גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

פדרמן-רקנאטי-מזרחי - הגיע הזמן למכור את מכבי

החלטה של מכבי ת"א להרכיב שתי קבוצות - אחת לליגה ואחת לאירופה - היא צעד ייאוש של בעלי בית שמבינים שאיבדו כל אחיזה בעולם הישן, זה שהפך את המועדון למותג ● לכן, כל מה שנשאר כרגע לפדרמן-רקנאטי-מזרחי זה לעשות תיקוני צבע, קצת קוסמטיקה, ולמכור את העסק

נבן ספחיה / צילום: עודד קרני מינהלת הליגה
נבן ספחיה / צילום: עודד קרני מינהלת הליגה

1. השבוע הוטלה פצצה בספורט הישראלי. כלומר, הייתה הטלה והיה פיצוץ, אבל חוץ מגומה קטנה בחול לא נוצר שום אפקט. ההתייחסות הציבורית אליה הייתה כאילו היא הוטלה במדינה אחרת, מרוחקת, לא היה בה עניין. גלי ההדף נעלמו עוד לפני שהתרחשו ונעלמו עם דברים שמשמעותיים הרבה יותר לציבור הישראלי היום - ההדחה של ברצלונה מליגת האלופות, אפילו ההתפתחויות בגזרת שחקן הספסל עמרי כספי ב-NBA היו מרגשות יותר והחזיקו יותר מים מבחינה תקשורתית.

התגובה להחלטה של מכבי ת"א לבנות שני סגלים, אחד עבור היורוליג ואחד עבור הליגה הישראלית, מעניינת הרבה יותר מההחלטה עצמה. היא עברה עם כמה דקות קצרות בהום פייג' כזה או אחר ונעלמה. היא נעלמה כמו שנעלם הרייטינג של מכבי ת"א ביורוליג. כבר שנים ששומעים את האיום של מכבי ת"א בעזיבת הליגה, וכשזה קורה זה - אף אחד לא עוצר את הרכב בצד לעכל, זה פשוט קורה, ויאללה, מה נותנים הערב בצ'מפיונס.

בעלי מכבי ת"א חיים בעולם משל עצמם. בעולם המדומיין הזה הם עדיין "הקבוצה של המדינה", הם ממשיכים לקטוף אליפויות וגביעים, הם ממלאים את יד אליהו ומחזיקים רייטינג טלוויזיוני דו-ספרתי. הם קובעים את החוקים, קובעים כמה זרים, מה שיעור המס, באיזה אולם ישחקו, וזוכים לסכומי עתק על הזכות שהם מעניקים לשדר את הקבוצה בימי חמישי בערב.

2. הישראלים (הצברים) במכבי ת"א שיחקו העונה ביורוליג 3.7% דקות מסך הדקות ששיחקו העונה. אפשר להמשיך ולהגיד שאין כאן מספיק שחקנים צברים ישראליים טובים, אבל עד כדי כך הם גרועים בשביל לא להיות חלק משמעותי יותר מהרוטציה ביורוליג? במכבי שיחקו השנה ביורוליג יובל זוסמן, איתי שגב וכרם משעור. מכל השחקנים הישראלים שיש בכדורסל, הייתם מדרגים מישהו מהם בין חמשת השחקנים הישראלים הטובים ביותר היום? מכבי הפסיקה להביא את הישראלים הטובים ביותר. היא מעדיפה אותם זולים, כאלו עם פוטנציאל לצמוח למשהו יותר משמעותי. אבל בפועל אין להם סיכוי לצמוח ולפרוח. במקום זה הם מצמיחים שורשים עבים לתוך הספסל, קמלים ובסוף נובלים. משתמשים בהם כתירוץ לכישלונות בגזרות אחרות - ניהוליות ומקצועיות.

הישראלים, אם כן, הם לא הסיפור. את הבעיה הזאת מכבי פתרה עם שיטת המתאזרחים, ועובדה שהם דווקא כן פקטור ביורוליג. הבעיה העיקרית של מכבי היא עם חוסר ההצלחות של המנגנון המקצועי והניהולי שלה עצמה. המנגנון המקצועי מפורק - בחירת הזרים היא גרועה כבר שנים; התקופה שבה הותקנה פוקנציה של מנהל מקצועי (וויצ'יץ') היא כנראה הגרועה אי פעם; וגם מאמן עם שיעור קומה שהגיע מתפקיד ב-NBA (ספאחיה) לא מצליח לייצר מומנטום חיובי אפילו של שבועיים.

אבל הכי גרוע: בעולם החדש - שמכבי בעמל רב אחראית במשך ארבעה עשורים לבנייתו באמצעות הרס של כל חלקה טובה אחרת - המנגנון הניהולי נחלש וכבר לא מספק את הפלטפורמה שאפשרה שליטה. בעלי הבית של מכבי היום כבר לא מצליחים לסכל החלטות משמעותיות. הם לא יכולים לעמוד מול הכוח שצבר ארגון השחקנים, שהוביל לחוק הרוסי. מכבי חלשה ממינהלת הליגה שההחלטות בה מתקבלות - אלוהים ישמור - על פי רוב. לזכותם של בעלי הבית המיתולוגיים נותרה היום עוד החלטה אחת שמחזיקה את הקבוצה מעל המים, זיכרון אחרון לימי הכוח היפים של מכבי: הטבת המס לספורטאים זרים. ואולי דווקא היום, כשמכבי ת"א מכריזה הלכה למעשה כי היא לא מכירה עוד בשחקן הישראלי ותבסס את סגל הקבוצה ביורוליג על זרים ולמעשה החליטה לנתק עצמה מהליגה המקומית - הגיע הזמן לתקן גם את העוול הזה ולבטל את הטבות המס לזרים.

3. אבל כל מה שקורה עכשיו הוא מסך עשן אחד גדול לדבר המשמעותי יותר. גם אם לא יודו בזה בפה מלא, בעלי מכבי ת"א מעוניינים יותר מכל בדבר אחר: שמישהו ייקח מהם את הקבוצה הזאת. זו כבר לא הקבוצה שהם באו אליה, זה נהפך לעול, למקור להפסד כספי, ועם ההפסדים שנערמים גם סימן את הבעלים כמי שאינם מתאימים עוד להוביל את המועדון הזה. בעלי הבית המקומיים, פדרמן (29% בעלות במועדון) אודי רקנאטי (29%), שמעון מזרחי (14.5%) מוכנים ובשלים מזמן לשחרר.

מה הם מחפשים? מישהו כמו מיטש גולדהאר שייקח את כל החבילה במחיר המתאים. זה כבר לא אם, אלא בכמה. מהו המחיר המתאים זו השאלה המרכזית. עד לפני עשור העסקאות של מכירת מניות במועדון נעשו לפי שווי הקבוצה ביום הפיכתה לחברה בע"מ - כ-12 מיליון דולר. כשרענן כץ יצא ממכבי העסקה נעשתה לפי שווי של 22 מיליון דולר. לקבוצה אין נכסים, היא רק מפסידה כסף, והיא מוכרת בעיקר אוויר - מוניטין ומותג. מצד שני, יש לה פוטנציאל הכנסה קבוע של מעל 20 מיליון דולר בעונה והפלטפורמה החדשה של היורוליג שמבטיחה פוטנציאלית הכנסה גבוהה, וגבוהה עוד יותר במקרה של הצלחות. הבעלים מן הסתם ירצו לשקף במחיר העסקה גם את חלק מההפסדים הכספיים שלהם לאורך השנים. כך שאפשר בשקט להניח שאם יש מספר שנרשם בסביבת פדרמן-רקנאטי-מזרחי הוא של מכירה עבור לא פחות מ-30 מיליון דולר.

איך כל זה מסתדר עם הפרסום השבוע ב"ידיעות אחרונות" על הרעיון של בעלי מכבי ת"א לקדם בניית מתקן חדיש של 20 אלף מקומות? מקורב למועדון הסביר לי השבוע שהעיתוי אינו מקרי - הרי מה אתה עושה לפני שאתה מוכר את הבית? עושה לו צבע, כדי שיראו כמה הוא יפה. אם תוכל להראות לקונה הפוטנציאלי גם תוכניות גרנדיוזיות, אז מה רע.

קצת תיקוני צבע זה בדיוק מה שצריך כדי להסתיר את התמונה הכללית. שהבית הזה, אחרי 50 שנה, הוא כבר מזמן לא מה שהיה. בית כזה אפילו להשאיר לילדים אף אחד לא רוצה.

הצרות החדשות של סן ז'רמן ומיטש גולדהאר

אם ההדחה של ברצלונה מהצ'מפיונס ליג היא סערה ספורטיבית נקודתית, הרי שהפרסום המשמעותי יותר של השבוע קשור לבדיקה שהחלה אופ"א בעניין פריז סן ז'רמן. הבדיקה מעלה חשד שכבר שנים סובב את המועדון הצרפתי - האם סן ז'רמן ניפחה את ההכנסות על מנת לעמוד בתקנות הפיינשל-פייר-פליי של אופ"א.

ברגע שפריז רכשה בקיץ את ניימאר עבור 222 מיליון אירו והוסיפה על החשבון של העונה הבאה את קיליאן אמבפה עבור 180 מיליון אירו, אין שום דרך הגיונית לעמוד בתקנות הברייק איבן של התאחדות הכדורגל האירופית. עד היום הצליחה פריז לשכנע או אופ"א כי הגידול בהכנסות הטבעיות (כלומר - לא כספי בעלים) שלה היה רציונלי. גוף ההשקעות הקטארי (QSI) המחזיק במועדון אותו רכש ב-2011, השתדל להציג נתונים פחות או יותר ריאליים לגבי שווי הסכמי החסות של המועדון. הבעיה עם ההסכמים הללו שהם נעשים עם גופים בעלי אינטרס כלכלי משותף - ממשלת קטאר. סן ז'רמן המוחזקת בבעלות קטארית הציגה הסכמי חסות עם משרד התיירות הקטארי ועם Qatar National Bank וחברת תקשורת הספורט הקטארית BeIN Sports - שלושה גופים שבבעלות ממשלת קטאר.

פריז סן זרמן

אופ"א הבינה שהבדיחה על חשבונה, ושכיס אחד לא יכול לממן אותו כיס כשהוא עושה זאת בשם אחר. וכך, כדי לבחון את העניין החליטה אופ"א, לפי "הפיננשל טיימס", לשכור את חברת אוקטגון שתידרש לקבוע האם סכומי החסות שמדווחים הם ריאליים.

מאחר שקטאר כבר נענשה ב-2014 בגין הפרת תקנות הפייננשל-פייר-פליי ונקנסה בסכום חסר תקדים של 60 מיליון אירו, והוזהרה שבפעם הבאה היא תודח מהשתתפות במפעלי אופ"א ובכלל זה מליגת האלופות - לא נראה שאופ"א, במקרה שהבדיקה תוכיח כי נעשתה עבירה, תוכל להסתפק הפעם בקנס. במקרה כזה סביר שאפשר יהיה לראות בחודשים הקרובים כוכבים, כנראה גם ניימאר, נוטשים את המיזם הראוותני למקום אחר שמשלמים בו טוב.

מי שעוד צפויה להיות מושפעת מהפעילות של אופ"א בעניין הפייננשל-פייר-פליי היא מכבי ת"א, שלפי פרסומים השבוע גם בדיקה בעניינה החלה. במקרה של מכבי ת"א אי אפשר לדעת איך הדבר ישפיע, אבל יש רק שתי אפשרויות: האם יוביל את מיטש גולדהאר להחלטה להפעיל את העסק על אש קטנה יחסית, או יקרב אותו לכיוון החלטה למכור את המועדון.

עוד כתבות

קמהדע / צילום: יח''צ, איור: גיל ג'יבלי

חיסון מתחרות והשקעה בצמיחה: המהפך של קמהדע בדרך לחברת פארמה ייחודית

הכניסה לתחום מוצרי הפלזמה הייחודיים עם ביסוס פעילות בארה"ב הפכו את קמהדע לחברת ביופארמה בינלאומית ● תמחור המניה עדיין אינו מגלם את מלוא פוטנציאל הצמיחה העתידית ● בדרך היא תצטרך להתגבר על מתחרות מבוססות, חשיפה לשערי מטבע וסיכוני שרשרת האספקה ● ניתוח חברה, מדור חדש

שטח פתוח סמוך לרהט. בעיגול: שרת התחבורה מירי רגב / צילום: צילומים: בר - אל, עמית שאבי - ידיעות אחרונות

הממשלה אישרה הקמת שני שדות תעופה במקביל. מה יעלה בגורל צקלג?

הממשלה אישרה לקדם במקביל הקמת שני שדות תעופה - בצקלג שבנגב וברמת דוד ● ההחלטה התקבלה בניגוד לעמדת שרת התחבורה רגב, שטענה כי במצב הנוכחי צקלג עשויה להישאר מאחור ● ראשת המועצה האזורית עמק יזרעאל תקפה: "זו בכייה לדורות. הממשלה מוליכה שולל את תושבי הנגב"

צילום: Shutterstock, Pixels Hunter

המניות שמדשדשות בת״א ואלה שצפויות לעלות היום

האינפלציה בישראל הפתיעה לחיוב בינואר, האם ריבית בנק ישראל תרד בשבוע הבא? ● למה המניות הביטחוניות בת"א סופגות לחצים ● בהלת ה-AI בוול סטריט צפויה להתרחב עם פתיחת המסחר השבוע רק ביום שלישי בשל ״יום הנשיא״. וגם: הסקטור בוול סטריט שרושם בחודשים האחרונים את הביצועים החזקים ביותר שלו מזה 25 שנה ● כל מה שכדאי לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר

דירות חדשות / צילום: Shutterstock

אחרי שהספידו אותה: העיר שהקפיצה את מחירי הדירות

אחרי 8 מדדים רצופים של ירידת מחירי דירות, הגיעו שני מדדי הרבעון האחרון של 2025 שהפכו את הקערה, והורו על עליות גדולות, שקיזזו כמחצית מהירידות ● את העליות מובילה תל אביב עם 2%, במקביל, מחוז הדרום רשם עלייה של אחוז

3 פסקי דין בשבוע / צילום: אנימציה: טלי בוגדנובסקי

ביהמ"ש הכריע: מתי חוב ארנונה בן 15 שנה מתיישן?

בית המשפט קבע: חוב ארנונה ישן לא נמחק אם נעשו ניסיונות גבייה ● אשת קבלן שקרס תחויב בהחזר הלוואות של 2.3 מיליון שקל בשל שיתוף בחובות ● וביטול חבילת נופש יום אחרי הרכישה בקבוצת וואטסאפ הוכר כ"עסקה מרחוק" המזכה בהחזר חלקי ● 3 פסקי דין בשבוע

מל''ט מסוג הרמס 900 / צילום: אלביט מערכות

עם 36 שעות טיסה: המל"ט הישראלי שנקנה למטרה מפתיעה

סינגפור הציגה בסלון האווירי שקיימה מערכות מתוצרת אלביט שתשמש למניעת דיג בלתי חוקי ● טורקיה מרחיבה את פעילותה במזרח התיכון עם הקמת מספנות בערב הסעודית ● וגם: רוסיה נהנית מהביקושים הגדולים בעולם למוצרים ביטחוניים ● השבוע בתעשיות הביטחוניות

טראמפ רוצה דולר חלש, ובנק ישראל לא צפוי להתערב / צילום: Shutterstock

כטריליון שקל עדיין חשופים לנפילת המט"ח. מומחים: הגנה מפני תרחישי קיצון גיאו-פוליטיים

ניתוח נתוני בנק ישראל חושף כי למרות מגמת ההיחלשות של הדולר, כטריליון שקל מחסכונות הציבור עדיין חשופים לתנודות מט"ח ● בשוק מסבירים שחשיפה מאוזנת עשויה לשמש "כרית הגנה" מפני תרחישי קיצון גיאו־פוליטיים שעלולים להפוך את המגמה בשווקים

ירושלים / צילום: Shutterstock

זינוק חד של 25% בתוך חודש בהיצע הדירות החדשות בירושלים

מנתוני הלמ"ס עולה כי בעוד שהיצע הדירות בתל אביב פחת במחצית האחרונה של השנה שעברה, זה שבירושלים עלה ● מה הוביל לכך, והאם בעקבות הרחבת ההיצע מחירי הדירות יירדו?

דנה עזריאלי / צילום: זיו קורן

דנה עזריאלי הופכת למנכ"לית הקבועה של הקבוצה ועוזבת את תפקיד היו"ר

כעבור חצי שנה כממלאת-מקום, מכריזה קבוצת עזריאלי על מינויה של דנה עזריאלי למנכ"לית הקבועה ● לצד זאת היא תפנה את תפקיד היו"ר אותו היא ממלאת מאז 2014, ובמקומה תמונה אירית סקלר-פילוסוף

מג'דל אל־כרום. תורחב דרומה? / צילום: Shutterstock

תקדים מסוכן או תיקון עוול: בג"ץ יכריע אם לאשר שכונה שנפסלה ארבע פעמים

ערכאת התכנון העליונה דחתה את הצעת ביהמ"ש, ופסלה הכשרה בדיעבד של הבנייה הלא חוקית במג'ד אל־כרום, שגם כוללת פריצת עקרונות תוכנית המתאר הארצית ● כעת, הסוגיה חוזרת להכרעה עקרונית בבג"ץ ● בעולם התכנון חוששים: "האישור יהווה תקדים מסוכן"

נושאת המטוסים ג'רלד פורד, עמוסה במטוסי קרב ובכלי טיס אחרים / צילום: Reuters, Christopher Drost/ZUMA Press Wire

עם 75 מטוסים ו-4,500 חיילים: היכולות של כלי המלחמה היקר ביותר בעולם

במקביל להתנהלות המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן, ספינת המלחמה ג'רלד פורד - שתג המחיר שלה עומד על 13.3 מיליארד דולר - עושה את דרכה למרחב הים התיכון ● גלובס עושה סדר בכל הקשור ליכולות, תפעול ועלויות נושאת המטוסים המתקדמת של ארה"ב

הבית ברחוב חן בכרמיאל / צילום: טטיאנה טובמן

רק שלושה בתים ביישוב הזה נמכרו השנה ביותר מ-5 מיליון שקל. זה אחד מהם

מדובר בקוטג' חד־משפחתי בכרמיאל שהוצע תחילה למכירה ב־5.8 מיליון שקל ● הקוטג' נבנה על מגרש משופע בצלע הר, ובסך הכול שטח המבנה הוא 280 מ"ר, שטח החלקה עומד על 536 מ"ר ● בשנים האחרונות מבוצעות בכרמיאל כ־600 עסקאות בשנה בממוצע, מהן כ־20 במחירים של 3 מיליון שקל ויותר

מימין: רועי זיסאפל, שבתאי אדלרסברג, דורון בלשר / צילום: יח''צ, תמר מצפי, ניר סלקמן

הישראלית שנכנסה לרשימת המניות המומלצות של אופנהיימר

במדור השבועי של גלובס, בדקנו מה קרה למניות הישראליות הבולטות בוול סטריט בסוף השבוע ● רדוור קפצה לאחר שהחברה הודיעה על תוכנית לרכישה עצמית של מניות ● לאחר שמנייתה הגיעה לשיא לפני כשבועיים, על רקע ההאצה בביקוש לחשמל לתשתיות AI - אורמת נכנסה לרשימת המניות הישראליות המומלצות של אופנהיימר ● ואודיוקודס נסחרת סביב רמות שפל של שנתיים

משרדי וואוי ישראל / צילום: איל יצהר

החברה הסינית שסוגרת את חטיבת הענן בישראל - 60 איש יפוטרו

חברת Huawei, שפועלת בארץ באמצעות מרכז הפיתוח טוגה נטוורקס, מודיעה על סגירת פעילות הענן ופיטורי כ־60 עובדים, זאת לאחר שבסוף 2023 סגרה גם את פעילות האחסון וצמצמה עשרות משרות בעקבות המלחמה

אלי גליקמן, מנכ''ל צים / צילום: צים

ועד העובדים בצים הודיע על שביתה בעקבות מכירת החברה

על רקע המגעים למכירת השליטה לקרן פימי והפג לויד, ועד העובדים בצים הכריז על שביתת אזהרה והשבית את פעילות מטה החברה בישראל

חדשות הביומד / צילום: Shutterstock

ה-FDA חסם את החיסון של מודרנה לשפעת. אז למה המניה עולה?

רשות המזון והתרופות האמריקאית הודיעה למודרנה כי לא תבחן את הבקשה שלה לאישור חיסון חדש מבוסס RNA לשפעת; המשקיעים לא מתרגשים ● הניסוי שיכול להיות הזדמנות חדשה לטיפול בשבץ ● והחברה שמנסה לטפל בהלם בלי זריקות ● השבוע בביומד

נשיא ארה''ב דונלד טראמפ והמנהיג העליון של איראן עלי חמינאי / צילום: ap, Alex Brandon, khamenei.ir

שר החוץ האיראני עראקצ'י: כניעה תחת איומים לא עומדת על הפרק

שר החוץ של איראן נחת בג'נווה בשווייץ לקראת השיחות עם ארה"ב ביום שלישי ● באיראן עונים לטראמפ לקראת חידוש המשא ומתן: "אם תבחר בעימות - יהיה לקח מרתיע" ● נתניהו: טראמפ חושב שהאיראנים רוצים הסכם אחרי הפספוס בפעם הקודמת, אמרתי לו: האיראנים משקרים ● עדכונים שוטפים

שיעורי האינפלציה / צילום: Shutterstock

האינפלציה הפתיעה לטובה בינואר: הקצב הנמוך ביותר מזה 4.5 שנים; מחירי הדירות שוב עולים

האינפלציה ירדה בכ-0.3% בינואר, מה שמשקף קצב אינפלציה שנתי של 1.8% - מתחת לאמצע יעד היציבות של בנק ישראל ● הסעיפים הבולטים בהם נרשמו ירידות: הלבשה והנעלה, תחבורה ותרבות ובידור ● מחירי הטיסות לחו"ל ירדו ב-8.1%, לאחר העלייה המפתיעה שרשמו בדצמבר ● מחירי הדירות המשיכו במגמת העלייה שלהם והתייקרו בכ-0.8%

על מה מהמהרים בחברת הביטוח שמצטיינת בפנסיה? / צילום: Shutterstock

אחרי חודש נוסף של הובלה בתשואות: על מה בונים בחברת הביטוח המצטיינת

החשיפה הגבוהה לשוק הישראלי המשיכה לתמוך בביצועי מנהלי הגמל של גופי הביטוח גם בינואר ● בכלל ביטוח, שמובילה בתשואות, מסבירים כי "זה מה שעבד לנו גם ב–2025" ● בתחתית: אלטשולר שחם וילין לפידות, שהמשיכו לשלם את מחיר ההשקעה המוגברת בחו"ל

טילי ספייק מתוצרת רפאל / צילום: דוברות רפאל

המשחק הספרדי: ביטול רכישת טילי נ"ט של רפאל, וקנייתם מחברה־בת אירופית

רק לפני מספר חודשים ביטלה ספרד עסקת ענק עם רפאל בגין המלחמה בעזה, וכעת היא פונה לחברת יורוספייק - בה לרפאל 20% בעלות ● התירוץ שבו משתמשים לנימוק העסקה המסתמנת: הרכיבים מיוצרים באירופה