בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
18:55
הדיווחים על ההסכם הראשוני בין ארה"ב לאיראן ממשיכים להשפיע על שער הדולר, שעומד כעת על 2.81 שקלים.
17:45
ברקע הדיווחים על כך שארה"ב ואיראן הגיעו להסכם ראשוני על מזכר הבנות, השקל ממשיך להתחזק מול הדולר. לפי שעה, שער הדולר עומד על 2.82 שקלים, קרוב מתמיד לשער של 2.8 שקלים. מוקדם יותר היום, השקל נחלש והשער עמד על 2.83 שקלים.
17:30
יום המסחר בת"א ננעל בירידות: מדד ת"א 35 ירד בכ-1%, ת"א 90 איבד מערכו כ-0.2%.
מבין המדדים הענפיים, מי שבלט במיוחד לשלילה הוא מדד הביטוח שהשיל מערכו כ-3.5%. בתוך כך, מניית חברת הביטוח ווישור ירדה בכ-5% למרות שהציגה שיפור בשורה העליונה והתחתונה. את הרבעון הראשון סיימה החברה בניהולו של אמיל ויינשל, עם פרמיות ברוטו של כ-1.55 מיליארד שקל, גידול קל של כ-2% לעומת הנתון ברבעון הראשון של 2025. בשורה התחתונה, הרווח הכולל עלה בכ- 24.4% ועמד על כ- 43.5 מיליון שקל, המשקף תשואה על ההון במונחים שנתיים בשיעור של 13.7%.
מנגד, על רקע העלייה במתיחות הגיאו-פוליטית, מדד הביטחוניות הוסיף לערכו כ-5%. גם מדד הטכנולוגיות רשם עליות של כ-1.7%.
המניה שהובילה את העליות במדד ת"א 125 היא איביאי בית השקעות , שזינקה בכ-13% לאחר שפרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון. החברה דיווחה על עלייה חדה של 204% ברווח הנקי שלה.
מניית יצרנית הכוונות החכמות סמארט שוטר זינקה גם היא לאחר שדיווחה על עליה של כ-26% בהכנסות הרבעון הראשון של 2026 שעמדו על כ-6.6 מיליון דולר. העלייה בהכנסות נבעה מגידול בפעילות החברה והגדלת פעילותה באזורים גיאוגרפים בהם פעלה בעבר המתבטאים בעלייה של כ-26% בהכנסות ממכירת מוצרים ושירותים וגידול של כ-49% בהכנסות מחוזים מתמשכים ביחס לרבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה, ההפסד הנקי המתואם עמד על כ-400 אלף דולר, לעומת הפסד של כ-1.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. צבר ההזמנות של החברה קפץ בכ-67% והסתכם בסוף הרבעון על כ-36 מיליון דולר.
מניית שופרסל ירדה בכ-3.4%, לאחר שפרסמה מוקדם יותר היום את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון. זאת, על אף שבשורה התחתונה, זינק הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ב-11% ל-175 מיליון שקל.
בגזרת האג"ח - מדד תל גוב כללי, ובו כל אגרות החוב של ממשלת ישראל חתם את יום המסחר בעליה של 0.1%. מתחילת השבוע עלה המדד בשיעור חד יחסית של כ-1% על רקע קריסת הדולר מול השקל. זו עשויה לעודד את בנק ישראל להמשיך להוריד את הריבית, ולכן משקיעים מוצאים את האגח אטרקטיביות יותר ורוכשים אותן.
עוד מניות שבלטו לחיוב: נקסט ויז'ן , אנרג'יקס , ארית תעשיות , בית שמש , ורימון
עוד מניות שבלטו לשלילה: דמרי , הפניקס , ישרוטל , שיכון ובינוי ותורפז
17:00
הירידות בת"א מעמיקות - מדד ת"א 35 יורד בכ-1.2%, ת"א 90 מאבד מערכו כ-0.3%.
מניית יצרנית הכוונות החכמות סמארט שוטר מזנקת לאחר שדיווחה על עליה של כ-26% בהכנסות הרבעון הראשון של 2026 שעמדו על כ-6.6 מיליון דולר. העלייה בהכנסות נבעה מגידול בפעילות החברה והגדלת פעילותה באזורים גיאוגרפים בהם פעלה בעבר המתבטאים בעלייה של כ-26% בהכנסות ממכירת מוצרים ושירותים וגידול של כ-49% בהכנסות מחוזים מתמשכים ביחס לרבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה, ההפסד הנקי המתואם עמד על כ-400 אלף דולר, לעומת הפסד של כ-1.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. צבר ההזמנות של החברה קפץ בכ-67% והסתכם בסוף הרבעון על כ-36 מיליון דולר.
מנגד, מניית חברת הביטוח ווישור מובילה את הירידות בת"א 125 למרות שהציגה שיפור בשורה העליונה והתחתונה. את הרבעון הראשון סיימה החברה בניהולו של אמיל ויינשל, עם פרמיות ברוטו של כ-1.55 מיליארד שקל, גידול קל של כ-2% לעומת הנתון ברבעון הראשון של 2025. בשורה התחתונה, הרווח הכולל עלה בכ- 24.4% ועמד על כ- 43.5 מיליון שקל, המשקף תשואה על ההון במונחים שנתיים בשיעור של 13.7%.
אחרי מיזוג הענק של החברות הבנות הכנסות חברת ההחזקות פורמולה מערכות עלו בכ-19.2% ברבעון הראשון של 2026 לשיא של כ-738.3 מיליון דולר. בשורה התחתונה, הרווח הניק של החברה, בניהולו של גיא ברנשטיין, עלה בכ-84.5% ועמד על כ-35.6 מיליון דולר.
15:50
ת"א עברה בשעה זו למגמה מעורבת. מדד ת"א 35 יורד בכ-0.8%, מדד ת"א עולה בכ-0.2%. מי שמוביל את העליות הוא מדד הביטחוניות שמזנק בכ-4.15. בתוך כך, מניית ארית תעשיות מוסיפה לערכה כ-10%, וכך גם נקסט ויז'ן . מניית בית שמש עולה בכ-7%.
מניית אלארום עולה בשעה זו בכ-16% בעקבות פרסום הדוחות הכספיים שלה. החברה הדואלית המספקת פתרונות לגישה לאינטרנט ולאיסוף נתונים מהרשת באופן אוטומטי דיווחה על צמיחה של 64% ביחס לרבעון המקביל להכנסות של 11.7 מיליון דולר, מעל תחזיות האנליסטים. הרווח הנקי לפי כללי IFRS הסתכם ב-0.6 מיליון דולר, עלייה מ-0.4 מיליון דולר ברבעון המקביל.
14:25
המסחר בתל אביב מוסיף להתנהל בירידות. מדד ת"א 35 נחלש בכ-1%, בעוד מדד ת"א 90 נסחר בסמיכות לרמת הבסיס שלו. את הירידות ממשיכים להוביל מדדי הביטוח והבנייה, שיורדים בכ-3.3% ובכ-2.2%, בהתאמה. מדד הבנקים בולט גם הוא לשלילה ונחלש בכ-1.5%.
מנגד, על רקע העלייה במתיחות הגאופוליטית, מדד הביטחוניות מוסיף לערכו כ-3.2%. ייתכן שהמגמה באה גם על רקע החלטת הפרלמנט האוקראיני לאשר הסכם הלוואה בגובה של מעל 100 מיליארד דולר מול האיחוד האירופי - כספים שצפויים ללכת להצטיידות צבאית לנוכח המלחמה המתמשכת מול רוסיה. מניות הדיפנס באירופה, ביניהן סאאב , רנק וריינמטל , נסחרות בעליות.
13:18
הבורסה בתל אביב נסחרת כעת במגמה מעורבת. מדד ת"א 35 נחלש בכאחוז אחד, בעוד מדד ת"א 90 מתרומם בכ-0.1%. את הירידות מובילים מדדי הבנייה והביטוח, שיורדים בכ-2.4% ובכ-3.5%, בהתאמה. מדד הבנקים נחלש בכ-1.5%.
מדד הביטחוניות ממשיך להתחזק ומטפס בכ-2.6%, ות"א ביומד גדל בכ-0.9%.
11:10
הבורסה בתל אביב נסחרת כעת בירידות. מדד ת"א 35 נחלש בכ-0.7%, בעוד מדד ת"א 90 נחלש בכ-0.1%. את הירידות מובילים מדדי הבנייה והביטוח, שיורדים בכ-1.8% ובכ-1.7%, בהתאמה. מדד הבנקים נחלש בכ-1%.
מדד הביטחוניות ממשיך להתחזק ומטפס בכ-2.6%, בהובלת ארית תעשיות , אלביט מערכות , מנועי בית שמש ונקסט ויז'ן .
מניית שופרסל נמצאת בין המניות שמובילות את הירידות במדד ת"א 125, לאחר שפרסמה מוקדם יותר היום את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון. זאת, על אף שבשורה התחתונה, זינק הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ב-11% ל-175 מיליון שקל.
גם חברת המזון סוגת פרסמה את תוצאותיה הכספיות היום. הכנסות החברה ברבעון הראשון עמדו על 254 מיליון שקל, כמעט כמו הרבעון הקודם (253 מיליון שקל). עם זאת, הרווח הנקי המתואם טיפס בכ-88% לכ-31 מיליון שקל, לעומת כ-16 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
10:20
המסחר בתל אביב עבר להתנהל במגמה מעורבת. מדד ת"א 35 יורד בכ-0.6%, בעוד מדד ת"א 90 מוסיף לערכו כ-0.4%. את הירידות מוביל כעת מדד הביטוח, שנחלש בכ-1.7%. אחריו, בולטים לשלילה מדדי הבנייה והבנקים, עם ירידות של כ-1% וכ-0.8%, בהתאמה.
מנגד, את העליות מוביל מדד הביטחוניות, שמטפס בכ-1.6%, על רקע המתיחות הגוברת בין איראן וארה"ב. את העליות מובילות מניות מנועי בית שמש , ארית תעשיות , אלביט מערכות ואראסאל .
10:05
הבורסה בתל אביב פותחת את היום בירידות שערים, לצד מרבית השווקים ברחבי העולם, על רקע התקיפות הליליות האמריקאיות נגד איראן והתקיפה שביצעה בתגובה בכווית. מדד ת"א 35 יורד בכ-0.8%, בעוד מדד ת"א 90 נסחר ביציבות. את הירידות מובילים מדדי הבנייה והקלינטק, שיורדים בכ-1.2% ובכ-0.9%, בהתאמה.
מנגד, מדד ת"א־נפט וגז עולה בכ-1.3% לנוכח העלייה במחירי הנפט בעולם, ומדד הביטחוניות מטפס בשיעור דומה.
המניה שמובילה את העליות במדד ת"א 125 היא איביאי בית השקעות , שמזנקת בחדות לאחר שפרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון. החברה דיווחה על עלייה חדה של 204% ברווח הנקי שלה.
8:30
חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה
1. שוק המניות
יום המסחר צפוי להיפתח בירידות שערים, על רקע התקיפות החדשות שביצעה ארה"ב נגד אתר צבאי איראני, שלדברי הצבא האמריקאי איים על כוחות אמריקאים ועל תנועת כלי שיט במצר הורמוז. בהמשך, אזעקות נשמעו בכווית ומשמרות המהפכה טענו כי תקפו את הבסיס האמריקאי ממנו בוצעה התקיפה באיראן.
בעקבות ההתפתחויות, הסנטימנט בשווקים ברחבי העולם שלילי הבוקר. מחירי הנפט מטפסים, תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב עולות, הדולר מתחזק ברחבי העולם, והחוזים העתידיים על וול סטריט רושמים ירידות של עד 0.8%. במקביל, גם המסחר באסיה - שם השווקים רגישים במיוחד לתנודות במחירי הנפט - מתנהל בירידות שערים ניכרות. הניקיי יורד בכ-0.7%, ההנג סנג נופל בכ-2%, בורסת שנגחאי יורדת בכ-0.2% והבורסה בסיאול מאבדת כ-2%.
גם המניות הדואליות צפויות להכביד הבוקר על המדדים בתל אביב, אלו חוזרות מוול סטריט עם פער ארביטראז' שלילי כולל של כ-0.4%. טבע צפויה לרדת בכ-1.6%, טאואר ונייס יאבדו כ-2.4%, ונובה תיחלש בכ-1%.
אתמול, בסיומו של יום תנודתי, הבורסה בתל אביב ננעלה במגמה מעורבת, על רקע הדיווח האיראני על השגת טיוטה של הסכם מסגרת מול ארה"ב - שלאחר סיום המסחר הוכחש על־ידי הבית הלבן. מדד ת"א 35 ירד בכ-0.2%, מדד ת"א 90 זינק בכ-1.6% ומדד ת"א 125 הוסיף לערכו כ-0.3%.
את העליות בתל אביב הוביל מדד הקלינטק, שזינק בכ-5.7%, בהובלת נופר אנרג'י ודוראל אנרגיה . במהלך היום, דווח כי נופר חתמה על שיתוף-פעולה אסטרטגי בהיקף של כ-200 מיליון שקל עם חברת אייראנג'י (שזינקה גם היא בחדות) לאספקת שירותי EPC והקמה של פרויקטים סולאריים ומערכות אגירה בקירויי חניונים ובמגרשי ספורט. דוראל זינקה בחדות לאחר שפרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון.
מנגד, את הירידות הוביל מדד ת"א־נפט וגז, שנפל בכ-3%, בעקבות הירידה שרשמו מחירי הנפט בעולם, בשל הציפיות להתקדמות במגעים בין ארה"ב ואיראן שתוביל לבסוף לפתיחתו מחדש של מצר הורמוז. בין הבולטות בירידות נמצאות ישראמקו , אנרג'יאן , קבוצת דלק ותמר פטרוליום .
אחרי כמה חודשים קשים שבהם חצי משוויה נמחק, מניית ארית תעשיות זכתה לזריקת עידוד. החברה פרסמה דוחות חזקים לרבעון הראשון של 2026 שכללו צבר הזמנות של 366 מיליון דולר, והמניה קפצה במעל 8%.
מניה נוספת שריכזה עניין היא מור השקעות , שזינקה בעקבות פרסום הדוח הרבעוני שלה. הכנסות בית ההשקעות עלו בכ-32.4% לכ-304.7 מיליון שקל, בעוד שהרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות רשם עלייה של כ-57.8% והסתכם בכ-49.9 מיליון שקל (לעומת כ-31.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד).
מנוע הצמיחה המרכזי של החברה ממשיך להיות הגידול המואץ בהיקף הנכסים המנוהלים, אשר חצה את רף ה-200 מיליארד שקל ועומד על כ-212.5 מיליארד שקל (נכון למאי 2026) - צמיחה של כ-50.8% מאז סוף שנת 2024. הגידול ניכר בכל תחומי הליבה, כאשר זרוע הגמל והפנסיה מובילה עם נכסים של כ-135 מיליארד שקל ורווח מתואם לפני מס של כ-41.1 מיליון שקל ברבעון (צפי ל-140-160 מיליון שקל בשנת 2026 כולה), ופעילות קרנות הנאמנות תופסת את המקום הראשון בתעשייה בקרנות מסורתיות אקטיביות עם כ-62.6 מיליארד שקל. במקביל, מור ממשיכה להרחיב ולגוון את מנועי הצמיחה שלה באמצעות קרנות השקעה אלטרנטיביות וכניסה לתחום האשראי החוץ-בנקאי העסקי.
אתמול בערב, רשת המסעדות האסייתיות קיסו הגישה תשקיף לקראת הנפקה ראשונית של מניותיה (IPO) לפי שווי של כ-400 מיליון שקל (לפני הכסף) - והיא צפויה להיות רשת המסעדות הראשונה שמצטרפת לבורסה בתל אביב. במסגרת המהלך, אותו מובילה דיסקונט חיתום, תקצה החברה כ-25% ממניותיה לציבור, בתמורה לכ-88 מיליון שקל. מתוכם, סכום של כ-36 מיליון שקל יוזרם לקופת החברה וישמש אותה למימון פעילותה השוטפת; היתרה, כ-52 מיליון שקל, תופנה לכיסם של בעלי השליטה, רותם טחן ונועם גבאי, שימשיכו להחזיק במניות בשווי כולל כ-200 מיליון שקל (46% מההון).
בשנה האחרונה, קיבלה הרשת השקעה של 43 מיליון שקל מקבוצת משקיעים בעלי פרופיל גבוה, שקיבלו בתמורה כ-30% ממניותיה. בעבר, דווח כי בין המשקיעים כמה שמות מוכרים בשוק ההון, כמו איתן בר-זאב, יו"ר ביג מרכזי קניות; מנכ"ל ביג, חי גאליס; אורי מקס, ממייסדי רשת החנויות המוזלות מקס סטוק; ואדם פרידלר, ממייסדי רשת גוד פארם.
הבוקר, אלביט מערכות הודיעה כי זכתה בחוזה בהיקף של כ-350 מיליון דולר מלקוח בין־לאומי, לשדרוג טנקי מערכה. לפי הודעת החברה, "התוכנית כוללת את האינטגרציה של מערכות בקרת אש מתקדמות, מערכות הנעה חשמליות לתותח ולצריח, פתרונות תקשורת ומודעות מצב, וכן חבילת שדרוג אמצע חיים. החוזה יבוצע על פני ארבע שנים".
בוול סטריט, המסחר ננעל אמש בעליות. הדאו ג'ונס מוטה התעשייה התקדם בכ-0.4% לשיא חדש, על רקע הירידה שנרשמה במחירי הנפט. גם ה-S&P 500 והנאסד"ק ננעלו בשיאים חדשים, אם כי הם התקשו להתרומם במהלך יום המסחר. ה-S&P 500 ננעל בעלייה מזערית, מה שנכון גם עבור הנאסד"ק, שטיפס בכ-0.1% בלבד.
על ה-S&P 500 הכבידו מניות השבבים, שלקחו הפסקה מהראלי החסר־תקדים שרשמו בשבועות האחרונים. מדד השבבים של פילדפליה (SOXX) ירד במעל 1%, לאחר שטיפס ביום שלישי לשיא כל הזמנים שלו, בתמיכת מניית מיקרון , שזינקה בכמעט 20%; זאת, לאחר שבבנק ההשקעות השוויצרי UBS שילש את מחיר היעד שלו ליצרנית שבבי הזיכרון, ל־1,625 דולר - מה ששיקף לה אפסייד של מעל 100% לעומת מחירה בעת ההמלצה. מיקרון המשיכה לטפס גם אתמול, אך שחקניות מרכזיות אחרות בתחום, כמו אינטל וקוואלקום , נסחרו באדום.
ככלל, נדמה כי מניות יצרניות שבבי הזיכרון הפכו לדרך המועדפת של משקיעים להיחשף לתחום ה-AI לאחרונה. גם SK Hynix הדרום־קוריאנית, שחקנית משמעותית בתחום, הרחיבה אתמול את הזינוק שלה ב־12 החודשים האחרונים ליותר מ־1,000%, והפכה לחברה האסייתית השלישית שמגיעה לשווי שוק של טריליון דולר.
אריק פרנל, אסטרטג שווקים ראשי ב-Great Valley Advisor Group, אמר ל-CNBC כי "ההשפעה המהפכנית של ה-AI בשנים ובעשורים הקרובים היא כזו שלא ניתן להפריז בה, אבל הערכות השווי הנוכחיות של רבות מחברות השבבים שמספקות את תשתיות המחשוב שמיועדות לגרום לכל זה לקרות הפכו למוגזמות באופן קיצוני (במקור: "extremely frothy") והקדימו את זמנן בהרבה". פרנל הוסיף כי "אמנם ייתכן שאנחנו נמצאים כיום בשיאו של מחזור גאות במניות השבבים, אך חשוב לזכור שבאופן היסטורי, בעקבותיהם הגיעו מחזורי שפל".
על המדדים הכבידה גם נסיגה במניות אבטחת הסייבר, לאחר שזיסקיילר - שחקנית מרכזית בתחום - פרסמה תחזית מאכזבת לרבעון הנוכחי וצללה במעל 30%. החברה סיפקה תחזית הכנסות לרבעון הנוכחי בטווח של 875 עד 878 מיליון דולר, נתון שנפל מהתחזית של 879 מיליון דולר אליה כיוונו האנליסטים, כך על פי נתוני LSEG. האכזבה הקרינה גם על מניות כמו פאלו אלטו וקראוד סטרייק , שנחלשו במהלך המסחר. קרן הסל Global X Cybersecurity ETF ירדה בקרוב ל-5%.
מניה נוספת שריכזה עניין שייכת לבנק ההשקעות ג'יי. פי. מורגן . המניה ירדה במעל 2%, לאחר שהמנכ"ל ג'יימי דיימון אמר שהבנק עשוי להוציא עד 20 מיליארד דולר על רכישה במהלך "מספר השנים הקרובות".
בין המניות שטיפסו, ניתן למצוא את מניות חברות התעופה וחברות הקרוזים, שהתחזקו על רקע הירידה במחירי הנפט. בין היתר, בלטו בעליות יונייטד איירליינס , דלתא איירליינס , קרניבל ונורווג'יאן קרוז ליין .
2. שוקי האג"ח
בשוק החוב האמריקאי, נרשמו אתמול ירידות קלות בתשואות האג"ח הממשלתיות, אם כי לנוכח התקיפות האמריקאיות באיראן והתגובה האיראנית בכווית - אלו מטפסות באופן ניכר הבוקר. התשואה לעשר שנים עולה בכ-5 נקודות בסיס לרמה של 4.52%, התשואה ל-30 שנה עולה בכ-4 נקודות בסיס לרמה של 5.05% והתשואה לשנתיים עולה גם היא בכ-4 נקודות בסיס לרמה של 4.07%.
יצוין כי עליית התשואות באה גם לפני פרסום מדד ה-PCE לחודש אפריל בארה"ב שישוחרר בצהרי היום - מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב - שצפוי להציג עלייה משמעותית באפריל, בדומה למדד המחירים לצרכן שיצא מוקדם יותר החודש (ראו הרחבה תחת סעיף 4).
בישראל, אתמול נמשכה המגמה החיובית באיגרות החוב הממשלתיות השקליות, כאשר מחיר אג"ח ממשלת ישראל לעשר שנים השלים עלייה של כ־1.5% בתוך שבוע ימים. התשואה לפדיון של האגרת כיום עומדת על 3.8%, כאשר בסוף מרץ האחרון, ימים בודדים לפני שהנשיא טראמפ הכריז על הפסקת האש, עוד עמדה התשואה על 4.1%.
הרקע לירידת התשואות (שמגלמת את ירידת מפלס הסיכון שמתמחרים המשקיעים לגבי החוב של ממשלת ישראל) הוא הפחתת הריבית על ידי בנק ישראל בתחילת השבוע וההתקדמות שנרשמה במגעים בין ארה"ב ואיראן.
3. שוקי הסחורות והמטבעות
אתמול השקל המשיך במגמת ההתחזקות ההיסטורית שלו מול הדולר, ושערו הרציף ירד לרמה של 2.82 שקלים. עם זאת, בעקבות ההתפתחויות בין איראן וארה"ב, השקל נחלש הבוקר מול הדולר בכ-0.5% ושערו עומד על 2.83 שקלים. הדולר מתחזק גם מול סל המטבעות ברחבי העולם: מדד הדולר (DXY) עולה כעת בכ-0.3%.
בשוק יש מי שסבורים שמגמת ההתחזקות של השקל לא תשתנה בקרוב, "כל עוד הווקטורים העמוקים של הכלכלה הישראלית לא משתנים, אין סיבה כלכלית מהותית לצפות לשינוי מגמה או לפיחות משמעותי בשקל", מעריך ד"ר אילן גילדין, מנהל קרן גידור בקרני פמילי אופיס.
לדבריו, שלושת המנועים המרכזיים שדוחפים את השקל למעלה "עובדים במלוא הכוח": העודף בחשבון השוטף (מיצוא הייטק וגז), הצורך של הגופים המוסדיים למכור דולרים כדי לגדר את החשיפה שלהם למט"ח ככל ששוקי המניות בארה"ב עולים, והעובדה שישראל מושכת השקעות זרות ישירות בהיקפים משמעותיים. "מי שממתין לקפיצה של הדולר לצורך תזמון המרות או רכישות מט"ח, צריך להבין שהכוחות הפועלים כרגע הם מבניים ולא זמניים. ללא זעזוע חיצוני משמעותי או שינוי דרמטי בביצועי ההייטק הישראלי, הלחץ לתיסוף השקל יימשך", מעריך גילדין.
בשוק הסחורות, מחירי הנפט צנחו אתמול במעל 4%, בעקבות הדיווח האיראני על הגעה לטיוטה ראשונית של הסכם מסגרת עם ארה"ב - מגמה שנמשכה גם לאחר שהבית הלבן הכחיש את הדיווח. הירידות התחזקו מעט לאחר שדווח כי שר החוץ האמריקאי מרקו רוביו הצהיר כי הושגה התקדמות מסוימת בשיחות עם איראן, וכי ארה"ב מתכוונת לתת למשא-ומתן "כל הזדמנות להצליח".
עם זאת, הבוקר, בעקבות התקיפות האמריקאיות החדשות באיראן והתגובה האיראנית שבאה בעקבותיהן, מחירי הנפט מטפסים בקרוב ל-4%. נפט מסוג ברנט נסחר סביב 98 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג אמריקאי (WTI) נסחר סביב 92 דולר לחבית.
4. מאקרו
מדד אמון הצרכנים בארה"ב ירד החודש ב־0.7 נקודות, ל־93.1. המדד אומד את הערכות הצרכנים בארה"ב על הכלכלה האמריקאית, והוא הושפע מהחששות של צרכנים אמריקאים מאינפלציה הקשורה למלחמה באיראן. במקביל, הצרכנים חשים פסימיים יותר בנוגע לשוק העבודה, אך צופים שיפור בהמשך השנה.
ברויטרס ציינו שהירידה המתונה יחסית במדד אמון הצרכנים עומדת בניגוד לסקר צרכנים שמפרסמת אוניברסיטת מישיגן, והראה בשבוע שעבר ירידה חדה באמון לשפל של כל הזמנים. "המחירים גבוהים ביותר, שוק העבודה נחלש ויש מלחמה, אז לא מפתיע שהאמון נמוך יותר משהיה ב־2022 (השפל הקודם)", אמרו אז באוניברסיטת מישיגן. ברויטרס הוסיפו עם זאת שגם הירידה המתונה במדד אמון הצרכנים מהשבוע, מצביעה על סימנים לאי־שביעות רצון בנוגע לניהול הכלכלה האמריקאית.
בצהרי היום, יפורסם בארה"ב דוח ה-PCE לחודש אפריל - מדד המחירים המועדף על הפדרל ריזרב, אשר צפוי לשפוך אור נוסף על הכיוון אליו הולכת האינפלציה בארה"ב. לפי נתוני FactSet, המדד צפוי להצביע על עלייה שנתית של 3.9% - הרמה הגבוהה מאז 2023 והרבה מעל ליעד יציבות המחירים של הפד, שעומד על 2%. זאת, באופן המתואם עם מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל, שגם הוא הציג את העלייה השנתית הגבוהה ביותר מאז 2023.
חוזה טורס, כלכלן בכיר ב-Interactive Brokers, אמר לאתר הכלכלי Morningstar כי השאלה המרכזית היא האם הפד, תחת היו"ר החדש קווין וורש, יפרש את העליות במדד המחירים לצרכן וב-PCE כזעזועים חד־פעמיים, או יאמץ עמדה ניצית שמטרתה להילחם בלחצי האינפלציה המתגברים.
5. תחזית
בנק גולדמן זאקס העלה את התחזית שלו ל-S&P 500 מ-7,600 נקודות ל-8,000 נקודות - מה שמשקף לו אפסייד של מעל 6% עד לסוף השנה הנוכחית. האסטרטג בן סניידר העלה את תחזית הרווח למניה שלו לשנת 2026 עבור מדד ה-S&P 500 ל-340 דולר, נתון המשקף עלייה של 24% ברווחים השנה.
בהודעה ללקוחות, סניידר כתב כי "צמיחת הרווחים הניעה את כל התשואה של ה-S&P 500 מתחילת השנה, ואנו צופים שדינמיקה זו תימשך בחודשים הקרובים". סניידר ציין את עונת הדוחות של הרבעון הראשון, שהייתה "חזקה בצורה יוצאת־דופן", כאחת הסיבות להעלאת היעד שלו.
סניידר הוסיף כי "במבט קדימה, תרחיש הבסיס שלנו הוא למכפיל שוק שיישאר ללא שינוי, מכיוון שהרוח הגבית להערכות השווי, הנובעת מתשואות אג"ח ממשלתיות נמוכות יותר, מתקזזת על ידי 'רוח נגדית' (headwind) להערכות השווי, הנובעת מהאטה בצמיחה הכלכלית ובצמיחה ברווחים; ספקנות מצד משקיעים לגבי עמידות הרווחים הקשורים להקמת תשתית ה-AI; והמשך אי־הוודאות סביב השיבושים הטכנולוגיים של הבינה המלאכותית והתחזית הגאו־פוליטית".
בגולדמן אף מאמינים שבמקרה שהתחזית הגאו־פוליטית תשתפר, השוק אף יכול לעקוף את רף ה-8,000 נקודות.
ב-CNBC דיווחו אתמול כי רווחי החברות במדד ה-S&P 500 צמחו ברבעון הראשון ביותר מ-28% לעומת התקופה המקבילה אשתקד - כך על פי נתוני FactSet. מדובר בהתרחבות הרווחים החזקה ביותר עבור המדד מאז הרבעון הרביעי של 2021 - אז הם רשמו זינוק שנתי של 32%. עוד דווח כי החברות גם עוקפות את הציפיות בקצב גבוה מהרגיל. נתוני FactSet מראים כי כ-84% מהחברות במדד ה-S&P 500 עקפו את הערכות הרווח של האנליסטים, נתון הגבוה משמעותית מהממוצע בחמש השנים האחרונות, שעומד על 78%.