דירוג אג"ח

בתוך שבוע פורסמו 3 עדכונים על שינוי לרעה בדירוג האג"ח של חברות נדל"ן זרות, שגייסו מאות מיליוני שקלים בבורסה בת"א • היקף החוב שגייסו חברות זרות בת"א ושנסחר כיום בתשואה דו־ספרתית עומד על כ־6 מיליארד שקל

האג"ח של חברת הנדל"ן הזרה, שלה חוב של כרבע מיליארד שקל, התרסק והתשואה שלה נסקה לתשואת זבל של מעל 60% לאחר הורדת דירוג גורפת לנוכח "חשש ממשי לאי עמידה בתשלום החוב במועדו"

הסכם לדחיית תשלום חובות הענק של יצרנית ריהוט הפלסטיק לבית ולגן, והעמדתה הצפויה למכירה, מהווים חותמת לכישלון עסקת הרכישה שלה מידי סמי סגול לפני שבע שנים לפי שווי של 1.7 מיליארד דולר • גורם בשוק: "קרן BC פרטנרס רכשה את כתר במחיר גבוה, העמיסה עליה חוב יקר, וכעת, כשהריבית בעולם זינקה, לך תמחזר חובות"

עליית הריבית הובילה לכך שרק 5% מגיוסי האג"ח הקונצרניות מתחילת השנה נעשו ע"י חברות ללא דירוג • זאת לעומת כרבע מגיוסי החוב בתקופה המקבילה

חברת הדירוג פרסמה דוח מיוחד לגבי סיכון האשראי של שיכון ובינוי, אשר מהווה מעין אזהרה לעתיד לבוא • הסיבה: רכישת קרקעות מסיבית שהובילה לעלייה משמעותית במינוף שלה • מדובר בביטוי נוסף לחשש מפני משבר חוב במספר הולך וגדל של חברות

חברת הדירוג ציינה כי הורדת הדירוג מבטאת את ההערכה לעלייה בסיכון האשראי של החברה הנובע מהיבטי הממשל התאגיד בחברה בעקבות התפטרותם של יו"ר החברה ומנכ"ל החברה • גורמים בחוגי מגדל: "פועלים לאיוש התפקידים ומקווים שהפעולות יביאו להעלאת הדירוג"

בעקבות הליך נגד שוכר בשני מרכזים רפואיים של החברה בניו ג'רזי, הופרו תנאי הלוואה בגינם, והבנק המממן העמיד אותה לפירעון מיידי • S&P מעלות: "לאירועים השפעה שלילית על איכות האשראי של החברה והיחסים הפיננסיים שלה"

לדברי מידרוג, העלאת הדירוג נתמכת במיצוב פיננסי בולט לטובה של קבוצת דלק, הנמצא במגמת שיפור • "רמת המינוף של החברה השתפרה, תוך שהיא נתמכת בעלייה בשוויין של החברות המוחזקות בד-בבד עם הפחתת חוב עקבית אותה הציגה הקבוצה"

בחברת הדירוג צופים הצטננות של שוק גיוסי החוב הקונצרני, שהאט כבר בחודש החולף: "התדרדרות התנאים המאקרו-כלכליים מלבים אינפלציה גבוהה, תנודתיות בשוק ועליית תשואות ניכרת"

סוכנות הדירוג מותירה את הדירוג לטבע ללא שינוי, ברמה של Ba2, אך מעריכה כי הנזילות של טבע תאפשר להתמודד עם ההליכים המשפטיים הנוגעים למשככי הכאבים האופיואידיים

סוכנות הדירוג הבינלאומית Fitch שינתה את אופק הדירוג של טבע משלילי ליציב • דירוג החוב עצמו לא שונה ונותר BB מינוס – אג"ח שאינו בדירוג השקעה • היקף החוב של טבע היה 23.7 מיליארד דולר בסוף הרבעון השלישי

דירוג חברת מידרוג חושף את עומק הבור אליו נקלעה רש"ת בעקבות משבר הקורונה • כעת הרשות פועלת לגיוס אג"ח בהיקף של מיליארדי שקלים • במידרוג מעריכים: "אירוע כשל פירעון עלול להסב נזק משמעותי לפרופיל האשראי של ישראל. הסבירות לתמיכה יוצאת דופן מטעם המדינה גבוהה ביותר"

למרות השיפור הדרמטי במצב עסקיה של קבוצת הנפט והגז, הקטנת ההתחייבויות  והזינוק במחירי המניה והאג"ח שלה, עדיין מלווה אזהרת רואי החשבון את דוחותיה הכספיים • המפתח להסרתה: העלאת דירוג האג"ח של קבוצת דלק בחודשים הקרובים ל-BBB מינוס

מידרוג: טיוטת הוראת הרשות לני"ע עלולה לפגוע בנגישותן של חברות הנדל"ן הזרות לשוק ההון לאורך זמן

הסיבה לאופק השלילי היא ההליכים המשפטיים בהם מעורבת החברה • בפיץ' מעריכים כי עלויות הפשרה ועורכי הדין ניתנות לניהול גם ברמות גבוהות משמעותית מאלה שעליהם טבע כבר דיווחה, אך מציינים כי טבע עומדת בפני סיכון כי יימנע ממנה להשתתף בתוכניות ביטוח בריאות פדרליות

דירוג האשראי של חברת המלונות הורד ל-Baa1 עם אופק שלילי • כלכלני מידרוג: "מגזר המלונאות צפוי לחוות התאוששות איטית גם עם החזרה לשגרה"