בן ברננקי

את המשבר הפיננסי של 2008 אפשר היה למנוע, הוא לא היה גזירת גורל • אבל גם כשנראה היה שהשמיים נפלו, עבור משקיעים מסוימים נפתחו הזדמנויות חדשות רבות • ההפסדים שנוצרו היו עמוקים, אבל הרווחים שהגיעו מאז היו אדירים, בעיקר בחסות הריבית האפסית • האם הלקחים מהמשבר נלמדו – בקרב המשקיעים, מנהלי ההשקעות ומוסדות הפיננסים והרגולציה? • 15 שנה למשבר 2008, פרויקט מיוחד 

בן ברננקי קיבל פרס נובל על חקר אותו משבר שרבים חשבו שהוא אחראי לו • מייקל ברי משגע את הגולשים בטוויטר עם עצות למכור ולקנות מניות • נוריאל רוביני ממשיך בנבואות זעם • וג'יימי דיימון הכעיס בבונוסים מפוארים שקיבל • 15 שנה למשבר 2008, פרויקט מיוחד 

"לממשלת ארה"ב יש טכנולוגיה ושמה מכונת הדפסה, והיא מאפשרת לה לייצר כמה דולרים שהיא רוצה" • המשפט הזה של יו"ר הפד לשעבר בן ברננקי מ־2002 מתאר אולי בצורה הטובה ביותר את המנוע החזק בכלכלה העולמית: יותר מכל ביקוש או היצע, מדפסות הכסף מעצבות את כוחות השוק • אבל ב־2022 התברר מחיר ההרחבות הכמותיות, והאינפלציה זינקה • כעת, ניסיונות הפד לצנן את המשק שהרתיח עלולים להוביל למיתון קשה • מאמר שני בסדרה

ביקורת רבה מופנת על ההחלטה להעניק פרס נובל בכלכלה ליו"ר הפד לשעבר בן ברננקי • המבקרים טוענים כי הפד בפיקודו תרם להחרפת המשבר • בוול סטריט ג'ורנל כתבו: "ברננקי והפד יצרו את התנאים הכספיים שהובילו למשבר הפיננסי הגרוע ביותר מזה 80 שנה"

זכייה של בן ברננקי השבוע בפרס נובל לכלכלה ניתנה לו על המחקר המבריק של השפל הגדול של שנות השלושים של המאה הקודמת • אבל עבורי הוא ייזכר כיו"ר הפד, שהציל את הכלכלה העולמית בזמן קריסת הבנקים

פרופ' בן ברננקי, יו"ר הפד לשעבר, פרופ׳ דאגלס דיאמונד מאוניברסיטת שיקגו ופיליפ דיבוויג מאוניברסיטת וושינגטון הם הזוכים בפרס נובל לכלכלה, עבור מחקריהם בתחום תפקידם של הבנקים במשברים כלכליים • פרופ' דיאמונד, אחד הזוכים הטריים, אף התייחס בשיחה טלפונית לטלטלות בשווקים, העריך מה יעלה בגורל האינפלציה והסביר מדוע לשיטתו אסור לתת לבנקים לקרוס

פרופ' בן ברננקי, יו"ר הפדרל ריזרב לשעבר, דיבר בכנס השנתי של מכון אהרן למדיניות כלכלית באוניברסיטת רייכמן והדגיש את הנחישות של הפד להילחם באינפלציה בארה"ב • לדבריו, "אין ספק שיש לפקח על מטבעות הקריפטו"

לפני 45 שנה ניתנה לפדרל ריזרב משימה כפולה: להשיג יציבות מחירים – ותעסוקה מלאה. כיום ברור שהוא לא עמד בה • הנגיד לשעבר, בן ברננקי, מבקר במשתמע את יורשיו, שהקלו ראש בחצי הראשון של המשימה ומזהיר מפני "סטגפלאציה" • הוא מצטט את אחד מקודמיו, ב־1970, שאינפלציה של 6% הביאה אותו להכריז בסוף כהונתו: "נכשלתי"

בן ברננקי, שכיהן כיו"ר הפד בין 2006 ל-2014, וג'נט ילן, שכיהנה בתפקיד בין 2014 ל-2018, הם חלק מאנשי העשור של "גלובס" • פרויקט מיוחד

פול וולקר, אלן גרינספן, בן ברננקי וג'נט ילן, ארבעת נגידי הפד שקדמו לג'רום פאואל, הגיבו במכתב יוצא דופן ל"וול סטריט ג'ורנל" על מסע הלחצים האגרסיבי של נשיא ארה"ב • "חיוני לשמר את יכולתו של הבנק המרכזי לקבל החלטות בהתבסס על האינטרס הטוב ביותר של האומה"

עשר שנים בדיוק חלפו מאז הפעיל הבנק המרכזי האמריקאי לראשונה את תוכנית ההרחבה הכמותית - כלי מוניטרי שנועד להזרים כסף למשק כדי לחלצו מהמצב הקשה שאליו נקלע בעקבות משבר 2008 אלא שלמרות ההבטחות כי מדובר בצעדים זמניים, נוכחותם ניכרת עד היום, כשהיא מותירה את הכלכלה האמריקאית במצב של חולשה מבנית כרונית, תלויה בכסף מודפס ובריבית כמעט אפסית כדי להמשיך ולקרטע

ב-9.3.2009 מרבית שוקי המניות בעולם הגיעו לנקודת השפל שלהם, אבל מאז נרשמה נסיקה של מאות אחוזים במדדים המובילים בעולם • התודה מגיעה לנגידי הבנקים המרכזיים ובראשם ברננקי וילן • עליות נאות מאוד נרשמו גם בשערי איגרות החוב הקונצרניות בישראל חרף כל הסדרי החוב • בינתיים גוברים הקולות המדברים על סופו של הסייקל הכלכלי ושל הסייקל הבורסאי

כך נטש הפדרל ריזרב בתוך חודש אחד את הצהרותיו על "נרמול" רמת הריבית וצמצום מאזנו האימתני - ועבר להקפאת תוואי ההעלאות ועצירת מגמת הצמצום, כשהוא מאבד שליטה בכלי המוניטרי המרכזי שלו ומסתכן בפגיעה במוניטין

האנליסטית שהקדימה לזהות את הקטסטרופה, שר האוצר שפספס את ממדי הביצה הטובענית, המנכ"ל המנותק שהצדיק את הלא מוצדק, יו"ר הבנק המרכזי שכשל בזיהוי אבל יצא כמנצח, הכלכלן שהתריע לפני כולם, השותפה הבכירה ששילמה את המחיר והמנכ"לים שצלחו בשלום את הסערה המושלמת  • כל דמויות המפתח שכיכבו במשבר הכלכלי הגדול, ובסופו של דבר רובם יצאו עם פגיעה תדמיתית בלבד • עשור למשבר הפיננסי, פרויקט מיוחד

עשר השנים שחלפו מאז משבר המשכנתאות היטיבו עם רוב השווקים הפיננסיים, שהשיגו תשואות גבוהות מאוד • מי שנכנס בנקודת השפל ב-9.3.2009 זכה לתשואות גבוהות במיוחד, אך גם מי שלא מכר בפאניקה בזמן המשבר, בדרך כלל יצא נשכר • השווקים המפותחים השיגו תשואה גבוהה בהרבה מזו של המתעוררים. והיכן ת"א? במקום טוב מאוד • כתבה ראשונה בסדרה

הריבית הנמוכה כאן כדי להישאר איתנו בתקופה הקרובה ■ הנה כמה קווים לדמותה - איך היא נולדה, מה היא עשתה לנו ולאן היא הולכת ■ פרויקט מיוחד: עשור לריבית האפסית