עליות קלות בוול סטריט, בדרך לרבעון הטוב ביותר מזה שש שנים

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

18:09

מחיר הזהב למסירה מיידית נסחר היום ביציבות, 4,036 דולר לאונקיה אך ירד ביותר מ-13% מתחילת הרבעון, והוא נמצא במסלול לרשום את הביצוע הרבעוני החלש ביותר מאז הרבעון השני של 2013, אז צנח ב-23.3%.

אחד הגורמים המרכזיים שמכבידים על המתכת היקרה הוא התחזקות הדולר במהלך הרבעון. הדולר התחזק לאחר שהשווקים החלו לתמחר הסתברות גבוהה יותר לכך שהפד יעלה את הריבית. אמנם משקיעים נוטים לרכוש זהב כהגנה מפני אינפלציה, אך סביבת ריבית גבוהה יותר מגדילה את האטרקטיביות של נכסים נושאי ריבית, ולכן בדרך כלל מפעילה לחץ כלפי מטה על מחיר הזהב.

בסיכום מתחילת השנה, הזהב איבד כ-7% מערכו.

הירידה בזהב משקפת שינוי בציפיות השוק. במקום להעריך שהריבית בארה"ב תרד, המשקיעים מעריכים כעת שהפדרל ריזרב עשוי להשאיר את הריבית גבוהה יותר למשך זמן ארוך יותר, ואף קיימת אפשרות להעלאות נוספות. שילוב של תשואות אג"ח גבוהות ודולר חזק מקטין את האטרקטיביות של הזהב, שאינו מניב ריבית או דיבידנד. במקביל, העליות החדות בשוקי המניות הפחיתו גם את הביקוש לנכסי מקלט כמו הזהב.

17:38

המרוץ להקמת מרכזי נתונים (Data Centers) עבור יישומי בינה מלאכותית, והציפייה לזינוק בביקוש לחשמל בשנים הקרובות, מסייעים להניע ראלי במניות הסולאר.כמה מהמניות שרשמו את העליות הבולטות הן פירסט סולאר , אנפייז אנרג'י וסולאראדג' הישראלית.

הסיפור כאן אינו רק על אנרגיה ירוקה. המשקיעים מעריכים שמהפכת ה-AI תוביל לצריכת חשמל חסרת תקדים, בשל ההתרחבות המהירה של מרכזי הנתונים. לכן, הם מחפשים את החברות שיוכלו לספק את תוספת החשמל הנדרשת, והאנרגיה הסולארית נתפסת כאחד הפתרונות המהירים והזולים ביותר להגדלת כושר הייצור. במילים אחרות, חלק מהראלי במניות הסולאר כיום מונע פחות משיקולי איכות סביבה, ויותר מהביקוש הגובר לחשמל שמייצרת מהפכת הבינה המלאכותית.

16:56

מיקרוסופט בדרך לרשום את הירידה החודשית החדה ביותר שלה מאז התפוצצות בועת הדוט-קום.

המניה איבדה החודש שיעור משמעותי מערכה (17%), על רקע יציאת משקיעים ממניות קבוצת "שבע המופלאות". ירידות בעוצמה כזו הן נדירות מאוד עבור מיקרוסופט. מלבד החודש הנוכחי, החברה רשמה ירידות חודשיות דומות רק בתקופות של משברי שוק חריפים במיוחד, ובהם המשבר הפיננסי העולמי של 2008 והמפולת של "יום שני השחור" (Black Monday) ב-1987.

צריך לציין שעצם ההשוואה לדצמבר 2000 אינה מעידה שמיקרוסופט נמצאת במצב עסקי דומה לזה של תקופת הדוט-קום. להפך, החברה מציגה כיום ביצועים עסקיים חזקים. ההשוואה מתייחסת אך ורק לעוצמת הירידה במחיר המניה, ומשקפת בעיקר שינוי חד בסנטימנט המשקיעים ובמימושים במניות הטכנולוגיה הגדולות, לאחר תקופה ארוכה של עליות חדות.

16:30

המסחר בוול סטריט נפתח ביציבות יחסית - נאסד"ק, S&P 500 ודאו ג'ונס בירידה קטנה של פחות מ-0.1%.

כך או כך, וול סטריט בדרך לסיים את הרבעון הטוב ביותר שלו מזה שנים. מדד S&P 500, המשמש כמדד הייחוס המרכזי של שוק המניות בארה"ב, עלה ב-14% במהלך הרבעון הנוכחי (נכון לסיום המסחר אתמול). בכך הוא בדרך לרשום את הרבעון הטוב ביותר שלו מאז הרבעון השני של 2020, אז השווקים התאוששו בחדות לאחר גל המכירות שנגרם עם פרוץ מגפת הקורונה.

גם מדד נאסד"ק 100 שמורכב בעיקר ממניות טכנולוגיה, הציג ביצועים אף טובים יותר עם זינוק של 20% ברבעון. גם עבורו מדובר ברבעון החזק ביותר מאז הרבעון השני של 2020.

דאו ג'ונס עלה ב-13% ברבעון הנוכחי - הביצוע הרבעוני הטוב ביותר שלו מאז סוף שנת 2022.

הנתונים ממחישים עד כמה העליות בשוק האמריקאי היו רחבות. בעוד שבדרך כלל הראלי מיוחס בעיקר למניות הטכנולוגיה, הפעם גם מדד הדאו, הכולל חברות תעשייה, פיננסים ובריאות, רשם את הרבעון החזק ביותר שלו מזה יותר משלוש שנים. המשמעות היא שהעליות התרחבו מעבר לקומץ מניות AI והפכו לרחבות יותר, סימן שמעיד בדרך כלל על שוק בריא יותר ועל שיפור בסנטימנט המשקיעים.

הביצועים המרשימים הללו הושגו למרות רבעון תנודתי במיוחד. רק בשבוע שעבר נרשם גל מכירות במניות הטכנולוגיה, אך השבוע המשקיעים חזרו לרכוש את הסקטור, כאשר גם במסחר המוקדם מניות הטכנולוגיה הן שמובילות את העליות ומושכות את השוק כולו כלפי מעלה.

במקביל, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר ההתפתחויות במזרח התיכון. נשיא ארה"ב אמר אתמול כי ארה"ב צפויה להיפגש היום עם איראן בדוחא. מנגד, גורם איראני מסר כי בטהרן עדיין לא התקבלה החלטה סופית לגבי מועד קיום השיחות. על רקע חוסר הוודאות, מחירי הנפט נסחרים כמעט ללא שינוי לקראת הפגישה הצפויה.

מניית אירו-וירומנט , יצרנית הרחפנים והמערכות הבלתי מאוישות, מזנקת לאחר שפרסמה תוצאות רבעוניות שעלו משמעותית על תחזיות האנליסטים.

החברה דיווחה על רווח של 1.84 דולר למניה , לצד הכנסות של 642 מיליון דולר. לשם השוואה, אנליסטים שנסקרו על ידי LSEG ציפו לרווח של 1.46 דולר למניה בלבד ולהכנסות של 559 מיליון דולר .

הדוחות היו חזקים בשני הפרמטרים החשובים ביותר - גם הרווח וגם ההכנסות עקפו בפער ניכר את תחזיות השוק. הפערים אינם שוליים: הרווח למניה היה גבוה בכ-26% מהצפוי, ואילו ההכנסות עלו בכ-15% על התחזיות. לכן, הזינוק החד במניה משקף עדכון כלפי מעלה של ציפיות המשקיעים לגבי קצב הצמיחה של החברה, במיוחד על רקע הביקוש הגובר לרחפנים ומערכות צבאיות בעקבות הגידול בהוצאות הביטחון בעולם.

15:43

מניות השבבים בדרך לרשום את הרבעון הטוב ביותר בתולדותיהן, ובכך להמשיך פתיחה יוצאת דופן לשנה שניזונה מביקוש כמעט בלתי מוגבל לציוד הקשור לבינה מלאכותית (AI). עם זאת, לאחר שהטלטלה האחרונה בשוק הובילה לירידות חדות במניות הסקטור, המשקיעים מתחילים לתהות עד כמה עוד יכול הראלי להימשך.

מדד Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index זינק ב-81% במהלך הרבעון השני, והוא נמצא במסלול לרשום את הרבעון החזק ביותר אי פעם, כשנותר עוד יום מסחר אחד לסיומו. מתחילת 2026 המדד כבר טיפס ב-94% - ואם ישמור על רמה זו, תהיה זו השנה הטובה ביותר שלו מאז בועת הדוט-קום ב-1999. לשם השוואה, Nasdaq-100 Index עלה ב-25% ברבעון השני, ואילו S&P 500 Index התחזק ב-14% בלבד.

אלא שדווקא כשהחגיגות בעיצומן, גל המכירות של השבוע שעבר הזכיר למשקיעים שגם הראלי הזה אינו חסין. מדד השבבים צנח ב-7.9% בשבוע החולף - הירידה השבועית החדה ביותר מאז אפריל 2025 - על רקע סימני שאלה גוברים בוול סטריט לגבי עמידותו של הביקוש לשבבים. גם ביום שני נרשמה תנודתיות חריגה, כאשר המדד עבר מירידה של 3.2% במהלך המסחר לעלייה של 3.8% בנעילה.

מנוע הצמיחה המרכזי של מניות השבבים במחצית הראשונה של השנה היה הביקוש למוצרי זיכרון ואחסון. למעשה, צמרת רשימת המניות בעלות הביצועים הטובים ביותר במדד S&P 500 Index מורכבת כמעט כולה מחברות הפועלות בתחומי הזיכרון והאחסון.

מיקרון, יצרנית שבבי הזיכרון הגדולה בארה"ב, מדורגת במקום השני במדד ה-S&P 500 מתחילת השנה לאחר שמנייתה זינקה ב-301% בתוך שישה חודשים, מה שהעלה את שווי השוק שלה מעל טריליון דולר. את המקום הראשון תופסת סנדיסק עם זינוק של 764%. אחריהן נמצאות ווסטרן דיגיטל ו- סיגייט , כאשר גם אינטל נמנית עם חמש המובילות לאחר שטיפסה ב-257%, על רקע התחזקות האמונה בוול סטריט שתוכנית ההבראה השאפתנית שלה מתחילה להניב תוצאות.

במקביל, יצרנית שבבי הזיכרון הדרום-קוריאנית SK Hynix פועלת לגייס 29.4 מיליארד דולר באמצעות הנפקה בארה"ב.

מנגד, כמה מהשמות הגדולים ביותר בענף דווקא פיגרו משמעותית אחרי הסקטור. Nvidia , שנחשבת לסמל של מהפכת שבבי ה-AI וגם לחברה בעלת שווי השוק הגדול בעולם, עלתה ב-4.5% בלבד מתחילת השנה - מה שהופך אותה למניה החלשה ביותר במדד השבבים. גם Broadcom , יצרנית השבבים השנייה בגודלה בארה"ב מבחינת שווי שוק, הציגה ביצועים צנועים יחסית עם עלייה של 7.6%.

למרות התנודתיות האחרונה, האנליסטים הופכים אופטימיים יותר לגבי התחזיות לענף. לפי נתוני Bloomberg Intelligence , הרווחים של יצרניות השבבים צפויים לצמוח ב-49% בשנת 2027, לעומת תחזית של 35% בלבד שניתנה באפריל. גם תחזית הצמיחה בהכנסות שופרה ל-37%, לעומת 29% קודם לכן. מדובר בקצב צמיחה גבוה בהרבה מזה הצפוי לחברות במדד S&P 500 Index , שם הרווחים צפויים לצמוח ב-17% בלבד ב-2027, לצד גידול של 7.4% בהכנסות.

פרשנות קצרה:
הכתבה ממחישה שינוי משמעותי במוקד הראלי בענף השבבים. בעוד שבשנים האחרונות Nvidia הייתה הכוכבת הבלתי מעורערת של מהפכת ה-AI, בשנת 2026 ההובלה עברה לחברות הזיכרון והאחסון כמו Micron Technology , SanDisk , Western Digital ו- Seagate Technology . הסיבה היא שהשלב הנוכחי של השקעות ה-AI דורש כמויות עצומות של זיכרון מהיר ואמצעי אחסון. עם זאת, הירידות האחרונות מלמדות שהמשקיעים כבר מתחילים לשאול האם הביקוש החריג הזה יישאר ברמות הנוכחיות, או שמא קצב ההזמנות יתחיל להתמתן לאחר גל ההשקעות האדיר של השנה.

15:20

בורסות אירופה מציגות תנופה חיובית מובהקת עם עליות שערים בכל המדדים המובילים. את המגמה ביבשת מוביל מדד הדאקס הגרמני שמטפס ב-1.5%, ואחריו מדד הפוטסי הלונדוני ומדד הסטוקס 600 הכלל-אירופי שרושמים עליות של למעלה מ-1.1%. הקאק הפריזאי רושם עליה מתונה יותר של 0.5% בהתאמה.

המומנטום החיובי מופיע גם בחוזים העתידיים בניו יורק, המאותתים בשעה זו על פתיחת מסחר ירוקה, החוזים על הנאסד"ק מובילים את המגמה עם עליה של 0.3%, החוזים על ה-S&P 500 מוסיפים 0.2% והחוזים על הדאו ג'ונס מטפסים ב-0.1%.

בין המניות הבולטות במסחר המוקדם, אירוויירונמנט, דיגיטל ריאלטי טראסט ומרק שרושמות את התנועות החדות ביותר לפני פתיחת המסחר. יצרנית המל"טים, אירוויירונמנט, מזנקת ב-30% לאחר שעקפה את תחזיות הרווח וההכנסות. החברה דיווחה על רווח של 1.84 דולר למניה על הכנסות של 642 מיליון דולר. אנליסטים בסקר של LSEG ציפו לרווח של 1.46 דולר למניה על הכנסות של 559 מיליון דולר.

מנגד, קרן הריט להשקעות בנדל"ן, דיגיטל ריאלטי טראסט, מאבדת 4.5% לאחר שהסכימה לרכוש מבלאקסטון נתח בשלושה מרכזי נתונים (Data Centers) מושכרים במלואם, תמורת 7.8 מיליארד דולר.

מניית מרק משילה 0.6% ומניית אבווי נחלשת ב-0.5%, זאת בעקבות דיווח ברשת רויטרס לפיו ועדה של בית הנבחרים בארה"ב פתחה בחקירה כדי לבדוק האם יצרניות התרופות היו מעורבות בניסויים קליניים שנערכו בסין וסייעו ליכולות הצבאיות של המדינה.

מניות ה-Small-Cap בארה"ב רושמות קאמבק חריג ונמצאות במסלול בטוח לסיכום המחצית הראשונה הטובה ביותר שלהן מזה 35 שנה. מדד הראסל 2000, שפיגר במשך שנים אחרי ענקיות הטכנולוגיה, רשם זינוק של למעלה מ-21% מתחילת השנה, עדות לכך שהראלי בשווקים מתרחב בזכות שיפור בנתוני היסוד וגל ההשקעות בבינה מלאכותית שמחלחל לשוק הרחב. המרוויחות הגדולות ביותר מהמגמה הן חברות השבבים והציוד למוליכים למחצה, המהוות קרוב לשליש מ-50 המניות המצטיינות של המדד השנה; חברות כמו Aehr Test Systems, Ichor Holdings ו-MaxLinear מציגות את עוצמת הטירוף בענף עם זינוקים פנומנליים של יותר מ-400% כל אחת.

בגזרת הסחורות, הזהב נסחר ביציבות עם נטייה לעליות ומוסיף לערכו כ-0.19%. בגזרת האנרגיה נרשמות עליות שערים מתונות, כאשר הנפט הגולמי (WTI) מטפס ב-0.54% לרמה של 71.13 דולר לחבית, ונפט מסוג ברנט מתחזק ב-0.26% ונסחר סביב 73.34 דולר לחבית.

בניגוד למגמה החיובית בשווקים, הביטקוין מציג חולשה ורושם ירידה של 2.30%, כשהוא נסחר ברמה של 58,938 דולר.

13:38

מניית קרינג , חברת האם של גוצ'י, צונחת ב-5% באירופה בעקבות שיחת עדכון שקיימה עם אנליסטים לקראת הדוחות ביולי. למרות שהנהלת החברה חזרה על התחזית השנתית, האנליסטים בג'פריס מזהירים מפני סביבה מאקרו-כלכלית מאתגרת, פגיעה בתיירות ובמכירות בעקבות המלחמה במזרח התיכון, והאטה מתמשכת בשוק הסיני. הסנטימנט השלילי גרר איתו את הסקטור כולו, כאשר ענקיות כמו LVMH, הרמס וריצ'מונט מאבדות גם הן ,בין 1% ל-2%, וזאת בניגוד מוחלט למגמה הירוקה שנרשמה במדד ה-Stoxx 600 הכללי.

13:35

חברת תשתיות ומרכזי הנתונים הגלובלית, דיגיטל ריאלטי, דיווחה על רכישת נתח בשלושה דאטה-סנטרים בצפון וירג'יניה מידי בלקסטון, בעסקה המשקפת לנכסים שווי כולל של 7.8 מיליארד דולר. דיג'יטל ריאלטי תשלם עבור החלק שלה כ-3.5 מיליארד דולר (1.2 מיליארד דולר במזומן והיתר במניות), ותחזיק ב-80% משני מרכזי נתונים בולטים וב-50% ממרכז שלישי. למרות המומנטום סביב נכסי ה-AI, מניית החברה מגיבה לדילול המניות ולרכישה, בירידות של מעל ל-4% במסחר המוקדם בניו יורק.

13:25

בזירת המסחר באירופה, יום המסחר מתנהל בצורה חיובית במדדים המובילים ביבשת. מדד הדאקס הגרמני מוביל את העליות ומזנק ב-1.2%, כשמיד אחריו מדדי ה-Stoxx 600 הכלל-אירופי והפוטסי הלונדוני שמוסיפים כאחוז אחד, כל אחד. מדד הקאק הפריזאי רושם את העלייה המתונה ביותר מבין המדדים המרכזיים עם תוספת של 0.5%.

החוזים העתידיים על המדדים המרכזיים בניו יורק נסחרים ביציבות עם נטייה קלה לעליות, כאשר החוזים על הנאסד"ק הדאו ג'ונס וה-S&P 500 מוסיפים כ-0.1%.

תשואות איגרות החוב של ממשלת ארה"ב נסחרות ללא שינוי ניכר ביום המסחר האחרון של חודש יוני, כאשר המשקיעים מפגינים דריכות לקראת רצף נתוני התעסוקה שיזרמו השבוע. התשואה על האיגרת המרכזית ל-10 שנים יציבה ברמה של 4.36%, והתשואה ל-2 שנים, שומרת על רמתה סביב 4.10%. השקט היחסי בשוק האג"ח מגיע על רקע התמתנות מחירי האנרגיה והערכת המשקיעים לגבי השפעת תהליך השלום במזרח התיכון על ציפיות האינפלציה, מה שמעביר את מלוא כובד המשקל לסדרת הנתונים שתיפתח היום עם סקר המשרות הפנויות (JOLTS) ותגיע לשיאה בדוח התעסוקה הרשמי ביום חמישי.

בגזרת הסחורות. מחירי הנפט נסחרים במגמת עלייה מתונה, כאשר המחיר על חבית מסוג WTI מתחזק ב-0.5% ועומד על 71.10 דולר, בעוד מחיר חבית מסוג ברנט מוסיף 0.2% ונסחר סביב 73.32 דולר.

חששות המשקיעים מפני הוצאות העתק על תשתיות בינה מלאכותית מחקו החודש כ-2.3 טריליון דולר משוויין של "7 המופלאות", כאשר מדד המניות המרכזיות של הסקטור איבד כ-10% בחודש יוני, ומיקרוסופט ואנבידיה מובילות את הירידות. השווקים מביעים חשש לקראת עונת הדוחות של הרבעון השני, בניסיון להבין מתי ההשקעות המאסיביות במרכזי נתונים יתורגמו לשורה התחתונה של הרווח. מנגד, יצרניות השבבים ושרשראות האספקה נותרות חסינות וממשיכות ליהנות מהביקוש הקשיח ומהמחסור ברכיבי זיכרון. דן אייבס, מנהל מחקר בוודבוש סקיוריטיז, הגדיר את התקופה הנוכחית כמבחן קריטי לשוק: "אנחנו עוברים שבועות של 'בדיקת דופק' עבור ענף הטכנולוגיה, לקראת עונת דוחות קריטית ביולי שתצטרך לספק הוכחות נוספות להמשך בניית מהפכת ה-AI".

11:58

מניית חברת הביוטכנולוגיה הצרפתית אביבקס רושמת זינוק של יותר מ-25%, לאחר שפרסמה אמש (שני) נתונים מעודכנים ומעודדים מהשלב המתקדם של הניסוי הקליני בתרופת הדגל שלה למחלות מעי, אובפזימוד. הנתונים החדשים הראו כי שיעור מקרי הגידולים הממאירים שנמצאו בניסוי תואם את שיעורי הרקע הצפויים באוכלוסייה, ובכך הרגיעו את חששות המשקיעים. המהלך הנוכחי מהווה תיקון משמעותי לחברה, לאחר שבתחילת החודש, המניה התרסקה ב-44% בעקבות דיווח ראשוני על מקרי סרטן בקרב מטופלים שנטלו את המינון הגבוה של התרופה, דיווח שעורר סימני שאלה קשים לגבי עתידה מסחרי. בעקבות הזינוק הנוכחי, המניה צמצמה את הירידות שלה מתחילת השנה לכ-14%.

11:40

הסנטימנט החיובי בשווקים הגלובליים מתחזק בבורסות המובילות באירופה, שנסחרות כעת בעליות שערים רוחביות. מדד הדאקס הגרמני מוביל את המגמה הירוקה ומטפס ב-0.85%, בעוד המדד הכלל-אירופי מוסיף לערכו 0.6%. מדד הפוטסי הבריטי מגדיל את העלייה ל-0.4%, ומדד קאק הצרפתי מטפס ב-0.4%.

בזירת החוזים העתידיים בניו יורק, המגמה החיובית המתונה נשמרת לקראת פתיחת יום המסחר. החוזים על הנאסד"ק עדיין מובילים עם עלייה של 0.2%, החוזים על ה-S&P 500 ועל הדאו ג'ונס מוסיפים 0.1%.

בשוק האנרגיה, מחירי הנפט ממשיכים להיסחר במגמה שלילית תוך צמצום קל של הירידות, כאשר חבית מסוג ברנט נחלשת ב-0.4% לרמה של 72.87 דולר, ומחיר הנפט האמריקאי (WTI) יורד ב-0.3% ונסחר סביב 70.52 דולר. מנגד, הגז הטבעי רושם מגמה חיובית ומטפס ב-0.94% לרמה של 3.21 דולר.

הזהב נסחר ביציבות כמעט ללא שינוי.

בזירת הקריפטו, הלחץ השלילי על הביטקוין מתגבר. המטבע הדיגיטלי מעמיק את הירידות, מאבד 1.9% מערכו ונסחר ברמה של 59,160 דולר, כשהוא מתבסס מתחת לרף הפסיכולוגי של 60 אלף דולר.

10:35

הסנטימנט החיובי בשווקים הגלובליים מגיע גם לבורסות המובילות באירופה, שפתחו את יום המסחר בעליות שערים בהובלת השוק הגרמני. מדד הדאקס הגרמני מוביל את המגמה ומטפס ב-0.85%, והמדד הכלל-אירופי מוסיף לערכו 0.6%. בורסות נוספות ביבשת מציגות עליות מתונות יותר: מדד הקאק הצרפתי מתחזק ב-0.4% ומדד פוטסי הבריטי רושם עלייה קלה של 0.2%.

הבורסות בטוקיו ובסיאול חתמו את יום המסחר בעליות שערים נאות, כאשר מדד הקוספי הדרום-קוריאני טיפס בכאחוז אחד, ומדד הניקיי היפני הוסיף לערכו 0.9%.

בזירת החוזים העתידיים בניו יורק, נרשמת מגמה חיובית מתונה לקראת הפתיחה, כאשר החוזים על הנאסד"ק מובילים עם עלייה של 0.3%, החוזים על ה-S&P 500 ועל הדאו ג'ונס מוסיפים 0.1%.

בשוק הסחורות, מחירי הנפט ממשיכים לרדת על רקע הרגיעה הגיאופוליטית, כאשר חבית מסוג ברנט נחלשת ב-0.9% לרמה של 72.51 דולר, ומחיר הנפט האמריקאי (WTI) יורד ב-0.6% ונסחר סביב 70.32 דולר.

בזירת הקריפטו, הביטקוין ממשיך להיסחר במגמה שלילית, כשהוא מאבד 1.54% מערכו ונסחר ברמה של 59,392 דולר, מתחת לרף הפסיכולוגי של 60 אלף דולר.

9:05

שוק המניות

המסחר בשווקי אסיה הבוקר, מתאפיין במגמה מעורבת, כאשר בורסות טוקיו וסיאול מובילות את העליות בעקבות ההתאוששות אמש בוול סטריט. מדד הקוספי הדרום-קוריאני רושם עליות שערים של כ-2%, ומיד אחריו מדד הניקיי היפני שמטפס ב-1.3%. בסין, נרשמת יציבות חיובית ברמות הבסיס. מנגד, מדד ה- Hang Seng בהונג קונג בולט לשלילה וממשיך לספוג לחצי מכירות, עם ירידה של כאחוז אחד.

● ילד הפלא של וויקס משיק מודל שפה חדש
● ערב משבר חוב: העימות החריג בין מחזיקי אג"ח דה לסר

לאחר שאמש התאוששה הבורסה בניו יורק מהירידות החדות של שבוע שעבר, כאשר הנאסד"ק זינק ב-2.1%, ה-S&P 500 הוסיף 1.2% והדאו ג'ונס טיפס ב-0.6% לשיא היסטורי מעל 52,000 נקודות, המגמה הירוקה צפויה להימשך גם היום. החוזים העתידיים בניו יורק מאותתים בשעות אלו על פתיחת מסחר חיובית נוספת. את המגמה מובילים החוזים על מדד הנאסד"ק, שמציגים את העלייה הבולטת ביותר עם טיפוס של כ-0.4%, במה שנראה כהמשך ישיר להתאוששות של מניות הטכנולוגיה והשבבים. במקביל, החוזים על מדד ה-S&P 500 רושמים עלייה של כ-0.1%, והחוזים על מדד הדאו ג'ונס שומרים על יציבות עם נטייה חיובית קלה סביב 52,589 נקודות.

היום יינעל יום המסחר האחרון של החודש והרבעון בוול סטריט. בסיכום חודשי, הנאסד"ק נחלש עד כה בכ-4.7%. ה-S&P 500 עם ירידה של 2.1%, והדאו ג'ונס הוסיף לערכו כ-2.2%.

העליות נרשמו, בין היתר, על רקע ההסכמה של איראן וארה"ב לעצור את התקיפות ההדדיות בין השתיים, ולאפשר לספינות לחצות במצר הורמוז באופן חופשי. הנשיא טראמפ ציין כי היום (ג') יתקיימו שיחות נוספות בין הצדדים בדוחא.

את העליות הובילו מניות ענקיות הטכנולוגיה הידועות כ"שבע המופלאות" - אנבידיה , אמזון , אלפאבית , אפל , מטא , מיקרוסופט וטסלה . קרן הסל MAGS , אשר עוקבת אחריהן, קפצה בכ-3.1%, אך עדיין נמצאת בדרך לסגור את החודש החלש ביותר שלה מאז מרץ 2025. ראוי לציין כי נכון לסוף השבוע שעבר, קרן הסל הייתה בדרך לסגור את החודש החלש ביותר שלה מאז השקתה באפריל 2023. אלפאבית בלטה לחיוב, על רקע כניסתה הרשמית למדד הדאו ג'ונס.

מניות השבבים, שספגו את מרבית הלחצים בשבוע שעבר, התאוששו גם הן, אם כי המסחר בהן היה תנודתי במהלך היום. בין הבולטות בעליות, ניתן למצוא את ברודקום , TSMC , מארוול ו-AMD . קרן הסל SOXX , אשר עוקבת אחר סקטור השבבים הרחב, קפצה בכ-4.1%, לאחר שבשבוע שעבר צנחה במעל 7%.

מניות שבבי הזיכרון יותר התקשו. מיקרון נסחרה לאורך מרבית היום בטריטוריה שלילית, אך לבסוף ננעלה בעלייה קלה של כ-1%. סנדיסק נחלשה, בעוד ווסטרן דיגיטל וסיגייט טיפסו. קרן הסל DRAM ננעלה סביב רמת הבסיס, לאחר שבשבוע החולף איבדה מערכה מעל 6%. נזכיר כי מדובר במניות שרבות מהן רשמו עליות מטאוריות של מאות אחוזים מתחילת השנה, על רקע ההתרחבות בתחום ה-AI והביקושים האדירים לרכיבים התומכים בה.

רוס מייפילד, אסטרטג השקעות ב-Baird Private Wealth Management, אמר למרקטוואץ' כי הנסיגה שנרשמה במניות הטכנולוגיה בשבוע שעבר נראית יותר כמו לקיחת רווחים מאשר שבר מוחלט בראלי ה-AI בשווקים. הוא ציין כי שום דבר לא השתנה באופן מהותי בנרטיבים סביב AI או שבבים שסייע לאחרונה להניע את השוק כלפי מעלה. "כאשר זה המקרה, אני לא דואג שהירידות יימשכו להרבה זמן", מייפילד אמר, והוסיף כי הריבאונד במניות הטכנולוגיה מעיד על כך שקונים כבר חוזרים למגרש.

בבלומברג הביאו את דבריו של ג'יי. ג'יי. קינאהאן מ-Cboe Global Markets, שציין כי "בפתח השבוע הנוכחי, יש לזכור כי הוא מסמן את סופו של הרבעון ושל המחצית הראשונה. זה אומר שאנחנו צפויים לראות גלים של תנודתיות, בעוד מנהלי הקרנות של הגופים המוסדיים מאזנים מחדש את תיקי ההשקעות שלהם. צפו תנודתיות מסוימת, אבל אל תחשבו על זה יתר על המידה". ג'ו טיגיי, מנהל תיקי השקעות ב-Equity Armor Investments, אמר ל-CNBC כי בשל שבוע המסחר המקוצר (ביום שישי לא יתקיים מסחר לרגל יום העצמאות האמריקאי), ייתכן שהנזילות תהיה מעט דלה ושיירשמו תנועות חזקות מהרגיל בשווקים.

שוק האג"ח

בשוק האג"ח הממשלתי בארה"ב נרשמה יציבות יחסית, כאשר התשואות נעו בטווחים צרים מאוד. תשואת האג"ח ל-10 שנים נסחרה ברמה של כ-4.38%, בעוד התשואה ל-2 שנתיים עמדה על כ-4.11%. השקט היחסי בשוק החוב מגיע על רקע הציפייה הדרוכה של המשקיעים לסדרה של נתוני מאקרו קריטיים משוק העבודה האמריקאי שיפורסמו השבוע ביום חמישי (בראשם דוח המשרות הפנויות JOLTS ונתוני התעסוקה הרשמיים ליוני), אשר יספקו רמזים עבים לגבי חוסנו של המשק האמריקאי ומדיניות הריבית של הפד.

באג"ח הקונצרני בארה"ב, ספייס אקס גייסה כ־25 מיליארד דולר באג"ח שזכו לביקושי שיא, מה שיצר תחושה של עסקה מדהימה והוביל לירידה במרווחי הסיכון. ההפתעה הגיעה כשהמסחר בשוק המשני התהפך במהירות, והאג"ח החלו להיחלש. לפי גורמים בשוק, אג"ח החברה לפדיון ב־2056 שנסחרו במרווחים גבוהים בכ־0.28% בלבד מעל מחיר ההנפקה, עלו ל־1.75% מעל תשואת אג"ח ממשלת ארה״ב. הדבר מעיד על ירידת ערך מהירה יחסית לאחר תחילת המסחר. כך למשל באג"ח אנבידיה שגייסה 25 מיליארד דולר החודש, המרווחים התרחבו בכ־0.08% בלבד מאז ההנפקה. וכך ההפסד הכולל של משקיעי אג"ח SpaceX תפח לכ־305 מיליון דולר נכון לסוף השבוע.

שוקי הסחורות והמטבעות

היין היפני חווה טלטלה עזה וצנח לרמתו הנמוכה ביותר מאז שנת 1986, כשהוא נסחר ברמה של 162.27 יין לדולר. הנפילה החדה מגיעה למרות צעדים מוניטריים אגרסיביים מצד הבנק המרכזי של יפן, שהעלה לאחרונה את הריבית ל-1%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995, בניסיון לבלום את לחצי האינפלציה שהתודלקו ממשבר האנרגיה במזרח התיכון. הצניחה אל מתחת לרף הפסיכולוגי מעמידה את המשקיעים בכוננות עליונה מפני התערבות ממשלתית ישירה בשוק המט"ח, בדומה למיליארדי הדולרים שטוקיו כבר הזרימה לשוק מוקדם יותר השנה. ג'וליה ואנג, מנהלת ההשקעות הראשית לצפון אסיה בנמורה, הסבירה כי המעבר לשפל מחזורי חדש מציף דאגה עמוקה, אך הדגישה כי המגמה הכללית נותרת חלשה: "פערי הריבית והתשואות הריאליות הרחבים בין יפן לארה"ב ממשיכים לתמוך בעסקאות קארי טרייד, בהן משקיעים לווים בזול ביין ומשקיעים בנכסים בעלי תשואה גבוהה יותר, מה שמפעיל לחץ מתמיד כלפי מטה על המטבע היפני". לטענתה, גם אם הרשויות יבחרו להתערב כעת, הצעד צפוי להשפיע לטווח קצר בלבד ולא ישנה את כיוונו ארוך הטווח של המטבע.

בגזרת האנרגיה, מגמת המימוש בשוק האנרגיה מעמיקה, כאשר החוזים על הנפט הגולמי רושמים הבוקר ירידות נוספות, בעיקר על רקע הפגת המתיחות הביטחונית במפרץ הפרסי. מחירה של חבית נפט מסוג ברנט מאבד כ-1.2% ונסחר סביב רמת ה-72.3 דולר, בעוד הנפט הגולמי בארה"ב (WTI) נחלש בכ-0.9% לרמה של 70.11 דולר לחבית. במקביל, גם הגז הטבעי מציג מגמה שלילית קלה עם ירידה של 0.41%, ונסחר במחיר של כ-3.17 דולר ליחידה.

לפי נורברט רוקר, ראש תחום כלכלה ומחקר הדור הבא בבנק יוליוס בר, "הלחימה במזרח התיכון בסוף השבוע לא הצליחה עד כה להרשים את שוק הנפט". רוקר העריך כי לא צפויה הסלמה נוספת, ולדבריו, "המעבר האיטי יותר אל שוק 'החדש־ישן', המתאפיין בהיצע נרחב, מצביע על לחץ נוסף על מחירי הנפט בטווח הארוך יותר".

לעומת שוק האנרגיה, מחיר הזהב רשם אתמול, במהלך היום ירידה של מעל 1% ונסחר ברמה של כ-3,957 דולר לאונקיה. בכך חתמה המתכת היקרה את החודש הגרוע ביותר שלה מאז משבר אוקטובר 2008, ואת הרבעון החלש ביותר מאז 2013. השוק התנהל תחת לחץ שלילי מתמשך לאורך כל יום המסחר, בעיקר על רקע הרגיעה הגאו-פוליטית במזרח התיכון שהובילה את המשקיעים לצמצם חשיפה לנכסי מקלט בטוח. במקביל, גברו ההימורים על העלאות ריבית בארה"ב מחשש שהאינפלציה תישאר גבוהה.

אדוארד מאייר, אנליסט בחברת Marex, הסביר את המומנטום השלילי וציין כי "השילוב של אינפלציה גבוהה, ציפיות לריבית גבוהה ודולר חזק, גובר על כל הגורמים השוריים (החיוביים) האחרים שבדרך כלל מזוהים עם ראלי במחיר הזהב". המגמה השלילית מכה גלים גם הבוקר: מחירי הזהב ממשיכים לרדת בכ-0.97% ונסחרים סביב רמת ה-3,999.90 דולר לאונקיה, תוך שהם משלימים צניחה חודשית חסרת תקדים של כ-12.7%.

הבוקר, מגמת המסחר בביטקוין התהפכה והמטבע נסחר בירידה של כ-1.3%, כשהוא נשמט שוב מתחת לרף הפסיכולוגי של 60 אלף דולר ונסוג לרמה של 59,500 דולר. זאת לאחר שאמש הציג המטבע המוביל מומנטום חיובי יציב לאורך כל היום, בהתאמה לסנטימנט הירוק ששטף את השווקים. אמש חצה הביטקוין את רמת ה-60 אלף דולר כבר בשעות הצהריים, ובשעות אחר הצהריים המאוחרות אף הגיע לשיאו היומי עם טיפוס של 1.5% וננעל ברמה של 60,262 דולר.