ראש חץ של שלוש קבוצות

כחלק מההתעוררות של שוק הבנייה למגורים, זועזעו למעשה כל שלוש החברות המובילות בסקטור: אזורים עברה מזרועותיה של אי.די.בי לזרועותיו של שעיה בוימלגרין, והופכת בהדרגה להיות חברה שמעיזה הרבה יותר - ראו המגעים של בוימלגרין לרכישת קבוצת אנגל; שיכון עובדים עוברת מהלך רה-ארגון מקיף, כחלק ממהלך כולל בקבוצת שיכון ובינוי של שרי אריסון; אפריקה מגורים, מקבוצת אפריקה ישראל של לב לבייב, יצאה לאחרונה לדרך חדשה, כשהונפקה בבורסה כחברה עצמאית.

לאחר הזעזועים שעברו שלוש החברות המובילות, מה שמסתמן כיום הוא, שבדומה לתהליך שעבר בשנים האחרונות שוק קבלני הביצוע, במסגרתו קבלניות קטנות גוועו או נטמעו בתוך קבלניות גדולות יותר, כך גם שוק הבנייה למגורים מתחיל להתכנס למתכונת של מספר קבוצות מצומצם.

במפת השוק המתהווה מצטייר ראש החץ של שלוש הקבוצות הגדולות כראש החץ שיוביל את שוק הבנייה למגורים עוד שנים רבות. ניתן להעריך, ששלוש החברות הללו ימשיכו להגדיל את המיצוב העסקי והפיננסי שלהן ואת הפערים מהמתחרות, כשסביר שגם אפריקה מגורים ושיכון ובינוי, שחשקה אף היא בדנקנר השקעות, עוד יבלעו בעתיד יזמיות קטנות, על מנת לצמצם את הפער שנוצר מול אזורים, גם אם הפער הוא ברמה התדמיתית בלבד.

עם ההתהוות של ראש החץ המשולש, שיורכב מחברות שמחזיקות עתודות קרקע של עשרות אלפי יחידות דיור כל אחת, סביר שגם כוח המותג שלהן ימשיך לעלות, ויאפשר להן, בשילוב עם ההתאוששות הצפויה בשוק הבנייה למגורים, להמשיך ולגבות מחירים גבוהים יותר מהמתחרות הקטנות בשוק.

לצד החברות המובילות, סביר שנמשיך לראות בשנים הקרובות את חברות השורה השנייה, שמחזיקות בעתודות קרקע של אלפי יחידות דיור, אך הערכות בענף הן, שמספרן ילך ויקטן כחלק מתהליך הקונסולידציה. בין אלו ניתן למנות שורה של חברות כמו דמרי וחפציבה, שימשיכו להוות פקטור בשוק, אך ספק אם יצליחו בגודלן הנוכחי לצמצם אי-פעם את הפער משלושת הגדולות.

באשר לעיסקה הנוכחית בין דנקנר השקעות, פעם מותג מוביל בפני עצמו בשוק הבנייה למגורים, ואזורים, נראה שמבחינת שתי החברות המעורבות מדובר בסיטואציית WIN-WIN. דלק נדל"ן מצידה "נפתרת" בדרך אלגנטית מהאחזקה בדנקנר השקעות, לאחר שהיא סימנה בשנה האחרונה העדפה ברורה לשוק הנדל"ן המניב. אזורים מצדה מגדילה משמעותית את כוחה בשוק המקומי, בו מוטיב היתרון לגודל משחק תפקיד חשוב מאוד בהיבט של יעילות ומיצוב.