פדרל ריזרב

הגירעון האמריקאי לשנת התקציב 2026 צפוי להגיע לפחות ל-2.4 טריליון דולר • הממשל בונה תוכנית הנשענת על ארבע רגליים - שליטה במועצת הנגידים, הורדת הריבית שבה מלווה הפד כסף לבנקים, ניסיון לפטר את פאוול ומערכה אגרסיבית כלפי חברי פד - כדי לפתוח דרך לאימוץ מדיניות מוניטרית מרחיבה • אלא שמה שמעניין את טראמפ באמת הוא לצלוח את בחירות האמצע בנובמבר 2026 • כתבה ראשונה בסדרה

נשיא ארה"ב דונלד טראמפ פרסם הלילה פוסט עם איור שבו הוא מצביע לעבר יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול באצבעו וצורח "אתה מפוטר!" • על פי ניתוח חזותי של ChatGPT, נראה כי מדובר בדימוי שנוצר בבינה מלאכותית • באוגוסט ניסה טראמפ לפטר גם את נגידת הפד ליסה קוק בטענה להונאת משכנתאות

לאחר תשעה חודשים של המתנה, הפד הוריד את הריבית, והשאלה הגדולה היא מה צפוי בהמשך • פרופ' ליאו ליידרמן מנתח את ההשפעות הצפויות על הבורסה האמריקאית, מעריך שבנק ישראל יכול לנקוט צעד דומה בסוף החודש, ומתייחס לפער הריביות ההיסטורי שייפתח בין המדינות

בצל חוסר הוודאות הביטחונית ורמת האינפלציה, ישראל מתקשה להצטרף למגמה הגלובלית של הורדות הריבית - ועפ"י ההערכות, לאחר הורדת ריבית הפד אתמול, הפער ביחס לארה"ב צפוי להתרחב אף יותר בהמשך השנה • ההשלכות עשויות להיות דרמטיות: מהשקל ועד לאג"ח ונוטלי המשכנתאות

האינפלציה מעל ליעד, אבל שוק עבודה חלש הכריע את הכף, ולאחר תשעה חודשים - הריבית ירדה ב-0.25% ל-4.25% • יו"ר הפד ג'רום פאוול תיאר את המהלך ככזה שנועד לניהול סיכונים, השוק קיבל את זה באכזבה • הפד צופה עוד שתי הורדות ריבית עד סוף השנה • סטיבן מירן, המינוי של טראמפ לפד הצביע נגד ודרש הפחתה של 0.5% • וגם האזהרה של ג’יי.פי מורגן

וול סטריט מחכה להורדות ריבית מתחילת השנה, אבל ההיסטוריה מלמדת שלא תמיד הקלה מוניטרית משמעותה עליות בבורסה, במיוחד בטווח הקצר • בזמן שבשוק מצפים שטריליוני דולרים יזרמו מהקרנות הכספיות לשוק המניות, יש מי שמצננים את ההתלהבות: "הכסף הזה לא יזוז"

בשוק מעריכים בהסתברות של 96% שהפד יוריד את הריבית הערב ב-0.25% - לראשונה השנה ואחרי חמש החלטות רצופות ללא שינוי • ב-CNBC סימנו מספר מניות שצפויות להרוויח מהורדת הריבית המסתמנת

היכונו ל־36 שעות של החלטות ריבית מסביב לעולם, מארה"ב ועד יפן • את מירב תשומת־הלב ימשוך הנגיד האמריקאי, שצפוי לבצע הפחתה ראשונה לאחר תשעה חודשים • ומה לגבי ישראל? בתחזית הפסימית, הריבית כלל לא תרד עד סוף השנה

הבורסה המקומית תקבל דחיפה חיובית קטנה ממניות הארביטראז' היום, לאחר שסיכמה שבוע חיובי, במהלכו שברה שיאים חדשים • בוול סטריט, מדדי הנאסד"ק וה-S&P 500 נסחרים סביב שיא כל הזמנים, לאחר שתחזית הצמיחה של אורקל הדהימה את השווקים • ובערב יום רביעי תפורסם בארה"ב החלטת הריבית שכולם מחכים לה

בנקי ההשקעות וולס פארגו, ברקליס ודויטשה בנק עדכנו השבוע כלפי מעלה את התחזיות שלהם ל-S&P 500, וציינו לחיוב רווחים חזקים של החברות הנסחרות ומחזור השקעות הולך וגובר בתחום ה-AI • גם בגולדמן זאקס מאמינים שהכלכלה האמריקאית תצליח לחמוק ממיתון - ומסמנים שלוש הזדמנויות השקעה

לקראת החלטת הריבית, בפדרל ריזרב יסתכלו על נתוני האינפלציה שיתפרסמו היום • לפי סקר אנליסטים שבוצע ברויטרס, הציפייה היא שנתוני הליבה של המדד יעלו באוגוסט ב-0.3% • המשמעות: אלא אם תהיה הפתעה רבתי, הורדת הריבית בארה"ב ביום רביעי בשבוע הבא תסתמן כדבר בלתי נמנע

מישל מונץ, ראש תחום ניהול ההשקעות בבנק השוויצרי יוליוס בר, אמר בכנס ההשקעות של גלובס כי "גם הבנק המרכזי באירופה צפוי להוריד את הריבית בדצמבר, וזה אומר שהדולר יהיה חלש אפילו יותר" • בנוסף הוא צופה שהכלכלה הגלובלית תמשיך לצמוח בטווח הקרוב, ושכלכלת ארה"ב לא תיכנס למיתון

לפי פול סיאנה מבנק אוף אמריקה, מאז 1927 מדד S&P 500 ירד ב־56% מהזמן בספטמבר, ובממוצע ב־1.17% • למה זה ככה? הסיבות מגוונות

ביום שישי האחרון ביהמ"ש בארה"ב פסק שהסמכויות של טראמפ אינן מעניקות לנשיא סמכות להטיל מכסים • להערכת הכלכלנים, לא צפויה לפסיקה השפעה ניכרת על השווקים • עם זאת, בהמשך השבוע צפוי להתפרסם דוח התעסוקה של המשק האמריקאי, לו משקל כבד על החלטת הריבית הבאה של הפד

דונלד טראמפ הודיע על כוונתו לפטר את ליסה קוק ממועצת הנגידים, בשל טענות שביצעה הונאת משכנתא בטרם מונתה לתפקיד • ההדחה יוצרת לנשיא הזדמנות להעמיק אחיזתו בפד - ושוק האג"ח כבר החל לתמחר הורדות ריבית • השאלה אם בסמכותו לפעול כך

נאומו של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, בוועידת הנגידים נתן את האות ובשווקים צופים שהפחתת הריבית תקרה בספטמבר • אלא שנתוני תעסוקה ואינפלציה שליליים עשויים להכריע את הכף • וגם: מה הסיכויים שבנק ישראל יישר קו בעקבות מקבילו האמריקאי