החלופה לפיקדון הבנקאי? האפיק הסולידי שעשוי להציג פוטנציאל תשואה עדיף

הכתבה מטעם מיטב בית השקעות

הציבור בישראל מחזיק מאות מיליארדי שקלים בפיקדונות הבנקאיים* ואף בחשבון העו"ש ללא ריבית. אפשרויות אלו נתפסות כברירת המחדל עבור אנשים רבים. היתרון הגדול בעיניי אותם אנשים היא העובדה "שהכסף בטוח בבנק".

אך לחיסכון באמצעות הפיקדון הבנקאי ישנם גם חסרונות: לא אחת צריך לסגור את הכסף לתקופה ארוכה ובתקופות של חוסר וודאות כלכלי, יתכן שנצטרך את הכסף בטווח הזמן המיידי. וזה לא הכול: הריבית שמציע הבנק עשויה לרדת בקרוב: תחזית בנק ישראל שפורסמה ביולי 2024**, מצביעה על ירידה אפשרית של הריבית במשק עד הרבעון הראשון של שנת 2025. במידה שהריבית במשק אכן תרד, גם הבנקים צפויים להוריד את הריבית המוצעת הפיקדונות. למעשה, חלקם כבר הורידו את שיעורי הריבית בחודשים האחרונים.

במציאות שנוצרה ניתן להשקיע בצורה סולידית בבנקים (ובגופים נוספים) בדרך אחרת - שפותחת עולם שלם של אפשרויות עבור החוסכים.

איך אפשר להשקיע בבנק בלי לסגור את הכסף בפיקדון?

תארו לעצמכם שהייתם יכולים להשקיע בבנק בלי לסגור את הכסף בפיקדון - וליהנות מהשקעה סולידית. זה למעשה מה שמאפשרת השקעה באגרות חוב של חברות במשק הישראלי, שכוללות בין היתר השקעה באג"ח (אגרות חוב) של הבנקים. מהי בעצם איגרת חוב? הלוואה שאנחנו מעניקים למנפיק האיגרת (במקרה הזה חברה/קונצרן מסוים), תמורת התחייבותו להחזיר לנו את כספי ההלוואה בתוספת ריבית, במועדים ובשיעורים שנקבעו מראש. חלק מאגרות החוב מונפקות ע"י הבנקים עצמם, ומאפשרות לנו לקבל ריבית גם בלי לסגור את הכסף לתקופות ארוכות בפיקדון. ומכיוון שאגרת חוב היא נייר ערך הנסחר בבורסה, אפשר למכור אותה בכל יום מסחר, בהתאם לצורך. כפי שנבין בשורות הבאות, ההשקעה באג"ח יכולה להיות פשוטה כמו לחסוך בפיקדון.

וזאת רק ההתחלה: אם מחזיקים את האג"ח עד לפדיון (כלומר עד למועד פקיעת האג"ח) בלי למכור אותו לאורך הדרך, אפשר ליהנות משורה של יתרונות משמעותיים נוספים, כך מסבירים במיטב ניהול תיקים.

איך אפשר להפיק יותר מהכסף באמצעות אג"ח לפדיון?

אג"ח של חברות קונצרניות כמו בנקים וחברות גדולות אחרות, מאפשר לחוסכים ליהנות לא אחת מפוטנציאל תשואה גבוה. זאת בשל פרמיית הסיכון המגולמת בהשקעה באגרות חוב. חשוב לזכור שעדיין מדובר בהשקעה סולידית שרמת הסיכון בה נחשבת לנמוכה, במיוחד כאשר מדובר באגרות חוב בעלות דירוג גבוה. וכאשר משקיעים באג"ח לפדיון, יכולים ליהנות מיתרונות נוספים:

מי שמחזיק את האג"ח עד למועד פקיעתו, מקבל תזרים שוטף בהתאם לשיעורי הריבית שנקבעו מראש בתנאי האיגרת. בנוסף, אם האג"ח נקנה במחיר הנמוך מהמחיר שבו הונפק ("100 אג"), אזי ניתן גם ליהנות מרווחי הון.

"נקודת הזמן הנוכחית מייצרת חלון הזדמנות עבור אותם חוסכים שרוצים לקבע את הריבית הנוכחית, לפני שהיא צפויה לרדת", אומר שרון שמעוני, מנהל מחלקת הפלטינום של מיטב ניהול תיקים.

ואם רוצים למכור את האיגרת עוד לפני הפדיון? במקרה כזה אין בעיה למכור את אגרות החוב במהלך המסחר בבורסה והתמורה תהיה בהתאם למחירים שבהם נסחרות אגרות החוב בעת המכירה. במיטב ניהול תיקים מסבירים כי במציאות שבה הריבית במשק צפויה לרדת והאטרקטיביות של הפיקדונות פוחתת, הביקושים לאגרות חוב עולים וכתוצאה מכך עולה ערכן בשוק ההון. במקרה כזה, מכירת האג"ח לפני מועד הפדיון עשויה להוביל לרווח הון.

איך משקיעים באג"ח לפדיון?

כמו שהספקנו להבין, אג"ח לפדיון מגלם בתוכו יתרונות רבים עבור משקיעים שרוצים ליהנות מחיסכון סולידי. אבל איך יודעים באיזה אג"ח לבחור? וכיצד מבצעים את ההשקעה בפועל? ובכן, לא צריך להיות משקיע מיומן כדי ליהנות מכל היתרונות של אג"ח לפדיון. אפשר פשוט להשקיע, למשל, באמצעות מיטב ניהול תיקים. תיק ההשקעות במיטב ניהול תיקים כולל מגוון מסלולי השקעה, אחד מהם הוא מסלול השקעה ייעודי במדיניות של אג"ח לפדיון שמתאים למשקיעים בעלי הון נזיל בסך של 500,000 שקל ומעלה.

מדובר בתיק השקעות המורכב מעשרות אגרות חוב קונצרניות של חברות ישראליות בעלות דירוג אשראי איכותי , אשר מאופיינות בתזרים מזומנים ו/או נכסים משמעותיים. "במסגרת תיק השקעות במדיניות של אג"ח לפדיון נבחרות אגרות חוב העוברות סינון קפדני ע"י המומחים שלנו. בנוסף, המשקיע נהנה מפיזור השקעות רחב המתפרס על פני עשרות חברות וענפים, בצורה שמעצימה את האופי הסולידי של ההשקעה", אומר שמעוני. "יתרון משמעותי נוסף הוא שחלק מהתיק כולל השקעה באג"ח צמודות מדד, שמעניקות למשקיעים הגנה מפני האינפלציה. כך למשל לצורך המחשה בלבד, אם מחיר האג"ח מגלם תשואה שוטפת, העומדת על שיעור של 4% לשנה וקצב עליית המחירים השנתי במשק עומד על 3%, התשואה שיקבל המשקיע תעמוד על 7%", הוא מציין לסיום.

לפרטים נוספים על תיק השקעות מנוהל במדיניות של אג"ח לפידיון>>

*ניתוח של מיטב ברוקראז' לנתונים של בנק ישראל, גלובס.

**התחזית המקרו-כלכלית של חטיבת המחקר, אפריל 2024, בנק ישראל, סעיף ג' (האינפלציה והריבית).

***אין לראות באמור לעיל משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות ההשקעה ואין בו משום תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכיו האישיים של כל אדם.