שווקים מתעוררים

הבורסות בסין וברחבי המדינות הסמוכות לה בדרום-מזרח אסיה ספגו השנה ירידות שערים חדות על רקע מלחמת הסחר שהכריז ממשל טראמפ על המשטר הסיני • לדעת מנהל ההשקעות הראשי לשווקים מתעוררים של פרנקלין טמפלטון, מנראז' סקהון, ההתגוששות הפוליטית בין המדינות לא תיעלם בחודשים הקרובים, אולם רמות המחירים של המניות בסין ואצל שכנותיה כבר די נמוכות

עליית הריבית בארה"ב והתחזקות הדולר עשו שמות השנה בביצועי השווקים המתעוררים • אבל הודו נקטה מבעוד מועד צעדים להיערכות עם הגורמים הללו, וכמו כן הצליחה להתחמק מהדעיכה בכלכלת סין ומירידת מחירי הנפט - שפגעו בשווקים אחרים • כל זה מבטיח לעת עתה שהודו תמשיך להוביל בצמיחה בקרב המשקים המתעוררים

ההתלהבות בחו"ל מהמנהיג השמאלני, שנבחר ביולי וייכנס לתפקידו ב-1 בדצמבר, שוככת על רקע ביטול פרויקט ענק להקמת שדה תעופה חדש וצעדים נוספים שמעידים על נטייה חזקה למעורבות של המדינה בכלכלה • מאז ביטול הפרויקט, הפזו המקסיני הפך לאחד המטבעות החלשים בשווקים המתעוררים

האם אנו לקראת סוף המחזור הכלכלי? מהן השלכות מלחמות הסחר על הכלכלה העולמית? אילו סיכונים כלכליים טמונים בסין, באירופה ובשווקים המתעוררים? וגם, האם נכון לצפות שגאות בת 10 שנים בשוקי המניות תימשך? • חלק ראשון

על פניו אג"ח חברת האנרגיה הלאומית של מקסיקו פמקס מציעה פרמיה אטרקטיבית במיוחד, שווה את הסיכון?

ההלם החמור ביותר בשוק האג"ח הלבנוני ב-10 השנים האחרונות מעורר ספקות לגבי נכונותם ויכולתם של הבנקים המקומיים להמשיך לממן את הממשלה, ויצר לחץ על ביירות להעמיק את הרפורמות או להסתכן במשבר מטבע שיפגע ביציבות

בהמשך לסדרה של מצוקות כלכליות, שוק המניות המצרי נגע בימים האחרונים ברמת שפל שנתית • הירידות נבעו בין היתר מחקירת מסחר בעזרת מידע פנימי שבו מעורבים שני בתי ההשקעות הגדולים ביותר במדינה - אבל גם מהחשש מהידבקות מטורקיה, שהמטבע שלה איבד 40% מערכו מול הדולר השנה

חודש אוגוסט היה מהטובים זה שנים עבור שוק המניות בישראל • גם מדדי האג"ח עלו בשיעורים נאים - ולמעשה, כמעט כל המדדים באפיקי השוק השונים עלו • אפיקי חו"ל ירדו קלות, בהשפעת ההתאוששות שנרשמה בשערו של השקל מול הדולר

כלכלת ברזיל יוצאת מאחת מתקופות המיתון הארוכות בתולדותיה • הנשיא שייבחר יצטרך להיאבק כדי לייצב את דינמיקת החוב ולנקוט צעדי צנע פיסקליים, בניגוד למה שהציבור מעוניין בו

המניות שנסחרות בשווקים המתעוררים עדיין לא צנחו לרמה שהופכת אותן למציאה אמיתית

אל הפזו הארגנטיני והלירה הטורקית, שנקלעו למצוקה מיוחדת בגלל בעיותיהן הפנימיות של המדינות, הצטרפו הרופי ההודי והאינדונזי, הרנד הדרום אפריקאי והריאל הברזילאי • לכל המדינות האלה חובות נקובי דולרים, והתחזקות הדולר כתוצאה מהעלאות הריבית בארה"ב מנפחת אותם ומעוררת חשש לגבי היכולת לפרוע אותם

בניגוד למצב בטורקיה, הבנק המרכזי הרוסי נהנה מעצמאות, והעומדת בראשו מקבלת גיבוי מהנשיא פוטין לטובת קידום יציבות חברתית

טורקיה היא הדוגמה הקיצונית ביותר לכישלון של מוסדות, אבל כוחות דומים פועלים גם במקומות אחרים • עם זאת, יש גם שווקים מתעוררים בעלי משילות חזקה, והם עדיין נתפסים כמקור לצמיחה

המטבע ההודי הגיע לשפל של כל הזמנים לעומת הדולר כיוון שמשקיעים זרים המשיכו למכור מטבעות שווקים מתעוררים לאחר הפאניקה מקריסת הלירה הטורקית

ירידת תשואות, האטה בצמיחה, חובות גבוהים ומיצוי הגלובליזציה – שינויים אלה משפיעים משמעותית על השווקים המתעוררים וצפויים להכביד עליהם בשנה הקרובה

מאט מייקל משרודרס: מדינות כגון ברזיל, מקסיקו, רוסיה ודרום אפריקה, אינדונזיה והודו עשויות להיות אטרקטיביות ברמת תמחור המטבע ושוק האג"ח המקומי