שקל - דולר / צילום: Shutterstock
השקל מזנק בשעה זו מול הדולר בשיעור חד של 1.1% ונסחר תמורת פחות מ-2.96 שקלים לדולר. מעבר לשיא החדש שאליו מגיע השקל, נדמה כי ההתנהגות הזו חריגה על רקע האירועים בשווקים.
● מנהל ההשקעות שבטוח: "חובה את המניות האלה בכל תיק"
● סטפק משוכנע: למרות שהבורסה בת״א לוהטת המוסדיים ינהרו לחו״ל
למרות הירידות בוול סטריט (קרוב ל-1% במדד ה-S&P 500 ובמדד הנאסד"ק 1.3%), למרות הזינוק בנפט, למרות החשש מהתלקחות מחודשת, השקל דווקא מתחזק. בדרך כלל אירועים כאלה גרמו להיחלשות של השקל.
תמיר הרשקוביץ, סמנכ"ל ומנהל אגף ההשקעות של חברת הביטוח איילון, מאשר בשיחה עם גלובס את הדברים וטוען כי "אני סבור שתנועות ההון הפיננסיות לתוך ישראל משמעותיות מאוד הן על ידי מוסדיים והן על ידי צרכני קצה השבים לישראל ומקטינים את חשיפת המט״ח באופן אקטיבי וללא קשר להתנהגות שווקי המניות העולמיים".
לדבריו, "לא מן הנמנע שאנו בעיצומו של שינוי טעמים ארוך טווח של השוק המוסדי והריטייל בישראל בכך שחשיפת המט״ח תהפוך לחלק זניח לתיקי ההשקעות. כלומר פיזור בין נכסים וגיאוגרפיות אך תוך גידור המטבע".
הרשקוביץ מוסיף כי "בשנים האחרונות חל קשר חיובי בין התחזקות השקל לעליה במדדי המניות בארה״ב, כאשר התאמת פוזיציות המט״ח של הגופים המוסדיים תרמה רבות לכך. אולם בחודשים האחרונים ניתן לראות שגם הקשר הזה נחלש. התחזקות השקל ממשיכה גם בימים שהן ישנן ירידות שערים במדדי המניות בארה״ב". הרשקוביץ מציין כי במציאות החדשה הזו "יש קושי להעריך על לאן השקל יכול להגיע".
אידית מוסקוביץ', מנהלת חדרי מסחר בבנק הבינלאומי אומרת שהשקל המשיך להתחזק היום על אף השפעות מקזזות של ירידות בוול סטריט והתחזקות מחיר הנפט וזאת בהמשך לסנטימנט התיסוף שאנו חווים בתקופה האחרונה. "השפעות אלו ניתן לנתח כמגמה ולא בהתייחסות ליום מסחר נקודתי ולעיתים הסנטימנט גובר יותר מניתוח כזה או אחר".
"על אף האמור השוק רואה בחיוב את העדר הכניעה של הנשיא טראמפ בשלב זה לדרישות האיראנים וניתוח העובדה ששעון החול של איראן עומד להסתיים והיא תהיה המפסידה העיקרית בהשארת מצב העניינים על כנו".
בנק ישראל עוקב
גם רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי בבנק מזרחי טפחות אומר שהתחזקות השקל כנגד כל המטבעות אחה"צ אינה מתיישבת עם ההקשר הרגיל לשוק המניות בארצות הברית, "גם התחזקות הדולר כנגד האירו פועלת הפעם בכיוון ההפוך".
"עם זאת", אומר מנחם, "יש לשים לב כי התחזקות השקל כעת מגיעה דווקא לאחר שהשער היציג שנקבע, 2.9910, שיקף פיחות של 4 עשיריות כנגד הדולר. לכן, יש להיזהר מהסקת מסקנות ממה שקורה כעת".
"אחת האפשרויות היא כי פעילי השוק רואים תרחיש חיובי בכל הקשור לחזית האיראנית, נוכח הדיווחים על דברי טראמפ לפיהם איראן הודיעה שהיא 'על סף קריסה' וכי בארצות הברית בוחנים הצעה שתתמקד בהסרת המצור על מיצרי הורמוז. גם הודעתה של איחוד האמירויות על פרישה מארגון אופ"ק ובעקבותיה תקווה שתפוקת הנפט תגדל ולחצי המחירים יפחתו - עשויה לפעול בכיוון זה".
הסבר חלקי נוסף לפי מנחם הוא עליות שרשמו היום (שלישי) מדדי מניות הבנקים והביטוח החביבות על משקיעים תושבי חוץ - "מכל מקום, מדובר בתנודתיות שעדיין מצריכה הסבר. נשים לב כי מאז חצה שער השקל-דולר את רף ה-3, הוא נע בתחום מצומצם למדי, כולל היציג של היום".
מנחם מעריך שבנק ישראל עוקב מקרוב אחר הנעשה ובוחן ה אם תנודתיות בסדר גודל זה משקפת תנועות מטבע שאינן מתיישבות עם המציאות הכלכלית. "לא בהכרח עצם התיסוף מפריע לו כל עוד כוחות השוק מסבירים אותו. אם יגיע למסקנה שיש חריגה, יש ברשותו כלים למיתון התחזקות השקל, ככל שימצא צורך. ייתכן גם כי חלק מהם מופעלים בכל רגע נתון".