וול סטריט בשיא כל הזמנים, על רקע אופטימיות לעסקת סחר בין ארה"ב לסין

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

17:45

בשוק הסחורות, מחירי הזהב נופלים כעת בכ-3%, על רקע העובדה שהאופטימיות סביב עסקת סחר בין ארה"ב וסין פוגעת בביקושים לנכסי "מקלט בטוח". מחיר הזהב נפל מתחת לרף 4,000 הדולר לאונקיה.

גם שוק החוב האמריקאי משקף מעבר של חלק מהמשקיעים לאפיקים מסוכנים יותר. תשואת האג"ח הממשלתיות לעשר שנים עולה בכ-2 נקודות בסיס, לרמה של 4.02%; תשואת האג"ח לשנתיים עולה בכ-3 נקודות בסיס, לרמה של 3.51%.

בשוק הקריפטו, נרשמות כעת עליות. מחיר הביטקוין נע כעת סביב 115 אלף דולר ומחיר האת'ריום נע כעת סביב 4,160 דולר.

17:10

המסחר בוול סטריט מוסיף להתנהל בשעה זו בעליות שערים נאות, כאשר כאמור, המדדים שברו בפתח יום המסחר שיאים חדשים של כל הזמנים. מדד הנאסד"ק מזנק בכ-1.5%, ה-S&P 500 עולה בכ-0.8% והדאו ג'ונס מוסיף לערכו כ-0.4%.

העליות מגיעות, כאמור, על רקע האופטימיות שסין וארה"ב יגיעו לעסקת סחר בפגישה הצפויה בין הנשיא טראמפ לנשיא שי ג'ינפינג ביום חמישי הקרוב. "כמות הפרטים עדיין מוגבלת, ושום דבר לא יסוכם עד פגישת טראמפ-שי, אך 'הפסקת אש' מחודשת (במסגרת מלחמת הסחר) נראית כעת כמעט ודאית, כאשר סין כנראה תשהה באופן מלא את מגבלות היצוא על מתכות נדירות למשך שנה - יותר טוב מהאלטרנטיבה של הסכם להעניק רשיונות", אמר טובין מרכוס, אנליסט בחברת הפיננסים Wolf Research. "תוצאה זו, שהיא בסך הכל, טובה מן המצופה, אמורה להיות שורית בשביל השווקים השבוע, בהנחה שפגישת טראמפ-שי תתנהל בצורה טובה".

16:10

חברת המוליכים למחצה קוואלקום הודיעה היום כי היא תשיק שבבי בינה מלאכותית חדשים, שיתחרו באלה של ענקית הטכנולוגיה אנבידיה . מדובר בשינוי מסלול עבור קוואלקום, שהתרכזה עד כה במוליכים למחצה המיועדים לחיבורים אלחוטיים ולמכשירים סלולריים, ולא למרכזי דאטה גדולים. המניה מזנקת במעל 15%.

המהלך של קוואלקום מוסיף עוד שמן לתחרות בין חברות השבבים, כאשר לאחרונה גם AMD ממצבת את מוצריה כאלטרנטיבה למעבדים הגרפיים של אנבידיה. בין היתר, דיווה בתחילת החודש החברה על עסקת ענק עם OpenAI, במסגרתה תרכוש חברת הבינה המלאכותית עד 10% ממניות חברת השבבים.

15:55

על רקע האופטימיות להקלה במתיחות הסחר בין ארה"ב וסין, המדדים המובילים בוול סטריט שברו שיאים חדשים של כל הזמנים.

ענקיות הטכנולוגיה מובילות את העליות, כאשר אנבידיה בולטת לחיוב, עם עלייה של מעל 2%. גם אינטל , טסלה , אמזון , אפל , אלפאבית , מיקרוסופט ומטא פלטפורמס (פייסבוק) נסחרות בעליות.

15:30

פתיחה חיובית בוול סטריט, על רקע הסכם המסגרת בין ארה"ב וסין ואופטימיות לקראת הפגישה שתתקיים בין הנשיא טראמפ לנשיא סין שי ג'ינפינג. מדד הדאו ג'ונס מתקדם בכ-0.5%, ה-S&P 500 מוסיף לערכו כ-0.8% והנאסד"ק מזנק בכ-1.5%.

ב-CNBC מדווחים כי הסכם המסגרת, ככל הנראה, כולל השהייה של מגבלות היצוא בתחום המתכות הנדירות שהטילה סין - אלו שהציתו מחדש את מתיחות הסחר בינה ובין ארה"ב והובילו את הנשיא טראמפ לאיים במכסים נוספים בגובה 100%. מכסים נוספים אלו צפויים לרדת מהשולחן, וכן צפויה חזרה של סין לרכוש פולי סויה מארה"ב. עוד דווח כי ההסכם עשוי לכלול פתרון כלשהו לסוגיית הרשת החברתית טיקטוק, במסגרתו הגרסה האמריקאית של הפלטפורמה תעבור מידי השליטה הסינית לבעלים אחרים.

14:08

החוזים העתידיים בוול סטריט עולים כעת על רקע סימנים מבטיחים לכך שסיכום סחר בין ארה"ב לסין עשוי להכתיב את פגישתו הצפויה של נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, עם נשיא סין, שי ג’ינגפינג, בשבוע הקרוב.

דאו ג’ונס עולה בכ‑0.5%, S&P 500 עולה ב-0.8% ונאסד"קב עלייה של 1.3%. וול סטריט נמצאת במומנטום חיובי לקראת שבוע קריטי הכולל את החלטת הריבית של הפדרל ריזרב , גל דו"חות של חברות טכנולוגיה גדולות, וכן את פגישת טראמפ‑שי ביום חמישי, שנחשבת לקריטית. האופטימיות מגיעה אחרי שבוע שיא שבו כל שלושת המדדים המרכזיים סגרו ביום שישי בשיאי כל הזמנים.

11:08

מניית פורשה עולה בכ-4% לאחר שהחברה פרסמה הודעה אופטימית לאחר חודשים של ביצועים חלשים, עם מינוי מנכ"ל חדש ושינוי כיוון באסטרטגיית הרכב החשמלי שלה.

יצרנית הרכב היוקרתית דיווחה ביום שישי בערב על ההפסד הרבעוני הראשון שלה מאז הפכה לחברה ציבורית, לאחר שהושפעה מחיובים הקשורים למעבר לאספקת יותר דגמים עם מנוע בעירה פנימית וממכסים אמריקאים.

"אנחנו מצפים ששנת 2025 תהיה שנת השפל," אמר סמנכ"ל הכספים יוכן ברקנר. פורשה, שצמצמה את תחזיותיה ארבע פעמים השנה, רשמה הפסד תפעולי של 966 מיליון אירו (1.1 מיליארד דולר) בשלושת החודשים שהסתיימו בספטמבר.

פורשה מתקשה בתקופה האחרונה, כאשר הירידה בהתלהבות מהרכבים החשמליים ובקבוקי פקק בשרשראות האספקה החריפו את הירידה במכירות בסין, לצד מכסים אמריקאים על יבוא. הביצועים החלשים הובילו לכך שמניית החברה נגרעה ממדד הדאקס הגרמני.

10:42

בנק HSBC הודיע הבוקר כי ירשום הפרשה בסך 1.1 מיליארד דולר בדוחות הרבעון השלישי שלו, בעקבות פסיקת בית משפט בלוקסמבורג הקשורה לפרשת ההונאה ההשקעתית של ברנרד מיידוף.

קרן הרלד (Herald Fund SPC) הגישה תביעה נגד היחידה הלוקסמבורגית של HSBC בשנת 2009, בדרישה להשבת ניירות ערך ומזומנים שלטענתה אבדו במסגרת ההונאה.

בית המשפט דחה את ערעורה של יחידת HSBC בכל הנוגע להשבת ניירות הערך של קרן הרלד, אך קיבל את ערעורה בנוגע להשבת המזומנים. הבנק הודיע כי יערער כעת פעם נוספת בפני בית המשפט לערעורים של לוקסמבורג, והוסיף כי אם הערעור יידחה, בכוונתו לערער גם על סכום התשלום בהליכים הבאים.

HSBC הודיע כי בכוונתו להגיש ערעור נוסף לבית המשפט לערעורים בלוקסמבורג, ואם ייכשל, הוא יערער על גובה הסכום שיש לשלם. עוד ציין כי "ההשפעה הכספית הסופית עשויה להיות שונה באופן מהותי".

10:40

חברת אבטחת הסייבר ורוניס סיסטמס תפרסם את הדוחות שלה מחר (ג') אחרי סיום המסחר בוול סטריט, ואנליסטים צופים צמיחה של 12.3% בהכנסות ל-166 מיליון דולר לצד ירידה ברווח הנקי Non-GAAP למניה ל-5 סנט.

בבנק ההשקעות ג'פריס סבורים שהחברה נמצאת בעמדה טובה בשוק הדאטה הממשלתי, על רקע אימוץ בינה מלאכותית יוצרת (Gen AI). האנליסט ג'וזף גאלו מג'פריס ממשיך להמליץ על ורוניס בהמלצת "קנייה" ומעלה את מחיר היעד מ-65 דולר ל-75 דולר, פרמיה של 20% על המחיר הנוכחי.

10:25

המסחר באירופה נפתח באירופה במגמה מעורבת, דאקס עולה ב-0.2%, קאק הצרפתי יורד בשיעור דומה, לונדון נסחרת ללא שינוי.

08:49

המסחר באסיה מתנהל הבוקר בעליות חדות בהובלת בורסת טוקיו שעולה ב-2.2%, מדד הניקיי 225 של יפן חצה ביום לראשונה את רף 50,000 הנקודות, כאשר המשקיעים בירכו על ההתקדמות בשיחות הסחר בין ארה"ב לסין ועל המומנטום החזק בוול סטריט. ראש ממשלת יפן, סנאה טאקאיצ’י, צפויה להיפגש השבוע עם נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, במהלך ביקורו ביפן. דרום קוריאה ב-2%, שנגחאי עולה ב-1%, כך גם מדד הנג סנג בהונג קונג.

עליות גם בחוזים העתידיים בוול סטריט - נאסד"ק ב-1%, דאו ג'ונס ו-S&P 500 ב-0.6%. המסחר בניו יורק יפתח בשבוע הקרוב ב-15:30 בעקבות שעון החורף בישראל.

מדדי המניות בוול סטריט המשיכו בשבוע שעבר לשבור שיאים חדשים, לאחר שנתוני האינפלציה התקבלו בברכה בשווקים שחוגגים החודש שלוש שנים לשוק השורי - זאת למרות המתחים המחודשים מול סין, שוק עבודה חלש, השבתת הממשל, והחששות סביב שוויין הגבוה של חברות הטכנולוגיה שעוסקות בתחום הבינה המלאכותית.

מתן שטרית, הכלכלן הראשי של הפניקס מזכיר ש" ההיסטוריה מלמדת כי השוק השורי הנוכחי אינו צעיר, אך גם רחוק מלהיות זקן - למעשה, ייתכן והוא באמצע הדרך. ב-80 השנים האחרונות נרשמו 12 שווקים שוריים, שהניבו בממוצע תשואה מצטברת של כ-200% ונמשכו בממוצע כ-5 שנים. 8 מתוכם חצו את רף 3 השנים, והארוך מכולם (2009-2020) נמשך כ-11 שנים. לרוב, שוק שורי מסיים את דרכו בעקבות מיתון או מדיניות מצמצמת של הפד - שני תרחישים שלא בדיוק על הפרק כרגע, כאשר הפד כבר חזר להפחית ריבית, והכלכלה צומחת בקצב מהיר".

● לבחור מניות או להשקיע במדדים: איפה התשואה עדיפה

השבוע הקרוב צפוי אמנם להיות עמוס, עם החלטת הריבית של הפדרל ריזרב, והפגישה החשובה בין נשיא ארה"ב דונלד טראמפ לנשיא סין שי ג’ינפינג.

אבל שני ימים השבוע עשויים לקבוע את כיוון שוק המניות האמריקאי לשארית השנה - ביום רביעי וחמישי חמישה תאגידים - מיקרוסופט, אלפאבית (חברת האם של גוגל), מטא (פייסבוק), אמזון ואפל - שמהווים יחד כרבע ממדד S&P 500, יפרסמו את דוחותיהם הכספיים. מעבר להצצה המסקרנת לנתוני הרווח וההכנסות, המשקיעים יתמקדו בעיקר בתחזיותיהם לגבי פיתוח הבינה המלאכותית (AI).

ההשקעה בבינה מלאכותית הניעה את שוק השוורים בשלוש השנים האחרונות, אך שאלות גוברות בנוגע למועד שבו החברות יתחילו לראות תשואה על ההשקעות האדירות הללו מאיימות לפגוע בהתלהבות. השבוע "עשוי לקבוע אם הראלי יימשך או שייקח הפסקה", אמר טאלי לג’ר, אסטרטג השוק הראשי בקבוצת Wealth Consulting.

עד כה עונת הדוחות נפתחה חזק: יותר מרבע מהחברות במדד S&P 500 כבר פרסמו תוצאות, וכ-85% מהן עקפו את תחזיות וול סטריט - הביצועים הטובים ביותר בארבע השנים האחרונות, לפי נתוני בלומברג.

קבוצת "שבע המופלאות" - הכוללת את חמש החברות הללו לצד אנבידיה וטסלה - אחראית לכמעט מחצית מהעלייה של 15% במדד S&P 500 מתחילת השנה. עם זאת, כדי לשמור על המומנטום, המשקיעים מבקשים הבטחות מצד ענקיות הטכנולוגיה שהזרמת עשרות מיליארדי הדולרים לתשתיות מחשוב תימשך - ושבסופו של דבר גם תניב פירות.

מיקרוסופט, אלפאבית, אמזון ומטא צפויות יחד להוציא כ-360 מיליארד דולר בהוצאות הוניות (CapEx) בשנת הכספים הנוכחית שלהן - רובן קשורות ל-AI. על פי הערכות אנליסטים שאספה בלומברג, הוצאות אלו צפויות לזנק לכמעט 420 מיליארד דולר בשנה הבאה.

אבל, ההוצאות גבוהות בהרבה מההכנסות שהחברות הללו מייצרות מ-AI. עד כה, המשקיעים נתנו להן את "להנות מהספק", והעלו את מניות ענקיות הטכנולוגיה מתוך ציפייה שההשקעות הללו יאפשרו להן לשלוט ככל שהטכנולוגיה מתפשטת וככל שצצים שימושים חדשים ל-AI. "ככל שלא יופיע דבר שמעיד על סדקים בסיפור ההוצאות ההוניות על AI או בתחזית למוניטיזציה של AI, אני חושב שזה מספיק כדי לתמוך בשוק השוורים," אמר דיוויד לפקוביץ', ראש תחום מניות אמריקה ב-UBS.

בשישי שוק האג"ח הממשלתיות האמריקאיות נסגר בעליות, והתשואה על אג"ח לעשר שנים ירדה בנקודת בסיס אחת, לרמה של 3.99%. התשואה על האג"ח לשנתיים, שנחשבות לרגישות יותר לשינויים בריבית בטווח הקצר, ירדה בשתי נקודות בסיס, לרמה של 3.48%.

מחירי הנפט זינקו במהלך סוף השבוע במעל 5%, משלימים קפיצה של כמעט 7% בשבוע אחד. הסערה הגיעה בעקבות הסנקציות שהטיל הנשיא טראמפ על שתי חברות הנפט הגדולות ברוסיה, בעקבות חוסר־מוכנותה להתקדם לעבר סיום המלחמה מול אוקראינה. המהלך מגביר את החששות מפני פגיעה בהיצע הנפט, בין היתר, על רקע דיווחים לפיהם גם מעצמות כמו סין והודו הודיעו כי יחתכו באופן דרמטי את יבוא הנפט הרוסי.

שוק הזהב געש בשבוע שעבר - לאחר השיא, נפל מחירו ב-5% ביום אחד, הנפילה הגדולה ביותר מזה 12 שנה. אבל בעוד הנפילה הזאת הייתה צפויה, רבים, לפי בלומברג, רואים בה הזדמנות.

מסינגפור ועד ארה"ב, סוחרים סיפרו לבלומברג כי ראו גל של ביקושים מצד אנשים שניסו לנצל את הירידות לקנייה. במקביל, מתרחשת "בהלת זהב" מסוג אחר בסוף השבוע בקיוטו, שם כמעט אלף סוחרי זהב, ברוקרים ומזקקים מקצועיים מתכנסים לכנס השנתי הגדול ביותר של תעשיית המתכות היקרות, שנפתח אתמול. על אף הזהירות שאפיינה את חלקם לאחרונה, גם בקרב המקצוענים ההתלהבות גבוהה הוהשתתפות בכנס שוברת שיאים.

הראלי הנוכחי מונע בעיקר על ידי גל רכישות של בנקים מרכזיים, שהתגבר לאחר הסנקציות על הבנק המרכזי הרוסי בשנת 2022, ועל ידי חששות גוברים מרמות חוב ממשלתיות בלתי־ברת־קיימא ברחבי העולם. הסיכון העיקרי האפשרות שבנקים מרכזיים יפחיתו את קצב הרכישות.

בארה"ב, סטפן גליסון מחברת Money Metals Exchange LLC ציין כי ההתעניינות מצד "קונים שמחפשים מציאות" עלתה מעבר ליכולת החברה להתמודד עם הביקוש. "אני מאמין שמחירי הזהב ימשיכו לעלות בטווח הארוך," אמר. "ראיתי בירידה הנוכחית הזדמנות."

מאקרו בארה"ב, לאחר שלושה שבועות ללא נתונים רשמיים עקב השבתת הממשל (שמרגישה כמעט כמו נצח), פורסם סוף סוף מדד המחירים לצרכן, שהפתיע מעט כלפי מטה. המדד עלה ב-0.3% (צפי של 0.4%), והאינפלציה השנתית עלתה מ-2.9% ל-3.0%. אינפלציית הליבה האטה מ-3.1% ל-3.0%.

למרות שהאינפלציה ממשיכה לנוע סביב רמת ה-3.0% (מעל היעד של ה-2.0%), בפד כבר הבהירו כי הפוקוס כעת הוא על תמיכה בשוק העבודה. השווקים מתמחרים הפחתת ריבית בהחלטה הקרובה (29/10) בהסתברות של כ-97%, הפחתה נוספת בדצמבר בהסתברות מלאה, ועוד כשלוש הפחתות במהלך 2026. בנוסף, הפד עשוי לרמוז על סיום תהליך צמצום המאזן (QT).

יוני פנינג, הכלכלן הראשי של מזרחי טפחות, אמר כי "הורדת ריבית בארה"ב, בהתאם לציפיות, צפויה לשים אותנו על פער מעניין מול הריבית בישראל. האפשרות הזו נראית ריאלית, בהתחשב בהתבטאויות הניציות של בנק ישראל בתקשורת בעת האחרונה. ובהקשר זה, מדד המחירים הבא של הלמ"ס צפוי להיות מהותי יחסית".