עליות בוול סטריט; טראמפ השביע את יו"ר הפד החדש, "תהיה עצמאי לגמרי"

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

19:38

הנשיא דונלד טראמפ הוביל טקס בבית הלבן להשבעת קווין וורש ליו״ר הפד, ובכך הציב אותו בראש הבנק המרכזי בתקופה של כלכלה תנודתית ולחץ פוליטי כבד סביב מדיניות הריבית.

טראמפ, שספג ביקורת דו־מפלגתית על ניסיונותיו להשפיע על הפד, אמר במהלך הטקס כי הוא רוצה שוורש יהיה "עצמאי לחלוטין" ו"פשוט יעשה את שלו". עם זאת, עצם קיום טקס ההשבעה בבית הלבן הדגיש את המעורבות החריגה של הנשיא בפד במהלך כהונתו השנייה: וורש הוא יו״ר הפד הראשון שמושבע בבית הלבן מאז אלן גרינספאן ב־1987.

בנאומו לאחר ההשבעה אמר וורש כי מטרת הפד היא לשמור על יציבות מחירים ותעסוקה מלאה, והבטיח להוביל "פדרל ריזרב מוכוון רפורמות" שיפיק לקחים מהצלחות ומהטעויות של העבר.

וורש, בן 56, הוא יו״ר הפד ה־11 בעידן המודרני של הבנקאות המרכזית, ומחליף את ג'רום פאוול לאחר שמונה שנות כהונה. פאוול, שספג ביקורת חריפה מטראמפ בשל סירובו להוריד ריבית במהירות שרצה הנשיא, ימשיך לכהן כחבר מועצת הנגידים של הפד, מהלך חריג שלא התרחש כמעט 80 שנה.

מדובר גם בקדנציה השנייה של וורש בפד: הוא כבר כיהן כחבר מועצת הנגידים בין 2006 ל־2011, תקופה שבה הפד ומשרד האוצר פעלו יחד לחילוץ הכלכלה האמריקאית מהמשבר הפיננסי העולמי.

סוחרי האג״ח מתמחרים כעת באופן מלא העלאת ריבית עוד השנה, מה שמהווה סימן לכך שהשוק משוכנע ווארש עשוי להידרש לפעול במהירות מול האינפלציה.

ההימורים על ריבית גבוהה יותר התחזקו לאחר שדבריו של חבר הפד כריסטופר וולר רמזו כי המהלך הבא של הבנק המרכזי עשוי להיות העלאת ריבית בדיוק כפי שהוא עשוי להיות הורדה. לפי שוק חוזי הריבית, המשקיעים מעריכים כעת שריבית הפד תהיה גבוהה לפחות ב־25 נקודות בסיס עד סוף 2026, הפעם הראשונה שבה תרחיש כזה מתומחר במלואו.

בעקבות הדברים, האג״ח הממשלתיות הקצרות בארה״ב מחקו את העליות המוקדמות, כאשר תשואת האג״ח לשנתיים טיפסה ביותר מ־4 נקודות בסיס לרמה של 4.14% - הגבוהה ביותר מאז פברואר 2025. גם הדולר האמריקאי התחזק.

18:40

מניות השבבים מובילות גם היום את העליות - SOXX , תעודת הסל על השבבים נסחרת בשיא ומשלימה זינוק של כ-75% מתחילת השנה. בולטות היום מניות קוואלקום ו-AMD . אנבידיה כבר ביום שני של ירידות, למרות שעקפה את צפי המכירות והרווח ביום רביעי ואף העלתה תחזיות. בתוך מניות השבבים, מניות שבבי הזיכרון יורדות מעט, ביניהן סנדיסק וווסטרן דיגיטל .

שוק השוורים עדיין מונע בעיקר על ידי מניות השבבים, אך במאי דווקא מניות הסייבר תפסו את אור הזרקורים, כאשר הן פורצות לשיאים.

קרן הסל CIBR זינקה ביותר מ־20% החודש, ביצוע טוב יותר גם מקרן השבבים SOXX וגם מקרן תוכנות הטכנולוגיה IGV בנוסף, CIBR רשמה שישה שיאים יומיים רצופים לאחר שפרצה מעל השיא שנרשם באוקטובר.

עם זאת, הקרן אינה חשיפה "טהורה" לסייבר. בין האחזקות הגדולות שלה נמצאות סיסקו, אלפאבית וברודקום - חברות שמחוברות גם לרשתות, ענן, שבבים ותשתיות AI. למעשה, זה משקף את הדרך שבה תחום הסייבר הפך לעסקת השקעה רחבה יותר: שילוב של תוכנה, ענן, AI והשקעות IT מסורתיות של ארגונים.

גם מתחת לפני השטח נרשמת עוצמה משמעותית: קראודסטרייק קבעה שבעה שיאים יומיים רצופים, בעוד שפאלו אלטו ודטאלוג הצטרפו לאחרונה לגל השיאים לאחר שפרצו מעל רמות השיא של סוף 2025.

18:16

עליות בוול סטריט בדרך לסכם שבוע חיובי נוסף, למרות תנודתיות גבוהה בשווקים. נאסד"ק עולה כעת ב-0.5%, S&P 500 ב-0.5% ודאו ג'ונס שעולה ב-0.3% מטפס לשיא.

בסיכום שבועי, S&P 500 עולה בכ־1.1% מתחילת השבוע ונמצא בדרכו לשבוע שמיני רצוף של עליות, הרצף הארוך ביותר מאז סוף 2023. דאו ג'ונס הוסיף כ־2.2% השבוע וצפוי לרשום שבוע חיובי שלישי מתוך ארבעה, בעוד נאסד"ק התחזק בכ־0.8% ונמצא במסלול לשבוע שביעי של עליות מתוך שמונה.

תשואת אג״ח האוצר האמריקאית ל־10 שנים ירדה בכ־3 נקודות בסיס לרמה של כ־4.55%, בעוד תשואת האג״ח ל־30 שנה איבדה גם היא כ־3 נקודות בסיס ונסחרה סביב 5.07%.

התנודתיות בשוק האג״ח העיבה מוקדם יותר השבוע על שוקי המניות. תשואת האג״ח ל־30 שנה טיפסה לרמתה הגבוהה ביותר מאז התקופה שלפני המשבר הפיננסי, בעוד תשואת ה־10 שנים נגעה בשיא של יותר משנה, כאשר הסוחרים חששו שמלחמה ממושכת בין ארה״ב לאיראן תשאיר את מחירי הנפט גבוהים ותפעיל לחץ נוסף על האינפלציה.

מחירי הנפט כמעט די יציבים לאחר שנסוגו מהשיאים שנרשמו מוקדם יותר השבוע, על רקע תקוות בשוק כי ניתן יהיה להגיע בקרוב להסכם שיסיים את העימות. למרות התנודתיות והכותרות הסותרות, המדדים המרכזיים עדיין בדרך לשבוע חיובי נוסף.

17:29

מדד אמון הצרכנים ירד ל־44.8 נקודות, לעומת קריאה ראשונית של 48.2, ונמצא הרבה מתחת לרמה של 49.8 שנרשמה בסוף אפריל.

אמון הצרכנים ירד זה החודש השלישי ברציפות, כאשר השיבושים במצר הורמוז ממשיכים לדחוף את מחירי הדלק כלפי מעלה. רמת הסנטימנט נמצאת כעת מעט מתחת לשפל ההיסטורי הקודם שנרשם ביוני 2022. דומה שהצרכנים חוששים שהאינפלציה תמשיך לעלות ותתפשט מעבר למחירי הדלק, גם בטווח הארוך.

17:00

המיזוג המוצע בהיקף של מיליארדי דולרים בין פויג' ברנדס לאסתי לאודר נפל, לפי דיווחים, בעקבות דרישותיה של המאפרת שרלוט טילבורי בנוגע לתגמול שתקבל במסגרת העסקה. לפי גורמים המעורים בפרטים, המחלוקת סביב תנאי הפיצוי הייתה אחד הגורמים המרכזיים שהובילו לקריסת המגעים בין הצדדים.

16:30

עליות בוול סטריט בדרך לסכם שבוע חיובי נוסף, למרות תנודתיות גבוהה בשווקים.

נאסד"ק עולה כעת ב-0.5%, S&P 500 ב-0.5% ודאו ג'ונס ב-0.3%.

ה־S&P 500 נמצא בדרכו לשבוע שמיני רצוף של עליות, רצף העליות הארוך ביותר מאז סוף 2023, בעוד הדאו מתקדם לשבוע חיובי שלישי מתוך ארבעה, ונאסד"ק דרך לשבוע שביעי של עליות מתוך שמונה.

התנודתיות גברה השבוע בעקבות הזינוק בתשואות האג״ח הארוכות בארה״ב. תשואת האג״ח ל־30 שנה חצתה מוקדם יותר השבוע את רף ה־5.19%, הרמה הגבוהה ביותר מאז התקופה שלפני המשבר הפיננסי, לפני שנרגעה מעט ל־5.09%.

גם מחירי הנפט המשיכו להיות תנודתיים, כאשר הסוחרים מנסים להעריך את סיכויי ההסכם בין ארה״ב לאיראן. היום עלו בכ־2%.

האופטימיות בשוקי המניות נמשכת למרות חוסר הוודאות סביב המלחמה במזרח התיכון. דיווחים סותרים על אפשרות להסכם בין ארה״ב לאיראן הובילו לתנודות חדות בנפט ובאג״ח הממשלתיות ביממה האחרונה. עם זאת, ישנם סימנים לכך שחלק מהמשקיעים עדיין סקפטיים לגבי פתרון מהיר

דיווחים שונים העריכו כי הסכם מול איראן עדיין סביר יותר מאי־הסכם, אך השוק כבר מתמחר זאת, בעוד שהמלחמה צפויה להמשיך ליצור השפעות סטגפלציוניות, שילוב של אינפלציה גבוהה והאטה בצמיחה, לפחות בכמה הרבעונים הקרובים. ערוץ אל-ערביה הסעודי דיווח היום (שישי) על טיוטת הסכם המסגרת בין איראן לארה"ב, שממתינה לאישור של הצדדים.

בתוך כך, הנשיא טראמפ צפוי להשביע היום את קווין ווארש המועמד שלו להוביל את הפד במקומו של ג'רום פאוול.

16:24

הנפקות הענק המתוכננות של SpaceX ו־ OpenAI עלולות לדחוף את משקל מניות הטכנולוגיה במדדי המניות לרמות ריכוזיות שמזכירות תקופות בועה היסטוריות. כך מזהיר אסטרטג בנק אוף אמריקה, הרטנט הרטנט.

לדבריו, ההנפקות האדירות צפויות להזין עוד יותר את האופטימיות סביב טכנולוגיה ובינה מלאכותית, שכבר כיום מניעה את אחד ממהלכי העליות הצרים ביותר בעשורים האחרונים, מצב שבו מספר קטן יחסית של מניות ענק מושך את כל השוק כלפי מעלה.

הארטנט כתב כי "פעולת המחירים החזקה, טירוף המשקיעים הקמעונאיים והירידה בתנודתיות, הכול מרגיש בועתי מאוד". לדבריו, אם מוסיפים את הנפקות הענק לחברות ה־AI הגדולות הקיימות, רמת הריכוזיות בשוק עשויה לעבור את רף ה־48% שנרשם בתקופות בועה היסטוריות כמו שנות ה־20 הסוערות, מניות ה־Nifty Fifty בשנות ה־70, יפן של שנות ה־80 ובועת הדוט.קום של שנות ה־90.

16:20

מדד S&P 500 בדרך לעונת הדוחות החזקה ביותר שלו זה חמש שנים, כאשר הצמיחה כבר לא מגיעה רק ממניות ה־AI, אלא מתרחבת לחלקים גדולים יותר של הכלכלה האמריקאית.

לפי נתוני בלומברג, כ־93% מחברות המדד כבר פרסמו דוחות, ומתוכן כ־83% עקפו את תחזיות האנליסטים, שיעור ההפתעות החיוביות הגבוה ביותר מאז 2021. הצמיחה הייתה רחבה כמעט בכל הסקטורים, למעט הבריאות, כאשר מניות האנרגיה והטכנולוגיה הובילו את העוצמה למרות חולשה מסוימת בצריכה על רקע מחירי הנפט הגבוהים בעקבות המלחמה מול איראן.

סקטורי שירותי התקשורת והצריכה המחזורית סיפקו את ההפתעות החיוביות הגדולות ביותר, לצד ביצועים חזקים גם בחומרי הגלם והתעשייה. לפי בלומברג, אם גם סקטורים מחזוריים ולא־טכנולוגיים יתחילו לתרום במקביל להמשך הזינוק ברווחי אנבידיה ומניות ה־AI, שנת 2026 עשויה להיראות פחות כמו סוף מחזור כלכלי ויותר כמו שחזור של בום הרווחים שלאחר הקורונה ב־2021.

עם זאת, התחזיות לשנה כולה עדיין מצביעות על כך שעיקר הצמיחה יישאר מרוכז במספר מצומצם של סקטורים, בעיקר אנרגיה, חומרי גלם וטכנולוגיה.

15:19

מחירי הנפט חידשו את העליות היום לאחר שלושה ימי ירידות רצופים, כאשר המשקיעים מנסים לעכל מסרים סותרים סביב המגעים להסכם שלום מול איראן. חוזי ברנט עלו בכ־2.3% לרמה של 105 דולר לחבית, בעוד שנפט מסוג WTI טיפס בכ־1.6% ל־98 דולר.

המסחר בנפט ממשיך להיות תנודתי במיוחד, כאשר כל כותרת סביב המו״מ בין ארה״ב לאיראן מזיזה את השוק בחדות. מצד אחד, קיימות תקוות להסכם שיביא לפתיחה מחדש של מצר הורמוז, אך מצד שני עדיין קיימים פערים משמעותיים סביב סוגיית האורניום והשליטה במצר.