תחזית צמיחה

תחזיות הריבית, האינפלציה והצמיחה של הבנק לא משתלבות יחד, וגם בשוק ההון נוצרים עיוותים שאינם מתכתבים עם המציאות הכלכלית • מה מקור הפערים, היכן ההזדמנויות למשקיעים, וממה כדאי להם להיזהר?

היום תפרסם הוועדה המוניטרית בבנק ישראל את החלטת הריבית השישית לשנה זו • גם הפעם, כמו בכל ההחלטות מאז ינואר 2024, הריבית צפויה להישאר ללא שינוי • למרות זאת, יונתן כץ מלידר שוקי הון אומר כי לא יופתע אם הריבית תרד ב-0.25%

ליברמן התפאר בנתוני הצמיחה המרשימים מימיו במשרד האוצר • אלא שהם רחוקים מלהראות את התמונה המלאה • המשרוקית של גלובס

למרות הירידה בתוצר עקב המערכה באיראן, תחזיות הצמיחה ל־2026 עודכנו כלפי מעלה עם סימני התאוששות בצריכה ובענף הבנייה • איך היא תשפיע על הריבית?

האוצר פרסם היום תחזית חדשה, אך כזו שנראה שכבר אינה רלוונטית, כאשר להערכתם המלחמה צפויה להיגמר עד סוף הרבעון השלישי ולא כוללת את התוכנית לכיבוש עזה • הצמיחה השנה צפויה לרדת ל-3.1% בלבד - הפעם השנייה בתוך חודשיים שהאוצר מעדכן את התחזית מטה

לפי בנק ישראל, היקף הרכישות בכרטיסי אשראי השלים לאחרונה תנועת V: ירידה חדה ברכישות במהלך מבצע "עם כלביא" - וקפיצה מהירה עם סיומו לרמות של לפני המערכה • נתון נוסף שחווה מגמה דומה ומשקף חזרה לעסקים כרגיל הוא קצב משיכות המזומן מכספומטים

על פי דוח של החשב הכללי במשרד האוצר, יהלי רוטנברג, עולה כי הגירעון נותר ללא שינוי ועומד על רמה של 5% תוצר – 103.9 מיליארדי שקלים • מתחילת השנה היקף ההוצאות הסתכם בכ-308 מיליארד שקל, לעומת כ-300 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד - גידול של כ-2.4%

דירוג האשראי שמעניקה מודי'ס לישראל נותר ברמה של Baa1 - וגם התחזית נותרה שלילית • לצד מחמאות על חוזקות הכלכלה המקומית, במודי'ס מזהירים מפני חידוש אפשרי של העימות מול איראן וצופים עלייה חדה ביחס החוב של המדינה

בבנק אוף אמריקה מעריכים כי סיום המלחמה של ישראל מול איראן יוביל לצמיחה מהירה במשק • עוד הם מציינים כי להערכתם, בנק ישראל יוריד את הריבית בספטמבר • במקביל, בבנק משדרגים את תחזית הצמיחה העולמית לשנים 2025-2026

התחזית לצמיחת המשק בשנת 2025 עודכנה כלפי מטה ל-3.6% תוצר, ירידה של 0.7 נקודת האחוז מהתחזית הקודמת של 4.3% שהונחה בבסיס התקציב השנתי • העדכון מיוחס לשלושה גורמים עיקריים: הימשכות הלחימה מעבר למה שצפו, פגיעה בסחר העולמי בעקבות מדיניות המכסים של ממשל טראמפ ועדכון נתונים סטטיסטיים

בתוך חוסר הוודאות שאופפת עדיין את גובה המכס שיוטל לבסוף על סחורות ישראליות, נאמדת הפגיעה השנתית בצמיחה בפחות מ־0.5% תוצר, כלומר פחות מ־10 מיליארד שקל

לאור מלחמת הסחר בין סין וארה"ב, קרן המטבע הבינלאומית פרסמה דוח המעדכן כלפי מטה התחזיות של מרבית מדינות העולם • התחזית הכלכלית לישראל מצביעה ירידה בצמיחה של 2025 ועלייה אפשרית בלחצים אינפלציוניים

הצפי והמיקוד של המשקיעים לא נמצא בהחלטת בנק ישראל לגבי הריבית, אלא דווקא בתחזיות שלו • יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר שוקי הון, מעריך כי בבנק ישראל ימשיכו לציין את סיכוני האינפלציה, שוק העבודה ההדוק, מגבלות ההיצע והפיחות של המטבע

ארגון ה-OECD פרסם דוח על כלכלת ישראל • בין היתר, הדוח כולל המלצות לנקיטת מספר צעדי ריסון לאינפלציה, שלפי הדוח צפויה להשאר גבוהה • בנוסף, ישראל ממשיכה להיות מדורגת כמדינה היקרה ביותר מבין חברות הארגון, בזמן שהתוצר לנפש בישראל נמוך מהממוצע

חברת הדירוג השאירה את דירוג ישראל ברמה של A עם תחזית שלילית • פיץ' מעריכה כי הגירעון ב-2025 יירד, כי קצב הצמיחה ישתפר, וכי ישראל תישאר בעזה בטווח הזמן הבינוני • בנוסף היא מזהירה מהמהלכים הפוליטיים של הממשלה: "עלולים להחליש את מנגנוני האיזונים והבלמים"

באיחור של רבעון, תקציב המדינה לשנת 2025 הגיע לשלב האישור הסופי • אם לא תתרחש הפתעה של הדקה ה־90, חוק התקציב יעבור ברוב קולות בכנסת היום • הסכומים התנפחו להיקפים אדירים עם זינוק בעלויות הביטחוניות ונשענים על גירעון גבוה