך טענה שאין חוק שאוסר על כניסה לעזה. מתברר שיש שניים כאלה

ח"כ לימור סון הר-מלך נכנסה לעזה והתעקשה שאין חוק שאוסר זאת עליה ● אלא שיש שני חוקים כאלה, והפרתם יכולה לעלות כדי עבירה פלילית ● המשרוקית של גלובס

עמית גל, הממונה על רשות שוק ההון / צילום: מארק ניימן, לע''מ

סלייס: בית המשפט אישר לשלול רישיונות מסוכני פינברט

המחוזי אישר את החלטת הממונה על שוק ההון עמית גל לשלול את רישיונם של שבעה סוכני ביטוח שהיו מעורבים בניוד כספי חוסכים בסלייס לקרנות השקעה "אדומות" ● השופט קובי ורדי: "סוכן ביטוח אינו איש מכירות או איש שיווק בלבד"

שכונת פארק הים שתוקם בשטח ''מטווח 24'' במערב ראשון לציון / הדמיה: עיריית ראשון לציון

"שדה דב" של ראשון לציון: מהו "מטווח 24", וכמה יעלה לגור שם?

השבוע נסגרו שבעת המכרזים הראשונים על הקרקעות במתחם "מטווח 24" במערב ראשון לציון, בו צפויות להיבנות כ-1,100 יחידות דיור ● אילו חברות זכו במכרזים, מתי היזמים יכולים לעלות על הקרקע, ומה אומרים מחירי הקרקע במתחם על מחירי הדירות שייבנו? ● גלובס עושה סדר

דירה בשיפוצים / צילום: כדיה לוי

החשש ממלחמה מגיע לתחום השיפוצים: ירידה של 25% בהזמנות לקראת פסח

הציפייה להסלמה ביטחונית עוצרת את תנופת ההתחדשות של משקי הבית: הציבור חושש להיתקע עם "בית מפורק" בחירום, וקבלני השיפוצים מדווחים על טלפונים דוממים בשיא העונה ● במקביל, האיום האיראני מאלץ את ענף הבנייה לדרוש פתרונות להפעלת מנופים מהקרקע

כותרות העיתונים בעולם

ארדואן מחריף את המלחמה נגד ישראל. האם ארה"ב תתערב?

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל • והפעם: מחקר חדש טוען שארה"ב צריכה להסתמך יותר על ישראל, מכון מחקר אמריקאי קורא לארה"ב לעצור את הצעדים האנטי ישראליים של טורקיה, והתגברות האנטישמיות באיטליה • כותרות העיתונים בעולם

קלוד / צילום: Shutterstock

אנתרופיק מאשימה: חברות סיניות כרו מידע מקלוד לפיתוח מודלים

בפוסט חריג בחריפותו שפורסם מטעם החברה אתמול, אנתרופיק טוענת כי שלוש חברות סיניות, פעלו באופן שיטתי כדי לשאוב מידע ממודל השפה שלה קלוד ● לפי אנתרופיק, החברות הקימו יותר מ־24 אלף חשבונות מזויפים וביצעו למעלה מ־16 מיליון פניות למערכת, בהיקף שהיא מגדירה כתעשייתי

מהו תיק ההשקעות האופטימלי? / אילוסטרציה: Shutterstock

תרחיש של פעם ב-25 שנה והסכנה לתיק המניות שלכם

ענקית המדדים MSCI חוששת שתיק המורכב מ־60% מניות ו־40% אג"ח עלול להוביל להפסדים בשנת 2026 - גם בעקבות אירוע נדיר שכמעט לא נראה ב־25 השנים האחרונות ● עם זאת, בשוק המקומי מעריכים כי הגדלת החשיפה למניות בטווח הארוך נכונה למשקיעים הישראלים

אילון מאסק / צילום: ap, Jae C. Hong

הביקור הגדול הבא בישראל: מה מחפש האיש העשיר בעולם בארץ?

אילון מאסק צפוי להשתתף בחודש הבא בכנס "תחבורה חכמה" של משרד התחבורה ואף לנאום בו ● לא הרבה ידוע על תוכן ביקורו של מאסק, אך סביר להניח שהביקור ינוצל לפגישות מדיניות, כלכליות ופוליטיות עם מגוון גורמים

פרופ' שי שלו־שוורץ ואמנון שעשוע / צילום: יח''צ, איל יצהר

חברת האלגוטריידינג הסודית של אמנון שעשוע נחשפת

עדכון ברשם החברות חשף לאחרונה כי אמנון שעשוע ושי שלו־שוורץ ממובילאיי מחזיקים בנתח גדול ממניות איירון אלגו, העוסקת במסחר בתדירות גבוהה בהשראת פטנטים של תחבורה אוטונומית

טראמפ בנאומו, אמש / צילום: ap, Alex Brandon

שעה ו־47 דקות: הצד הכלכלי של הנאום הארוך בתולדות ארה"ב

בנאום "מצב האומה" המסורתי, ניסה נשיא ארה"ב להציג תמונת ניצחון, למרות הקשיים מבית ומחוץ איתם הוא מתמודד ● טראמפ קרא להקמת פנסיה בגיבוי ממשלתי לכל העובדים שאין להם תוכנית פנסיונית דרך העבודה, והבטיח שהמכסים יחזרו, ואף יחליפו את מס ההכנסה

השפעת הבינה המלאכותית על שוק התוכנה / צילום: Shutterstock

ירידות חדות גם בת"א: הדוח האפוקליפטי על ה–AI שזרע בהלה בשווקים

המסמך הוויראלי של Citrini Research מתאר תרחיש עתידי תיאורטי שבו האצת ה–AI מטלטלת את שוק התוכנה, פוגעת בצריכה ומחלחלת למערכת האשראי ● התגובה השלילית לדוח בוול סטריט הגיעה גם לבורסה ת"א, שם מניות הביטוח - שהובילו את הירידות - איבדו כ–7%

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: מירי שמעונוביץ

סמוטריץ' חתם על צו חדש: פטור ממע"מ עד 130 דולר ביבוא אישי

שר האוצר חתם על הצו לאחר שהכנסת פסלה אמש את הצו הקודם שהוציא, שכלל פטור ממע"מ לחבילות בסכום של עד 150 דולר ● הכניסה לתוקף של הצו החדש: מהלילה בחצות ● סמוטריץ': "לא אתן לקומץ קומוניסטים בליכוד ולאופוזיציה חסרת אחריות לנצח" ● איגוד לשכות המסחר: "מחר בבוקר נגיש לבג"ץ בקשה לצו מניעה"

מטוס אל על / צילום: עידו וכטל

אל על בתגובה לייצוגית: לא יכולנו לנצל את כוחנו בגלל כוחות השוק

חברת התעופה אל על הגישה את תגובתה לבקשה לאישור תובענה ייצוגית נגדה בטענה לגביית מחירים מונופולסטיים בתקופת המלחמה ● לטענתה, היא לא הייתה יכולה לנצל את כוחה המונופוליסטי הנטען, כאשר בכל רגע חברות זרות יכלו לחדש את טיסותיהן לישראל